Bilanzen erstellen und lesen für Dummies
Author: Raymund Krauleidis
Date: 2010-02-10T00:00:00+00:00
Keywords: Buchführung; Wirtschaft; Politik & Geschichte; Betriebswirtschaftslehre; Bilanzen & Bilanzanalyse; Rechnungswesen; Bilanzierung & Buchhaltung; Business & Karriere; Fachbücher
Description: »Bilanzen erstellen und lesen für Dummies« ermöglicht auch Laien einen verständlichen Einblick in die vermeintlich nebulöse Welt des Jahresabschlusses sowie der Analyse von Bilanzen. Das Buch erläutert, wie eine Bilanz, eine Gewinn- und Verlustrechnung oder die wichtigsten Berichte für den Anhang und Lagebericht erstellt werden und wie man - nach den Neuerungen des BilMoG - Bilanzpolitik betreibt. Es zeigt leicht verständlich und unterhaltsam, wie diese jeweils gelesen und interpretiert werden können, um so versteckte Risiken entdecken zu können. Die Bestseller-Autoren legen in ihrem Buch den
Publisher: Wiley-VCH Verlag GmbH & Co. KGaA
Rights: © 2009 WILEY-VCH Verlag GmbH & Co. KGaA, Weinheim

Bilanzen erstellen und lesen für Dummies – Schummelseite

Drei Webseiten rund ums Thema Bilanzen und Bilanzanalyse

- www.bbh.de

Auf der Seite des Bundesverbands selbstständiger Buchhalter und Bilanzbuchhalter, kurz b.b.h., werden Sie recht aktuell über Urteile und Gesetzesänderungen oder Erlasse informiert. Außerdem bietet der b.b.h. eine Reihe von Seminaren an.

- www.iasifrs.de

Hier finden Sie sämtliche International Accounting Standards in ihrer aktuellen Fassung. Außerdem gibt es hier einen Musterkontenrahmen zum Download und ein oftmals hilfreiches Forum.

- www.bundesrecht.juris.de/aktuell.html

Vor allem für die Leser aus Deutschland ist diese Seite sehr nützlich. Hier finden Sie nämlich alle deutschen und europäischen Gesetze in ihrer jeweils aktuellen Fassung.

Grundlegende Begriffe

- Das Unternehmensergebnis ist das Endergebnis der Gewinn-und-Verlust-Rechnung. Das entsprechende Gegenstück aus der Kostenrechnung schimpft sich hingegen Betriebsergebnis.

- Die beiden Seiten der Bilanz heißen Aktiva und Passiva. Auf der Aktivseite erscheinen die Vermögensgegenstände des Unternehmens, auf der Passivseite steht, wie das alles finanziert wurde.

- IAS bedeutet International Accounting Standards. Seit 2005 sind diese Bilanzierungsregeln EU-weit für alle kapitalmarktorientierten Unternehmen Pflicht. IFRS (International Financial Reporting Standards) wurde durch die EU-Kommission zum Standard erhoben.

- Das Gesetz zur Modernisierung des Bilanzrechts (auch Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz oder BilMoG genannt) ist die größte Reform des Bilanzrechts seit Jahrzehnten. Es umfasst Änderungen am Handelsrecht und einigen weiteren Gesetzen.

- Bei einer Inventur müssen Sie all Ihre Vermögenswerte in einer Liste festhalten. Diese Bestandsliste wird Inventar genannt.

- Zum Anlagevermögen zählt alles, was Ihr Unternehmen dauerhaft benötigt, um seine Aufgaben erledigen zu können. Ins Umlaufvermögen kommen die durchlaufenden Posten, die in der Regel nicht lange im Unternehmen bleiben.

- Durch die Nutzung diverser legaler Wahlrechte und Ermessensspielräume können Unternehmen den Jahresabschluss nach ihren Bedürfnissen beeinflussen. Das nennt man Bilanzpolitik.

- Bei konservativer Bilanzpolitik wird die Ertrags- und Vermögenslage eines Unternehmens tendenziell schlechter ausgewiesen. Bei der progressiven Bilanzpolitik hingegen tendenziell besser.

- Im Rahmen der Bilanzanalyse werden verschiedene Kennzahlen ermittelt, die über die Fähigkeit eines Unternehmens zur Schuldentilgung sowie über zukünftige Gewinne Auskunft geben sollen.

Fünf wichtige Kennzahlen aus Bilanz und GuV

Anteil der Vorleistungen an der Gesamtleistung

Der Anteil der Vorleistungen an der gesamten Unternehmensleistung zeigt Ihnen, welche Fertigungstiefe ein Unternehmen hat. Oder anders herum gefragt: In welchem Maße ist das Unternehmen von den Leistungen fremder Unternehmen abhängig?

Return on Investment

Der ROI (Return on Investment) zeigt, wie lohnend es ist, Geld in das Unternehmen zu investieren. Je höher der ROI, desto schneller findet ein Unternehmer im Bedarfsfall neue Kapitalgeber. Sie ermitteln den ROI, indem Sie den Gewinn durch das Gesamtkapital dividieren:

Liquidität 1. Grades

Die Liquidität 1. Grades (Barliquidität) setzt die flüssigen Mittel des Unternehmens mit dem kurzfristigen Fremdkapital in Beziehung. Sie besagt, wie hoch der Anteil des kurzfristigen Fremdkapitals ist, der mit den flüssigen Mitteln des Unternehmens theoretisch sofort bezahlt werden könnte:

Die Eigenkapitalrentabilität

Die Eigenkapitalrentabilität gibt an, wie viel Rendite das eingesetzte Eigenkapital abwirft. Knallhart betrachtet ist ein Unternehmen auch nichts anderes als ein Tagesgeldkonto. Anleger investieren ihr Geld, um einen bestimmten Gewinn zu erzielen. Anders als bei einem Tagesgeldkonto lässt sich der Zinssatz der Investition aber erst nachträglich ermitteln. Und dieser »Zinssatz« ist das, was sich hinter der Eigenkapitalrendite versteckt. Diese berechnet man wie folgt:

Die Umsatzrentabilität

Zu einer ordentlichen Rentabilitätsanalyse gehört natürlich auch die Berechnung der Umsatzrentabilität. Hier steht die Frage im Mittelpunkt, wie viel vom Umsatz als Gewinn hängen bleibt. Die Umsatzrentabilität gibt Auskunft, wie viel Gewinn in Prozent pro umgesetzten Euro erwirtschaftet wurde. Diese Kennzahl berechnen Sie so:

Bibliografische Information der Deutschen Nationalbibliothek Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über http://dnb.d-nb.de abrufbar.

2., aktualisierte Auflage 2010

© 2009 WILEY-VCH Verlag GmbH & Co. KGaA, Weinheim

Alle Rechte vorbehalten inklusive des Rechtes auf Reproduktion im Ganzen oder in Teilen und in jeglicher Form. Dieses E-Book wird mit Genehmigung des Original-Verlages John Wiley and Sons, Inc. publiziert.

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Das vorliegende Werk wurde sorgfältig erarbeitet. Dennoch übernehmen Autoren und Verlag für die Richtigkeit von Angaben, Hinweisen und Ratschlägen sowie für eventuelle Druckfehler keine Haftung.

Korrektur Petra Heubach-Erdmann und Jürgen Erdmann, Düsseldorf

ISBN: 978-3-527-70598-6
ePDF ISBN: 978-3-527-65833-6
ePub ISBN: 978-3-527-65832-9
mobi ISBN: 978-3-527-65834-3

Über die Autoren

Michael Griga, Diplom-Volkswirt, geboren 1966 in Ludwigsburg, studierte Volkswirtschaftslehre in Tübingen. Er ist heute Controller in einem Technologiekonzern.

Raymund Krauleidis, Diplom-Kaufmann, geboren 1973 in Tübingen, studierte Betriebswirtschaftslehre. Heute ist er Referent in einem Energieunternehmen.

Die Autoren haben sich während ihrer gemeinsamen Zeit bei einem Telekommunikationsunternehmen kennengelernt und dort Pläne für gemeinsame Projekte ausgeheckt. Nach ihrem erfolgreichen Erstlingswerk »Controlling für Dummies« haben sie »Buchführung und Bilanzierung für Dummies« geschrieben. Mit »Bilanzen erstellen und lesen für Dummies« folgt nun ihr dritter Streich.

Bilanzen erstellen und lesen für Dummies

Inhaltsverzeichnis

Bilanzen erstellen und lesen für Dummies – Schummelseite
Titel
Impressum
Über die Autoren
Einführung

Über dieses Buch
Konventionen in diesem Buch
Törichte Annahmen über den Leser
Was Sie nicht lesen müssen
Wie dieses Buch aufgebaut ist

Teil I: Willkommen in der Welt der Bilanzen
Teil II: Der Jahresabschluss: Bilanz und GuV erstellen
Teil III: Konzernabschluss und Berichte erstellen
Teil IV: Unparteiisch: Bilanzpolitik
Teil V: Ganz kritisch: Bilanzanalyse
Teil VI: Der Top-Ten-Teil

Symbole, die in diesem Buch verwendet werden
Wie es weitergeht

Teil I - Willkommen in der Welt der Bilanzen

1 - Von schönen und schiefen Bilanzen

Die Aufgaben der Bilanz
Wozu die Bilanzanalyse gut ist
Warum Bilanzpolitik gemacht wird
Schiefe Bilanzen

2 - Zwei Rechenwelten

Warum es zwei Rechenwelten gibt
Von Aufwendungen, Erträgen, Kosten und Leistungen
Nicht aus-, sondern abgegrenzt

Die Welt der Finanzbuchhaltung
Die Welt der Kostenrechnung
Kalkulatorische Kosten

3 - Ausflug in die Kostenrechnung

Was die Kostenrechnung kann
Wie die Kostenrechnung funktioniert

Die Kostenartenrechnung
Die Kostenstellenrechnung
Die Kostenträgerrechnung

Teil II - Der Jahresabschluss: Bilanz und GuV erstellen

4 - Alles meins: Das Inventar

Jahresabschluss und Inventur
Jetzt wird gezählt: Die Inventurverfahren

Wegen Inventur geschlossen: Die Stichtagsinventur
Besser spät als nie: Die zeitversetzte Inventur
Alles im Griff: Die permanente Inventur
Hochgerechnet: Die Stichprobeninventur

Aufgelistet: das Inventar

Mal mehr, mal weniger: Das Vermögen
Hoffentlich nicht bis über beide Ohren: Die Schulden
Das bleibt übrig: Das Eigenkapital beziehungsweise das Reinvermögen

Erfolgsermittlung per Eigenkapitalvergleich

5 - Gewinnermittlungsarten

Gewinnermittlung per Bestandsvergleich

Basisarbeit: Betriebsvermögen ermitteln
Betriebsvermögen vergleichen

Gewinnermittlung per Überschussrechnung

Durch die Hintertür: Aufzeichnungspflichten

Wechsel der Gewinnermittlungsart

6 - Rahmen und Bedingungen: Aufbau der Bilanz

Vielfältig: Bilanzarten
Sinn und Zweck der Bilanz

Befriedigung der Neugierde: Informationsfunktion
Dokumentations- und Rechenschaftsfunktion
Her mit dem Geld: Zahlungsbemessungsfunktion

Die rechtlichen Grundlagen der Bilanz
Der Aufbau der Bilanz

Die Aktivseite
Die Passivseite

Und nun: Vorhang auf für die Bilanz

7 - MfG, HGB, EStG und IFRS: Unterschiedliche Bewertungsvorschriften

Maßgeblich: Handels- und Steuerbilanz

Von der Überschussrechnung zur abgeleiteten Steuerbilanz
Der kleine Unterschied und das Maßgeblichkeitsprinzip

Internationale Rechnungslegungsvorschriften: IFRS und US-GAAP

Warum es internationale Standards gibt
Die IFRS-Standards
Das Haus von GAAP

8 - Aktiv bilanzieren

Bilanzierung des Anlagevermögens

Abschreibungen
Dauerhafte Wertminderung oder nicht
Weder zum Lesen noch zum Spiegeln: Der Anlagespiegel

Bilanzierung des Umlaufvermögens

Bewertung von Vorräten
Sammelbewertung von Vorräten

9 - Passiv bilanzieren

Alles meins: Das Eigenkapital

Eigenkapital bei Einzelunternehmen
Eigenkapital bei Personengesellschaften
Eigenkapital bei Kapitalgesellschaften

Die hohe Kante: Rückstellungen
Haste mal ’nen Euro: Verbindlichkeiten

Artenvielfalt: Verschiedene Verbindlichkeiten

10 - Erfolg gehabt: Die Gewinn-und-Verlust-Rechnung

Die Vorschriften für die Erfolgsrechnung

Die Vorschriften des HGB
Die Vorschriften in Österreich und in der Schweiz
Die Regeln nach IFRS

Qual der Wahl: Gesamtkostenverfahren oder Umsatzkostenverfahren

Die Gliederung des Gesamtkostenverfahrens nach § 275 HGB
Die Gliederung des Umsatzkostenverfahrens nach § 275 HGB

Jetzt geht’s los: Erfolgsrechnung nach dem Umsatzkostenverfahren
Zum Vergleich: Das Gesamtkostenverfahren
Umstellung vom Gesamt- zum Umsatzkostenverfahren

Teil III - Konzernabschluss und Berichte erstellen

11 - Globalisierung: Der Konzernabschluss

Gründerzeit: Der Konzern
Konsolidiert: Der Konzernabschluss

Zum Konzernabschluss verpflichtet oder befreit
Maß nehmen: Umfang des Konzernabschlusses
Vorbereitung des Konzernabschlusses
Klappe, die Zwote: Handelsbilanz II
Konsolidierung der Einzelabschlüsse

Die Zwischenergebniseliminierung

12 - Geschäftsbericht mit Anhang und Lagebericht

Berichtsumfang in Size S, M und L
Externe Berichtspflichten nach IFRS, UGB und Obligationenrecht
Alles ganz schön bunt hier: Geschäftsberichte

Brief an die Aktionäre
Bericht des Aufsichtsrats
Der Jahresabschluss im Geschäftsbericht

Endlich Inhalte: Der Anhang

Die Vorsuppe: Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss
Die Vorspeise: Erläuterungen zur GuV
Die Hauptspeise: Erläuterungen zur Bilanz
Das Dessert: Sonstige Erläuterungen

Der Lagebericht

Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen
Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage des Unternehmens
Die Unternehmenssituation
Nachtragsbericht, Chancen, Risiken und Prognosen

13 - Zwischenberichte und Abschlussprüfung

Die Zwischenberichterstattung

Kein halber Bericht: der Halbjahresbericht
Viele Pflichten: Der Prime Standard und Quartalsberichte
Zwischenmitteilung der Geschäftsführung
Ad-hoc-Mitteilungen
Methoden zur unterjährigen Erfolgsermittlung

Prüfungsstress

Teil IV - Unparteiisch: Bilanzpolitik

14 - Aufgehübscht: Bilanzpolitik

Ins rechte Bild gerückt

Ziel der konservativen Bilanzpolitik
Ziel der progressiven Bilanzpolitik

Der Rahmen: Möglichkeiten der Bilanzpolitik

Formelle Bilanzpolitik
Materielle Bilanzpolitik

15 - Spielarten und Spielräume der Bilanzpolitik

Legal, illegal, ...: Klassifizierungen
Unterschiedliche Interessenlagen und die Bilanzpolitik

Onkel Dagobert lässt grüßen: Die Gewinnausschüttung beeinflussen
Beeinflussung vertraglicher Ansprüche
Irgendeiner muss ja Steuern zahlen

So funktioniert’s: Bilanzpolitik ganz formal

Ausweis- und Gliederungswahlrechte
Formelle Gestaltungsmöglichkeiten

So funktioniert die materielle Bilanzpolitik

Nicht nur Hefe: Ansatzwahlrechte
Die große Versuchung: Bewertungswahlrechte
Bei den Ermessensspielräumen nicht übertreiben
Bilanzpolitische Instrumente in der Schweiz und Österreich

16 - Bilanzpolitik mit IFRS

Unterschiedliche bilanzpolitische Spielräume und Zielsetzungen

Offene und verdeckte Karten: Spielräume mit HGB und mit IFRS
Proaktiv: Gestaltende Instrumente mit IFRS
Reaktiv: Abbildungsspielräume mit IFRS
Streng nach Vorschrift: Formelle Spielräume mit IFRS

Keine Geheimnisse: Offene Wahlrechte mit IFRS

Fremdkapitalkosten aktivieren oder nicht
Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien
Bewertung von Sachanlagen

Auslegungssache: Faktische Wahlrechte und Ermessensspielräume

Vorab: Immaterielle Vermögensgegenstände nach IFRS
Immateriell, die Erste: Goodwill oder der Geschäfts- oder Firmenwert
Immateriell, die Zwote: Forschungs- und Entwicklungskosten
Alles nur geleast: Erfassung von Leasing
Bewertung von Finanzinstrumenten
Bewertung von langfristigen Fertigungsaufträgen
Der Klassiker der Bilanzpolitik: Die Rückstellungen

17 - Auswirkungen der Bilanzpolitik

Misstrauisch geworden: Der Kapitalmarkt erwartet Bilanzpolitik

Zur Bilanzpolitik verdammt
Die Auswirkungen von Gesetzesänderungen

Der Markt hört die Signale

Imagepflege für den Absatzmarkt
Dem Kapitalmarkt indirekte Signale senden

Getrimmte Kennzahlen und die Folgen

Spargroschen für die Segelyacht: Erfolgsabhängige Managervergütungen
Billige Kredite erhalten

Teil V - Ganz kritisch: Die Bilanzanalyse

18 - Ziele, Arten und Grenzen der Bilanzanalyse

Ziele der Bilanzanalyse

Interne Bilanzanalyse
Externe Bilanzanalyse
Formelle Bilanzanalyse
Materielle Bilanzanalyse

Disziplinen der Bilanzanalyse

Die erfolgswirtschaftliche Bilanzanalyse
Finanzwirtschaftliche Bilanzanalyse
Strategische Bilanzanalyse

Grenzen der Bilanzanalyse

19 - Aufbereitung der Bilanz

Von Äpfeln und Birnen
Ansatzkorrekturen

Korrektur der Bilanzierungshilfen
Korrektur bei erhaltenen Anzahlungen
Korrektur des Jahresüberschusses
Korrektur bei eigenen Anteilen

Gliederungskorrekturen

Gliederungskorrekturen auf der Aktivseite
Gliederungskorrekturen auf der Passivseite

20 - Aufbereitung der Gewinn-und-Verlust-Rechnung

Aufbereitung der GuV-Positionen
Axt anlegen: Die Erfolgsspaltung

Gesucht: Das ordentliche Betriebsergebnis
Auch noch gesucht: Das ordentliche Finanzergebnis
Schwankend: Das neutrale Ergebnis

Eine Struktur-GuV erstellen

21 - Woher und wohin? Finanzierungs-und Investitionsanalyse

Wohin? Die Investitionsanalyse

Die Vermögensstruktur analysieren
Die Investitionstätigkeit analysieren
Das Vermögen ins Verhältnis zum Umsatz setzen

Woher? Die Finanzierungsanalyse

Kennzahlen zur Finanzierungsanalyse
Die horizontale Finanzierungsanalyse

22 - Immer flüssig: Die Liquiditätsanalyse

Unterschiedliche Liquiditätsgrade

Liquidität 1. Grades (Barliquidität)
Liquidität 2. Grades
Liquidität 3. Grades

Working Capital und Effektivverschuldung

Das Working Capital
Die Effektivverschuldung

Die Cashflow-Analyse

Ermittlung des Cashflow
Die Finanzkraft mit dem Cashflow beurteilen

Kapitalflussrechnung analysieren

Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit
Cashflow aus Investitionstätigkeit
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende der Berichtsperiode

23 - Gut gelaufen oder Pech gehabt: Die Erfolgsanalyse

Ergebnisanalyse: Was hinter den Zahlen steckt

Datenbasis aufbereiten: Struktur-GuV erstellen
Das Ergebnis filetieren
Das kommt raus bei der Ergebnisanalyse

Die Ergebnisstruktur in Kennzahlen

Vergleichbar: Die Ergebnisbestandteile in Kennzahlen
Die Aufwandsstruktur in Kennzahlen

Renditedruck: Die Rentabilitätsanalyse

Die Eigenkapitalrentabilität
Die Gesamtkapitalrentabilität oder ROI
Umsatzrentabilität
Ohne ROCE nichts los

24 - Erfolgsanalyse, die Zwote: Wertschöpfungs- und Break-even-Analyse

An der Quelle: Die Wertschöpfungsanalyse

Wo kommt es her? Die Entstehungsrechnung
Wo geht es hin? Die Verteilungsrechnung
Wertschöpfungsanalyse mit Vorjahresvergleichen und Kennzahlen

Wendepunkt feststellen: Die Break-even-Analyse

Eine Break-even-Analyse mit einem Produkt
Eine Break-even-Analyse mit mehreren Produkten

25 - Die strategische Bilanzanalyse und Spielarten des Ratings

Qualität statt Quantität: Die strategische Bilanzanalyse

Von nichts kommt nichts: die Ressourcenanalyse
Einen Blick auf die Wettbewerber werfen: Die Branchenanalyse
Markttag: Die Marktstellungsanalyse
Die Geschäftsmodellanalyse

Alles sicher oder nicht: Basel und das Rating

Basel I und II
Jetzt wird bewertet: Ratingmethoden

Teil VI - Der Top-Ten-Teil

26 - Zehn Webseiten rund ums Thema Bilanzen und Bilanzanalyse

Bundesministerium der Justiz: Gesetze
Gruenderlexikon
Handelsblatt
IAS-IFRS
IFRS-Portal
KPMG
Rech tsinformationssystem Österreich
Bundesministerium der Justiz
Website der »Bundesbehörden der Schweizerischen Eidgenossenschaft«
Wikipedia

27 - Zehn Dinge, die Sie über das BilMoG wissen sollten

Lockerung der Buchführungspflicht
Groß, mittel oder klein
Zweckgesellschaften
Neue Pflichten
Neue Verbote
Fair-Value-Bewertung
Bye, Bye Wertaufholungswahlrecht
Rückstellungen
Zulässige Verbrauchsfolgeverfahren
Neues im Anhang

28 - Zehn Beispiele für »illegale« Bilanzpolitik

IKB Industriebank: Undurchsichtige Fondsgeschäfte
Dell: Hoher Umsatz und viel Gewinn?
WorldCom: Die Scott and Bernie Show
Enron: New Criminality
Merck: Co-Payment
Deutsche Coop AG: Erst die Bilanz machen, dann buchen
EM. TV: Kapitalvernichtung mit Kermit
Der Berliner Bankenskandal
Adecco: Ärger mit der Buchführung
Hypo-Bank: Sorgen um Bankenplatz München

29 - Zehn Begriffe, die Ihnen über den Weg laufen könnten

IPO oder Going-Public-Prozess
Factoring
Segmentberichterstattung
Working Capital Management
Windowdressing
Fast Close
Leverage-Effekt
Business Case
Opportunitätskosten
Ökobilanz

Stichwortverzeichnis

Einführung

Für viele Menschen hat das Lesen von Bilanzen einen ähnlichen Charme wie die eingehende Lektüre des Telefonbuchs der Stadt Bielefeld. Dabei kann eine Bilanz gar so spannend sein wie ein Krimi von Henning Mankell oder John Grisham – zumindest, wenn Sie die Inhalte verstehen und, vor allem, entsprechend zu interpretieren wissen.

Da Sie dieses Buch gerade in Ihren Händen halten, gehen wir übrigens davon aus, dass Sie sich genau das auf die Fahne geschrieben haben. Eine gute Entscheidung. Denn wir sind uns sicher, dass Sie auf den kommenden Seiten packend unterhalten werden. Das Thema ist nämlich gar nicht so schlimm wie sein Ruf.

Und wenn Sie die Vermögens- und Ertragslage von börsennotierten Unternehmen in Zukunft besser nachvollziehen wollen, kann Ihnen Bilanzen erstellen und lesen für Dummies sogar noch dabei helfen, Ihr Vermögen ein kleines bisschen zu vermehren.

Versuchen Sie das mal mit einem Telefonbuch …

Über dieses Buch

Falls Sie nun ein mit Theorie und unappetitlichen Formeln vollgepacktes Lehrbuch erwarten, sind Sie hier mit Sicherheit falsch. Denn was Sie gerade vor sich haben, ist ein praxisorientierter und gut verständlicher Überblick über die wunderbare Welt der Bilanzierung und der Bilanzanalyse, gespickt mit praxisorientierten Tipps und ein paar netten Anekdoten.

Erfahren Sie unter anderem

- Wie Sie einen Jahresabschluss erstellen

- Was es mit einem Konzernabschluss auf sich hat

- Wie Bilanzpolitik funktioniert und ob man dafür auch eine Regierung braucht

- Welche Kennzahlen für die Bilanzanalyse wichtig sind

Konventionen in diesem Buch

Keine Sorge: In diesem Buch verlangen wir an keiner Stelle von Ihnen, dass Sie irgendetwas eingeben, mitschreiben oder ausschneiden sollen. Somit gibt es hier nichts weiter zu beachten. Und falls Sie jetzt aus uns unerfindlichen Gründen doch an diesem Buch herumschnibbeln sollten, haben wir nichts damit zu tun …

Törichte Annahmen über den Leser

Wir unterstellen Ihnen an dieser Stelle einfach einmal ein gewisses Grundinteresse an den Themen Bilanzierung und Bilanzanalyse. Ansonsten hätten Sie sich beim Buchhändler Ihres Vertrauens sicherlich für einen Krimi von Mankell oder Grisham entschieden. Dieses Grundinteresse, sei es freiwillig oder gezwungenermaßen vorhanden, ist die Mindestanforderung, die wir an Sie haben.

Zudem gehen wir einmal davon aus, dass noch mindestens einer der folgenden Punkte auf Sie zutrifft.

- Sie müssen sich von Berufs wegen mit Bilanzen beschäftigen.

- Sie halten Aktien und wollen wissen, wie es um Ihre Investitionen bestellt ist.

- Sie wollen endlich einmal wissen, was zum Henker eine Rentabilitätsanalyse ist.

- Sie müssen sich in der Ausbildung oder im Studium mit der Materie herumschlagen.

- Sie sind ein vielseitig interessierter Mensch, aber die besagten Themen gehörten zu den wenigen Dingen, bei denen Sie bisher nur Bahnhof verstanden haben.

- Sie haben Controlling für Dummies sowie Buchführung und Bilanzierung für Dummies bereits verschlungen und warten schon seit Monaten sehnsüchtig auf den nächsten Teil der Trilogie.

Sie dürfen das, was auf Sie zutrifft, übrigens auch gerne ankreuzen – es ist ja schließlich Ihr Buch.

Was Sie nicht lesen müssen

Ab und zu werden Sie beim Lesen auf einen Kasten im Text stoßen. Diese Kästen enthalten entweder theoretische Hintergrundinformationen oder banale Anekdoten aus der Bilanzwelt. Beide haben eines gemeinsam: Sie müssen sie nicht unbedingt lesen, um das Thema zu verstehen. Wenn es also mal schnell gehen muss, können Sie die Kästen ohne schlechtes Gewissen überspringen. Wir sagen’s auch niemandem weiter, versprochen!

Wie dieses Buch aufgebaut ist

Das Buch ist in sechs Teile gegliedert, die originellerweise fortlaufend nummeriert sind. In den sechs Teilen finden Sie folgende Inhalte:

Teil I: Willkommen in der Welt der Bilanzen

Hier bekommen Sie zunächst einen ersten Einblick in die Welt der Zahlen und Erbsenzähler. Außerdem machen wir Sie mit verschiedenen Rechenwelten bekannt und werden auch das Thema Abgrenzung nicht ausgrenzen.

Teil II: Der Jahresabschluss: Bilanz und GuV erstellen

Jetzt geht’s richtig los! Nachdem wir Sie hier mit dem Inventar sowie der Inventur vertraut gemacht haben, weihen wir Sie danach gleich noch in die Geheimnisse der unterschiedlichen Gewinnermittlungsarten ein. Dann lernen Sie die Bilanz so richtig kennen. Und zwar aktiv wie passiv.

Doch damit nicht genug: Alles Wissenswerte über die Gewinn-und-Verlust-Rechnung rundet diesen Teil ab.

Teil III: Konzernabschluss und Berichte erstellen

Kinder, wie die Zeit vergeht! Schon wieder ist ein Jahr vorbei und das bedeutet: Der Jahresabschluss steht vor der Tür. Ein solcher besteht allerdings nicht nur aus der Bilanz und der Gewinn-und-Verlust-Rechnung. Auch Anhang und Lagebericht müssen gemacht werden.

Die Konsequenzen des grenzenlosen Unternehmenswachstums werden dann im Konzernabschluss spürbar, ehe die Themen Berichterstattung und Abschlussprüfung den dritten Teil des Buches würdig abschließen.

Teil IV: Unparteiisch: Bilanzpolitik

Hier erfahren Sie nicht nur alles Wichtige zum Begriff und den Zielen der Bilanzpolitik. Auch die diversen Wahlrechte bezüglich der Gliederung und der Bewertung sowie rechtliche Grenzen und Ermessensspielräume finden in Teil IV ein lauschiges Plätzchen.

Dann begeben wir uns mit Ihnen auf internationales Parkett und zeigen Ihnen, welche Auswirkungen die internationaler Bilanzierungsrichtlinien auf die Bilanzpolitik haben. Natürlich auf Deutsch …

Teil V: Ganz kritisch: Bilanzanalyse

Neben einem bunten Strauss hübscher Analysemöglichkeiten einer Bilanz zeigen wir Ihnen hier, wie Sie sich selbst eine Strukturbilanz und eine Struktur-GuV basteln können. Werkzeug benötigen Sie dazu übrigens keins (außer Ihrem Kopf).

Dann wird kräftig analysiert: die Finanzierungs- und Investitionsanalyse, die Liquiditätsanalyse, die Erfolgsanalyse, die Wertschöpfungs- und Break-even-Analyse sowie die strategische Bilanzanalyse warten schon auf Sie.

Aber keine Angst! Keine der Analysen beißt …

Teil VI: Der Top-Ten-Teil

Für den versierten Dummies-Leser ist dieser Teil nichts Neues. Hier erfahren Sie zuerst einmal mehr über die zehn unserer Meinung nach besten Websites rund um das Thema Bilanzen. Dann geben wir Ihnen noch zehn nützliche Bilanzierungstipps mit auf den Weg – falls Sie mal selbst in die Verlegenheit kommen sollten, eine Bilanz erstellen zu müssen.

Damit Sie immer und überall mitreden können, erklären wir Ihnen zu guter Letzt noch zehn Begriffe zum Thema, die Ihnen über den Weg laufen könnten.

Symbole, die in diesem Buch verwendet werden

Sie finden über das ganze Buch verteilt verschiedene Symbole, über deren Bedeutung wir Sie hier kurz aufklären:

Dieses Symbol markiert einen praktischen Tipp, der Ihnen einiges erleichtern kann.

Hier handelt es sich um zusätzliche Erklärungen und Hinweise, die etwaige Unklarheiten beseitigen können.

Hier gibt es noch theoretisches Hintergrundwissen. Wenn Sie etwas, das mit diesem Symbol versehen ist, nicht lesen, tut das dem Verständnis keinen Abbruch.

Hinter diesem Symbol versteckt sich die Erklärung oder die Definition von neu eingeführten Fachbegriffen.

Dreimal dürfen Sie raten, was Sie bei diesem Symbol erwartet: Richtig, ein Beispiel zum jeweiligen Thema.

Immer wenn dieses Symbol auftaucht, gibt es einen Quellcode zum beschriebenen eispiel auf der Webseite www.wiley-vch.de/publish/dt/books/ISBN978-3-527-70475-0. So müssen Sie die Excel-Tabellen, Formeln und Kennzahlen nicht abtippen, sondern können unsere Beispiele sofort ausprobieren.

Wie es weitergeht

Das Buch ist so aufgebaut, dass Sie es nicht zwingend wie einen Roman von vorne nach hinten durchlesen müssen, um alles zu verstehen.

Wollen Sie sich zum Beispiel mal eben über Grundlagen und Ziele der Bilanzpolitik informieren, können Sie direkt und ohne Umwege Kapitel 14 aufschlagen. Sie werden dort alles verstehen, auch ohne die Kapitel 1 bis 13 gelesen zu haben.

Wenn Sie das Buch aber dennoch von vorne bis hinten durchlesen möchten, sind wir Ihnen auch nicht böse. Wie und in welcher Reihenfolge Sie was, warum und weshalb lesen, können Sie somit frei entscheiden.

Und nun wünschen wir Ihnen viel Spaß und Erfolg!

Teil I

Willkommen in der Welt der Bilanzen

In diesem Teil …

Auf den kommenden Seiten erfahren Sie zunächst, was italienischer Catenaccio mit einer Bilanz und schwedische Gardinen mit Bilanzpolitik zu tun haben.

Nach Europa kümmern wir uns dann sogar um ganze Welten. Besser gesagt um die beiden unterschiedlichen Rechenwelten: die Kosten- und Leistungsrechnung sowie das externe Rechnungswesen, sprich: die Bilanz und die Gewinn-und-Verlust-Rechnung. Nebenbei machen wir Sie auch gleich mit den gesetzlichen Rahmenbedingungen vertraut.

Den krönenden Abschluss von Teil I bildet das Thema Abgrenzung. Wie diese genau funktioniert und was es mit kalkulatorischen Kosten auf sich hat, erfahren Sie hier.

1

Von schönen und schiefen Bilanzen

In diesem Kapitel

- Wozu eine Bilanz gut ist

- Was Bilanzanalyse und Bilanzpolitik ist

- Welche Art von Bilanzpolitik Sie nicht betreiben sollten

Wir haben den Italienern ja schon einiges zu verdanken. Nicht nur, dass sie Spaghetti, Pizza und andere Leckereien sowie den Catenaccio auf dem Fußballplatz erfunden haben, auch das hübsche Wort »Bilancia« kommt ursprünglich aus dem Italienischen. Es bedeutet so viel wie »Waage« und ist gleichzeitig auch der Ursprung unseres Begriffs »Bilanz«. So weit unser kleiner Ausflug in die Etymologie.

Auch bei der Bilanz sollen die Dinge, ähnlich wie bei einer Balkenwaage, ins Gleichgewicht gebracht werden. Und zwar das Vermögen auf der Aktivseite sowie das dazu verwendete Kapital auf der Passivseite. Gerüchten zufolge soll es aber leider auch Leute geben, die beim Lesen von Bilanzen dafür aus dem inneren Gleichgewicht gebracht werden. Das wird sich aber sicherlich durch die Lektüre der nächsten paar Hundert Seiten ändern.

Wir empfehlen dazu ein saftiges Rinder-Carpaccio sowie ein kleines Gläschen Franciacorta Brut.

Es war übrigens auch ein Italiener, der einst das Vor-Vor-Vor-Vorgängerbuch zu Bilanzen erstellen und lesen für Dummies schrieb. Der aus der Toskana stammende Mathematiker Luca Pacioli fasste im Jahre 1494 als Erster das Wissen seiner Zeit zum Thema Buchführung schriftlich zusammen. Sein epochales Werk Summa de arithmetica, geometria, proportioni et proportinalità ist auch heute noch als Reprint erhältlich: Abhandlung über die Buchhaltung von Luca Pacioli und Balduin Penndorf.

Die Aufgaben der Bilanz

Die Bilanz ist neben der Gewinn-und-Verlust-Rechnung das Kernstück eines jeden Jahresabschlusses. In ihr werden die aus der Buchführung ermittelten Daten zu einem bestimmten Stichtag zusammengefasst und systematisch geordnet. Das ergibt dann eine hübsche Übersicht über die Vermögens- und Kapitallage des Unternehmens.

Abgesehen von der Bilanz und der Gewinn-und-Verlust-Rechnung besteht ein kompletter Jahresabschluss noch aus einem Anhang, dem Lagebericht sowie bei kapitalmarktorientierten Unternehmen aus einer Kapitalflussrechnung sowie dem Eigenkapitalspiegel.

Natürlich wird eine Bilanz nicht aus purer Langeweile erstellt. Sie ist in erster Linie für drei Dinge gut:

- Dokumentations- und Rechenschaftsfunktion: Die Bilanz gibt detailliert Auskunft über das vorhandene Vermögen eines Unternehmens und zeigt auf, wie dieses finanziert wurde. Zudem soll sie verdeutlichen, wie gut oder schlecht das Management gearbeitet hat.

- Zahlungsbemessungsfunktion: Die Ausschüttungen, also zum Beispiel die Dividendenzahlungen an die Anteilseigner, orientieren sich am Gewinn. Dieser wird durch das Ergebnis der Bilanz beeinflusst.

- Informationsfunktion: Kapitalgesellschaften sowie Personengesellschaften ohne natürliche Person als persönlich haftendem Gesellschafter, wie etwa die GmbH & Co. KG, sind dazu verpflichtet, ihre Bilanzen zu veröffentlichen. Dadurch sollen Gläubiger, Kreditgeber, Geschäftspartner, der Fiskus und die Arbeitnehmer informiert werden, wie es um das Unternehmen wirtschaftlich bestellt ist.

Wozu die Bilanzanalyse gut ist

Zugegeben, ein spannender Kriminalroman hat gegenüber einer Bilanz einen kleinen Vorteil: Um ihn zu verstehen, muss man ihn einfach nur lesen. Das reine Durchlesen der Zahlenkolonnen eines Jahresabschlusses reicht jedoch meist nicht aus, um richtig schlau daraus zu werden.

Wer sagt Ihnen etwa, was es bedeutet, dass die XY AG im letzten Geschäftsjahr einen Jahresüberschuss von 1.000.000 Euro erwirtschaften konnte und zusätzlich noch Eigenkapital in Höhe von 3.000.000 Euro ausweist?

Die Antwort ist denkbar einfach: das Buch, das gerade vor Ihnen liegt!

Um einen Jahresabschluss richtig zu verstehen, müssen die Informationen daraus nämlich erst einmal analysiert werden. Hauptsächlich werden dabei aus dem vorhandenen Datenmaterial Kennzahlen gebildet.

Diese Kennzahlen heißen beispielsweise

- Cashflow
- Liquidität
- Rentabilität
- Wertschöpfung

Im nächsten Schritt gilt es, diese Kennzahlen zu interpretieren und zu vergleichen. Denkbar sind zwei Vergleichsmöglichkeiten:

- Zeitvergleich: Hier betrachten Sie die jeweiligen Kennzahlen des Unternehmens im Zeitverlauf und können damit gewisse Entwicklungen herauslesen.

Es empfiehlt sich beim Zeitvergleich übrigens, mindestens drei aufeinanderfolgende Geschäftsjahre zu betrachten, um gewisse Trends herauslesen zu können und eventuelle »Ausreißerjahre« zu eliminieren.

- Branchenvergleich: Hier vergleichen Sie die Kennzahlen eines Unternehmens mit denjenigen der Konkurrenz. Voraussetzung dafür ist natürlich, dass die Unternehmen eine ähnliche Struktur haben. Sonst vergleicht man möglicherweise Äpfel mit Birnen.

Die Qualität der Bilanzanalyse steht und fällt natürlich mit der Qualität des Datenmaterials, das Ihnen zur Verfügung steht. Denn wie heißt es so schön: »Garbage in, garbage out.«

Bevor Sie jetzt vor Neugier platzen sollten: Die Kennzahl, die Sie für das eben erwähnte, kurze Beispiel benötigen, heißt »Eigenkapitalrentabilität«. Mehr dazu und noch viel mehr Kennzahlen gibt es natürlich im weiteren Verlauf von Bilanzen erstellen und lesen für Dummies.

Warum Bilanzpolitik gemacht wird

Vieles, was die Erstellung von Jahresabschlüssen betrifft, wird in entsprechenden Rechnungslegungsvorschriften wie etwa dem Handelsgesetzbuch (HGB) oder dem International Financial Reporting Standard (IFRS) mehr oder weniger streng geregelt.

Allerdings gibt es durchaus noch ein paar Stellschrauben, mit denen Unternehmen ihre Bilanzen noch ein wenig aufhübschen können. Diese Stellschrauben bestehen beispielsweise aus

- bestimmten Wahlrechten bezüglich Ansatz und Bewertung von Vermögensgegenständen

- zeitlichen Verlagerungen von Investitionsvorhaben

- Ermessensspielräumen bei der Bildung von Rücklagen und Rückstellungen

All das ermöglicht dem Unternehmen, sich nach außen hin so darzustellen, wie man es gerne hätte.

Wird der Jahresabschluss im Rahmen der gesetzlichen Möglichkeiten bewusst so ausgestaltet, dass dem Leser der Bilanz ein bestimmter Eindruck vermittelt werden soll, so nennt man dies Bilanzpolitik.

Je nachdem, wem durch den Jahresabschluss welcher Eindruck vermittelt werden soll, kann die Bilanzpolitik unterschiedliche Richtungen verfolgen. Möglich wäre es zum einen, die Ertragslage schlechter auszuweisen, als sie eigentlich ist, oder – im Umkehrschluss – besser.

Gründe, weshalb es manchmal sinnvoll sein kann, sich schlechter darzustellen, sind unter anderem:

- Durch den Ausweis möglichst geringer Gewinne können die Steuerlast und die Ausschüttung an die Aktionäre reduziert werden.

- Schlechte Bilanzergebnisse können ein gutes Gegenargument bei hohen Lohnforderungen der eigenen Arbeitnehmer sein.

- Preiserhöhungen lassen sich bei der Kundschaft besser kommunizieren.

Die Gründe, weshalb es sich manchmal lohnt, das Ergebnis besser auszuweisen, sind unter anderem:

- Potenzielle Gläubiger sind aufgrund einer augenscheinlich guten finanziellen Lage des Unternehmens eher dazu bereit, Kredite zu gewähren.

- Gute Ergebnisse können helfen, das eigene Image in der Öffentlichkeit aufzupolieren.

Houston, wir haben ein Problem: Obwohl die Bilanz eigentlich ein möglichst realistisches Bild von der wirtschaftlichen Lage eines Unternehmens liefern soll, kann die aktuelle Situation durch Bilanzpolitik verzerrt dargestellt werden. Dies hat natürlich auch Folgen für die Bilanzanalyse.

Doch keine Panik: Im weiteren Verlauf dieses Buches erfahren Sie, welche bilanzpolitischen Möglichkeiten es gibt und an welchen Stellen Sie deshalb bei der Bilanzanalyse etwas aufpassen sollten.

Schiefe Bilanzen

Ab und zu wird Bilanzpolitik leider auch jenseits aller Grenzen der Legalität ausgeübt. Kommen solche Machenschaften ans Tageslicht, spricht man von einem »Bilanzierungsskandal« und »raffgierigen Managern«.

Wenn Sie so etwas interessiert, lesen Sie doch den Kasten Parmalat und der 11.11., dort erzählen wir Ihnen exemplarisch kurz eine wahre Geschichte aus einem stiefelförmigen Land im Süden Europas.

Damit keine Missverständnisse aufkommen: Bilanzierungsskandale gibt es natürlich nicht nur in Italien! Leider tritt diese Unsitte weltweit auf. Doch genug des Übels – jetzt kümmern wir uns lieber wieder um die schönen Dinge des Lebens. Zum Beispiel um zwei Rechenwelten …

Buon divertimento!

Parmalat und der 11.11.

Am 11. November 2003 begann nicht nur der Karneval. Es wurde auch erstmals der Verdacht geäußert, dass etwas beim italienischen Lebensmittelkonzern Parmalat nicht stimmen könnte. Wirtschaftsprüfer bezweifelten die Werthaltigkeit einer Investition der Parmalat über 500 Millionen Euro in einen Fonds auf den Cayman Inseln. Daraufhin stürzte der Kurs der Parmalat-Aktie ab. Die Unternehmensleitung versuchte, die Börsen zu beruhigen, indem sie Sicherheiten von über 3,95 Milliarden Euro aufbot.

Wenige Tage später, am 19. Dezember, deckte die Bank of America den Bluff auf. Bei den 3,95 Milliarden Euro handelte es sich um einen fiktiven Bilanzposten! Bei dieser Gelegenheit kamen noch einige weitere Tricks und Fälschungen ans Tageslicht. So wurden Verkäufe einfach frei erfunden. Zum Beispiel der Verkauf eines Patents für ultrahocherhitzte Milch im Wert von 90 Millionen US-Dollar. Und wieder einmal hatte es fast niemand bemerkt. Am Ende gab es einen Schaden von etwa 20 Milliarden Euro und einen bis heute angeschlagenen Konzern.

Eine kleine Anekdote am Rande: Bereits zwei Jahre vor der Aufdeckung des Skandals soll ein Manager von Parmalat einem italienischen Kabarettisten namens Beppe Grillo verraten haben, dass die Verschuldung des Unternehmens in Wahrheit längst den Jahresumsatz übersteigt. Grillo verarbeitete diese brisante Information tatsächlich auch in einem Sketch – der von der Öffentlichkeit jedoch leider nicht ernst genommen wurde. So kann’s gehen …

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Zwei Rechenwelten

In diesem Kapitel

- Der Unterschied zwischen internem und externem Rechnungswesen

- Alles über Erträge, Aufwendungen, Kosten und Leistungen

- Was Abgrenzung bedeutet

Rechnungswesen ist leider nicht gleich Rechnungswesen. Wäre ja auch zu einfach! Auf den folgenden Seiten erfahren Sie, was es mit dem internen und dem externen Rechnungswesen auf sich hat.

Keine Sorge: Das ist alles nicht mal halb so schlimm, wie es sich auf Anhieb vielleicht anhört …

Warum es zwei Rechenwelten gibt

Zunächst konfrontieren wir Sie erst einmal mit den knallharten Fakten:

Das externe Rechnungswesen, auch »Finanzbuchhaltung« genannt, wird von

- Aufwendungen und

- Erträgen

regiert.

Die Finanzbuchhaltung ist die Basis für die Bilanz sowie die Gewinn-und-Verlust-Rechnung.

Die Finanzbuchhaltung kann Ihnen übrigens auch unter dem Namen »Geschäftsbuchhaltung« über den Weg laufen. Die Kostenrechnung heißt mitunter »Betriebsbuchhaltung«.

Im internen Rechnungswesen, der so genannten »Kostenrechnung«, geben hingegen

- Kosten und

- Leistungen

den Ton an.

Das interne Rechnungswesen mündet in der Kostenarten-, der Kostenstellen- und der Kostenträgerrechnung.

Backe, backe Kuchen

Betreiben Sie beispielsweise eine Bäckerei und Konditorei, so ist dem Betriebszweck all das dienlich, was mit dem Verkauf von Brot, Brötchen und Ihren leckeren Kuchenstückchen zu tun hat. Sei es die Backstube, das Mehl, die Ladenausstattung und so weiter.

Kaufen Sie nun jedoch im Namen der Bäckerei Obligationsscheine, so hat das nichts mit dem eigentlichen Sinn und Zweck des Unternehmens zu tun. Es sei denn, Sie haben die Optionsscheine dazu erworben, um damit das Feuer in der Backstube zu entzünden, was an manchen Börsentagen aber wohl eher ein theoretischer Fall sein dürfte.

Wie so oft im Leben liegt der Unterschied zwischen Kosten und Aufwendungen einerseits sowie Leistungen und Erträgen andererseits im Detail. Und dieses Detail nennt sich recht unspektakulär Betriebszweck. Der Betriebszweck ist einfach ausgedrückt das eigentliche Kerngeschäft Ihres Unternehmens und alles, was damit im Zusammenhang steht.

Der Sinn für die Existenz der beiden Rechenwelten besteht darin, dass jeweils unterschiedliche Ziele verfolgt werden.

Das interne Rechnungswesen, also die Kostenrechnung, dient rein innerbetrieblichen Zielen, während das externe Rechnungswesen, die Finanzbuchhaltung, hauptsächlich Außenstehende informieren und schützen soll.

Aber der Reihe nach:

- Das interne Rechnungswesen erfüllt hauptsächlich folgende Zwecke:

- • Hilfe bei der Preisbestimmung: Zu welchem Preis bieten Sie ein Produkt am besten an?

- • Hilfe bei Entscheidungen: Wann immer mehrere Alternativen zur Auswahl stehen, die denselben Nutzen bringen, entscheiden Sie sich normalerweise für die Variante mit den geringsten Kosten.

- • Kontrollfunktion: Sie vergleichen die geplanten Kosten mit den tatsächlichen und freuen sich hoffentlich über geringe Abweichungen und eine gelungene Planung.

- Die wichtigsten Aufgaben des externen Rechnungswesens sind hingegen:

- • Rechenschaftslegung gegenüber den Anteilseignern des Unternehmens: Wer Geld investiert, will auch wissen, was genau damit passiert.

- • Grundlage für die Besteuerung: Aus der Finanzbuchhaltung ergibt sich, was Ihr Unternehmen an den Fiskus abdrücken muss.

- • Gläubigerschutz: Wenn ein Unternehmen Geld braucht, ist ziemlich sicher, dass die Bank die Kreditwürdigkeit der Firma anhand von Finanzbuchhaltungskennzahlen beurteilen wird.

Während eine Finanzbuchhaltung gemäß dem Handelsgesetzbuch zwingend vorgeschrieben wird, ist die Kostenrechnung eine rein freiwillige Sache. Man kann sie haben – muss aber nicht.

Von Aufwendungen, Erträgen, Kosten und Leistungen

Nachdem wir Sie eben schon grob mit den vier Begriffen bekannt gemacht haben, stellen wir sie Ihnen nun noch etwas näher vor.

- Aufwendungen und Erträge gehören zum externen Rechnungswesen und münden in der Gewinn-und-Verlust-Rechnung. Die beiden Größen umfassen alles, was dem Unternehmen an Werten zu- und abfließt. Sie entscheiden also, wie der Gewinn in einem bestimmten Zeitraum ausfallen wird. Und das muss nicht unbedingt mit den Produkten und dem eigentlichen Zweck des Unternehmens zu tun haben. Aufwand ist beispielsweise auch die Spende an den lokalen Kinderchor, was in der Regel überhaupt nichts mit der eigentlichen Tätigkeit des Unternehmens zu tun haben dürfte.

Wichtig ist hierbei, dass die Aufwendungen und Erträge auch der Abrechnungsperiode zugeschrieben werden, in der sie verursacht wurden. Das nennt man auch Periodengerechtigkeit. Wenn die Kunden Ihrer Bäckerei beispielsweise Ende Dezember 2009 anschreiben lassen und Sie das Geld erst im Januar 2010 bekommen, werden die Erträge dennoch dem Jahr 2009 zugeschrieben, denn dort wurden sie ja verursacht. Wann letztendlich die Zahlung erfolgt, spielt bei Aufwendungen und Erträgen zunächst keine Rolle.

- Kosten und Leistungen beziehen sich auf den eigentlichen Betriebszweck, das heißt auf die tollen Produkte des Unternehmens im betrachteten Zeitraum. Kosten und Leistungen sind somit durch den Betriebszweck verursachte Aufwendungen beziehungsweise Erträge.

Kosten sind nichts anderes als das, was an Geld anfällt, wenn Sie Ihre Produkte oder Dienstleistungen erstellen. Leistungen sind das Gegenteil, nämlich das, was an Geld anfällt, wenn Sie Ihre Produkte und Dienstleistungen verkaufen.

Um die Kosten und Leistungen zu bestimmen, braucht man zwei Angaben: die Menge und den dazugehörigen Preis. Die Menge kann bei Rohstoffen beispielsweise in verbrauchten Stückzahlen, Kilogramm oder Liter ausgedrückt werden. Bei Maschinenlaufzeiten rechnet man meist mit Stunden. Multipliziert man diese Mengen mit den dazugehörigen Preisen (oder Stundensätzen), erhält man die jeweiligen Kosten.

Zwischen Kosten und Aufwendungen einerseits sowie Leistungen und Erträgen andererseits bestehen also unmittelbare Verbindungen. Für Kosten und Aufwendungen etwa gilt:

- Viele Aufwendungen sind zugleich auch Kosten. Und zwar die, die mit dem Betriebszweck zu tun haben. Diese Schnittmenge nennt man auch Grundkosten.

- Aufwendungen, die nichts mit dem Betriebszweck zu tun haben, wie eben die besagte Spende an den Kinderchor oder der Kauf von Optionsscheinen einer Bäckerei, nennt man Neutrale Aufwendungen.

Neben Aufwendungen, die nichts mit dem Betriebszweck zu tun haben, den so genannten betriebsfremden Aufwendungen, fließen auch Aufwendungen aus anderen Abrechnungszeiträumen in das Töpfchen der neutralen Aufwendungen. Die nennt man periodenfremde Aufwendungen. Beispiele hierfür wären etwa Steuernachzahlungen für Vorjahre oder Mietvorauszahlungen für die nächsten fünf Jahre. Außerdem sind auch Außerordentliche Aufwendungen sowie Sonstige neutrale Aufwendungen per Definition neutral.

- Kosten, die keinen Aufwand darstellen, heißen hingegen Zusatzkosten. Das sind in der Regel kalkulatorische Größen wie zum Beispiel der kalkulatorische Unternehmerlohn.

- Aufwendungen, die zwar Kosten sind, jedoch in beiden Rechenwelten mit unterschiedlichen Werten angesetzt werden, sind so genannte Anderskosten. So können Abschreibungen in der Kostenrechnung mit anderen Beträgen angesetzt werden als mit den gesetzlich zulässigen Werten aus der Finanzbuchhaltung.

Um einer etwaigen Verwirrung aufgrund der vielen Begrifflichkeiten entgegenzuwirken, fasst Abbildung 2.1. das Ganze noch mal zusammen.

Abbildung 2.1: Aufwendungen und Kosten

Analog gilt die ganze Systematik auch für Leistungen und Erträge:

- Viele Erträge sind zugleich auch Leistungen. Und zwar die, die mit dem Betriebszweck zu tun haben. Diese Schnittmenge nennt man auch Grundleistungen.

- Erträge, die nichts mit dem Betriebszweck zu tun haben, wie Gewinne durch den Verkauf von Optionsscheinen durch eine Bäckerei, nennt man Neutrale Erträge.

Neben den betriebsfremden Erträgen zählen auch Erträge aus anderen Abrechnungszeiträumen, die periodenfremden Erträge, zu den neutralen Erträgen. Ein Beispiel hierfür wären Steuerrückerstattungen aus Vorjahren. Außerdem sind auch so genannte Außerordentliche Erträge und Sonstige neutrale Erträge per Definition neutral.

- Leistungen, die keine Erträge sind, heißen – Sie ahnen es schon: Zusatzleistungen. Ein Beispiel hierfür wären die täglichen Gratis-Brötchen für die Angestellten Ihrer Bäckerei.

- Leistungen, die Erlöse sind, jedoch in anderer Höhe, heißen logischerweise Andersleistungen.

Abbildung 2.2 fasst das alles nochmals anschaulich zusammen.

Abbildung 2.2: Erträge und Leistungen

Nicht aus-, sondern abgegrenzt

Das interne und das externe Rechnungswesen bilden als jeweils unterschiedliche Disziplinen zusammen das Betriebliche Rechnungswesen.

Die meisten der gängigen Kontenrahmen haben deshalb zwei getrennte Rechnungskreise – einen für das externe Rechnungswesen, die Finanzbuchhaltung, und einen für die Kostenrechnung, also das interne Rechnungswesen.

Diese beiden Rechnungskreise können allerdings auf magische Weise miteinander verbunden werden. Das Zauberwort hierfür heißt Abgrenzung. Aber der Reihe nach …

Die Welt der Finanzbuchhaltung

Die Finanzbuchhaltung, oftmals auch kurz und liebevoll FiBu genannt, bildet innerhalb der beiden Rechenwelten den so genannten Rechnungskreis I.

Im Industriekontenrahmen (kurz: IKR) beispielsweise bilden die Kontenklassen 0 bis 8 den Rechnungskreis I. Die Konten der Klassen 5, 6 und 7 im Speziellen umfassen die Aufwands- und Ertragskonten und sind somit die Basis der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.

Abbildung 2.3 verdeutlicht dieses Zweikreissystem.

Im Rechnungskreis I werden alle Geschäftsvorgänge mit den gesetzlich vorgeschriebenen Methoden der Buchführung dokumentiert und auf Bestands- oder Erfolgskonten verbucht.

Abbildung 2.3: Die beiden Rechnungskreise

Bestandskonten dienen dazu, Veränderungen des Vermögens- und des Kapitalbestands festzuhalten. Der Kauf eines neuen Lieferwagens für eine Bäckerei wäre ein Beispiel dafür. Bestandskonten bilden die Basis für die Bilanz.

Erfolgskonten hingegen werden bebucht, sobald das Eigenkapital verändert wird. Sprich, sobald ein Geschäftsvorfall direkt den Gewinn oder einen möglichen Verlust beeinflusst. Hier landen somit die Aufwendungen und die Erträge, aus denen später die Gewinn-und-Verlust-Rechnung gebastelt wird. Sind die Erträge in einer betrachteten Periode höher als die Aufwendungen, gibt es Gewinn, im umgekehrten Fall Verlust.

Am Ende werden aus diesen Daten die Bilanz und die Gewinn-und-Verlust-Rechnung erstellt. Das Resultat der Gewinn-und-Verlust-Rechnung, also der Gewinn in guten sowie der Verlust in schlechten Zeiten heißt auch Unternehmensergebnis.

Die gesetzlichen Bestimmungen zur Finanzbuchhaltung finden Sie in Deutschland im HGB und in Österreich im UGB. In der Schweiz wird das Ganze innerhalb des Obligationenrechts geregelt.

Da sich Aufwendungen und Kosten sowie Erträge und Leistungen teilweise überlappen – bei den Grundkosten und den Grundleistungen nämlich –, überschneiden sich logischerweise auch die beiden Rechnungskreise.

Die Welt der Kostenrechnung

Das interne Rechnungswesen, also die Kostenrechnung bildet den Rechnungskreis II. Wir entschuldigen uns für die unkreative Namensgebung, können aber persönlich auch nichts dafür.

Gesprächige Zeitgenossen bezeichnen die Kostenrechnung auch als Kosten-und-Leistungsrechnung. Ist ja auch irgendwie sinnvoll. Die Gewinn-und-Verlust-Rechnung heißt ja auch nicht nur »Verlustrechnung«.

Da die Ergebnisse der Finanzbuchhaltung, die sich nun einmal an die gesetzlichen Bestimmungen zu halten hat, für innerbetriebliche Entscheidungen oftmals nicht aussagefähig genug sind, werden im Rechnungskreis II die Ergebnisse aus der Finanzbuchhaltung entsprechend angepasst.

Neutrale Aufwendungen und Erträge aus dem Rechnungskreis I werden hierbei herausgerechnet und im Gegenzug Zusatzkosten und Zusatzerlöse berücksichtigt. Anderskosten und Andersleistungen werden außerdem mit von der Finanzbuchhaltung abweichenden Beträgen angesetzt.

Viele der gängigen Kontenrahmen bieten für diesen Übergang von der Finanzbuchhaltung zur Kostenrechnung eigene Kontenklassen an. Im IKR ist dies zum Beispiel die Kontenklasse 9. Während in der Finanzbuchhaltung die Kontenform zwingend vorgeschrieben ist, können Sie eine Kostenrechnung darstellen, wie Sie wollen.

Durch diese Korrekturen wird aus den Ergebnissen der Finanzbuchhaltung, also dem Rechnungskreis I, die Kostenrechnung hergeleitet. Das Ganze hat auch einen Namen: Abgrenzung.

Abbildung 2.4 zeigt nochmals das Prinzip der Überleitung vom Rechnungskreis I zum Rechnungskreis II.

Abbildung 2.4: Von der Finanzbuchhaltung zur Kostenrechnung

Kalkulatorische Kosten

Abzugrenzende Kosten, die nicht mit den tatsächlichen Geldströmen übereinstimmen, nennt man auch kalkulatorische Kosten.

Damit Sie das auch mal gehört, beziehungsweise gelesen haben, stellen wir Ihnen jetzt noch kurz die wichtigsten Vertreter dieser kalkulatorischen Kosten vor:

- Kalkulatorische Zinsen: Als Eigentümer Ihrer Bäckerei stellen Sie Ihrem Betrieb Eigenkapital zur Verfügung. Dieses Geld wollen Sie natürlich auch verzinst wissen – sonst hätten Sie es besser gleich am Kapitalmarkt angelegt. In der Kostenrechnung wird diese Verzinsung mit Hilfe der kalkulatorischen Zinsen erfasst. Allerdings nicht in der Buchhaltung. Schließlich wurden diese Zinsen von niemandem in Rechnung gestellt.

- Kalkulatorische Abschreibungen: Bei der kalkulatorischen Abschreibung wird lediglich die geplante Nutzungsdauer berücksichtigt. In der Finanzbuchhaltung muss hingegen immer die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer angenommen werden.

- Kalkulatorische Miete: Oftmals werden Räume oder Sachen betrieblich genutzt, die sich im Privatbesitz des jeweiligen Unternehmers befinden. Meist kommt es aber nicht zu tatsächlichen Mietzahlungen. Deshalb darf in der Buchhaltung dafür nichts angesetzt werden. Anders in der Kostenrechnung – durch die kalkulatorische Miete. Diese stellen übrigens klassische Zusatzkosten dar.

- Kalkulatorischer Unternehmerlohn: Da ein Einzelunternehmer in der Regel kein Angestellter des Unternehmens im klassischen Sinn ist, kann er auch keinen Lohn beziehen. Folglich wird in der Buchhaltung hierfür nichts berücksichtigt. In der Kostenrechnung aber darf der kalkulatorische Unternehmerlohn als der »Ersatz« für das Gehalt eines Einzelunternehmers angesetzt werden. Auch das sind übrigens Zusatzkosten.

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Ausflug in die Kostenrechnung

In diesem Kapitel

- Was die Kostenrechnung kann

- Wie die Kostenrechnung funktioniert

Die Kostenrechnung ist das Ergebnis des internen Rechnungswesens. Zwar beschäftigt sich dieses Buch im Folgenden hauptsächlich mit dem externen Rechnungswesen, dennoch kann es aber nicht schaden, wenn wir Sie mal eben kurz in die Geheimnisse der Kostenrechnung einweihen. Und so geheim ist das alles übrigens auch wiederum nicht …

Was die Kostenrechnung kann

Ziel des internen Rechnungswesens und somit der Kostenrechnung ist es, die anfallenden Kosten möglichst exakt auf jede einzelne Produkteinheit zu verteilen. Dadurch können Sie die Preise Ihrer Produkte besser bestimmen, leichter Entscheidungen treffen und haben die Kostensituation stets voll im Blick.

Um das hinzubekommen, werden Kosten erst einmal unterteilt:

- nach schuldigem Produkt:

- • Können Sie ein Produkt dingfest machen, das einzig und allein die Entstehung von Kosten zu verantworten hat, spricht man von Einzelkosten. Ohne dieses bestimmte Produkt wären die Kosten nicht entstanden. Rohstoffkosten für ein bestimmtes Produkt bezeichnet man als Einzelkosten.

- • Werden die Kosten von unterschiedlichen Produkten verursacht, haben Sie es mit Gemeinkosten zu tun. Gemeinkosten sind etwa Gehälter in der Verwaltung, sofern im Unternehmen mehrere Produkte gefertigt werden.

- nach Mengenabhängigkeit:

- • Kosten, die immer gleich sind, unabhängig davon, ob null oder sieben Millionen Exemplare eines Produkts gefertigt werden, sind fixe Kosten. Fix sind beispielsweise Mieten für Gebäude.

- • Werden die Kosten mit jeder mehr produzierten Einheit höher, sind es variable Kosten. Variabel ist etwa der Rohstoffverbrauch.

Werden alle Einzel- und Gemeinkosten – egal ob fix oder variabel – auf einzelne Produkte heruntergerechnet, haben Sie es mit einer Vollkostenrechnung zu tun. Werden lediglich die variablen Einzel- und Gemeinkosten auf das Erzeugnis angerechnet, nennt man das eine Teilkostenrechnung.

Wie die Kostenrechnung funktioniert

Die komplette Kostenrechnung teilt sich insgesamt in drei Disziplinen auf:

1. Die Kostenartenrechnung: Welche Kosten fallen an?

2. Die Kostenstellenrechnung: Wo fallen die Kosten an?

3. Die Kostenträgerrechnung: Wofür fallen Kosten an?

Die Kostenartenrechnung

In der Kostenartenrechnung werden die anfallenden Kosten zu Kostenarten zusammengefasst.

Kostenarten sind thematische »Schubladen«, in denen Sie gleichartige Kosten zusammenfassen. Beispielsweise sind Löhne, Rohstoffkosten oder Energiekosten Kostenarten.

Diese Kostenarten können wiederum zu Kostenartengruppen zusammengefasst werden, um das Ganze übersichtlicher zu gestalten. Wie das aussehen kann, zeigt Abbildung 3.1.

Abbildung 3.1: Kostenarten und Kostenartengruppen

Können Sie bereits Einzelkosten ausfindig machen, dürfen Sie diese schon jetzt direkt den einzelnen Produkteinheiten zuordnen. Alle Gemeinkosten müssen für diese Zuordnung noch durch die Kostenstellenrechnung.

Die Kostenstellenrechnung

In der Kostenstellenrechnung werden die Gemeinkosten auf diejenigen Stellen verteilt, in denen sie entstanden sind. Kostenstellen sind kleine wirtschaftliche Einheiten innerhalb eines Unternehmens – meist nach Funktionen gegliedert.

Besorgen Sie sich einmal einen aktuellen Kostenstellenplan Ihres Unternehmens. Hier finden Sie die potenziellen Schuldigen der Gemeinkostenverursachung. Auch bei Buchungen muss die Kostenstelleninformation – meist in Form von Nummern – oftmals mitgegeben werden.

Es wird zwischen zwei Arten von Kostenstellen unterschieden:

- Hilfskostenstellen beglücken lediglich andere Kostenstellen mit ihren Diensten und machen sonst nix. Raum- und Energiekostenstellen oder das Lohnbüro sind Beispiele hierfür.

- Hauptkostenstellen sind Stellen, die diese Dienste in Anspruch nehmen und die ansonsten direkt für die Produkte des Unternehmens arbeiten. Material-, Fertigungs-, Vertriebs- und Verwaltungskostenstellen sind somit Hauptkostenstellen.

Damit alles gerecht verteilt wird, muss das, was auf Hilfskostenstellen läuft, umverteilt werden, und zwar auf die Kostenstellen, die die Leistungen in Anspruch nehmen. Das Ganze noch möglichst genau, zum Beispiel nach der Quadratmeterzahl Ihres Büros oder nach Kilowattstunden, die Sie verbraucht haben. Das nennt man dann innerbetriebliche Leistungsverrechnung.

Hierfür gibt es ein schickes Instrument: den Betriebsabrechnungsbogen – auch BAB genannt. Damit Sie einen solchen einmal gesehen haben, erschrecken wir Sie nun mit der Abbildung 3.2.

Abbildung 3.2: Gemeinkosten auf dem Betriebsabrechnungsbogen

Zunächst werden im oberen Teil des BAB die Kostenarten der verschiedenen Kostenstellen eingetragen. Die beiden Kostenstellen »Gebäude« und »Strom« sind Hilfskostenstellen. Das heißt, die Kosten, die in den beiden Bereichen anfallen, müssen auf die Hauptkostenstellen umgelegt werden. Dieses Prozedere nennt man »Verteilung der sekundären Kostenstellenkosten«:

- Die Gebäudekosten werden anteilig nach der Quadratmeteranzahl der jeweiligen Kostenstellen verteilt. Da das Stromaggregat auch ein klein wenig Platz beansprucht, wird auch der Kostenstelle »Strom« ein Teil der Gebäudekosten zugeschlagen.

- Die Kosten der Kostenstelle »Strom« (inklusive der zugeschlagenen Gebäudekosten) werden nach den jeweils in den Hauptkostenstellen verbrauchten Kilowattstunden verteilt.

So erhalten Sie die gesamten Gemeinkosten der Hauptkostenstellen – einschließlich der verteilten Kosten der Hilfskostenstellen.

Diese können Sie nun in der Kostenträgerrechnung auf die einzelnen Produkte oder Dienstleistungen herunterbrechen.

Die Kostenträgerrechnung

Angenommen, Ihr Unternehmen stellt zwei Produkte her: Tiefkühltorten und Tiefkühlbrötchen. Die jeweiligen Einzelkosten konnten gemäß ihrer Eigenschaft als Einzelkosten bereits eindeutig einem der beiden Produkte zugeordnet werden. Diese Einzelkosten brauchen Sie nun auf Kostenstellenebene, um die Gemeinkosten auf die beiden Produkte zu verteilen.

Beispielsweise fielen für die Tiefkühltorten neben den Gemeinkosten aus Abbildung 3.2 zusätzlich auch noch

- 100.000 Euro Einzelkosten in der Kostenstelle »Material« sowie

- 120.000 Euro Einzelkosten in der Kostenstelle »Produktion«

an.

Um nun die Kostenstellengemeinkosten auf die einzelnen Produkte zu verteilen, müssen Sie zunächst einmal die Gemeinkosten durch die Einzelkosten auf Kostenstellenebene dividieren. Diese Quotienten heißen Kalkulationszuschlagssätze.

Doch hoppla: Es gibt gemeine Kostenstellen, die ausschließlich Gemeinkosten produzieren. Hierzu zählt der Vertrieb oder die Verwaltung. Wenn Sie hier die Gemeinkosten durch die nicht vorhandenen Einzelkosten dividieren, dreht sich jeder Mathe-Lehrer im Grab um: Durch null sollte man nämlich nicht unbedingt dividieren. Bei diesen Kostenstellen dividieren Sie die Gemeinkosten deshalb durch alle entstandenen Einzel- und Gemeinkosten – außer den Gemeinkosten des Vertriebs und der Verwaltung selbst.

Mit den Werten aus Abbildung 3.2 führt das zu folgendem Ergebnis: Gemeinkosten Gesamt: 197.150 Euro + Einzelkosten Gesamt: 220.000 Euro – Gemeinkosten Vertrieb: 25.500 Euro – Gemeinkosten Verwaltung: 33.650 Euro = 358.000 Euro.

Somit hätten Sie alle Informationen für die Bildung der Kalkulationszuschlagssätze beisammen:

- Kalkulationszuschlagssatz Material: 48.900 Euro / 100.000 Euro = 48,90 Prozent

- Kalkulationszuschlagssatz Produktion: 89.100 Euro / 120.000 Euro = 74,25 Prozent

- Kalkulationszuschlagssatz Vertrieb: 25.500 Euro / 358.000 Euro = 7,12 Prozent

- Kalkulationszuschlagssatz Verwaltung: 33.650 Euro / 358.000 Euro = 9,40 Prozent

Nun haben Sie also viele schöne Prozent-Werte. Doch was tun damit? Jetzt geht’s endlich an die Produkte! Das Ganze nennt man Kalkulation – oder wenn Sie einmal sehr gesprächig sind: Zuschlagskalkulation – und funktioniert so:

- Sie kennen bereits die Einzelkosten Ihrer Produkte und dazu auch noch die passenden Kostenarten beziehungsweise Kostenstellen. Außerdem wissen Sie, wie viele Einheiten davon hergestellt wurden. Sie können sich dieses Wissen zunutze machen und je Kostenart die Produkt-Einzelkosten errechnen. Und wie? Einfach, indem Sie diese Kosten durch die Anzahl gefertigter Produkte dividieren.

- Jetzt kommen die Kalkulationszuschlagssätze ins Spiel. Je Kostenart beziehungsweise Kostenstelle gibt es einen solchen. Dieser Prozentwert wird nun mit den Einzelkosten multipliziert. Heraus kommt der jeweilige Gemeinkostenanteil:

Gemeinkostenanteil je Kostenart und Stück =

Einzelkosten je Kostenart und Stück × Kalkulationszuschlagssatz

Die Gesamtkosten je Kostenart und Stück erhalten Sie, wenn Sie den Gemeinkostenanteil je Kostenart und Stück zu den Einzelkosten je Kostenart und Stück hinzuaddieren:

Gesamtkosten je Kostenart und Stück =

Einzelkosten je Kostenart und Stück + Gemeinkostenanteil je Kostenart und Stück

Nun gliedern Sie die verschiedenen Kostenarten mit ihren Einzel- und Gemeinkostenanteilen noch sauber. Die Materialkosten und die Produktionskosten bilden zusammen die Herstellkosten. Addiert man zu diesen noch die Vertriebs- und Verwaltungskosten hinzu, erhält man die so genannten Selbstkosten. Abbildung 3.3. stellt das nochmals anschaulich dar.

So weit der kleine Exkurs in die wunderbare Welt der Kostenrechnung, ehe wir im Folgenden wieder versuchen, Sie voll und ganz vom externen Rechnungswesen zu begeistern!

Ein kleines bisschen mehr über die Kostenrechnung sowie über angrenzende Themengebiete wie etwa die »Prozesskostenrechnung« erfahren Sie im Buch Controlling für Dummies. Dieses würden wir Ihnen im Übrigen auch empfehlen, wenn wir nicht rein zufällig die Autoren des Buches wären.

Abbildung 3.3: Kalkulationsschema

Beispiel: Zuschlagskalkulation

Sie produzieren im betrachteten Monat 100.000 Tiefkühltorten. Mit den Daten aus Abbildung 3.2 sieht die Produktkalkulation wie folgt aus:

Materialeinzelkosten je Produkt: | 100.000 € / 100.000 Stück | = 1,00 €
+ Materialgemeinkosten: | 48,90% × 1 € | = 0,49 €
= Materialkosten: | | = 1,49 €
+ Fertigungseinzelkosten: | 120.000 € / 100.000 Stück | = 1,20 €
+ Fertigungsgemeinkosten: | 74,25% × 1,20 € | = 0,89 €
= Herstellkosten: | | = 3,58 €
+ Vertriebskosten: | 7,12% × 3,58 € | = 0,26 €
+ Verwaltungskosten: | 9,40% × 3,58 € | = 0,34 €
= Selbstkosten: | | = 4,18 €

Jetzt kennen Sie also die Kosten für Ihr Produkt. Dieses Wissen kann sehr hilfreich für die Preisbestimmung sein. Für jedes Produkt muss der Verkaufspreis natürlich über den Selbstkosten liegen, damit Sie einen Gewinn erzielen. In diesem Beispiel müssen Sie also mindestens 4,18 Euro für eine Torte verlangen, um überhaupt wirtschaftlich zu arbeiten.

Dafür könnte man auch locker selbst backen. Ob die Kundschaft aus Bequemlichkeit dennoch zur Tiefkühltorte greift, bleibt abzuwarten.

Teil II

Der Jahresabschluss: Bilanz und GuV erstellen

In diesem Teil …

Bekannterweise hat alles einmal ein Ende. So auch ein Geschäftsjahr. Und das bedeutet, dass wieder einmal ein Jahresabschluss ins Haus steht.

In diesem Teil dreht sich alles um genau diesen Jahresabschluss. Sie lernen zunächst die Geheimnisse einer Inventur und des Inventars kennen, ehe wir Ihnen die unterschiedlichen Gewinnermittlungsarten zeigen.

Dann lernen Sie den grundsätzlichen Aufbau einer Bilanz, die unterschiedlichen Bewertungsvorschriften sowie die Aktiv- und die Passivseite der Bilanz kennen. Und auch dieser Teil hat einmal ein Ende. Und an Selbigem steht die Gewinn- und Verlust-Rechnung.

Wir hoffen, dieser Teil ist für Sie ebenfalls ein Gewinn.

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Alles meins: Das Inventar

In diesem Kapitel

- Die Inventur als Bestandteil des Jahresabschlusses

- Das Inventar aufstellen

- Erfolgsermittlung per Eigenkapitalvergleich

Jeder buchführungspflichtige Selbstständige oder gewerbliche Unternehmer muss bei der Eröffnung seines Traums oder zukünftigen Albtraums eine Liste mit dem gesamten für das Unternehmen eingesetzten Hab und Gut erstellen.

Die Bestandsaufnahme wird Inventur genannt. Bei einer Inventur müssen Sie den gesamten Inhalt in einem Verzeichnis, einer Liste, festhalten. Diese Bestandsliste wird Inventar genannt. Hierin werden das gesamte Vermögen und sämtliche Schulden mengen- und wertmäßig erfasst.

Einzelkaufleute mit weniger als 500.000 Euro Umsatz und 50.000 Euro Gewinn müssen keine Inventur durchführen. Das steht in § 241a HGB.

Jahresabschluss und Inventur

Doch damit nicht genug. Die Inventur muss jedes Jahr aufs Neue wiederholt werden. Sie ist fester Bestandteil des Jahresabschlusses. Das ist auch der Grund, warum wir dieses Kapitel an den Beginn dieses Teils gestellt haben.

Kennen Sie den Film Wilde Kreaturen mit John Cleese und Jamie Lee Curtis? Die Story: Ein britischer Zoo wurde privatisiert und an einen US-amerikanischen Investor verkauft. Dieser fordert bei jeder Investition mindestens 20 Prozent Rendite ein. So auch von diesem Zoo. Andernfalls droht die Schließung. Gut, 1997 war das noch eine provokante Forderung. Heute werden 20 Prozent Rendite bei einigen Unternehmen als existenzbedrohend gewertet.

Aber was hat der Film nun mit dem Jahresabschluss zu tun? Ganz einfach: ohne Inventur kein Jahresabschluss und ohne Jahresabschluss kein Ergebnis. Dann erfahren Sie nie, ob Sie die 20-Prozent-Renditehürde geschafft haben oder nicht.

Stellen Sie sich nun vor, dass Sie einmal im Jahr im Zoo Inventur machen müssten. Dies bedeutet, dass Sie eine Bestandsliste erstellen müssen.

In einer Bestandsliste, dem Inventar, ist alles, was im Zoo kreucht und fleucht, trötet und brummt oder schlicht als Bleistift in der Schublade herumliegt, nach zunehmender Liquidität aufzulisten. Dies bedeutet, dass zuerst das aufgelistet werden muss, was nur sehr schlecht schnell zu Geld zu machen wäre – ganz unabhängig davon, ob man das wirklich will. Dazu zählen zum Beispiel das Menschenaffenhaus, die Waldmensch-Dame Lea, besser bekannt unter dem Namen Orang-Utan-Dame Lea, oder die Elefantendamen Vilja, Molly, Pama und Zella. Anders sieht es mit der Milch von Kuh Elsa aus. Diese könnte täglich frisch an die Zoobesucher verkauft werden. Am Ende der Liste stehen das Bankguthaben und der Kassenbestand.

Um das Inventar festzustellen, können Sie unterschiedliche Verfahren anwenden. So können Sie am Neujahrstag den gesamten Zoo zum Rapport vor das Verwaltungsgebäude bitten und hoffen, dass die Tiger kein Interesse an den Huftieren zeigen. Oder Sie überantworten die Aufgabe an die Zoomitarbeiter. Diese sind dann wohl einige Zeit im Zoo unterwegs und mit Zählen beschäftigt. Neben dieser etwas aufwändigen Methode gibt es aber sicher noch angenehmere Verfahren.

Das war im Grunde fast alles zum Thema Inventar und Inventur. Zumindest aus Sicht eines Zoos. Aus Buchhaltungssicht gibt es da noch ein paar erwähnenswerte Details. Immerhin ist das Inventar eine wichtige Grundlage der Bilanz.

Jetzt wird gezählt: Die Inventurverfahren

In der Praxis werden meist folgende Inventurverfahren angewendet:

- Stichtagsinventur
- Zeitversetzte Inventur
- Permanente Inventur
- Stichprobeninventur

Wegen Inventur geschlossen: Die Stichtagsinventur

Wenige Tage um den Abschlussstichtag herum, der meist am Jahresende liegt, werden der gesamte Vermögensbestand sowie alle Schulden ermittelt und erfasst. Unter »wenige Tage« verstehen wir übrigens maximal zehn Tage.

Körperliche und wertmäßige Bestandsaufnahme: Das bewegliche Anlagevermögen, das Vorratsvermögen und Kassenbestände werden körperlich, das heißt, mengenmäßig erfasst. Bei dieser mengenmäßigen Erfassung werden die Vermögensgegenstände gezählt, gewogen, gemessen oder im Notfall auch geschätzt – beispielsweise bei den Büroklammern in der Vorratskammer. Das unbewegliche Anlagevermögen sowie Forderungen, Guthaben und Schulden werden dagegen wertmäßig, das heißt in harten Franken oder Euro erfasst.

Da die Stichtagsinventur eine sehr aufwändige Methode ist, kann sie oftmals nur mit Hilfe von vielen, extra für diesen einen Tag angestellten, Inventurkräften bewältigt werden. Damit der Zoobestand oder im Falle eines Supermarkts der Warenbestand in Ruhe gezählt werden kann, muss das Geschäft meist auch für einen Tag geschlossen werden. Vielleicht standen Sie ja auch schon mal im Januar vor einem geschlossenen Geschäft und an der Eingangstür hing ein Schild mit der Aufschrift »Wegen Inventur geschlossen«. Da kommt bei der Kundschaft meist große Freude auf.

Besser spät als nie: Die zeitversetzte Inventur

Manchmal kann es sein, dass so eine Inventur am Abschlussstichtag äußerst unpassend ist, weil vielleicht das benötigte Personal zu diesem Zeitpunkt nicht zur Verfügung steht. Kein Problem, es gibt ja noch die zeitversetzte Inventur. Nach § 241 Abs. 3 HGB kann die Inventur auch bis zu drei Monate vor oder zwei Monate nach dem Bilanzstichtag durchgeführt werden.

Am Ende eines jeden Geschäftsjahres, also am Bilanzstichtag oder Abschlussstichtag, wird die Bilanz erstellt. Da das Geschäftsjahr bei den meisten Unternehmen mit dem Kalenderjahr identisch ist, fällt der Bilanzstichtag oft auf den 31.12.

Bei dieser Methode dürfen Sie den ermittelten Bestand und Wert natürlich nicht einfach so in die Bilanz übernehmen. Sie müssen den Bestand vorher natürlich wertmäßig fortschreiben oder zurückrechnen, je nachdem, ob der Inventurstichtag vor oder nach dem Bilanzstichtag liegt.

Nehmen wir einmal an, der Bilanzstichtag Ihres Zoos wäre der 31.12. Die Inventur haben Sie aber schon am 30.11. gemacht:

Wert des Zoos am Inventurstichtag 30.11.: | 15.000.000 €
Wertzugänge 01.12. – 31.12.: | 500.000 €
Wertabgänge 01.12. – 31.12.: | 100.000 €
Wert am Bilanzstichtag 31.12.: | 15.400.000 €

Hätten Sie die Inventur erst am 31.01. gemacht, müssten Sie eine Rückrechnung durchführen:

Wert des Zoos am Inventurstichtag 31.01.: | 15.900.000 €
Wertzugänge 01.01. – 31.01.: | 600.000 €
Wertabgänge 01.01. – 31.01.: | 100.000 €
Wert am Bilanzstichtag 31.12.: | 15.400.000 €

Alles im Griff: Die permanente Inventur

Dank guter Aufzeichnungsverfahren wissen Sie zu jeder Zeit, wie der aktuelle Bestand des Zoos ist? Wunderbar. In diesem Fall müssen Sie am Bilanzstichtag keine körperliche Bestandsaufnahme durchführen. Die permanente Inventur genügt.

So weit die gute Nachricht. Die schlechte Nachricht lautet: Auf die körperliche Bestandsaufnahme darf trotzdem nicht komplett verzichtet werden. Sie muss im nächsten Geschäftsjahr nachgeholt werden. Aber keine Angst, auch dann ist keine Vollinventur nötig. Es genügt auch eine Stichprobeninventur.

In Unternehmen bilden Warenwirtschaftssysteme, kurz WWS, die Warenbewegungen über den Einkauf, die Lagerhaltung mit Inventur bis hin zum Verkauf ab.

Hochgerechnet: Die Stichprobeninventur

Das Vorratsvermögen, wie zum Beispiel das Stroh und das Futter, darf auch anhand von Stichproben ermittelt werden. Die anschließende Hochrechnung muss mit anerkannten mathematisch-statistischen Methoden erfolgen.

Vom Gesetzgeber anerkannt sind zum Beispiel die freie Mittelwertschätzung, die Differenzenschätzung, die Verhältnisschätzung oder die Regressionsschätzung. Für weitergehende Informationen hierzu empfehlen wir Ihnen die Lektüre von Statistik für Dummies.

Aufgelistet: das Inventar

Die bei der Inventur ermittelten Bestände werden nun in einem Bestandsverzeichnis, dem so genannten Inventar, festgehalten. Das Inventar kann grob in drei Teile untergliedert werden:

- Vermögen
- Schulden
- Eigenkapital beziehungsweise Reinvermögen

Mal mehr, mal weniger: Das Vermögen

Das Vermögen wird in das Anlage- und Umlaufvermögen unterteilt.

Zum Anlagevermögen zählt alles, was dem Zoo beziehungsweise dem Unternehmen langfristig dient, etwa das Menschenaffenhaus oder das Verwaltungsgebäude. Umlaufvermögen ist all das, was dem Zoobetrieb nur kurzfristig dient, zum Beispiel Futter.

Das Vermögen wird im Inventar nach der Liquidität geordnet. Also nach der Möglichkeit, wie schnell die einzelnen Dinge zu Geld zu machen sind.

Hoffentlich nicht bis über beide Ohren: Die Schulden

Nach dem Vermögen werden die Schulden im Inventar aufgelistet. Auch hier darf nicht kunterbunt gemischt werden. Die Schulden sind streng nach deren Fälligkeit zu ordnen. Zuerst werden die langfristigen Schulden aufgeführt und dann erst die kurzfristigen.

Zu den langfristigen Schulden zählen Hypotheken- oder Darlehensschulden. Kurzfristiger Natur sind Schulden, die Sie bei Ihren Lieferanten haben oder der teure Dispo, den Sie bei Ihrer Bank versehentlich voll ausgereizt haben.

Das bleibt übrig: Das Eigenkapital beziehungsweise das Reinvermögen

Im dritten Teil des Inventars werden die Schulden vom Vermögen abgezogen. Die Differenz nennt man Eigenkapital beziehungsweise Reinvermögen. Sollten die Schulden größer als das Vermögen sein, erhalten Sie eine negative Zahl, die Ihnen signalisiert, dass Sie überschuldet sind. Doch diesen Fall wollen wir Ihnen nicht wünschen.

Für den Zoo könnte das Bestandsverzeichnis wie folgt aussehen:

Inventar für den Zoo
1. Vermögen | Wert | Gesamt
1.1 Anlagevermögen | |
1.1.1 Bauten | 9.000.000 € |
1.1.2 Technische Anlagen | 1.500.000 € | 10.500.000 €
1.2 Umlaufvermögen | |
1.2.1 Tiere | 5.000.000 € |
1.2.2 Futter | 1.000.000 € |
1.2.3 Bankguthaben | 200.000 € | 6.200.000 €
2. Schulden | |
2.1 Hypothek | 1.000.000 € |
2.2 kurzfristige Verbindlichkeit | 700.000 € | 1.700.000 €
3. Ermittlung Eigenkapital | |
3.1 Summe Vermögen | 16.700.000 € |
3.2 Summe Schulden | 1.700.000 € |
3.3 Eigenkapital | 15.000.000 € |

Erfolgsermittlung per Eigenkapitalvergleich

Mit Hilfe des Inventars können Sie nun schnell den Gewinn oder Verlust des letzten Geschäftsjahrs feststellen. Dazu müssen Sie nur das aktuell ermittelte EigenKapitel mit dem des Vorjahrs vergleichen. Hat das Eigenkapital vor einem Jahr 14.900.000 Euro betragen, haben Sie im letzten Jahr einen Gewinn in Höhe von 100.000 Euro gemacht, sofern Sie keine Privatentnahmen oder Privateinlagen getätigt haben!

Die Privatentnahmen müssen natürlich noch abgezogen und die Privateinlagen dazugerechnet werden. Nehmen wir einfach an, Sie hätten im letzten Jahr einmal eine Privateinlage von 5.000 Euro getätigt und zugleich jeden Monat 2.000 Euro für private Zwecke entnommen. Macht also in Summe 5.000 Euro Einlagen und 24.000 Euro Entnahmen.

Der Eigenkapitalvergleich sieht damit wie folgt aus:

Eigenkapital zum 31.12. aktuelles Jahr | 15.000.000 €
./. Eigenkapital 31.12. des Vorjahrs: | 14.900.000 €
+ Privatentnahmen | 24.000 €
./. Privateinlagen | 5.000 €
Gewinn | 119.000 €

Der Zoo hat im letzten Jahr 119.000 Euro Gewinn abgeworfen. Davon haben Sie als Zoobesitzer im letzten Jahr bereits 24.000 Euro entnommen. Von irgendetwas mussten Sie ja auch schließlich leben.

Gesetzliche Grundlagen

In Deutschland ist der § 240 Inventar sowie der § 241 Inventurvereinfachungsverfahren HGB maßgeblich. In Österreich sind dies der § 191 Inventar und § 192 Inventurverfahren des UGB. In der Schweiz ist es der OR 958. Im Schweizer Obligationenrecht wird das Inventar jedoch im Gegensatz zu den deutschen und österreichischen Gesetzen nicht definiert. Es wird lediglich darauf hingewiesen, dass ein Inventar aufgestellt werden muss.

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Gewinnermittlungsarten

In diesem Kapitel

- Gewinnermittlung per Bestandsvergleich kennen lernen

- Wer die Einnahmenüberschussrechnung anwenden darf

- Wann und wie oft man die Gewinnermittlungsart wechseln darf

In diesem Kapitel zeigen wir Ihnen, was es alles so an Gewinnermittlungsarten gibt. Mit und ohne Bilanz.

Gewinnermittlung per Bestandsvergleich

Es war einmal ein Steuerrecht. In Deutschland und Österreich nannte es sich EStG. Nach dem Einkommensteuergesetz, kurz EStG, gibt es zwei Möglichkeiten der Gewinnermittlung per Bestandsvergleich. Einmal die softe Art nach § 4 Abs. 1 EStG und für Vollkaufleute die Version nach § 5 EStG mit Bilanz.

Nach 4 Abs. 1 EStG dürfen ihren Gewinn ermitteln:

- Land- und Forstwirte, die zur Buchführung verpflichtet sind

- Freiberufler, die freiwillig Buch führen

- Kleingewerbler, die weder Buch führen noch eine Einnahmenüberschussrechnung machen

Deutsches EStG: § 4 Abs. 1 EStG Gewinnbegriff im Allgemeinen

(1) Gewinn ist der Unterschiedsbetrag zwischen dem Betriebsvermögen am Schluss des Wirtschaftsjahres und dem Betriebsvermögen am Schluss des vorangegangenen Wirtschaftsjahres, vermehrt um den Wert der Entnahmen und vermindert um den Wert der Einlagen. Entnahmen sind alle Wirtschaftsgüter (Barentnahmen, Waren, Erzeugnisse, Nutzungen und Leistungen), die der Steuerpflichtige dem Betrieb für sich, für seinen Haushalt oder für andere betriebsfremde Zwecke im Laufe des Wirtschaftsjahres entnommen hat. Einer Entnahme für betriebsfremde Zwecke steht der Ausschluss oder die Beschränkung des Besteuerungsrechts der Bundesrepublik Deutschland hinsichtlich des Gewinns aus der Veräußerung oder der Nutzung eines Wirtschaftsguts gleich.

Basisarbeit: Betriebsvermögen ermitteln

Egal nach welchem Paragrafen der Gewinn per Bestandsvergleich ermittelt wird: Im Mittelpunkt dieser Gewinnermittlungsart steht das Vermögen des Betriebs oder, wie der Schwabe sagen würde: des Geschäfts. Der Grund ist einfach:

Zuallererst muss klar sein, was alles zum Betriebsvermögen zählt und wie es zu bewerten ist. Zum Betriebsvermögen gehört das Eigentum des Geschäftsinhabers, sofern es für das Geschäft genutzt wird. Sollten Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit dem Betrieb bestehen, zählen diese natürlich auch dazu.

Höchste Zeit für ein Beispiel. Herr Dr. Klöber vertreibt Badewannen. Zu seinem Betriebsvermögen zählt eigentlich nicht viel. Er erstellt trotzdem eine Bilanz:

Vorrat an Badewannen: | 10.000 €
Bankguthaben: | 500 €
Bargeld: | 100 €
Bankdarlehen: | -10.000 €
Betriebsvermögen am 31.12.2008: | 600 €

Nach Abzug des Bankdarlehens kann er auf stolze 600 Euro Betriebsvermögen verweisen.

Betriebsvermögen vergleichen

Nachdem Herr Dr. Klöber sein Betriebsvermögen zum 31.12.2008 ermittelt hat, steht einer Gewinnermittlung per Bestandsvergleich im Jahre 2009 nichts mehr im Wege.

Einlagen und Entnahmen berücksichtigen

Im März 2009 hat er aus seinem Privatvermögen 500 Euro in den Betrieb zugeschossen. Ansonsten hat er jeden Monat 800 Euro entnommen, insgesamt 9.600 Euro. Von irgendetwas muss Herr Dr. Klöber ja schließlich leben.

Am Jahresende erstellt Dr. Klöber wieder eine kleine Bilanz:

Vorrat an Badewannen: | 7.000 €
Bankguthaben: | 1.300 €
Bargeld | 200 €
Bankdarlehen: | -8.000 €
Betriebsvermögen am 31.12.2009: | 500 €

Danach vergleicht er das neu ermittelte Betriebsvermögen mit dem Vorjahresstand:

Betriebsvermögen am 31.12.2008: | 600 €
Betriedsvermögen am 31.12.2009: | 500 €
Veränderung Betriebsvermögen | -100 €

Anschließend muss er noch die im letzten Jahr vorgenommenen Einlagen und Entnahmen berücksichtigen, damit er weiß, ob er Gewinn oder Verlust gemacht hat:

Veränderung Betriebsvermögen | -100 €
+ Privatentnahmen | 9.600 €
- getätigte Einlagen | -500 €
Gewinn: | 9.000 €

Nach § 5 EStG müssen alle Kaufleute und andere Gewerbetreibende ihren Gewinn ermitteln, wenn sie zur Buchführung verpflichtet sind oder freiwillig Bücher führen.

Für die zur Buchführung Verdammten wird es hier also ein wenig ernster. Schlagworte wie »handelsrechtliche Grundsätze ordnungsgemäßer Buchführung« und die Beachtung steuerrechtlicher Wahlrechte lassen durchaus den Schluss zu, dass hier Schluss mit lustig ist. Sollten Sie zu diesem Personenkreis gehören, sollten Sie sich dieses Buch hier unters Kopfkissen legen oder einen guten Steuerberater suchen.

Deutsches EStG: § 5 Gewinn bei Kaufleuten und bei bestimmten anderen Gewerbetreibenden

Bei Gewerbetreibenden, die auf Grund gesetzlicher Vorschriften verpflichtet sind, Bücher zu führen und regelmäßig Abschlüsse zu machen, oder die ohne eine solche Verpflichtung Bücher führen und regelmäßig Abschlüsse machen, ist für den Schluss des Wirtschaftsjahres das Betriebsvermögen anzusetzen (§ 4 Abs. 1 Satz 1), das nach den handelsrechtlichen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung auszuweisen ist.

Steuerrechtliche Wahlrechte bei der Gewinnermittlung sind in Übereinstimmung mit der handelsrechtlichen Jahresbilanz auszuüben.

Gewinnermittlung per Überschussrechnung

Wenden wir uns nun jenem glücklichen Teil der Menschheit zu, die vom Handels- und Steuerrecht nicht zur Buchführung gezwungen wird und deshalb die Wahlmöglichkeit besitzt, ihren Gewinn per Einnahmenüberschussrechnung ermitteln zu können.

In Deutschland schreibt der § 238 HGB nur Kaufleuten die Buchführung vor. In Österreich sind gemäß § 190 UGB alle Unternehmer zur Buchführung verpflichtet. Das Schweizer Obligationenrecht formuliert dies im Artikel 957 OR ähnlich.

Im Wesentlichen sind es Kleingewerbetreibende und freie Berufe sowie Land- und Forstwirte, die von der Buchführungspflicht befreit sind.

Natürlich können alle Kleingewerbetreibende und Freiberufler jederzeit freiwillig zur doppelten Buchführung wechseln, sofern dies für sie vorteilhafter ist!

Alle Angaben in diesem Kapitel beziehen sich auf das deutsche Steuerrecht mit Stand 2008/2009. Wenn wir Angaben für Österreich oder die Schweiz machen, werden wir explizit darauf hinweisen. Da sich die Steuergesetzgebung sehr dynamisch entwickelt, kann es durchaus sein, dass die eine oder andere Angabe, wie etwa über bestimmte Betragsgrenzen, veraltet ist, bevor die Druckertinte trocken ist. Aus diesem Grunde stellen wir Ihnen in diesem Kapitel brauchbare Links zur Verfügung. Auf diesen Internetseiten können Sie die aktuell geltenden Wertgrenzen und Bestimmungen nachsehen.

Keine Buchführungspflicht besteht für

- Freiberufler wie zum Beispiel Architekten, Ärzte, Autoren, Künstler, Anwälte, Ingenieure

- Gewerbliche Unternehmer und Land- und Forstwirte, die weniger als 500.000 Euro Umsatz und weniger als 50.000 Euro Gewinn pro Jahr machen.

Das EStG beschreibt in Österreich und Deutschland in § 4 Abs. 3, was so alles in eine Überschussrechnung hineingehört und was draußen bleiben muss. Und solange es nicht gestorben ist, lebt das EStG auch heute noch; was ja auch ziemlich gewiss ist.

In der Schweiz ist es der Art. 125 Abs. 2 des Bundesgesetzes über die direkte Bundessteuer – kurz DBG –, der den Inhalt der Überschussrechnung beschreibt. Es muss eine Aufstellung der Aktiva und Passiva, der Einnahmen und Ausgaben sowie der Privateinlagen und Privatentnahmen gemacht werden.

Die Überschussrechnung besteht aus den drei übersichtlichen Teilen:

- Betriebseinnahmen
- Betriebsausgaben
- Überschuss

In der Überschussrechnung werden die Einnahmen und Ausgaben gegenübergestellt. Gab es mehr Einnahmen als Ausgaben, haben Sie einen Gewinn erzielt.

Eine Einnahme oder Ausgabe entsteht immer dann, wenn Sie Ihren Geldbeutel zücken oder auf Ihrem Girokonto eine Geldbewegung stattfindet. Es kommt also auf den Zu- oder Abfluss von Geld an.

Bei der Überschussrechnung besteht eigentlich keine Aufzeichnungspflicht. Für die Aufstellung der Betriebseinnahmen und -ausgaben genügt es, wenn Sie die Belege sammeln. Auch hier gilt aber wieder: Keine Regel ohne Ausnahme. Und auch diese werden Sie gleich kennen lernen.

In Deutschland muss für die Einnahmenüberschussrechnung das amtliche Formular EÜR für die Überschussrechnung verwendet werden. EÜR steht, Sie ahnen es vielleicht bereits, für Einnahmenüberschussrechnung. Ausnahme: Kleinunternehmer mit einem Umsatz von weniger als 17.500 Euro pro Jahr müssen den Vordruck nicht verwenden. Hier genügt ein formloses Blatt. Sie können den Vordruck aber freiwillig verwenden.

Tagesaktuelles Steuerrecht

In Deutschland finden Sie Informationen zu den aktuell geltenden Wertgrenzen am besten auf der Seite des Bundesministeriums für Wirtschaft und Technologie: www.bmwi.de und eine Übersicht über alle Gesetzestexte auf: www.gesetze-im-internet.de/index.html.

In Österreich bieten die Seiten www.steuerverein.at und die Seite der Wirtschaftskammer portal.wko.at einen Überblick. Buchführungspflichtig sind alle ins Firmenbuch eingetragene Unternehmen sowie Gewerbetreibende, deren Umsatz größer als 400.000 Euro ist. Lebensmittelhändler sind sogar erst ab einem Umsatz von 600.000 Euro buchführungspflichtig. Im Unterschied zum deutschen Recht gelten diese Grenzen für Freiberufler nicht. Freiberufler können in Österreich einen unendlich großen Umsatz machen und werden trotzdem nicht buchführungspflichtig.

In der Schweiz muss man sich ab einem Umsatz von 100.000 CHF ins Handelsregister eintragen lassen und wird damit buchführungspflichtig. Aktuelle Informationen gibt es auf www.gruenden.ch, der Internetseite des Amtes für Wirtschaft und Arbeit des Kantons Zürich.

Durch die Hintertür: Aufzeichnungspflichten

Neben Ihrer einfachen Belegsammlung müssen Sie trotzdem ein paar Aufzeichnungen machen:

- Für die Umsatzsteuer müssen Sie alle Einnahmen und Ausgaben eigentlich doch aufzeichnen. Sie müssen diese nach den unterschiedlichen Umsatzsteuersätzen getrennt aufzeichnen. Vorausgesetzt, Sie vereinnahmen Umsatzsteuer.

- Für Ihr abnutzbares Anlagevermögen müssen Sie eine Abschreibungsübersicht erstellen.

- Alle eingekauften geringwertigen Wirtschaftsgüter – das sind alle Anlagegüter mit einem Nettopreis von maximal 410 Euro bei allen, die eine Einnahmenüberschussrechnung erstellen, beziehungsweise 1.000 Euro bei allen anderen – müssen in einer Liste aufgezeichnet werden.

In unserem Buch Buchführung und Bilanzierung für Dummies zeigen wir Ihnen Schritt für Schritt, wie eine Überschussrechnung durchzuführen ist.

Wechsel der Gewinnermittlungsart

Sie können aus zweierlei Beweggründen die Gewinnermittlungsart wechseln. Einmal freiwillig aus Lust und Laune und einmal gezwungenermaßen, zum Beispiel bei Überschreiten der Grenze zur Buchführungspflicht.

Bei jedem Wechsel müssen Sie Kontinuität bewahren. Das bedeutet, dass Sie auch während des Wechsels alle Geschäftsfälle lückenlos jeweils einmal erfassen müssen.

Wir sind ganz ehrlich mit Ihnen: Ein solcher Wechsel kann furchtbar kompliziert werden. Einmal angenommen, Sie wollen oder müssen von der Überschussrechnung zum Bestandsvergleich wechseln. Dann haben Sie plötzlich jede Menge Vorgänge anders zu behandeln. Alle Vorgänge müssen in der Eröffnungsbilanz so angesetzt werden, als wenn sie schon immer so erfasst worden wären. Der Clou dabei: Einnahmen und Ausgaben kennen keine Periodenabgrenzung. Beim Wechsel zur Gewinnermittlung nach dem Bestandsvergleich kann es durch die erforderlichen Abgrenzungen zu erheblichen Gewinnkorrekturen kommen. Wir wünschen an dieser Stelle viel Spaß dabei.

Da der Gesetzgeber recht humorvoll ist, hat er mit der letzten Unternehmenssteuerreform noch ein Schäufelchen Spaßfaktor oben drauf gelegt.

Seit dem 01.01.2008 entscheidet in Deutschland die Einkunftsart über die Handhabung der geringwertigen Wirtschaftsgüter (GWG). Sprich: Wenn Sie die Gewinnermittlungsart wechseln, können Sie unter Umständen auch gleich einen Teil Ihres Anlagevermögens neu bewerten.

- Bei privaten Einkünften als Arbeitnehmer oder Vermieter gilt weiterhin die alte gesetzliche Regelung. Diese sieht so aus: GWG werden genauso wie alle anderen Anlagegüter aktiviert, können aber im Anschaffungsjahr sofort voll abgeschrieben werden – müssen aber nicht. Hier besteht Wahlfreiheit. Für jedes einzelne GWG. Diese Wahlfreiheit soll Ihnen das Leben ein wenig erleichtern. Unter geringwertigen Wirtschaftsgütern versteht man hier selbstständig nutzbare Anlagegüter mit einem Anschaffungs- oder Herstellungswert von bis zu 410 Euro.

- Für alle anderen gilt seit dem 01.01.2008: Alle selbstständig nutzbaren Anlagegüter, deren Anschaffungs- oder Herstellungskosten mehr als 150 Euro, aber maximal 1.000 Euro betragen, werden als geringwertige Wirtschaftsgüter bezeichnet. Diese müssen jahrgangsbezogen in einem Sammelposten erfasst und über fünf Jahre linear abgeschrieben werden. Also mit 20 Prozent pro Jahr.

Ein Beispiel: Der Badewannenhändler Dr. Klöber kauft sich im April 2008 einen neuen Schreibtisch für 400 Euro netto. Und im November 2008 kauft er sich einen Espressoautomaten für 800 Euro netto. Beide Anschaffungen wandern in den Sammelposten für 2008 und werden jährlich mit 240 Euro abgeschrieben (20 Prozent aus 1.200 Euro). Es ist dabei völlig egal, ob zwischendurch eines der Anlagegüter wieder verkauft wird. Dr. Klöber muss den Sammelposten bis zum fünften Jahr unverändert weiter mit 240 Euro jährlich abschreiben.

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Rahmen und Bedingungen: Aufbau der Bilanz

In diesem Kapitel

- Welche Arten von Bilanzen es gibt

- Sinn und Zweck der Bilanz und die rechtlichen Grundlagen

- Der Aufbau der Bilanz

Der Begriff Bilanz wird im Alltag häufig verwendet. Da gibt es die traurige oder gar verheerende Bilanz einer Katastrophe, Sportler ziehen Bilanz. Es gibt die Bilanz ehemaliger Staatsmänner und eine CO_2-Bilanz. Und natürlich gibt es auch die Bilanz als Momentaufnahme der Vermögensverhältnisse eines Unternehmens. Diese kann gut, durchwachsen oder manchmal auch schlecht sein. Kaufleute stellen dabei ähnlich wie bei einer Waage ihr Vermögen dem Kapital gegenüber. Das Wort Bilanz leitet sich aus dem lateinischen bilanx ab. Bilanx steht für bis, zweifach, und lanx, Schale: die Waage mit den zwei Schalen.

Im Folgenden konzentrieren wir uns auf die kaufmännische Sicht der Dinge. Und die ist immerhin fast so spannend wie die Bilanz des letzten Bundesligaspieltags.

Wenn jemand von der Bilanz spricht, meint er damit eher seltener die Bilanz im engen Sinne, sondern meist gleich den gesamten Jahresabschluss. Der Jahresabschluss besteht aus der Bilanz, der Gewinn-und-Verlust-Rechnung und bei Kapitalgesellschaften zusätzlich auch noch aus dem so genannten Anhang.

Vielfältig: Bilanzarten

Bilanz ist nicht gleich Bilanz. Es gibt nämlich viele unterschiedliche Bilanzarten. Wir zeigen Ihnen hier kurz die wichtigsten davon:

- Die Handelsbilanz. Hier handelt es sich um Bilanzen, die auf Basis des nationalen oder internationalen Handelsrechts erstellt werden. Nationales Handelsrecht ist zum Beispiel das deutsche HGB, das österreichische UGB und das Schweizer Obligationenrecht, kurz OR. Das IFRS ist dagegen ein internationaler Rechnungslegungsstandard. IFRS steht übrigens für International Financial Reporting Standards.

- Die Steuerbilanz. So eine Steuerbilanz wird zusätzlich zur Handelsbilanz benötigt, da das Steuerrecht manchmal vom Handelsrecht abweichende Bewertungsvorschriften besitzt. Getreu dem Maßgeblichkeitsprinzip wird die Steuerbilanz zwar immer aus der Handelsbilanz abgeleitet. Schreibt das Steuerrecht aber abweichende Wertansätze vor, müssen diese in der Steuerbilanz gewählt werden. Grundlage für die Steuerbilanz ist damit immer die nationale Steuergesetzgebung. Schließlich dient die Steuerbilanz ja auch der Ermittlung der zu zahlenden Steuern.

- Bilanzen nach der Häufigkeit: Neben der zum Jahresabschluss erstellten Schluss- und Eröffnungsbilanz gibt es manchmal auch Zwischenbilanzen. Das können Quartalsbilanzen oder gar Monatsbilanzen sein. Meist fordern die Aktienbörsen in ihren Vorschriften solche Zwischenbilanzen, damit der gemeine Anleger auch unterjährig Informationen über das Unternehmen bekommt.

- Einzel- und Konzernbilanzen: Eine Einzelbilanz umfasst immer nur ein Unternehmen. Oftmals besteht ein internationaler Konzern jedoch aus vielen rechtlich selbstständigen Unternehmen. Damit man hier einen Überblick über die wirtschaftliche Lage des Konzerns gewinnt, muss man die vielen Einzelbilanzen zu einer Konzernbilanz zusammenfassen. Dabei darf man jedoch nicht einfach alles aufaddieren. Sollten die konzerneigenen Unternehmen untereinander Geschäfte gemacht haben, müssen diese natürlich in der Konzernbilanz konsolidiert werden.

- Außerordentliche Bilanzen: Nicht immer verläuft das Leben wie ein langer ruhiger Fluss. Außergewöhnliche Ereignisse verlangen manchmal auch eine außerordentliche Bilanz. Bei Gründung eines Unternehmens erstellt man eine Gründungsbilanz. Wechselt das Unternehmen die Rechtsform, ist eine Umwandlungsbilanz angesagt. Schließt sich das Unternehmen mit einem anderen Unternehmen zusammen, wird eine Fusionsbilanz erstellt. Geht es der Firma schlecht, ist eine Sanierungsbilanz angesagt. Geht es dem Unternehmen richtig übel, kommt die Konkursbilanz ins Spiel. Oder die Liquidationsbilanz.

Sinn und Zweck der Bilanz

Da die Erstellung solch einer Bilanz ganz schön viel Arbeit macht, sollte sie auch einem sinnvollen Zweck dienen. Und da die Bilanzerstellung wirklich sehr, sehr viel Arbeit macht, dient die Bilanz nicht nur einem, sondern gleich mehreren Zwecken. Die wichtigsten Zwecke verraten wir Ihnen.

Befriedigung der Neugierde: Informationsfunktion

Die Bilanz soll über die Lage des Unternehmens informieren. Und zwar einen ziemlich breit gefächerten Adressatenkreis. Je nach Adressat unterscheidet sich dann auch das Informationsbedürfnis.

Die Bilanzadressaten und deren Infobedürfnisse

Es sind eine ganze Menge verschiedener Leute, die sich in Ihrer Bilanz über Ihr Unternehmen informieren können und wollen:

- Das Management: Die ersten Adressaten sind innerhalb des Unternehmens angesiedelt. Die Informationen der Bilanz unterstützen das Management bei der Kontrolle und Planung.

- Die Arbeitnehmer: Neben dem Management haben auch die Arbeitnehmer des Unternehmens ein gewisses Interesse an der Bilanz. So wollen sie wissen, wie gut oder schlecht es gerade läuft. Aus einem guten Bilanzergebnis können sie jedoch nicht immer schließen, ob ihre Arbeitsplätze gerade sicher sind oder ob sie sich besser woanders bewerben sollten. Der Grund: Die Bilanz gibt lediglich über die Vergangenheit Auskunft.

- Die Anteilseigner: Jedes Unternehmen benötigt Kapital. Dieses erhält es in der Regel von den Anteilseignern. Bei Aktiengesellschaften sind dies zum Beispiel die Aktionäre. Die wollen natürlich wissen, ob ihr Geld auch gut angelegt ist. Die Bilanz soll darüber Auskunft geben.

- Die Fremdkapitalgeber: Neben dem Kapital der Anteilseigner, dem so genannten Eigenkapital, kann ein Unternehmen sich auch Fremdkapital besorgen. Fremdkapitalgeber sind meistens Banken. Auch diese sind an der wirtschaftlichen Lage brennend interessiert. Ist die Bilanz gut, gibt es Kredit. Ansonsten wird der Geldhahn vielleicht abgedreht.

- Der Fiskus: Er möchte ebenfalls wissen, wie das vergangene Jahr für das Unternehmen lief. Ihn interessiert vor allem die Höhe des Gewinns als Bemessungsgrundlage für die Steuerzahlungen.

- Die Öffentlichkeit: Je größer das Unternehmen, desto größer der Adressatenkreis. Auch die Öffentlichkeit will wissen, wie es um die großen Konzerne im Lande steht. Dazu wurde 1969 in Deutschland sogar ein extra Gesetz, das so genannte Publizitätsgesetz, erlassen. Es hört auf die nette Abkürzung PublG.

Dokumentations- und Rechenschaftsfunktion

Neben der Informationsfunktion erfüllt die Bilanz auch eine Dokumentations- und Rechenschaftsfunktion.

- Dokumentationsfunktion: In der Buchführung wurden ja unterjährig alle wirtschaftlichen Vorgänge erfasst. Nur so kann am Jahresende auch ein Jahresabschluss und damit eine Bilanz erstellt werden. In der Buchführung sind so zugleich alle Geschäftsfälle sauber dokumentiert. Bei kriminellen Handlungen zum Beispiel können diese Aufzeichnungen als Beweise herangezogen werden.

- Rechenschaftsfunktion: Die Anteilseigner sollen anhand des Jahresabschlusses sehen können, wie gut oder schlecht das Management gearbeitet hat. Da es in der Bilanz einige Bewertungswahlrechte gibt, kann das Management natürlich immer versuchen, sich ins rechte Licht zu rücken. Würde man deswegen aber alle Bewertungswahlrechte abschaffen, könnte dies den Unternehmen wiederum den benötigten Handlungsspielraum zu sehr einengen. Diese Funktion wird deshalb immer wieder heiß diskutiert.

Her mit dem Geld: Zahlungsbemessungsfunktion

Das Ergebnis der Bilanz beeinflusst den Gewinn, der an die Anteilseigner ausgeschüttet wird. Ein hohes Ergebnis steigert natürlich die Begehrlichkeiten der Anteilseigner. Ein schlechteres Ergebnis rechtfertigt dagegen manchmal auch eine niedrigere Dividende. Bei dieser Funktion liegt ebenfalls so mancher Hund begraben. Natürlich wollen die Anteilseigner immer möglichst viel Gewinn ausgeschüttet bekommen. Auf der anderen Seite benötigt die Firma aber auch den Gewinn für nötige Investitionen. Zum Beispiel zur Entwicklung neuer Produkte. Sonst kann das Unternehmen irgendwann gar keinen Gewinn mehr verteilen.

Die rechtlichen Grundlagen der Bilanz

Bei so viel möglichen Bilanzadressaten und Bilanzfunktionen wundert es nicht, dass der Gesetzgeber auf diesem Feld fast schon hyperaktiv war. Die rechtlichen Grundlagen der Handelsbilanz finden Sie in Deutschland gleich in mehreren Gesetzen:

- Das Handelsgesetzbuch (kurz HGB). In den §§ 238 bis 263 finden Sie die Rechnungslegungsvorschriften, die für alle Kaufleute gelten. In den §§ 264 bis 289 finden Sie zusätzlich die ergänzenden Vorschriften für Kapitalgesellschaften. § 266 enthält zum Beispiel die Gliederung der Bilanz und § 275 die Gliederung der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.

Wir empfehlen Ihnen an dieser Stelle, eine neue Ausgabe des HGB zu kaufen. Der Hintergrund: Im April 2009 trat das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz (BilMoG) in Kraft. Das BilMoG bringt viele Änderungen des HGB mit sich. Es handelt sich um die wohl größte Anpassung des HGB seit über 20 Jahren.

- Das Aktiengesetz (kurz AktG). Im Aktiengesetz werden ein paar Besonderheiten für Aktiengesellschaften geregelt, zum Beispiel der Ausweis des Grundkapitals oder der Kapitalrücklage.

- Das Gesetz betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (kurz GmbHG). Im GmbHG werden über die Regelungen des HGB hinaus noch ein paar spezifische Regelungen zu den Bilanzierungsgrundsätzen und dem Jahresabschluss on top gepackt. Zum Beispiel, dass das Stammkapital in der Bilanz als gezeichnetes Kapital ausgewiesen werden soll.

- Das Genossenschaftsgesetz (kurz GenG). Liebe Genossinnen und Genossen, in § 33 GenG finden Sie die spezifischen Regelungen zum Jahresabschluss. Ein Beispiel: Ist der Verlust größer als 50 Prozent der Guthaben und Rücklagen, muss der Vorstand unverzüglich die Generalversammlung einberufen. Eine überaus sinnvolle Regelung.

- Das Publizitätsgesetz (kurz PublG). Das Publizitätsgesetz regelt die Veröffentlichung der Rechnungslegung. So ist zum Beispiel nach § 1 jedes Unternehmen zur Veröffentlichung seines Jahresabschlusses verpflichtet, wenn seine Bilanzsumme die Grenze von 65 Millionen Euro übersteigt. Anders als in den §§ 264 ff HGB betrifft dies nicht nur Kapitalgesellschaften, sondern alle Unternehmensformen. Die Rechtsform ist für die Veröffentlichung der Rechnungslegung durch das PublG damit egal geworden.

Neben diesen nationalen rechtlichen Grundlagen gibt es auch noch internationale Rechnungslegungsvorschriften wie die IFRS oder US-GAAP. Im Unterschied zu den nationalen Bestimmungen sind die internationalen Vorschriften jedoch keine Gesetze und damit rechtlich nicht bindend. Eigentlich.

Der Gesetzgeber hat zwischenzeitlich begonnen, diese internationalen Rechnungslegungsvorschriften mit den nationalen Gesetzen zu verlinken. Damit wird natürlich noch einmal eine viel höhere Verbindlichkeit geschaffen. Im deutschen HGB finden Sie im § 315a einen Verweis auf die internationalen Rechnungslegungsvorschriften.

Rechtliche Grundlagen in Österreich und in der Schweiz

In Österreich bildet das Unternehmensgesetzbuch, kurz UGB, die wesentliche Rechtsgrundlage. Daneben gibt es auch in Österreich noch ergänzende Gesetze wie das GenG oder das GmbHG. Im UGB finden Sie die Vorschriften zur Rechnungslegung in den §§ 189 ff. Die Bilanzgliederung finden Sie im § 224 und die Gewinn-und-Verlust-Rechnung im § 231 UGB.

In der Schweiz bildet das Obligationenrecht, kurz OR, die Rechtsgrundlage. Das allgemeine Buchführungs- und Bilanzrecht finden Sie in OR 959 ff. Die Regelungen für Aktiengesellschaften und Gesellschaften mit beschränkter Haftung finden Sie in OR 660 ff.

Der Aufbau der Bilanz

Wie eine doppelseitige Waage hat auch eine Bilanz zwei Seiten: eine aktive und eine passive. Ganz grob ausgedrückt, zeigen die beiden Seiten Folgendes:

- Die Aktivseite einer Bilanz enthält die Vermögensgegenstände des Unternehmens, das heißt all diejenigen Sachen, die Ihrem Unternehmen gehören.

- Die Passivseite zeigt auf, wie das alles finanziert wurde.

Geschickterweise stellt man beide Seiten gegenüber, wie Abbildung 6.1 zeigt. Rechts und links müssen logischerweise in Summe dieselben Beträge stehen. Sonst käme die Waage ja aus dem Gleichgewicht.

Die Aktivseite

Die Vermögenswerte werden auf der Aktivseite so unterteilt:

- Anlagevermögen – oder: Was dient dem Unternehmen dauerhaft?

- Umlaufvermögen – oder: Was dient dem Unternehmen nur vorübergehend?

- Aktive Rechnungsabgrenzungsposten – oder: Periodengerechtigkeit

Abbildung 6.1: Aufbau einer Bilanz

Zum Anlagevermögen zählt alles, was Ihr Unternehmen dauerhaft dazu benötigt, seine Aufgaben erledigen zu können. Das wären etwa Grundstücke, Gebäude, Maschinen, der Schreibtisch, an dem Sie sitzen, sowie Ihr Rechner.

Umlaufvermögen ist das, was Ihrem Unternehmen nur kurze Zeit dient und danach verkauft oder verbraucht wird. Dies können etwa Vorräte, Forderungen, Aktienpakete oder die Portokasse sein.

Anlagevermögen

Das Anlagevermögen setzt sich so zusammen:

- Immaterielle Vermögensgegenstände
- Sachanlagen
- Finanzanlagen

Immaterielle Vermögensgegenstände

Die immateriellen Vermögensgegenstände kann man schlecht in die Hand nehmen oder ertasten. Beispiele sind Patente, Warenzeichen, Urheber- oder Verlagsrechte, Software sowie Konzessionen. Der § 248 des deutschen HGB erlaubt nicht nur den Ansatz entgeltlich erworbener immaterieller Vermögensgegenstände. Sie besitzen auch ein Wahlrecht für den Ansatz selbst erstellter immaterieller Vermögenswerte. Das österreichische UGB verbietet dies hingegen weiterhin. Im deutschen Bilanzrecht dürfen aber weiterhin selbst geschaffene Marken, Drucktitel, Verlagsrechte, Kundenlisten oder ähnliche immaterielle Vermögensgegenstände nicht aktiviert werden.

Unter selbst erstellten immateriellen Werten versteht man zum Beispiel selbst entwickelte Software oder eigene Erfindungen. Die zugehörigen Entwicklungsaufwendungen können Sie nach HGB aktivieren. Für die Forschungsaufwendungen besteht jedoch ein Aktivierungsverbot.

Der Geschäftswert

Ihr Unternehmen kauft einen renommierten Konkurrenten für 2 Millionen Euro auf. Die Summe aller Vermögenswerte dieses Unternehmens betragen allerdings nur 1,7 Millionen Euro. Das war der Geschäftsleitung aber egal, da das gekaufte Unternehmen einen treuen Kundenstamm hat, der jetzt zu Ihrem Unternehmen wandert. Die Differenz von 300.000 Euro kann Ihr Unternehmen in der Bilanz nach § 301 Abs. 3 Satz 1 HGB als Geschäftswert (oft auch Firmenwert genannt) ausweisen. Hierbei handelt es sich ebenfalls um einen immateriellen Vermögensgegenstand, der allerdings in der Bilanz gesondert erscheint.

Das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz hat hierfür übrigens auch eine kleine Änderung parat: Aus dem ehemaligen Aktivierungswahlrecht für den entgeltlich erworbenen Geschäftswert wurde eine Aktivierungspflicht.

Sachanlagen

Sachanlagen schaffen neben den immateriellen Vermögensgegenständen die Voraussetzungen dafür, dass Ihr Unternehmen überhaupt etwas produzieren oder leisten kann. Wichtigste Vertreter wären hierbei:

- Grund und Boden: Ein süddeutsches Sprichwort besagt: »Liebe vergeht, Grundstück besteht.« Ähnlich ist der Bilanzansatz. Da der Grund und Boden in der Regel keiner Abnutzung unterliegt, sind Grundstücke über die Jahre hinweg mit dem Kaufpreis, also mit den Anschaffungskosten anzusetzen.

Grundsätzlich dürfen alle Vermögensgegenstände maximal mit dem Kaufpreis angesetzt werden. Das nennt man Niederstwertprinzip. Wird nun spekuliert, dass ehemals billiges Ackerland zu teurem Bauland werden könnte, hat das in der Bilanz keine Auswirkung. Beim tatsächlichen Verkauf wird der erzielte Überschuss zwischen Bilanzwert und Verkaufspreis dann zum Ertrag in der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.

- Gebäude: Bei Gebäuden sieht das schon ein klein wenig anders aus. Gebäude nutzen sich ab und werden im Laufe der Zeit immer weniger wert. Somit können Gebäude über ihre Lebensdauer abgeschrieben werden. Das bedeutet, dass ein Gebäude von Jahr zu Jahr auch mit geringeren Werten in der Bilanz erscheint.

- Maschinen sowie Betriebs- und Geschäftsausstattung: Hierzu zählen zum Beispiel Ihre Produktionsanlagen, Ihr Schreibtisch oder Ihr Rechner. Anders als bei immateriellen Vermögensgegenständen können etwa auch selbst erstellte Maschinen in die Bilanz aufgenommen werden. In diesem Fall müssen sie mit den Herstellungskosten angesetzt werden. Wurden sie gekauft, müssen Sie die Anschaffungskosten als Wertansatz nehmen.

Da sich auch diese Sachen im Laufe der Zeit abnutzen, werden sie über die angenommene Nutzungsdauer abgeschrieben.

Und was ist mit nachträglichen Anschaffungskosten? Kaufen Sie für eine Maschine ein neues Teil, das diese noch leistungsfähiger macht, müssen die Kosten hierfür dem Restwert der Maschine in der Bilanz zugeschlagen werden. Streichen Sie die Maschine jedoch aus optischen Gründen nur knallgelb an, dürfen die Kosten für die Farbe nicht als nachträgliche Anschaffungskosten auf den Restwert der Maschine aufgeschlagen werden. Pech gehabt.

Finanzanlagen

Finanzanlagen werden dann ins Anlagevermögen gepackt, wenn sie dauerhaft und strategisch Ihrem Unternehmen dienen sollen. Kurzfristige oder spekulative Finanzanlagen kommen dagegen ins Umlaufvermögen. Man unterteilt in:

- Anteile an verbundenen Unternehmen
- Beteiligungen
- Wertpapiere

Auch Ausleihungen an Unternehmen, an denen Ihre Firma dauerhafte Anteile oder Beteiligungen besitzt, werden als Finanzanlagen des Anlagevermögens in die Bilanz aufgenommen.

Jetzt wird’s spannend: Wie werden die Finanzanlagen bewertet? Grundsätzlich mit den Anschaffungskosten. Tritt eine dauerhafte Wertminderung der Anlage ein, muss eine außerplanmäßige Abschreibung bis zum neuen Marktwert der Beteiligung stattfinden. Ist die Wertminderung nur vorübergehend, kann abgeschrieben werden – muss aber nicht. Was als vorübergehend zu bezeichnen ist, muss die Buchhaltung fallweise nach bestem Wissen und Gewissen entscheiden.

Umlaufvermögen

Hier finden sich die durchlaufenden Posten. Das Umlaufvermögen setzt sich zusammen aus:

- Vorräten

- Forderungen und sonstigen Vermögensgegenständen

- Wertpapieren des Umlaufvermögens

- Liquiden Mitteln

Vorräte

Als Vorräte zählen in der Bilanz:

- Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe. Also alles das, was Sie zur Herstellung Ihrer Produkte oder Dienstleistungen verbrauchen.

- Unfertige Erzeugnisse und Leistungen, die in ihrem derzeitigen Zustand noch nicht verkaufsfähig sind

- Fertige Erzeugnisse und Waren, die zum Bilanzstichtag Ihre Lagerhallen füllen

- Geleistete Anzahlungen, die beispielsweise Ihre Lieferanten vorab von Ihnen erhalten haben

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Diese Position kann in drei Teile zerlegt werden:

- Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, wenn Ihr Unternehmen zwar schon geliefert, die Kunden jedoch noch nicht bezahlt haben

- Forderungen gegen Unternehmen, die Ihrer Firma ganz oder teilweise gehören

- Sonstige Vermögensgegenstände wie zum Beispiel vergebene Darlehen oder Schadensersatzansprüche

Forderungen müssen stets mit dem Nennwert der jeweiligen Forderung in der Bilanz stehen. Lediglich, wenn ein Kunde definitiv nicht zahlen kann – was in einigen Branchen relativ oft vorkommt –, darf die Forderung abgeschrieben werden. Und zwar vollständig.

Wertpapiere des Umlaufvermögens

Die Wertpapiere kennen Sie ja bereits aus dem Anlagevermögen. Hier erscheinen nun die kurzfristigen Anlagen. Als da wären:

- Anteile an verbundenen Unternehmen

- Eigene Anteile, die Ihre Firma von sich selbst besitzt

- Wertpapiere

Liquide Mittel

Hier findet sich die berühmte Portokasse wieder. Aber auch Schecks, Guthaben bei Banken oder Bargeld sind hier zu erfassen.

Aktive Rechnungsabgrenzungsposten (ARAP)

Ab und zu gibt es das Problem, dass Ihr Unternehmen im abgelaufenen Geschäftsjahr etwas bezahlt hat, obwohl es die Gegenleistung dafür eigentlich erst an einem bestimmten Datum nach dem Bilanzstichtag erhält. Hierfür bildet man aktive Rechnungsabgrenzungsposten.

Aktive Rechnungsabgrenzung: Ihr Unternehmen hat am 1.12.2009 die Miete für die Monate Dezember 2009 bis Februar 2010 im Voraus bezahlt. Insgesamt waren das 30.000 Euro, wobei aber nur 10.000 Euro das Jahr 2009 betreffen. In der Bilanz für 2009 bildet Ihre Buchhaltung somit einen aktiven Rechnungsabgrenzungsposten über die 20.000 Euro, die das Jahr 2010 betreffen, um das Bild für 2009 nicht zu verfälschen. Im Jahr 2010 muss dieser Posten dann wieder aufgelöst werden.

Die Passivseite

Die Vermögenswerte haben wir nun durch. Jetzt geht’s auf der Passivseite darum, wie diese finanziert werden. Die Passivseite ist aufgeteilt in:

- Eigenkapital – oder: alles meins

- Rückstellungen – oder: auf Nummer sicher

- Verbindlichkeiten – oder: Haste mal nen Euro

- Rechnungsabgrenzungsposten – oder: Periodengerechtigkeit Teil 2

Eigenkapital

Das Eigenkapital setzt sich zusammen aus

- Gezeichnetem Kapital
- Kapitalrücklagen
- Gewinnrücklagen
- Gewinnvortrag/Verlustvortrag
- Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag

Während der Gesetzgeber die Bilanzierung des Eigenkapitals für Kapitalgesellschaften bis ins kleinste Detail reglementiert, gibt es für Personengesellschaften keine Regelung, was dies betrifft.

Gezeichnetes Kapital

Das gezeichnete Kapital ist nichts anderes als das Grundkapital einer Aktiengesellschaft beziehungsweise das Stammkapital einer GmbH.

Das gezeichnete Kapital bleibt immer gleich. Es sei denn, es wird eine Kapitalerhöhung (bei einer GmbH nennt sich das Erhöhung des Stammkapitals) oder eine Kapitalherabsetzung (bei einer GmbH: Herabsetzung des Stammkapitals) beschlossen.

Kapitalrücklage

Werden Anteile am Unternehmen verkauft, erfolgt dies in der Regel zu einem höheren Preis als zum eigentlichen Nennwert. Das, was beim Aktienverkauf über den Nennwert hinausgeht, kommt in die Kapitalrücklage.

Stellen Sie sich vor, Ihr Unternehmen geht an die Börse.

Der Nennwert einer Aktie beträgt 5 Euro. Verkauft werden die Aktien aber für 7 Euro je Stück. Pro verkaufte Aktie kommen somit 5 Euro in das gezeichnete Kapital und 2 Euro in die Kapitalrücklage.

Grund- und Stammkapital

Grundkapital gibt es nur bei Aktiengesellschaften. Die Summe der Nennwerte aller Aktien eines Unternehmens ist deren Stammkapital. Neben den so genannten Nennbetragsaktien gibt es auch noch so genannte Stückaktien. Stückaktien besitzen keinen Nennwert. Sie verbriefen lediglich, dass man mit dieser Aktie einen bestimmten Prozentanteil am Grundkapital hält. Die Höhe des Anteils steht jedoch nie auf der Aktie. Diese Beteiligungsquote kann man nur über die Satzung herausfinden.

Stammkapital ist das Pendant bei einer GmbH. Alles, was die Gesellschafter in die Gesellschaft einbringen, bildet in Summe das Stammkapital.

Sowohl beim Grund- als auch beim Stammkapital sind jedoch noch ein paar gesetzliche Vorschriften zu beachten.

Gewinnrücklage

Ist Ihr Unternehmen auf der Gewinnerstraße, wird dennoch nicht der ganze Gewinn ausgeschüttet. Ein bisschen was sollte man schon auf die Seite legen. Und das kommt in die Gewinnrücklage. Unterteilen kann man die Gewinnrücklage in:

- die gesetzliche Rücklage: Fünf Prozent des Jahresüberschusses müssen hier jeweils eingestellt werden.

- die Rücklage für eigene Anteile: Hat ein Unternehmen auf der Aktivseite eigene Anteile zu Buche stehen, das heißt, man hat irgendwann einmal eigene Aktien gekauft, muss derselbe Betrag auf der Passivseite erscheinen. Und zwar hier.

- die satzungsmäßige Rücklage: Wenn im Gesellschaftsvertrag geregelt ist, dass stets etwas mehr vom Gewinn auf die Seite gelegt werden soll, als es das Gesetz vorschreibt, passiert das hier.

- andere Gewinnrücklagen: Dieser Posten ist ein Sammelbecken für all das, was sonst noch vom Gewinn auf die sichere Seite gebracht wird.

Gewinnvortrag/Verlustvortrag

Wird der Gewinn weder an die Aktionäre ausgeschüttet noch in die Gewinnrücklagen gesteckt oder sonst irgendwie ver(sch)wendet, wird er in dieser Position »geparkt«.

Hat Ihre Firma tiefrote Zahlen geschrieben? Sie haben die Möglichkeit, den Verlust über mehrere folgende Jahre zu verteilen, damit Sie dieses Jahr nicht ganz rot dastehen. Und zwar im Posten Verlustvortrag.

Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag

Manchmal wird die Bilanz erstellt, bevor geklärt ist, was mit dem Gewinn beziehungsweise Verlust denn überhaupt passiert. Deshalb wird der Gewinn oder Verlust dieses Jahres erst einmal hier aufgezeigt.

Was mit dem Gewinn einer Aktiengesellschaft passiert, beschließt die Hauptversammlung. Hier treffen sich alle Aktionäre, um bei Schnittchen auf Firmenkosten die Gewinnverwendung zu beschließen.

Bei einer GmbH ist dies gesetzlich etwas laxer geregelt. In der Regel beschließt die Gesellschafterversammlung, was mit dem Gewinn passieren soll. Aber nur, wenn die Gesellschafter nichts anderes ausgemacht haben.

Rückstellungen

Gewitterwolken sind im Anmarsch! Sie wissen, dass Aufwendungen in den nächsten Geschäftsjahren auf Sie zukommen werden. Sie wissen, warum, und in etwa, wie hoch sie sein werden – nur wissen Sie nicht genau, wann das Gewitter kommt. Sprich: wann die Auszahlung sein wird. In einigen dieser Fälle können Sie im Passivposten Rückstellungen hierfür etwas auf die hohe Kante legen.

Doch Vorsicht! Hier legt die Gesetzgebung die Regeln fest. Wäre dies nicht der Fall, könnten Sie prima die Steuern umgehen: Rückstellungen sind Aufwand und Aufwand mindert den Gewinn. Und die Steuerlast Ihres Unternehmens richtet sich nun mal nach dem Gewinn. Das heißt: je höher die Rückstellungen, desto niedriger der Gewinn.

Wann Rückstellungen nach HGB gebildet werden müssen und wann nicht, zeigt Abbildung 6.2.

Abbildung 6.2: Rückstellungen nach § 249 HGB

Rückstellungen dienen also dazu, Aufwand oder drohenden Aufwand, der zwar innerhalb des Geschäftsjahrs entstanden ist, für den aber bis zum Bilanzstichtag noch keine Rechnung ins Haus geflattert ist, gewinnmindernd zu berücksichtigen.

Man kann Rückstellungen in drei Arten unterscheiden:

- Verbindlichkeitsrückstellungen: Verpflichtungen gegenüber Dritten, das heißt, Ihr Unternehmen muss anderen etwas zahlen. Ein Beispiel hierfür wären drohende Schadensersatzansprüche.

- Rückstellungen für unterlassene Aufwendungen: Dazu zählen Rückstellungen für unterlassene Instandhaltung, die im folgenden Jahr innerhalb von drei Monaten oder für Abraumbeseitigung, die im folgenden Jahr nachgeholt werden.

- Rückstellungen für drohende Verluste: Sie dürfen für unsichere Geschäfte Rückstellungen bilden, wenn Verluste drohen.

Das BilMoG verbietet Aufwandsrückstellungen sowie Rückstellungen für unterlassene Instandhaltungen, falls diese innerhalb von vier bis zwölf Monaten nachgeholt werden. Diese beiden Rückstellungswahlrechte sind also spätestens 2010 Vergangenheit. Damit sollen bilanzpolitische Gestaltungsspielräume eingeschränkt werden.

Alle Rückstellungen werden in der Buchhaltung im so genannten Rückstellungsspiegel erfasst. Besorgen Sie sich einfach einmal aus der Buchhaltung den aktuellen Rückstellungsspiegel Ihres Unternehmens. So bekommen Sie einen Überblick, was im Unternehmen alles auf der hohen Kante landet.

Verbindlichkeiten

Während Rückstellungen noch die eine oder andere Ungewissheit in sich bergen, ist es bei Verbindlichkeiten amtlich, wie hoch die Aufwendungen sind und wann sie fällig werden. Grob gesagt sind Verbindlichkeiten das, was Ihr Unternehmen anderen schuldet. Hierbei kann es sich sowohl um langfristig geborgtes Fremdkapital handeln oder auch um kurzfristige Schulden. Verbindlichkeiten tauchen in der Bilanz mit dem Rückzahlungsbetrag auf.

Bei der Position Verbindlichkeiten gilt wieder besondere Vorsicht. Werden nicht alle Verbindlichkeiten ausgewiesen, steht das Unternehmen zu gut da. Beispiel: Ein Unternehmen kauft eine Maschine auf Pump. Die Maschine erscheint in der Bilanz natürlich unter den Sachanlagen des Anlagevermögens. Würden die Verbindlichkeiten nicht erfasst, würde als »Gegenposition« auf der Passivseite das Eigenkapital erhöht. Darauf reagiert der Gesetzgeber aus Gründen des Gläubigerschutzes sehr sensibel ... Raten Sie Ihrer Buchhaltung deshalb, immer ehrlich zu sein!

Zu den Verbindlichkeiten zählen

- Anleihen
- Verbindlichkeiten bei Kreditinstituten
- Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen

- Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

- Verbindlichkeiten aus Wechseln

- Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen

Gesetzliche Grundlagen der Rückstellungen in Österreich und in der Schweiz

In Österreich werden die Rückstellungen im § 198 (8) UGB geregelt:

Für Rückstellungen gilt Folgendes:

1. Rückstellungen sind für ungewisse Verbindlichkeiten und für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften zu bilden, die am Abschlussstichtag wahrscheinlich oder sicher, aber hinsichtlich ihrer Höhe oder des Zeitpunkts ihres Eintritts unbestimmt sind.

2. Rückstellungen dürfen außerdem für ihrer Eigenart nach genau umschriebene, dem Geschäftsjahr oder einem früheren Geschäftsjahr zuzuordnende Aufwendungen gebildet werden, die am Abschlussstichtag wahrscheinlich oder sicher, aber hinsichtlich ihrer Höhe oder des Zeitpunkts ihres Eintritts unbestimmt sind. Derartige Rückstellungen sind zu bilden, soweit dies den Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung entspricht.

3. Andere Rückstellungen als die gesetzlich vorgesehenen dürfen nicht gebildet werden. Eine Verpflichtung zur Rückstellungsbildung besteht nicht, soweit es sich um Beträge von untergeordneter Bedeutung handelt.

4. Rückstellungen sind insbesondere zu bilden für

a) Anwartschaften auf Abfertigungen,

b) laufende Pensionen und Anwartschaften auf Pensionen,

c) Kulanzen, nicht konsumierten Urlaub, Jubiläumsgelder, Heimfalllasten und Produkthaftungsrisiken,

d) auf Gesetz oder Verordnung beruhende Verpflichtungen zur Rücknahme und Verwertung von Erzeugnissen.

In der Schweiz sind die Rückstellungen in OR 669 geregelt:

1 Abschreibungen, Wertberichtigungen und Rückstellungen müssen vorgenommen werden, soweit sie nach allgemein anerkannten kaufmännischen Grundsätzen notwendig sind. Rückstellungen sind insbesondere zu bilden, um ungewisse Verpflichtungen und drohende Verluste aus schwebenden Geschäften zu decken.

2 Der Verwaltungsrat darf zu Wiederbeschaffungszwecken zusätzliche Abschreibungen, Wertberichtigungen und Rückstellungen vornehmen und davon absehen, überflüssig gewordene Rückstellungen aufzulösen.

Passive Rechnungsabgrenzungsposten (PRAP)

Bereits auf der Aktivseite konnten Sie Bekanntschaft mit den Rechnungsabgrenzungsposten schließen. Diese treffen Sie nun völlig überraschend auch auf der Passivseite wieder.

Passive Rechnungsabgrenzungsposten dienen dazu, Erträge »zwischenzuparken«, die eigentlich nicht ins betrachtete Geschäftsjahr gehören.

Ihr Unternehmen vermietet beispielsweise auch ein paar Büros an andere Firmen. Die Miete von 1.000 Euro pro Monat wird jährlich zum 1.7. im Voraus bezahlt. Im Jahresabschluss für 2008 passiert nun Folgendes: Der Anteil für 2008 (also 6.000 Euro) geht als Ertrag in die Gewinn-und-Verlust-Rechnung ein. Für den Anteil des folgenden Geschäftsjahrs 2009 (ebenfalls 6.000 Euro) wird ein passiver Rechnungsabgrenzungsposten gebildet.

Und nun: Vorhang auf für die Bilanz

Nachdem Sie nun mit den wichtigsten Positionen vertraut sind, zeigen wir Ihnen in Abbildung 6.3, wie eine komplette Bilanz mit Leben beziehungsweise Zahlen gefüllt aussieht. Das ist sie also: die Königsdisziplin des Jahresabschlusses.

Abbildung 6.3: Die fertige Bilanz

Ab und zu kann Ihnen auch der Begriff latente Steuern in einer Bilanz unter die Augen kommen – und zwar sowohl auf der Aktiv- als auch auf der Passivseite. Hört sich schlimm an, ist es aber nicht. Latente Steuern auf der Aktivseite bedeuten: Ihr Unternehmen hat einen Anspruch auf Steuerrückzahlungen aus vergangenen Jahren. Auf der Passivseite haben Sie noch eine Bringschuld an den Fiskus – sprich: Es müssen noch Steuern für vergangene Perioden gezahlt werden.

Zwickmühle Bilanz

Die Bilanz gilt als Visitenkarte eines Unternehmens. Deshalb sollte sie behutsam und bedacht erstellt werden. Die größten Stellhebel hat ein Unternehmen bei den Abschreibungen und bei den Rückstellungen. Beide Positionen sind auch ein Drahtseilakt.

Abschreibungen und Rückstellungen gehen als Aufwand in die Gewinn-und-Verlust-Rechnung ein. Wenn Ihr Unternehmen nun zu viel abschreibt oder zurückstellt, mindert sich somit auch der Gewinn und dadurch das Eigenkapital. Einerseits zahlt man zwar weniger Steuern und kann dadurch das geschrumpfte Eigenkapital wieder leichter abfedern, andererseits steht man mit einer hohen Eigenkapitalquote nach außen hin einfach besser da. Außerdem mindert man mit zu hohen Abschreibungen durch die Unterbewertung der abgeschriebenen Vermögensgegenstände das Eigenkapital noch zusätzlich. Hier ist also Fingerspitzengefühl gefragt.

Hierdurch hat man ein perfektes Werkzeug parat, um das gesamte Unternehmensergebnis zu steuern oder zu verfeinern (neudeutsch: zu manipulieren).

7

MfG, HGB, EStG und IFRS: Unterschiedliche Bewertungsvorschriften

In diesem Kapitel

- Wozu man eine Steuerbilanz braucht

- Internationale Rechnungslegungsvorschriften IFRS und US-GAAP

In diesem Kapitel gehen wir der Frage nach, warum man neben der Handelsbilanz auch noch eine Steuerbilanz braucht und was es mit dem Maßgeblichkeitsprinzip auf sich hat. Nach diesem Ausflug in die Welt der Steuern brechen wir noch in die große weite Welt auf und schauen uns die internationalen Rechnungslegungsvorschriften an.

Maßgeblich: Handels- und Steuerbilanz

Der Begriff Steuern wirkt auf viele Menschen abschreckend. Aus den unterschiedlichsten Gründen. Sei es aus Angst, von seinem Geld auch nur einen müden Cent an den Fiskus abgeben zu müssen, oder schlicht Ehrfurcht vor den steuerlichen Regeln. Dabei sind die steuerlichen Regeln auf dem zweiten Blick oft gar nicht so schwer. Dasselbe gilt für die Steuerbilanz.

Die Berührungsängste stammen sicher von den vielen, leider nicht immer leicht lesbaren Steuerparagrafen und den in noch größerer Anzahl vorhandenen entsprechend formulierten Gesetzeskommentaren.

Wir versprechen Ihnen, die Steuerbilanz hier so weit wie möglich ohne Zitate aus der Einkommensteuer-Durchführungsverordnung und dem Einkommensteuergesetz zu erklären. Eine fesselnde Bettlektüre wird es wahrscheinlich dennoch nicht unbedingt sein. Dafür empfehlen wir Ihnen dann doch eher etwas Belletristisches.

Von der Überschussrechnung zur abgeleiteten Steuerbilanz

Eine Handelsbilanz basiert auf handelsrechtlichen Vorschriften. In Deutschland ist das zum Beispiel das HGB, in Österreich das UGB. Eine Steuerbilanz wird auf Basis steuerrechtlicher Vorschriften erstellt. In Deutschland findet man diese zum Beispiel im EStG. Mit der Steuerbilanz wird der steuerpflichtige Gewinn ermittelt.

Weder Handels- noch Steuerbilanz

Freiberufler und kleinere Gewerbetreibende müssen keine Handelsbilanz erstellen. Sie ermitteln ihren Gewinn einfach per Einnahmenüberschussrechnung. Diese Einnahmenüberschussrechnung dient der Ermittlung des steuerpflichtigen Gewinns und damit der zu zahlenden Steuern an den Fiskus. Diese Leute müssen also auch keine Steuerbilanz mehr erstellen.

Die originäre Steuerbilanz

Alle, die nach dem Handelsrecht nicht zur Buchführung verpflichtet sind, weil sie etwa keine Kaufleute im Sinne des HGB sind, aber dennoch bestimmte Grenzwerte beim Umsatz und Gewinn überschreiten, müssen eine so genannte originäre Steuerbilanz erstellen. Dies bedeutet, dass sie weder eine Einnahmenüberschussrechnung noch eine Handelsbilanz erstellen, sondern gleich eine Steuerbilanz. Diese originäre Steuerbilanz basiert ausschließlich auf steuerrechtlichen Vorschriften.

Die Einheitsbilanz und die abgeleitete Steuerbilanz

Alle, die handelsrechtlich zur Buchführung verpflichtet sind, müssen zunächst eine Handelsbilanz aufstellen. Anschließend müssen sie den steuerpflichtigen Gewinn aus der Handelsbilanz ableiten.

Entspricht die Handelsbilanz bereits neben den handelsrechtlichen auch den steuerrechtlichen Vorschriften, hat man den steuerpflichtigen Gewinn ja bereits ermittelt und kann sich faul zurücklehnen. In solch einem Fall spricht man von der so genannten Einheitsbilanz. Die Handelsbilanz und die Steuerbilanz sind identisch.

Entspricht die Gewinnermittlung in der Handelsbilanz nicht den steuerrechtlichen Vorschriften, muss der steuerpflichtige Gewinn noch ermittelt werden. Dies geht mit zwei Methoden:

- Die Schmalspurvariante: Die steuerrechtlichen Abweichungen werden in einer Nebenrechnung erfasst. Der steuerpflichtige Gewinn wird durch Anpassungen der Handelsbilanz zum Beispiel per Berichtigungen ermittelt. In Österreich nennt man dies steuerliche Mehr-Weniger-Rechnung.

- Die Luxusvariante: Aus der Handelsbilanz wird eine komplette Steuerbilanz abgeleitet.

In der Praxis wird häufig eine Handelsbilanz erstellt, die bereits den Anforderungen einer Steuerbilanz genügt. Je größer das Unternehmen, desto seltener aber die Einheitsbilanz. In großen Unternehmen wird meist eine Handels- und eine abgeleitete Steuerbilanz erstellt.

Der kleine Unterschied und das Maßgeblichkeitsprinzip

Die Steuerbilanz wird also bis auf den Sonderfall der originären Steuerbilanz lediglich aus der Handelsbilanz abgeleitet.

Einbahnstraße: Das Maßgeblichkeitsprinzip

Der Gesetzgeber hat hierzu das Maßgeblichkeitsprinzip entwickelt. Nach diesem Maßgeblichkeitsprinzip ist stets der Ansatz der Handelsbilanz für die Steuerbilanz maßgeblich. Von diesem Prinzip darf man in der Steuerbilanz nur abweichen, wenn man damit gegen steuerliche Vorschriften verstoßen würde. Das Maßgeblichkeitsprinzip wurde übrigens erstmals in Deutschland 1874 eingeführt und gilt heute in vielen Ländern.

Die Handelsbilanz ist für die Steuerbilanz maßgeblich. Dies bedeutet, dass die Ansätze der Steuerbilanz den handelsrechtlichen Grundsätzen entsprechen müssen. Das bezeichnet man als Maßgeblichkeitsprinzip der Handelsbilanz für die Steuerbilanz. Die handelsrechtlichen Bilanzierungsgrundsätze besitzen durch das Maßgeblichkeitsprinzip eine steuerliche Bedeutung, da die Steuerbilanz ja aus der Handelsbilanz abgeleitet wird. Die Steuerbilanz wird deshalb manchmal auch nicht als abgeleitete Steuerbilanz, sondern als abgeleitete Handelsbilanz bezeichnet.

Es war einmal: Die umgekehrte Maßgeblichkeit

Das Steuerrecht gestattet in einigen Fällen größere Handlungsspielräume als das Handelsrecht. Bis zur Reform des HGB im Jahre 2009 galt: Wurde dieses steuerrechtliche Wahlrecht wahrgenommen, musste die Handelsbilanz nach der Steuerbilanz ausgerichtet werden, da das Steuerrecht dies nur dann anerkannte, wenn dieses Wahlrecht in der Handelsbilanz auch so vorgenommen wurde. Das Maßgeblichkeitsprinzip wurde also umgekehrt. Der alte § 254 HGB erlaubte ausdrücklich steuerliche Abschreibungen und legitimiert damit die umgekehrte Maßgeblichkeit. Mit der Reform im Jahr 2009 wurde der entsprechende Steuerparagraf abgeschafft. Damit änderte sich im HGB der § 254; zudem entfallen dadurch

- § 247 Abs. 3 HGB: Sonderposten mit Rücklageanteil

- § 273 HGB: Sonderposten mit Rücklageanteil
- § 279 Abs. 2 HGB: Steuerliche Abschreibung
- § 280 Abs. 2 HGB: Wertaufholung

- § 281 HGB: Steuerliche Vorschriften berücksichtigen

Die Folge: Steuer- und Handelbilanz werden künftig öfter voneinander abweichen und die latenten Steuern an Bedeutung gewinnen.

Zwei Welten: Durchbrochenes Maßgeblichkeitsprinzip

Gibt es im Steuerrecht jedoch andere, vom Handelsrecht abweichende Regeln, muss man das Maßgeblichkeitsprinzip in der Steuerbilanz durchbrechen (durchbrochenes Maßgeblichkeitsprinzip). Das Steuerrecht lebt. Deshalb gibt es immer mehr steuerliche Vorschriften, die vom Handelsrecht abweichen. Das Maßgeblichkeitsprinzip wird so Stück für Stück ausgehöhlt.

Ein paar kleine Unterschiede

Das Handelsrecht unterscheidet sich in einigen Punkten vom Steuerrecht. So zum Beispiel bei der Aktivierung von Anlagevermögen. Bei selbst erstellten immateriellen Vermögensgegenständen besitzen Sie ein handelsrechtliches Aktivierungswahlrecht. Steuerrechtlich besteht in diesem Fall dagegen ein Aktivierungsverbot.

Damit diese Unterschiede noch ein wenig plastischer werden, haben wir uns für Sie zwei kleine Beispiele ausgedacht.

Handelsrechtliches Aktivierungswahlrecht

Stellen Sie sich vor, Sie müssen bei Ihrer Bank einen Kredit aufnehmen. Sie schließen einen Kreditvertrag über 100.000 Euro ab, erhalten aber nur 96.000 Euro. Die Differenz ist das Disagio. Kapitalgesellschaften besitzen das handelsrechtliche Wahlrecht, das Disagio zu aktivieren und anschließend abzuschreiben oder sofort als Aufwand zu verbuchen.

- Variante Verzicht: Sie verzichten auf die handelsrechtliche Aktivierung und verbuchen die Kosten sofort als Aufwand. Steuerrechtlich sind Sie jedoch gezwungen, diesen Firmenwert zu aktivieren und über mehrere Jahre abzuschreiben. Damit weicht das Ergebnis der Steuerbilanz von dem der Handelsbilanz ab. Einheitsbilanz adieu.

- Variante Aktivierung: Sie nehmen das handelsrechtliche Wahlrecht in Anspruch und aktivieren. Unter der Annahme, dass sich die Steuergesetze innerhalb der letzten drei Sekunden nicht geändert haben, müssen Sie das Disagio in der Steuerbilanz weiterhin aktivieren. Jetzt ist der Wertansatz in der Handelsbilanz mit dem der Steuerbilanz identisch. Ginge es nur um diesen einen Posten, könnten Sie noch mit einer Einheitsbilanz auskommen.

Handelsrechtliches Passivierungswahlrecht

Sie nehmen das handelsrechtliche Passivierungswahlrecht wahr und bilden nach Handelsrecht für mittelbare Pensionsverpflichtungen Rückstellungen. Steuerrechtlich dürfen Sie dagegen nicht passivieren.

Wir lassen Sie nur sehr ungern hin- und herblättern, ausnahmsweise gibt es hier aber einen Hinweis auf Kapitel 15. Dort haben wir genau erklärt, was mittelbare Pensionsverpflichtungen sind. Sollten Sie vor Neugierde platzen, nichts wie ab ins Kapitel 15.

Nehmen Sie das handelsrechtliche Wahlrecht wahr, wird die Handelsbilanz vom steuerpflichtigen Gewinn abweichen. Verzichten Sie dagegen auf das handelsrechtliche Wahlrecht, können Sie weiter mit einer einheitlichen Bilanz arbeiten.

Abbildung 7.1 zeigt noch einmal den Zusammenhang zwischen Handels- und Steuerbilanz, wie er seit der Reform des HGB im Jahr 2009 aussieht.

Abbildung 7.1: Zusammenhang zwischen Handels- und Steuerbilanz

Verordnung (EG) Nr. 1606/2002 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 19. Juli 2002 betreffend die Anwendung internationaler Rechnungslegungsstandards

Artikel 4

Konsolidierte Abschlüsse von kapitalmarktorientierten Gesellschaften

Für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2005 beginnen, stellen Gesellschaften, die dem Recht eines Mitgliedstaates unterliegen, ihre konsolidierten Abschlüsse nach den internationalen Rechnungslegungsstandards auf, die nach dem Verfahren des Artikels 6 Absatz 2 übernommen wurden, wenn am jeweiligen Bilanzstichtag ihre Wertpapiere in einem beliebigen Mitgliedstaat zum Handel in einem geregelten Markt im Sinne des Artikels 1 Absatz 13 der Richtlinie 93/22/EWG des Rates vom 10. Mai 1993 über Wertpapierdienstleistungen zugelassen sind.

Artikel 5

Wahlrecht in Bezug auf Jahresabschlüsse und hinsichtlich nicht kapitalmarktorientierter Gesellschaften

Die Mitgliedstaaten können gestatten oder vorschreiben, dass

a) Gesellschaften im Sinne des Artikels 4 ihre Jahresabschlüsse,

b) Gesellschaften, die nicht solche im Sinne des Artikels 4 sind,

ihre konsolidierten Abschlüsse und/oder ihre Jahresabschlüsse nach den internationalen Rechnungslegungsstandards aufstellen, die nach dem Verfahren des Artikels 6 Absatz 2 angenommen wurden.

Internationale Rechnungslegungsvorschriften: IFRS und US-GAAP

Wenn Sie jetzt gedacht haben sollten, dass zwei Bilanzen ja nun wirklich genügen, haben Sie sich leider getäuscht. Es geht noch besser. Neben der Handelsbilanz nach nationalem Handelsrecht und der Steuerbilanz nach nationalem Steuerrecht gibt es auch noch die internationale Rechnungslegung. Die bekanntesten internationalen Rechnungslegungsstandards sind die IFRS. Anders als das nationale Handelsrecht besitzen die International Financial Reporting Standards (IFRS) aber eigentlich keinen Gesetzescharakter.

Im deutschen HGB gibt es einen Verweis auf internationale Rechnungslegungsstandards. Damit werden diese gesetzlich bindend.

Internationale Standards im österreichischen UGB und bei der Schweizer Börse

Im österreichischen Unternehmensgesetzbuch ist die Anwendung internationaler Rechnungslegungsvorschriften im UGB geregelt. Die Schweizer Börse hat IFRS ab dem Jahr 2005 zum Mindeststandard erklärt.

Warum es internationale Standards gibt

Wozu braucht man eigentlich neben dem nationalen Handels- und Steuerrecht noch weitere, internationale Rechnungslegungsstandards?

Stellen Sie sich doch einmal vor, Sie hätten ein weltweit operierendes Unternehmen. Ihr Unternehmen benötigt für Investitionen dann und wann auch Kapital. Dies besorgen Sie sich auf dem Kapitalmarkt. Das kann die Volksbank um die Ecke sein, eine private Geschäftsbank in Frankfurt oder die Börse in Stuttgart. So gut die Betreuung vor Ort auch sein mag, irgendwann werfen Sie trotzdem mal einen Blick über den Gartenzaun und schauen sich die Konditionen auf den ausländischen Kapitalmärkten an. Immerhin tätigen Sie ja auch weltweite Geschäfte. Warum dann nicht auch bei den Finanzgeschäften international agieren? Vielleicht bekommen Sie Ihr benötigtes Kapital in London, Paris oder New York ja einfacher und günstiger.

Die Sache hat nur einen kleinen Haken. In jedem Land gelten andere nationale Rechnungslegungsvorschriften. Und da Sie ja etwas haben wollen, müssen Sie die jeweiligen nationalen Standards befolgen. Eine recht aufwändige Geschichte.

Eines Tages kamen deshalb unabhängig voneinander einige Leute auf die Idee, einheitliche internationale Rechnungslegungsstandards zu schaffen. Dazu gründeten sie Komitees und Boards. Daneben arbeiteten auch die Vereinten Nationen und die OECD, das ist die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung, an der Entwicklung einheitlicher internationaler Standards. Am Ende setzte sich das IASB, das ist das International Accounting Standard Board, mit seinen Vorstellungen durch. Das IASB veröffentlicht die International Financial Reporting Standards, kurz IFRS. Für die Durchsetzung der IFRS gibt es zwei wesentliche Gründe:

- Die International Organisation of Securities Commissions (IOSCO), das ist der internationale Dachverband der nationalen Börsenaufsichtsbehörden, bat bereits im Jahr 2000 die nationalen Behörden, IFRS als Standard anzuerkennen.

- Die Europäische Union erließ im Jahr 2002 eine Verordnung, nach der alle kapitalmarktorientierten Unternehmen innerhalb der EU ab dem Jahr 2005 ihre Konzernabschlüsse nach IFRS machen müssen. Dazu hat die EU-Kommission alle bestehenden IAS und IFRS anerkannt.

Somit muss ein kapitalmarktorientiertes Unternehmen mit Sitz in der EU seinen Einzelabschluss nach nationalem Handelsrecht machen, zusätzlich meistens auch noch eine abgeleitete Steuerbilanz erstellen und seinen Konzernabschluss darüber hinaus nach IFRS erstellen. Wir zählen durch und kommen auf drei Abschlüsse. Der Gesetzgeber ist gnädig und stellt es den Unternehmen frei, den Einzelabschluss auch bereits nach IFRS zu erstellen.

Nicht kapitalmarktorientierte Unternehmen können, wenn sie wollen, ihren Konzernabschluss ebenfalls nach IFRS erstellen.

Unter einem Einzelabschluss versteht man den Jahresabschluss einer rechtlich selbstständigen Einheit eines Konzerns. Die Summe aller Einzelabschlüsse der im Konzern befindlichen rechtlichen Einheiten ergibt den Konzernabschluss. Beim Zusammenzählen muss man jedoch ein wenig aufpassen, da alle innerhalb des Konzerns getätigten Geschäfte in der Konzernbilanz konsolidiert werden müssen.

Doch damit nicht genug. Sollte es sich bei Ihrem weltweit operierenden Unternehmen um eine Aktiengesellschaft handeln, deren Aktien auch an US-amerikanischen Börsen gehandelt werden, genügt der Konzernabschluss nach IFRS nicht. Eigentlich wird in den USA ein Abschluss nach US-GAAP erwartet.

US-GAAP: Die Generally Accepted Accounting Principles sind die allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze in den USA. Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC hat vom Gesetzgeber die Aufgabe erhalten, für die Rechnungslegungsstandards zu sorgen. Die Aufsichtsbehörde hat diese Aufgabe an eine private Organisation, das FASB (Financial Accounting Standards Board) vergeben. Und dieses FASB ist für die US-GAAP verantwortlich. Die US-GAAP kann man eigentlich auch als internationalen Rechnungslegungsstandard bezeichnen, da sie auch außerhalb der USA als Standard anerkannt werden.

Wir visualisieren die Zusammenhänge zwischen den Abschlüssen in Abbildung 7.2.

Abbildung 7.2: Zusammenhänge zwischen den Abschlüssen

Form 20-F

Für US-amerikanische Unternehmen sind die US-GAAP eine ziemlich bequeme Sache. Sie müssen nur einen Rechnungslegungsstandard befolgen, egal ob sie auf heimischen Kapitalmärkten auftreten oder auf manchem internationalen Parkett. Ausländische Unternehmen, die ihren Abschluss nach IFRS gemacht haben und auf den US-amerikanischen Kapitalmarkt wollen, haben also mehr Arbeit.

Leider ziert sich das FASB, die IFRS voll anzuerkennen. Ausländische Firmen müssen so zum IFRS-Abschluss zusätzliche Erläuterungen und Überleitungen Richtung US-GAAP beibringen, wenn sie auf den US-amerikanischen Kapitalmarkt wollen. Hierzu muss das so genannte Formular 20-F verwendet werden. Die SEC (Security and Exchange Commission), die 1934 aufgrund des großen Börsencrashs im Jahr 1929 gegründet wurde, erkennt seit November 2007 alle IFRS-Abschlüsse ab dem Geschäftsjahr 2008 an. Das Formular 20-F wird derzeit daraufhin überarbeitet.

Die FASB und die IASB haben zudem eine enge Zusammenarbeit vereinbart. Das Ziel ist eine Konvergenz zwischen den beiden Rechnungslegungsstandards. Eines Tages sollen die Unterschiede unbedeutend oder gar nicht mehr vorhanden sein. Man arbeitet daran.

Die IFRS-Standards

Die eigentlichen IFRS-Vorschriften werden IAS beziehungsweise seit geraumer Zeit einfach nur IFRS genannt. Die vor der Umbenennung verabschiedeten Standards heißen aber weiterhin IAS. Also nicht von den unterschiedlichen Bezeichnungen verwirren lassen. Daneben gibt es noch die Interpretationen der SIC und IFRIC. Gemeint ist auch hier wieder dasselbe. Es wurde nur wieder einmal umbenannt. Interpretiert wird von dem Standing Interpretations Committee (SIC), das dann in International Financial Reporting Interpretations Committee umbenannt wurde.

Damit Sie einen Überblick und damit auch ein Gefühl für die IFRS-Vorschriften bekommen, hier ein Schnelldurchgang durch alle Standards. Wundern Sie sich aber bitte nicht darüber, dass nicht durchgehend nummeriert wurde. Wir haben keine vergessen. Manche Standards sind eben zwischenzeitlich entfallen.

IAS 1 Darstellung des Jahresabschlusses. Die Gewinn-und-Verlust-Rechnung kann nach dem Gesamtkosten- oder dem Umsatzkostenverfahren erstellt werden. Die Bilanz kann entweder nach der Fristigkeit oder in Ausnahmefällen auch nach der Liquidität gegliedert werden. Ein Lagebericht wird nicht gefordert.

IAS 2 Vorräte. Fremdkapitalzinsen dürfen in die Anschaffungs- und Herstellungskosten mit rein. Aber nur, wenn auch IAS 21 und 23 erfüllt sind. Vorräte dürfen nach der FIFO-Methode (First in, First out) oder nach der Methode des gewogenen Durchschnitts bewertet werden.

IAS 7 Kapitalflussrechnungen. Hier wird die Darstellung des Kapitalflusses geregelt. Es muss in drei Kategorien unterteilt werden: nach Investitionstätigkeit, Finanzierungstätigkeit und betrieblicher Tätigkeit. Der Teil aus der betrieblichen Tätigkeit kann per direkter oder indirekter Methode dargestellt werden. Die direkte Methode wird aber lieber gesehen.

IAS 8 Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, Änderungen von Schätzungen und Fehler. Es gilt der Grundsatz der Stetigkeit und Vergleichbarkeit. Die Bewertungsmethoden dürfen nur unter bestimmten Voraussetzungen geändert werden. Fehler müssen auch rückwirkend korrigiert werden.

IAS 10 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag. Hier wird der Umgang mit Sachverhalten, die nach dem Abschlussstichtag auftreten, geregelt.

IAS 11 Fertigungsaufträge. In diesem Standard geht es um die Erfassung von Erträgen und Aufwendungen bei Fertigungsaufträgen. Es wird hierbei zwischen zwei Vertragsarten unterschieden: den Festpreisverträgen und den Cost-Plus-Verträgen. Ein sehr spannendes Thema.

IAS 12 Ertragssteuern. Hier wird der Ansatz von tatsächlichen und latenten Steuern beschrieben. Latente Steuern müssen dabei mit den erwarteten Steuerbeträgen angesetzt werden.

IAS 16 Sachanlagen. Der Ansatz und die Bewertung von Sachanlagen werden hier geregelt. Eine recht umfangreiche Geschichte. Ein wesentlicher Unterschied zu HGB und US-GAAP: Nach IFRS darf auch eine Neubewertung zum aktuellen Marktpreis vorgenommen werden.

IAS 17 Leasingverhältnisse. Hier werden der Ansatz und die Bewertung von Leasingverhältnissen geregelt. In IAS 17 werden auch Kriterien genannt, die eine Einordnung als Finance-Leasing anstatt nur als einfaches Operate-Leasing gestatten. Hier nur einige davon:

- • Am Ende des Leasingverhältnisses bekommt der Leasingnehmer den Gegenstand.

- • Der Leasingnehmer kann, sofern er will, den Gegenstand zu einem Preis kaufen, der unter dem Zeitwert liegt.

- • Der Leasingvertrag läuft während der überwiegenden Nutzungsdauer des Gegenstands.

- • Die Produkteigenschaften des Gegenstands sind auf die speziellen Erfordernisse des Leasingnehmers ausgerichtet. Andere könnten mit dem Gegenstand so wenig anfangen.

IAS 18 Erträge. Hier geht es ausführlich um die Frage, wann ein Gewinn genau realisiert wird.

IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer. In diesem Standard geht es um die Bilanzierung von Leistungen an die Arbeitnehmer. Es wird zwischen vier Leistungskategorien unterschieden: kurzfristig fällige Leistungen wie etwa Entgelte, Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses wie etwa Betriebsrenten, sonstige langfristige Leistungen wie etwa Jubiläumsgelder und Leistungen bei Beendigung von Arbeitsverhältnissen wie etwa Abfindungen.

IAS 20 Bilanzierung und Darstellung von Zuwendungen der öffentlichen Hand. Solche Zuwendungen müssen jeweils in dem Geschäftsjahr erfasst werden, in dem die dazugehörigen Aufwendungen anfallen.

IAS 21 Auswirkungen von Wechselkursänderungen. Hier werden die Grundsätze zur Bilanzierung von Fremdwährungsgeschäften und Fremdwährungsabschlüssen geregelt.

IAS 23 Fremdkapitalkosten werden normalerweise direkt als Aufwand verbucht. Unter bestimmten Voraussetzungen können sie auch in die Anschaffungs- oder Herstellungskosten einbezogen werden, also mit aktiviert werden.

IAS 24 Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen. Hier wird vorgeschrieben, wie viel verraten werden muss.

IAS 26 Bilanzierung und Berichterstattung von Altersvorsorgeplänen. IAS 19 regelt unter anderem auch die Bilanzierung von Altersvorsorge beim Arbeitgeber. IAS 26 behandelt die Berichterstattung des Altersvorsorgeplans selbst.

IAS 27 Konzernabschlüsse und Einzelabschlüsse. Hier geht es zum Beispiel um Fragen, wie Anteile an Tochterunternehmen bilanziert werden müssen.

IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen. Hier geht es um die Bilanzierung von Anteilen an assoziierten Unternehmen, also an solchen Unternehmen, an denen Anteile von mehr als 20, aber weniger als 50 Prozent gehalten werden.

IAS 29 Rechnungslegung in Hochinflationsländern. Falls Ihr Konzern rechtliche Einheiten in Ländern besitzt, in denen nicht nur die Gäule galoppieren: Dann finden Sie hier Regelungen für die Erstellung eines Abschlusses in einem Hochinflationsland.

IAS 31 Rechnungslegung bei Joint Ventures. Sie haben die Wahl und können den Anteil an einem Joint Venture entweder per Quotenkonsolidierung oder per Equity-Methode ausweisen, sofern das Joint Venture auch rechtlich selbstständig ist. Bei der Quotenkonsolidierung werden die Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten des Joint Venture nur entsprechend der Beteiligungshöhe berücksichtigt, bei der Equity-Methode das anteilige Eigenkapital.

IAS 32 Finanzinstrumente. Angaben zu Finanzinstrumenten, also zum Beispiel Wertpapieren, und deren Darstellung

IAS 33 Ergebnis je Aktie. Hier wird vorgeschrieben, wie die Kennzahl Ergebnis je Aktie zu ermitteln ist.

IAS 34 Zwischenberichterstattung. IFRS schreibt keine Zwischenberichterstattung, wie etwa Quartalsberichte, vor. Hier wird nur der Eventualfall geregelt; falls Unternehmen zum Beispiel aufgrund von Börsenvorschriften zur Zwischenberichterstattung verdonnert werden. IAS 34 regelt die Gestaltung der Zwischenberichterstattung.

IAS 36 Wertminderung von Vermögenswerten. Dieser Standard beschreibt, wie Wertminderungen von Vermögenswerten zu behandeln sind.

IAS 37 Rückstellungen, Eventualschulden und -forderungen. IFRS trennt zwischen Rückstellungen und Eventualschulden. Rückstellungen können als Schulden passiviert werden, wenn heutige Verpflichtungen in der Zukunft eher wahrscheinlich zu einem Ressourcenabfluss führen und die Höhe in etwa geschätzt werden kann.

Im Unterschied zu Rückstellungen kann bei Eventualschulden nicht sehr wahrscheinlich vorhergesagt werden, ob eine Zahlung erfolgen muss und in welcher Höhe das sein wird.

Eventualschulden dürfen nach IFRS nicht passiviert werden. Sie müssen lediglich im Anhang angegeben werden. Ein schönes Beispiel wären drohende Zahlungen aus Rechtsstreitigkeiten, wenn Sie absolut nicht wissen, ob Sie den Prozess verlieren werden oder nicht.

Eventualforderungen: Tauschen Sie die Prozessrollen aus dem Beispiel der Eventualverbindlichkeit einfach aus. Sie wissen absolut nicht, ob Sie Ihre Forderungen im laufenden Rechtsstreit durchsetzen können? Das wäre eine Eventualforderung. Diese wird ebenfalls im Anhang angegeben.

- IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte. Im Unterschied zum HGB können selbst erstellte immaterielle Vermögenswerte unter bestimmten Voraussetzungen nach IFRS aktiviert werden. Zum Beispiel Patente oder Software zur eigenen Nutzung. Aktivierbar sind aber immer nur die in der Entwicklungsphase entstandenen Kosten. Die davor in der Forschungsphase entstandenen Kosten dürfen nicht aktiviert werden; sie müssen sofort als Aufwand verbucht werden. Ebenfalls erwähnenswert: IAS 38 verbietet die Abschreibung unbegrenzt nutzbarer immaterieller Vermögenswerte. Stattdessen muss der Zeitwert jährlich überprüft und gegebenenfalls angepasst werden.

- IAS 39 Finanzinstrumente. Ansatz und Bewertung. Hier wird die Bilanzierung von Gewinnen und Verlusten aus der Bewertung von Finanzinstrumenten geregelt.

- IAS 40 Als Finanzinstrumente gehaltene Immobilien. Ihr Unternehmen besitzt Immobilien, die es vermietet? IAS 40 schreibt die Bilanzierungsregeln vor.

- IAS 41 Landwirtschaft. Die Agrarbranche hat einen ganzen Standard für sich alleine erhalten.

- IFRS 1 Erstmalige Anwendung der IFRS. Für absolute IFRS-Beginners gibt es hier ein paar Erleichterungen.

- IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütung. Das soll es ja geben: Mitarbeiter erhalten als Vergütung Aktien. Und IFRS 2 regelt die Bilanzierung dazu.

- IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse. Unter anderem wird hier geregelt: Der beim Firmenkauf erworbene Geschäftswert (Goodwill) darf nicht abgeschrieben werden. Er muss jährlich auf seinen Zeitwert überprüft und eventuell angepasst werden.

- IFRS 4 Versicherungsverträge. Nicht nur die Landwirtschaft hat einen eigenen Standard. Auch die Versicherungsbranche.

- IFRS 5 Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche. Diese Vermögenswerte müssen in der Bilanz als zum Verkauf anstehend gekennzeichnet werden und dürfen nicht mehr weiter abgeschrieben werden.

- IFRS 6 Untersuchung und Bewertung von mineralischen Bodenschätzen. Ja, auch für Dagobert-Duck-Minengesellschaften gibt es einen IFRS-Standard. Und damit sich Dagobert Duck nicht umgewöhnen muss, erkennt IFRS 6 ausdrücklich die Fortführung bisher angewandter Standards, wie etwa US-GAAP, an. Sofern Entenhausen wirklich in Kalifornien liegen sollte, muss Herr Duck keinen Groschen für Überleitungsrechnungen von US-GAAP nach IFRS ausgeben.

- IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben. Hier geht es unter anderem um das Reporting der Risiken aus vorhandenen Finanzinstrumenten.

- IFRS 8 Segmentberichterstattung. Ersetzt IAS 14. Anders als noch im IAS 14 muss hier nicht nach Geschäftssegmenten und geografischen Einheiten berichtet werden. Grundlage ist hier der Management Approach des US-GAAP. Die Berichterstattung muss sich nach der unternehmensinternen Hierarchie- und Berichtsstruktur richten. Diese wird sich natürlich in der Regel auch nach den Geschäftssegmenten richten. Eventuell auch nach den geografischen Einheiten.

Das Haus von GAAP

In vier Schritten geht es jetzt zum Haus von GAAP:

1. Die Rechnungslegungsstandards der US-GAAP werden von dem FASB (Financial Accounting Standards Board) erlassen und von der Börsenaufsicht (SEC) anerkannt, so dass für alle an den US-Börsen gehandelten Unternehmen US-GAAP verbindlich ist.

2. Daneben hat der Verband der US-amerikanischen Wirtschaftsprüfer AICPA (American Institute of Certified Public Accountants) diese Regeln ebenfalls anerkannt.

3. Alle vor US-GAAP erlassenen Rechnungslegungsvorschriften behalten so lange ihre Gültigkeit, bis sie durch US-GAAP-Regeln ersetzt werden. Damit sind die ARB (Accounting Research Bulletin) und die APB (Accounting Principles Board) gemeint.

4. Fertig ist das Fundament des House of GAAP.

Im ersten Stock des House of GAAP gibt es nicht mehr ganz so verbindliche Regeln. Da wären die Technical Bulletins des FASB, die sich mit irgendwelchen Spezialproblemen beschäftigen oder die Stellungnahmen und Richtlinien der AICPA.

Im zweiten Stock des House of GAAP wird es noch etwas unverbindlicher. Hier gibt es die Emerging Issues Task Force, eine Arbeitsgruppe der FASB mit deren Stellungnahmen und die Bekanntmachungen der AICPA.

Im Dachgeschoss finden Sie noch einige Regeln mit allerdings geringer Verbindlichkeit wie den Interpretationen der AICPA.

Der Sinn dieses House of GAAP ist es, vom Fundament aus Lösungen bei konkreten Rechnungslegungsproblemen zu suchen. Findet man bei den hochverbindlichen Regeln keine Lösung, geht die Suche im nächsten Stock weiter. Auf das Dach sind bisher wohl nur sehr wenige gestiegen.

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Aktiv bilanzieren

In diesem Kapitel

- Die Bilanzierung von Anlagevermögen
- Bilanzierung des Umlaufvermögens
- Was Sammelbewertungsverfahren sind

Auf den nächsten Seiten versorgen wir Sie hauptsächlich mit diversen Prinzipien. Zum Beispiel mit dem Niederstwertprinzip, dem Imparitätsprinzip oder dem Realisationsprinzip. Doch keine Sorge: Im Prinzip ist das alles gar nicht so schlimm, wie es sich jetzt vielleicht anhören mag.

Viel Spaß und: Bleiben Sie immer Ihren Prinzipien treu!

Bilanzierung des Anlagevermögens

Im Groben umfasst das Anlagevermögen Folgendes:

- Sachanlagen, zum Beispiel

- • Grund und Boden
- • Gebäude
- • Maschinen

- Langfristige Finanzanlagen, wie

- • langfristige Beteiligungen
- • Anteile an anderen Unternehmen
- • Wertpapiere des Anlagevermögens

- Immaterielle Vermögensgegenstände, wie etwa

- • Konzessionen: Berechtigung, bestimmte Tätigkeiten ausüben oder benutzen zu können. Beispiele sind Bergbaurechte oder Verkehrskonzessionen.

- • gewerbliche Schutzrechte: zum Beispiel Patente, Gebrauchsmuster, Warenzeichen, Lizenzen, aber auch Rechte entsprechend dem Urheberrechtsgesetz

- • Geschäfts- oder Firmenwert: Das ist die Differenz aus dem für ein Unternehmen bezahlten Preis und dem Wert der Einzelpositionen des Unternehmens (Vermögensgegenstände abzüglich der Verbindlichkeiten).

- • geleistete Anzahlungen für den Kauf immaterieller Vermögenswerte

Das deutsche HGB erlaubte bis zur Reform im Jahr 2009 nur den Ansatz entgeltlich erworbener immaterieller Vermögensgegenstände. Mit Inkrafttreten des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes (BilMoG) besteht nun ein Wahlrecht zur Aktivierung selbst erstellter immaterieller Vermögensgegenstände. Das österreichische UGB verbietet die Aktivierung selbst erstellter Vermögensgegenstände weiterhin.

Bewertet wird das Anlagevermögen mit den Anschaffungskosten zuzüglich der Anschaffungsnebenkosten. Bei selbst produziertem Anlagevermögen nehmen Sie stattdessen einfach die Herstellungskosten. Abnutzbares Anlagevermögen müssen Sie dann noch über die geplante Nutzungsdauer abschreiben.

Die Anschaffungskosten setzen sich aus dem Kaufpreis abzüglich aller Preisnachlässe und zuzüglich der Anschaffungsnebenkosten wie etwa Gebühren, Transportkosten oder Montagekosten zusammen. Nachträgliche Kosten müssen Sie auch hinzuzählen. Also in Summe alles, was zwingend nötig ist, um das erworbene Gut in einen betriebsbereiten Zustand zu versetzen. Finanzierungskosten gehören dagegen nicht zu den Anschaffungsnebenkosten.

Zu den Herstellungskosten zählen hingegen nur die direkt zurechenbaren Kosten, die zur Herstellung und Bereitstellung des neuen Anlageguts aufgewendet wurden.

Damit wären wir eigentlich fertig.

Na ja, nicht ganz. Je nach Unternehmensform müssen Sie für die Bewertung des Anlagevermögens in der Bilanz nämlich noch ein paar Feinheiten beachten.

Diese Feinheiten haben in erster Linie mit dem Niederstwertprinzip zu tun.

Der Marktpreis für einen Vermögensgegenstand fällt. Der Wert dieses Gegenstands in der Bilanz wäre nun trotz eventuell vorgenommener normaler Abschreibungen viel höher als der neue Marktpreis. Was tun? Hier greift das Niederstwertprinzip. Demzufolge müssen Sie in der Bilanz immer mit dem Marktpreis bewerten. Zumindest, falls dieser niedriger sein sollte als die Anschaffungskosten abzüglich der bislang vorgenommenen planmäßigen Abschreibungen.

Wie das Niederstwertprinzip genau im Anlagevermögen Anwendung findet, hängt in erster Linie von zwei simplen Fragen ab:

- Ist der gefallene Marktpreis von Dauer oder nur ein kurzfristiger Ausreißer?

- Bilanzieren Sie nach nationalem Handelsrecht oder nach IFRS?

Warum es das Niederstwertprinzip gibt

Der Gesetzgeber stellt stets den so genannten Gläubigerschutz in den Vordergrund, wenn es um das Thema Bilanzierung geht. Die Gläubiger sollen kein falsches Bild von einem Unternehmen bekommen – insbesondere kein zu gutes.

Ginge das Unternehmen beispielsweise bankrott und würde alle seine Vermögensgegenstände verkaufen, würden auch nur die jeweiligen Marktpreise hierfür erzielt. So soll der Gläubiger immer ein möglichst realitätsnahes Bild über die aktuelle Vermögenslage eines Unternehmens bekommen.

Seinen Ursprung hat das Niederstwertprinzip im Imparitätsprinzip. Das besagt nämlich, dass Verluste bereits dann ausgewiesen werden müssen, wenn sie erwartet werden.

Verankert ist das Imparitätsprinzip im § 252 Abs. 1 des deutschen HGB: »… namentlich sind alle vorhersehbaren Risiken und Verluste, die bis zum Abschlussstichtag entstanden sind, zu berücksichtigen, selbst wenn diese erst zwischen dem Abschlussstichtag und dem Tag der Aufstellung des Jahresabschlusses bekannt geworden sind.«

Abschreibungen

Grundsätzlich kann man das Anlagevermögen in zwei Arten aufteilen. In

- nicht abnutzbares Anlagevermögen

- abnutzbares Anlagevermögen

Ist das Wirtschaftsgut unbegrenzt nutzbar, handelt es sich um ein nicht abnutzbares Gut. Ist die Nutzungsdauer dagegen zeitlich begrenzt, handelt es sich um ein abnutzbares Gut. Zu den nicht abnutzbaren Gütern zählen:

- Grundstücke
- Aktien
- Beteiligungen
- Kunstgegenstände

Zu den abnutzbaren Gegenständen zählen

- Immobilien
- Fahrzeuge
- Inneneinrichtungen
- Maschinen
- Computer
- Software

Abnutzbare Anlagegüter verlieren durch ihre Nutzung oder einfach nur durch Alterung an Wert. Diesen Wertverlust erfasst man buchhalterisch, indem man das Anlagegut abschreibt. Bei Abschreibungen handelt es sich also um Aufwand. Die wichtigsten Ursachen im Überblick:

- technische Gründe wie Abnutzung oder Alterung

- ökonomische Gründe wie etwa eine veränderte Nachfrage

- juristische Gründe wie zum Beispiel neue gesetzliche Auflagen

Alles nach Plan: Planmäßige Abschreibungen

Ein vorhersehbarer Werteverzehr wird mittels planmäßiger Abschreibungen abgebildet. Grundlage hierfür ist der so genannte Abschreibungsplan. Im Anschaffungsjahr des Anlageguts werden darin

- die Anschaffungs- oder Herstellungskosten – das Abschreibungsvolumen

- die geplante Nutzungsdauer

- die Abschreibungsmethode

festgehalten. Die Ermittlung der Anschaffungs- oder Herstellungskosten haben wir Ihnen ja bereits kurz dargelegt. Bliebe noch die Ermittlung der Nutzungsdauer und die Qual der Wahl bei der Abschreibungsmethode.

Wie lange etwas währt: Die Nutzungsdauer

Nach Handelsrecht und IFRS müssen Sie die wirtschaftliche Nutzungsdauer abschätzen. Die deutsche Steuergesetzgebung verlangt eine Absetzung gemäß der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer. Der deutsche Fiskus war dabei so aufmerksam und hat eine umfangreiche amtliche AfA-Tabelle publiziert, in der die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer diverser Wirtschaftsgüter aufgelistet wird.

Die AfA-Tabelle steht übrigens auf der Internetseite des Bundesfinanzministeriums (kurz BMF) www.bmwi.de als Download zur Verfügung. AfA ist übrigens die Abkürzung für Absetzung für Abnutzung. Da es in Österreich keine vergleichbare amtliche AfA-Tabelle gibt, darf die deutsche AfA-Tabelle hier ebenfalls zur Ermittlung der Nutzungsdauer herangezogen werden. In der Schweiz hat unter anderem die eidgenössische Steuerverwaltung ein Merkblatt mit Abschreibungssätzen für diverse Anlagegüter herausgegeben.

Von den in der AfA-Tabelle vorgegebenen Werten darf nur in begründeten Fällen abgewichen werden.

Mit System: Die Abschreibungsmethode

Nachdem das Abschreibungsvolumen und die Nutzungsdauer feststehen, müssen Sie sich nun überlegen, mit welcher Methode Sie abschreiben. Zwei Methoden stellen wir zur Auswahl:

- leistungsabhängige Abschreibung

- lineare Abschreibung

Bis zum Jahr 2008 spielte auch noch die geometrisch-degressive Abschreibung eine kleine Nebenrolle im Abschreibungsschauspiel. Seit dem 01.01.2008 ist diese in Deutschland jedoch steuerrechtlich nicht mehr zulässig. Deshalb verschonen wir Sie mit unnötigem Ballastwissen und verzichten auf deren ausführliche Darstellung.

Konjunkturprogramm: Degressive Abschreibung für zwei Jahre erlaubt

Die deutsche Bundesregierung will im Rahmen des Konjunkturprogramms für zwei Jahre, also für 2009 und 2010, die degressive Abschreibung wieder erlauben. 25 Prozent Abschreibung sind möglich. Und das funktioniert so: Vom ursprünglichen Anschaffungswert werden jedes Jahr 25 Prozent abgeschrieben.

Ein Beispiel: Sie kaufen ein Flugzeug für zwei Millionen Euro.

Wenn Sie das Flugzeug innerhalb von sechs Jahren komplett abschreiben wollen, bleibt Ihnen nichts anderes übrig, als im letzten Jahr den kompletten Restwert abzuschreiben. Ansonsten müssten Sie bei der degressiven Methode bis zum Sankt Nimmerleinstag abschreiben.

Wie Sie in der Tabelle sehen konnten, sinken die jährlichen Abschreibungsbeträge bei der degressiven Methode extrem ab. Bereits im dritten Jahr wird weniger als bei der linearen Methode abgeschrieben. Ganz schlaue Füchse ermitteln deshalb den optimalen Zeitpunkt für einen Wechsel zur linearen Methode. In unserem Fall lohnt der Wechsel von der degressiven zur linearen Abschreibung bereits im dritten Jahr.

Leistungsabhängige Abschreibung

Mal angenommen, Sie betreiben eine Segelflugschule und haben sich ein neues Flugzeug zugelegt, dass stattliche 1.999.950 Euro kostete. Falls Sie sich für die leistungsabhängige Abschreibungsvariante entscheiden sollten, müssen Sie noch die maßgebliche Einflussgröße des Werteverzehrs ermitteln. Die Anzahl der Flugstunden wäre hier eine gute Wahl. Das Segelflugzeug kann etwa 15.000 Flugstunden absolvieren. Somit kann der Abschreibungssatz wie folgt ermittelt werden:

Abschreibungssatz: 1.999.950 Euro / 15.000 Flugstunden = 133,33 Euro / Flugstunde

Der voraussichtliche Abschreibungsverlauf des Segelflugzeugs kann nun in einer schlichten Tabelle abgebildet werden. Die Flugstunden per anno haben Sie natürlich fundiert abgeschätzt – am besten basierend auf Vergangenheitswerten oder aufgrund eines künftig geplanten Nutzungsverhaltens:

Tabelle 8.1: Die Abschreibung eines Segelflugzeugs nach seiner Leistung

Nach 15.000 geleisteten Flugstunden ist das Segelflugzeug komplett abgeschrieben. Bleibt es danach weiter im Gebrauch, sollten Sie im letzten Jahr Ihr geliebtes Stück nicht komplett auf 0,00 Euro abschreiben. Behalten Sie es in Ihren Büchern in guter Erinnerung, indem Sie einen Euro stehen lassen. Im sechsten Jahr schreiben Sie in diesem Fall nur 133.329 Euro ab.

Das deutsche Steuerrecht erlaubt die leistungsabhängige Abschreibung nur bei beweglichen Vermögensgegenständen. Dass sich ein Segelflugzeug bewegt, dürfte übrigens außer Frage stehen …

Lineare Abschreibung

Keep it simple! Das Motto der linearen Abschreibung. Man teile das Abschreibungsvolumen durch die Nutzungsdauer und schon hat man den für alle Jahre geltenden Abschreibungsbetrag. Die Anschaffungskosten des Fliegers betragen 1.999.950 Euro. Geteilt durch sechs macht 333.325 Euro. In einer Tabelle sieht das wie folgt aus:

Tabelle 8.2: Die Abschreibung eines Segelflugzeugs nach seiner erwarteten Nutzungsdauer

Brennt Ihr Flugzeug jedoch im dritten Jahr ab, so müssen Sie es bereits im dritten Jahr schon außerplanmäßig auf null abschreiben. Im Falle einer außergewöhnlichen und dauernden Wertminderung eines Vermögensgegenstands des Anlagevermögens müssen Sie diese nämlich in einer so genannten außerplanmäßigen Abschreibung berücksichtigen.

Geringwertige Wirtschaftsgüter

Geringwertige Wirtschaftsgüter (GWG) sind Gegenstände des Anlagevermögens mit einem Wert zwischen 150 Euro und 1.000 Euro. Diese müssen Sie in einen Sammelposten aufnehmen und ab dem Jahr der Anschaffung oder Herstellung gleichmäßig über fünf Jahre mit jeweils 1/5 abschreiben. Die tatsächliche Nutzungsdauer spielt hierbei keine Rolle.

Wirtschaftsgüter mit einem Wert bis 150 Euro werden erst gar nicht aktiviert und abgeschrieben, sondern gleich als Aufwand verbucht.

Dauerhafte Wertminderung oder nicht

Bei einer lediglich kurzfristigen Wertminderung, die also voraussichtlich nicht von langer Dauer sein wird, darf das Anlagevermögen grundsätzlich nicht außerplanmäßig abgeschrieben werden. So will es das HGB. Ausnahme: Nach HGB besitzen Sie nur bei den Finanzanlagen das Wahlrecht, bei kurzfristigen Wertminderungen eine außerplanmäßige Wertminderung vorzunehmen.

Bei kurzfristigen Wertminderungen müssen Sie nach IFRS zwingend den niedrigeren Wert ansetzen. Dieser schimpft sich übrigens im Fachjargon niedrigerer beizulegender Wert.

Ist die Wertminderung jedoch aller Voraussicht nach von Dauer, müssen Sie im Anlagevermögen immer den niedrigeren Wert in der Bilanz stehen haben. Daran führt kein Weg vorbei!

Kommt das Niederstwertprinzip zur Anwendung, müssen Sie außerordentliche Abschreibungen vornehmen. Hierdurch wird der Wert des Vermögensgegenstands in der Bilanz verringert.

Solche außerordentlichen Abschreibungen dürfen Sie im Übrigen auch bei nicht abnutzbaren Vermögensgegenständen des Anlagevermögens durchführen, falls sich deren Preise nach unten bewegen.

Es kann jedoch auch mal passieren, dass die gefallenen Marktpreise entgegen Ihren Erwartungen doch wieder steigen. In diesem Fall müssen Sie am nächsten Bilanzstichtag eine Wertaufholung vornehmen. Landläufig wird sie auch Zuschreibung genannt.

Eine Wertaufholung oder Zuschreibung ist grob gesagt die Rückgängigmachung einer Abschreibung. Da eine Abschreibung Aufwand darstellt, ist die Zuschreibung somit letzten Endes nichts anderes als ein außerordentlicher Ertrag. Nur heißt dieser halt hier ein klein wenig anders ...

Die Obergrenze einer Wertaufholung bilden immer die Anschaffungskosten abzüglich der planmäßigen Abschreibungen, die Sie bis zum Zeitpunkt der Zuschreibung vorgenommen hätten. Das nennt man auch fortgeführte Anschaffungskosten. Höher dürfen Sie nicht gehen.

Dass die fortgeführten Anschaffungskosten die Obergrenze sind, haben Sie übrigens dem Realisationsprinzip zu verdanken.

Das Realisationsprinzip besagt, dass Gewinne erst dann ausgewiesen werden dürfen, wenn Sie sie auch tatsächlich realisiert haben – sprich: dann, wenn das Geschäft auch tatsächlich über die Bühne ist.

Würden Sie über den fortgeführten Anschaffungskosten bewerten, würden Sie so tun, als hätten Sie bereits einen Gewinn gemacht. Einen solchen dürften Sie aber erst ausweisen, wenn Sie den Vermögensgegenstand auch tatsächlich zu diesem höheren Wert verkaufen.

Der Grund dafür, dass es das Realisationsprinzip gibt, ist wieder einmal der gute, alte Gläubigerschutz. Das Realisationsprinzip ist sozusagen das Gegenstück zum Imparitätsprinzip, das Sie bereits weiter vorne kennen lernen durften.

Doch nun genug der Prinzipien. Die nächste Tabelle fasst das HGB-Recht im Vergleich zu IFRS nochmals anschaulich für Sie zusammen.

Tabelle 8.3: HGB versus IFRS

Bilanzpolitik

Zwar regelt die Gesetzgebung ziemlich viel, was die Bilanz angeht. Dennoch gibt es einige Freiräume. So haben Sie zum Beispiel einige Wahlrechte, was die Bewertung von Vermögensgegenständen angeht: Sie können aus unterschiedlichen Abschreibungsmethoden wählen, Sammelbewertungen nach mehreren Verbrauchsfolgeverfahren vornehmen oder bei der Ermittlung von Herstellungskosten für fertige und unfertige Erzeugnisse verschiedene Bewertungsmethoden anwenden.

Auch genehmigt Ihnen der Gesetzgeber ein paar Ermessensspielräume. Beispielsweise ist nicht geregelt, wann eine »voraussichtlich dauerhafte Wertminderung« denn genau vorliegt.

Sie können die Bilanz somit ein klein wenig beeinflussen und Bilanzpolitik betreiben.

Nutzen Sie entsprechende Wahlrechte und Ermessensspielräume so aus, dass die Ertrags-und Vermögenslage des Unternehmens eher schlechter ausgewiesen wird, dann können Sie Steuern sparen. Oder Steuerzahlungen in die Zukunft verlagern. Diese Art der Bilanzpolitik heißt konservative Bilanzpolitik.

Stellen Sie die Vermögenslage durch die Freiräume eher zu gut dar, können Sie zum Beispiel potenzielle Kreditgeber beeindrucken. Das nennt man progressive Bilanzpolitik.

Weder zum Lesen noch zum Spiegeln: Der Anlagespiegel

Kapitalgesellschaften und bestimmte Personengesellschaften müssen per Gesetz die Entwicklung ihres Anlagevermögens in der Bilanz oder im Anhang in einem Anlagespiegel darstellen. Wir sind jedoch der Meinung, dass es auch für alle anderen Rechtsformen bis hin zum Freiberufler mit Sicherheit nicht schaden kann, einen Anlagespiegel zu führen. Ein guter Überblick über die eigenen Vermögensverhältnisse sorgt in der Regel für einen ruhigeren Schlaf.

Im Anlagespiegel muss für jeden Anlagenposten, wie zum Beispiel Maschinen, Fuhrpark, Wertpapiere oder Software, die Wertentwicklung in folgender Weise dargestellt werden:

- Ursprüngliche Anschaffungs- oder Herstellungskosten: Hier sind die ehemaligen Anschaffungs- oder Herstellungskosten des Bestands zu Beginn des Geschäftsjahrs einzutragen.

- Zugänge: Hier tragen Sie die Neuzugänge des laufenden Jahres mit ihren Anschaffungs-oder Herstellungskosten ein.

- Abgänge: Hier tragen Sie die Abgänge des laufenden Jahres mit ihren Anschaffungs- oder Herstellungskosten ein; nicht nur mit ihrem Zeitwert!

- Umbuchungen zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten im laufenden Jahr. Hier werden Umgliederungen innerhalb des Anlagespiegels erfasst. Beispiel: Eine im Bau befindliche Maschine, zuerst als »Anlagen im Bau« erfasst, wird nach ihrer Fertigstellung bei den Maschinen erfasst.

- Zuschreibungen: Falls frühere Abschreibungen aus Vorjahren korrigiert werden.

- Abschreibungen aus Vorjahren
- Abschreibungen des laufenden Jahres
- Abschreibungen gesamt
- Buchwert zum Ende des Geschäftsjahrs

Angenommen, Sie sind Chef der Pension Bodenseeblick und beschließen, einen Anlagespiegel zu erstellen. Sicher ist sicher …

Da wären unter anderem die Espressomaschine, die vor zwei Jahren für 5.000 Euro gekauft wurde (Nutzungsdauer fünf Jahre), und die sechs diese Woche neu gekauften Fernseher zu je 1.100 Euro (Nutzungsdauer sechs Jahre).

So werden diese beiden Positionen im Anlagespiegel abgebildet:

Anlagevermögen | Maschinen | Einrichtungsgegenstände
Bestand am 01.01. | 5.000 € | 0 €
Zugänge | 0 € | 6.600 €
Abgänge | 0 € | 0 €
Umbuchungen | 0 € | 0 €
Zuschreibungen | 0 € | 0 €
Abschreibungen aus Vorjahren | 2.000 € | 0 €
Abschreibungen lfd. Jahr | 1.000 € | 1.100 €
Abschreibungen gesamt | 3.000 € | 1.100 €
Wert am 31.12. | 2.000 € | 5.500 €

Bilanzierung des Umlaufvermögens

Wie Sie vielleicht schon wissen, umfasst das Umlaufvermögen

- Vorräte

- Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

- kurzfristige Finanzanlagen

- liquide Mittel

Auf den folgenden Seiten erfahren Sie alles, was Sie über die Bilanzierung von Vorräten und Forderungen wissen müssen. Die anderen Untergruppen des Umlaufvermögens wurden bereits in Kapitel 6 beschrieben.

Bewertung von Vorräten

Vorräte umfassen:

- Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe
- unfertige Erzeugnisse und Leistungen
- fertige Erzeugnisse und Waren
- geleistete Anzahlungen

Bewertet werden Vorräte erst einmal mit den jeweiligen Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten – abzüglich der Anschaffungspreisminderungen und zuzüglich der Anschaffungsnebenkosten.

Grundsätzlich gilt – wie übrigens auch im Anlagevermögen –, dass jeder Vermögensgegenstand einzeln für sich bewertet werden muss. Im Umlaufvermögen gibt es allerdings auch Ausnahmen. Mehr dazu später in diesem Kapitel.

Auch hier kommt nun das Niederstwertprinzip ins Spiel.

Beim Umlaufvermögen ist die Anwendung des Niederstwertprinzips sogar noch strenger geregelt. Hier müssen Sie beim Bilanzieren nämlich immer den niedrigeren beizulegenden Wert verwenden. Zumindest dann, wenn der Börsen- oder Marktpreis am Bilanzstichtag unter den Wert des Vermögensgegenstands in der Bilanz rutscht. Und zwar unabhängig davon, ob die Wertminderung von Dauer zu sein scheint oder nicht.

Diese Ausprägung des Niederstwertprinzips nennt sich strenges Niederstwertprinzip. Es gilt für das gesamte Umlaufvermögen.

Sie müssen im Umlaufvermögen und somit auch bei Vorräten also immer mit den jeweiligen Markt- oder Börsenpreisen bilanzieren.

Ebenso müssen Sie im Umlaufvermögen stets eine Wertaufholung vornehmen, wenn der Preis am nächsten Bilanzstichtag wieder über den außerordentlich abgeschriebenen Wert aus der Vorjahres-Bilanz steigt.

Sammelbewertung von Vorräten

Normalerweise müssen Sie ja jeden Vermögensgegenstand einzeln bewerten. Für gleichartige bewegliche Vermögensgegenstände dürfen Sie im Umlaufvermögen aber auch so genannte Sammelbewertungsverfahren anwenden.

Dies kann ganz praktisch sein, wenn Sie von einer bestimmten Sache während des Bilanzjahrs raue Mengen zu unterschiedlichen Zeitpunkten und vor allem mit unterschiedlichen Anschaffungskosten eingekauft haben.

Für eine solche Sammelbewertung gibt es grundsätzlich mehrere Verfahren:

- die Durchschnittsmethode
- die FIFO-Methode
- die LIFO-Methode
- die HIFO-Methode

Das HGB erlaubt in § 256 nur die FIFO- und die LIFO- Methode und die Bewertung zum gewogenen Durchschnitt.

Die Durchschnittsmethode

Mal angenommen, Ihr Unternehmen – die Silberling GmbH – handelt mit CD-Rohlingen. Am Anfang des Bilanzjahrs waren die Lager leer. Die drei Lieferungen im Laufe des Jahres sahen im Detail so aus:

- Am 23. Januar wurden 10.000 Stück à 10 Cent geliefert. Gesamtpreis: 1.000 Euro.

- Am 02. Juli wurden 3.000 Stück à 15 Cent geliefert. Gesamtpreis: 450 Euro

- Am 30. September wurden 1.000 Stück à 12 Cent geliefert. Gesamtpreis: 120 Euro

Insgesamt hätte die Silberling GmbH somit 14.000 Rohlinge erhalten, von denen am Bilanzstichtag noch 2.543 Stück im Lager liegen. 11.457 Rohlinge hätten Sie erfolgreich unters Volk gebracht.

Die spannende Frage: Wie können Sie die Lagerware nun in der Bilanz bewerten?

Bei der Durchschnittsmethode zählen Sie den Gesamtwert aller Lieferungen zusammen und teilen diesen Wert durch die Anzahl aller im Jahr gelieferten Produkte. Sie bilden somit einfach den Durchschnittspreis aller Lieferungen.

In unserem Beispiel sieht das so aus:

- 1.000 Euro + 450 Euro + 120 Euro = 1.570 Euro

- 1.570 Euro / 14.000 Rohlinge = 0,1121 Euro je Rohling

Sie bewerten die liegen gebliebenen Rohlinge gemäß der Durchschnittsmethode, also mit 11 Cent je Stück. Für die 2.543 Rohlinge macht das 279,73 Euro.

Auch bei den Sammelbewertungen dürfen Sie das strenge Niederstwertprinzip nicht vergessen! Sollte am Bilanzstichtag ein Rohling beispielsweise nur noch 9 Cent wert sein, müssen Sie mit dem niedrigeren beizulegenden Wert – also den 9 Cent – je Stück bilanzieren. Für die 2.543 Stück wären das dann in Summe 228,87 Euro.

Die FIFO-Methode

Nun dürfen Sie Ihre Englisch-Kenntnisse aus der Versenkung holen. FIFO ist nämlich eine Abkürzung und heißt in voller Länge »First in – first out«. Zu Deutsch »Zuerst drinnen – zuerst draußen«. Zugegeben: FIFO geht etwas leichter von der Zunge als ZDZD. Bei dieser Methode geht man also davon aus, dass das, was zuerst im Lager war, auch zuerst verarbeitet wurde.

In unserem Beispiel wurden insgesamt 14.000 Rohlinge geliefert. 11.457 davon haben im Laufe des Jahres das Lager wieder verlassen.

Die Lieferungen sahen in ihrer zeitlichen Reihenfolge wie folgt aus:

Datum | Menge | Stückpreis
23. Januar | 10.000 | 0,10 €
02. Juli | 3.000 | 0,15 €
30. September | 1.000 | 0,12 €

Jetzt heißt es, die verbrauchten 11.457 Stück aufzuteilen.

Da bei diesem Verfahren das, was zuerst im Lager war, auch zuerst wieder rausgeht, gilt die Januar-Lieferung von 10.000 Rohlingen schon mal als komplett verbraucht.

Es verbleiben somit noch 1.457 Stück, die es zu verteilen gilt. Diese sind nach der FIFO-Methode dann von der nächstälteren Lieferung – also von der im Juli – abzuziehen.

Gemäß der FIFO-Methode liegen somit noch die verbleibenden 1.543 Rohlinge aus der Juli-Lieferung auf Lager. Zudem die 1.000 Stück aus der September-Lieferung.

Mit diesen Mengen müssen Sie nun auch bewerten:

- 1.543 Stück à 15 Cent = 231,45 Euro

- 1.000 Stück à 12 Cent = 120,00 Euro

Nach der FIFO-Methode bilanzieren Sie die Rohlinge im Lager mit einem Wert von 351,45 Euro.

Die LIFO-Methode

LIFO steht für »Last in – first out«: Das, was zuletzt ins Lager kam, wird zuerst verbraucht. Zumindest geht man davon aus.

Nun ordnen Sie die Lieferungen am besten in umgekehrter zeitlicher Reihenfolge:

Datum | Menge | Stückpreis
30. September | 1.000 | 0,12 €
02. Juli | 3.000 | 0,15 €
23. Januar | 10.000 | 0,10 €

Als Letztes ins Lager kamen die 1.000 Rohlinge aus der September-Lieferung. Diese gehen somit als Erstes raus.

Fehlen also noch 10.457 Stück der insgesamt verbrauchten 11.457 Rohlinge.

3.000 davon waren gemäß der LIFO-Methode aus der Lieferung im Juli. Es verbleiben somit 7.457 Stück.

Diese 7.457 Rohlinge stammen dann aus den im Januar gelieferten Rohlingen. Aus dieser Lieferung verblieben somit noch 2.543 Stück, die am Bilanzstichtag noch im Lager vor sich hinstauben.

Da Sie diese zu 10 Cent je Stück eingekauft haben, müssten Sie den Lagerbestand nach der LIFO-Methode mit 254,30 Euro bewerten.

Fest- und Gruppenbewertung

Neben der Sammelbewertung haben Sie bei Vermögensgegenständen des Umlaufvermögens auch noch die Möglichkeit einer Festbewertung.

Dies gilt aber nur, wenn diese Gegenstände für Ihr Unternehmen von nachrangiger Bedeutung sind und sie sich in Menge und Preis über einen langen Zeitraum kaum verändern.

In diesem Fall dürfen Sie einen so genannten Festwert ansetzen, den Sie jedoch alle drei Jahre per Inventur überprüfen müssen. Dafür haben Sie aber zwischendurch zwei Jahre Ruhe.

Bei der Gruppenbewertung dürfen Sie außerdem gleichartige Vermögensgegenstände des Vorratsvermögens zu Gruppen zusammenfassen. Diese Gruppen können Sie dann mit dem gewogenen Durchschnittswert bewerten und sparen sich hierdurch auch wieder ein klein wenig Arbeit.

Die HIFO-Methode

HIFO bedeutet »Highest in – first out«. Das heißt, die am teuersten eingekaufte Ware geht als Erstes in die Produktion.

Deshalb ordnen Sie die verschiedenen Lieferungen erst einmal nach den Stückpreisen – und zwar von teuer nach billig:

Datum | Menge | Stückpreis
02. Juli | 3.000 | 0,15 €
30. September | 1.000 | 0,12 €
23. Januar | 10.000 | 0,10 €

Die am teuersten eingekaufte Ware verlässt das Lager zuerst. Das sind die 3.000 Stück aus dem Juli, die 15 Cent je Rohling gekostet hatten.

Von den verbrauchten 11.457 Stück verbleiben somit noch 8.457.

Die zweitteuerste Ware hatten Sie im September bezogen: 1.000 Stück zu 12 Cent. Somit wären nur noch 7.457 verbrauchte Rohlinge zu verteilen.

Diese kommen aus der Januar-Tranche. Da waren die Rohlinge mit 10 Cent nämlich am günstigsten.

Aus der Lieferung im Januar verbleiben somit noch 2.543 Stück auf Lager. Mit 10 Cent je Rohling ergibt sich eine Bewertung des Lagerbestands mit 254,30 Euro.

Es wären noch weitere Sammelbewertungen denkbar, wie »Lowest in – first out«. Die gezeigten Verfahren sind jedoch die einzigen, die handelsrechtlich anerkannt werden. Deswegen belasten wir Sie an dieser Stelle nicht mit weiteren mehr oder weniger sinnvollen Methoden.

Abhängig davon, welches Verfahren Sie anwenden, ergeben sich teilweise unterschiedliche Bewertungen. Diese haben wir für Sie hier noch einmal zusammengefasst:

Sammelbewertungsverfahren | Bewertung
Durchschnittsmethode | 279,73 €
FIFO-Methode | 351,45 €
LIFO-Methode | 254,30 €
HIFO-Methode | 254,30 €

Je nachdem, ob Sie Ihr Bilanzvolumen aufblähen oder ausdünnen möchten, bieten Ihnen die unterschiedlichen Verfahren zur Sammelbewertung somit einen gewissen Spielraum. Vorausgesetzt, das Niederstwertprinzip kommt Ihnen nicht wieder in die Quere. Das gilt natürlich auch hier.

Her damit: Forderungen

Was ist eine Forderung? Ein Unternehmen hat bereits eine Leistung erbracht und soll dafür noch Geld erhalten. Solche Ansprüche oder besser ausgedrückt Forderungen verbucht man auf der Aktivseite der Bilanz.

Doch Forderung ist nicht gleich Forderung. Im Groben werden sie nämlich in drei verschiedene Töpfchen einsortiert. Welche das genau sind, zeigen wir Ihnen jetzt.

- Töpfchen 1: einwandfreie Forderungen: In dieses Töpfchen kommen alle Forderungen, die wohl mit Sicherheit auch beglichen werden. Einwandfreie Forderungen sind später mit dem Nennwert zu bilanzieren.

- Töpfchen 2: zweifelhafte Forderungen: Zweifelhafte Forderungen werden übrigens oft auch dubiose Forderungen genannt. In dieses Töpfchen kommen alle Forderungen, bei denen bezüglich des Zahlungseingangs Zweifel angebracht sind. Wurde etwa schon vergeblich gemahnt, kann man von einer zweifelhaften Forderung sprechen. Hier muss ein wahrscheinlicher Wert geschätzt werden, mit dem die Forderung am Abschlussstichtag zu bilanzieren ist.

- Töpfchen 3: uneinbringliche Forderungen: In dieses Töpfchen kommen alle hoffnungslosen Fälle. Wenn keinerlei Aussicht auf eine Zahlung besteht, muss die Forderung als uneinbringlich eingestuft werden. Dies ist zum Beispiel der Fall, wenn der Schuldner verarmt verstorben ist und niemand die Schulden erben möchte oder der Schuldner unbekannt, sagen wir zum Beispiel in die Karibik, verzogen ist. Wurde ein Insolvenzverfahren mangels Masse abgewiesen oder eine eidesstattliche Erklärung – der heute nicht mehr so genannte Offenbarungseid – abgegeben, handelt es sich ebenfalls um eine uneinbringliche Forderung.

9

Passiv bilanzieren

In diesem Kapitel

- Das Eigenkapital von Einzelunternehmen und Personengesellschaften

- Eigenkapital bei Kapitalgesellschaften

- Welche Arten von Rückstellungen und Verbindlichkeiten es gibt

Eigentlich könnte der Begriff »Passivseite« ja suggerieren, dass auf dieser Seite der Bilanz eigentlich nicht allzu viel passiert. Denkste! Auch hier ist eine Menge los.

Das Wichtigste über Eigenkapital und Verbindlichkeiten finden Sie auf den folgenden Seiten. Wir wünschen Ihnen gute Unterhaltung beim hoffentlich aktiven Lesen der folgenden Passivseiten.

Alles meins: Das Eigenkapital

Eigenkapital ist eine feine Sache. Das kennen Sie sicherlich aus Ihrem eigenen Geldbeutel. Und auch Unternehmen freuen sich darüber, möglichst viel davon zu haben.

Was Sie hierbei alles in der Bilanz beachten müssen, hängt erst einmal davon ab, ob es sich um

- ein Einzelunternehmen,
- eine Personengesellschaft oder
- eine Kapitalgesellschaft

handelt,

Während bei den ersten beiden Punkten das Unternehmen natürlichen Personen gehört, ist die Kapitalgesellschaft selbst eine Person. Und zwar eine juristische Person. Als Erstes zeigen wir Ihnen nun, wie es bei Einzelunternehmen aussieht.

Eigenkapital bei Einzelunternehmen

Um ein Einzelunternehmen handelt es sich, wenn an einem Unternehmen lediglich eine einzige Person wirtschaftlich beteiligt ist. Diese Person kann natürlich auch Angestellte haben – jedoch ist sie der einzige Anteilseigner.

Bei einem Einzelunternehmen ergibt sich das Eigenkapital aus dem Saldo der Einlagen, die der Unternehmer das Geschäftsjahr über getätigt hat, und seinen Entnahmen im gleichen Zeitraum.

Die Einlagen und die Entnahmen werden bei Einzelunternehmen auf einem so genannten »Privatkonto« verbucht. Das dürfen Sie aber nicht mit seinem privaten Girokonto verwechseln.

Ein kleines Beispiel dazu

Der Einzelunternehmer Ernst Sparfuchs war das ganze Jahr über seinem Namen treu: Er tätigte mehr Einlagen als Entnahmen. Die Summe seiner Entnahmen betrug 10.000 Euro, seine Einlagen beliefen sich auf 15.000 Euro. Das ergibt nach Adam Riese einen Saldo von 5.000 Euro.

Zuvor hatte er auf seinem Privatkonto 95.000 Euro an Eigenkapital aufzuweisen.

Folglich beträgt sein Eigenkapital nun 100.000 Euro.

Eigenkapital bei Personengesellschaften

Der ehemalige Einzelunternehmer Ernst Sparfuchs tut sich mit seinem Freund Knut Freigeb zusammen. Gemeinsam gründen die beiden die »Spar-Frei OHG«, also eine Personengesellschaft.

Zunächst einmal bedeutet das, dass jetzt zwei Privatkonten benötigt werden: eines für Herrn Sparfuchs und eines für Herrn Freigeb.

Herr Freigeb bringt stolze 100.000 Euro als Eigenkapital mit und beteiligt sich mit diesem Betrag am Unternehmen.

Die Bilanz hat sich nun auf der Aktiv- wie auch auf der Passivseite erhöht. Man spricht hier von einer Erhöhung des Bilanzvolumens. Das wirkt nach außen immer gut – vor allem, wenn dies mit Eigenkapital geschieht.

Zum Bilanzstichtag sieht die Lage dann so aus:

- Herr Freigeb tätigte das Jahr über keine weiteren Einlagen mehr. Seine Entnahmen beliefen sich auf 35.000 Euro.

- Herr Sparfuchs tätigte Einlagen von insgesamt 30.000 Euro. Er gönnte sich aber auch mehr als im letzten Jahr und entnahm in Summe 20.000 Euro aus dem Unternehmen.

- Der Jahresüberschuss beträgt 80.000 Euro. Dieser Gewinn soll jeweils hälftig den Eigenkapitalkonten von Sparfuchs und Freigeb zugeschlagen werden.

Auf dem Privatkonto von Herrn Sparfuchs tut sich Folgendes:

- Anfang des Jahres befanden sich 100.000 Euro auf seinem Privatkonto. Da er 10.000 Euro mehr eingelegt hatte, als er entnahm, erhöht sich sein Eigenkapital auf 110.000 Euro. Zudem wird noch die Hälfte des Jahresüberschusses, also 40.000 Euro seinem Privatkonto gutgeschrieben. Macht in Summe 150.000 Euro.

Bei Herrn Freigeb passiert Folgendes:

- Herr Freigeb beteiligte sich mit 100.000 Euro am Unternehmen. Davon entnahm er im Laufe des Jahres 35.000 Euro. Es verbleiben also 65.000 Euro. Dazu kommt noch die verbleibende Hälfte des Jahresüberschusses, also 40.000 Euro. Sein Privatkonto weist am Ende des Jahres somit einen Saldo von 105.000 Euro auf.

Somit wäre eigentlich alles Wichtige zum Eigenkapital bei Personengesellschaften gesagt. Jetzt entführen wir Sie deshalb in die wunderbare Welt der Kapitalgesellschaften.

Eigenkapital bei Kapitalgesellschaften

Das Eigenkapital setzt sich bei Kapitalgesellschaften aus folgenden Posten zusammen:

- Gezeichnetes Kapital: Hier wird das Grundkapital einer AG beziehungsweise das Stammkapital einer GmbH ausgewiesen.

- Kapitalrücklage: Hier kommt das rein, was beim Verkauf von Anteilen über den Nennwert hinausgeht.

- Gewinnrücklage: Das ist die hohe Kante für schlechte Tage.

- Gewinn-/Verlustvortrag: Hier kommen die Anteile vom Gewinn rein, die weder an die Aktionäre ausgeschüttet noch in die Gewinnrücklagen gesteckt werden. Bei Verlusten können Sie diese auch auf mehrere Jahre verteilen.

- Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag: Falls die Bilanz erstellt wird, bevor geklärt ist, was mit dem Ergebnis gemacht werden soll, muss der Gewinn oder der Verlust hier zwischengeparkt werden.

Was Sie hierbei alles wissen müssen, zeigen wir Ihnen jetzt. Die Herren Sparfuchs und Freigeb haben ihr Geld nämlich mittlerweile in eine AG gesteckt, die »Spar-Frei AG«.

Gewinnverwendung bei Kapitalgesellschaften

Die Spar-Frei AG hat ein recht erfolgreiches Geschäftsjahr hinter sich. Der Gewinn beläuft sich auf stolze 500.000 Euro.

Die Hauptversammlung wird allerdings erst im März darüber entscheiden, was mit dem Gewinn gemacht werden soll – also welcher Anteil davon an die Aktionäre ausgeschüttet wird und was im Unternehmen bleiben soll. Solange noch nicht klar ist, was mit dem Gewinn passiert, wird er erst einmal auf dem Konto »Jahresüberschuss« zwischengeparkt.

Im März folgt dann die Hauptversammlung. Nach hitziger Diskussion und stundenlangen Debatten steht mehrere Kaffeepausen später dann endlich fest, was mit dem Gewinn gemacht werden soll:

- 250.000 Euro sollen an die Aktionäre ausgeschüttet werden.

- 200.000 Euro sollen thesauriert werden, also im Unternehmen bleiben.

Thesauriert ist ein Begriff, der sich wunderbar dazu eignet, um beim nächsten Sektempfang sein Wissen unter Beweis zu stellen. Klingt sehr gebildet und wetten, dass die wenigsten etwas damit anfangen können? Sie jetzt schon!

Jetzt gilt es, das, was auf dem Konto »Jahresüberschuss« zwischengelagert wurde, auf die entsprechenden Konten zu verteilen:

- Für die Gewinne, die ausgeschüttet werden sollen, wird bis zum endgültigen Zeitpunkt der Auszahlung erst einmal eine Verbindlichkeit gebildet.

- Thesaurierte Gewinne werden in die Gewinnrücklage eingestellt.

- Wenn Sie die beiden Beträge von oben zusammenzählen, so merken Sie, dass noch 50.000 Euro fehlen. Diese sollen also weder ausgeschüttet noch in die Gewinnrücklagen eingestellt werden. Somit werden sie einfach auf dem Konto »Gewinnvortrag« verbucht. Fertig!

Was wir Ihnen in diesem Abschnitt aber bislang noch verschwiegen haben, ist, dass sich die Gewinnrücklagen auch noch weiter separieren lassen.

Gewinnrücklagen

Die Gewinnrücklagen lassen sich noch in folgende Unterarten unterteilen:

- Die gesetzliche Rücklage: Hier müssen stets fünf Prozent des Jahresüberschusses eingestellt werden, ob man will oder nicht. Diese Pflicht gilt allerdings nur, bis die gesetzliche Rücklage zehn Prozent des gesamten Grundkapitals umfasst.

- Die Rücklage für eigene Anteile: Falls die Spar-Frei AG von sich selbst eigene Aktien hält, muss derselbe Betrag, mit dem die Aktien auf der Aktivseite erscheinen, in die Rücklage für eigene Anteile eingestellt werden.

- Die satzungsmäßigen Rücklagen: Im Gesellschaftsvertrag kann geregelt werden, dass stets ein bestimmter Gewinnanteil auf die Seite gelegt werden muss. Diese Gewinnanteile kommen dann hier rein.

- Andere Gewinnrücklagen: Wie es der Name schon erahnen lässt, kommen hier alle Gewinnrücklagen hinein, die nicht zu den ersten drei Kategorien gehören. Ein klassisches Sammelbecken also.

Das gilt übrigens nur für Aktiengesellschaften. Für GmbHs gibt es keine entsprechenden Regelungen. Diese können es letztendlich so halten, wie sie wollen.

Die Spar-Frei AG hat bislang 50.000 Euro in der gesetzlichen Rücklage. Und das bei einem Grundkapital von einer Million Euro. Somit müssen jedes Jahr fünf Prozent des Jahresüberschusses in die gesetzliche Rücklage eingestellt werden – so lange, bis dort 100.000 Euro enthalten sind.

Außerdem hält Spar-Frei AG eigene Aktien, die mit einem Wert von 10.000 Euro auf der Aktivseite der Bilanz stehen.

Als ob das nicht schon genug wäre, sieht der Gesellschaftsvertrag vor, dass zwei Prozent des Jahresüberschusses in die satzungsmäßige Rücklage eingestellt werden müssen.

Jetzt müssen die 200.000 Euro, die in die Gewinnrücklagen kommen, also noch weiter aufgedröselt werden.

- der Jahresüberschuss betrug 500.000 Euro. Fünf Prozent daraus macht 25.000 Euro. Die kommen also in die gesetzliche Rücklage.

- 10.000 Euro müssen als Rücklagen für eigene Anteile verbucht werden.

- Zwei Prozent aus 500.000 Euro ergibt nach Adam Riese ebenfalls 10.000 Euro für die satzungsmäßigen Rücklagen.

- 200.000 Euro - 25.000 Euro - 10.000 Euro - 10.000 Euro ergeben 155.000 Euro, die im Sammelbecken »andere Gewinnrücklagen« verbucht werden müssen.

Die Hauptversammlung kann somit eigentlich nur über die anderen Gewinnrücklagen bestimmen. Der Rest ist vom Gesetzgeber beziehungsweise vom Gesellschaftsvertrag her vorgeschrieben.

Kapitalerhöhung

Manchmal kommt es auch vor, dass eine Aktiengesellschaft ihr Eigenkapital aufstocken möchte und eine so genannte Kapitalerhöhung durchführt. Aber Vorsicht: In der Regel werden die Anteile über ihrem eigentlichen Nennwert ausgegeben.

Hier kommen jetzt das gezeichnete Kapital und die Kapitalrücklage ins Spiel. Im gezeichneten Kapital darf nur der eigentliche Nennwert der Anteile verbucht werden. Alles, was darüber hinausgeht, kommt in die Kapitalrücklage.

Zurück zum Beispiel: Die Spar-Frei AG möchte 10.000 neue Aktien ausgeben. Diese haben jeweils einen Nennwert von 5 Euro. Verkauft werden sie jedoch für 12 Euro das Stück.

Der komplette Nennwert der ausgegebenen Aktien beträgt also 50.000 Euro. Insgesamt werden durch die Kapitalerhöhung jedoch satte 120.000 Euro in die Kassen gespült. 70.000 Euro kommen somit in die Kapitalrücklage.

Eine Kapitalerhöhung ist jedoch vom Drumherum eine höchst komplizierte Angelegenheit. Sie muss von der Hauptversammlung mit einer Dreiviertelmehrheit beschlossen werden und ins Handelsregister eingetragen werden. Weitere Details ersparen wir Ihnen lieber.

Die hohe Kante: Rückstellungen

Bei Verbindlichkeiten wissen Sie genau, wann eine Zahlung in welcher Höhe fällig ist. Bei Rückstellungen sieht das ein klein wenig anders aus. Hier wissen Sie nicht, wann eine mögliche Zahlung fällig wird. Oder in welcher Höhe. Oder ob sie überhaupt fällig wird.

Rückstellungen sind Aufwendungen in der Zukunft, die mit hoher Wahrscheinlichkeit eintreten, deren Höhe und Zahlungszeitpunkt aber zum Bilanzstichtag nur vage bekannt sind.

Rückstellungen haben ihren Ursprung wieder einmal im Gläubigerschutz. Es soll sichergestellt werden, dass für Zahlungen, die sich abzeichnen, auch genug Geld vorhanden ist.

Folgende Rückstellungen müssen gebildet werden:

- Rückstellungen für ungewisse Verpflichtungen wie etwa Garantierückstellungen oder Rückstellungen für Serviceleistungen oder Nacharbeiten. Steuer- und Pensionsrückstellungen zählen ebenfalls zu dieser Kategorie.

- Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften oder Bürgschaften

Zu den Rückstellungen für ungewisse Verbindlichkeiten zählen übrigens auch Pensionsrückstellungen. Das sind künftige Verpflichtungen, die aus einer zugesicherten betrieblichen Altersversorgung entstehen.

- Rückstellungen für unterlassene Aufwendungen für Instandhaltung, sofern sie im folgenden Geschäftsjahr innerhalb von drei Monaten, oder für Abraumbeseitigung, sofern sie im folgenden Geschäftsjahr nachgeholt werden.

Nach IFRS dürfen Rückstellungen übrigens nur dann gebildet werden, wenn die Wahrscheinlichkeit des Eintritts einer Zahlung höher als 50 Prozent ist und Sie die Höhe des Betrags zuverlässig schätzen können. Dafür hilft übrigens ein Blick in die berühmte Glaskugel.

Andere Rückstellungen als die oben angegebenen dürfen nicht gebildet werden. Sonst könnten der Steuerprüfer und der Fiskus etwas sauer reagieren.

Rückstellungen verringern übrigens den Gewinn des aktuellen Geschäftsjahrs. Sobald der zugrunde liegende Sachverhalt abgeschlossen ist, muss die Rückstellung natürlich wieder aufgelöst werden.

Mit Inkrafttreten des BilMoG müssen Sie bei der Bewertung von Rückstellungen zukünftige Preis- und Kostensteigerungen übrigens zwingend in die Bewertung mit einbeziehen.

Haste mal ’nen Euro: Verbindlichkeiten

In nahezu allen Fällen reicht das vorhandene Eigenkapital nicht aus, um den Laden am Laufen zu halten. Frei nach einem alten deutschen Schlager: »Ein bisschen Pump muss sein.«

Dafür gibt es auf der Passivseite der Bilanz die Position »Verbindlichkeiten«.

Bei einer Verbindlichkeit wissen Sie am Bilanzstichtag genau, welchen gepumpten Betrag Sie wann zurückzahlen müssen. Höhe und Fälligkeit müssen also bekannt sein. Ist der Betrag und/oder der Zeitpunkt hingegen offen oder nur vage bekannt, haben Sie es mit Rückstellungen zu tun.

Eine Verbindlichkeit ist das Gegenstück zu einer Forderung. Tätigen Sie mit anderen Unternehmen Geschäfte, entsteht bei jeder Ihrer Verbindlichkeiten zwangsläufig eine Forderung bei Ihrem Geschäftspartner.

Artenvielfalt: Verschiedene Verbindlichkeiten

Das alles wäre ja zu einfach, wenn sich die Verbindlichkeiten nicht noch in acht Unterarten aufteilen ließen:

- Anleihen

- Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten

- erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen

- Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

- Verbindlichkeiten aus Wechselgeschäften

- Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen

- Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht

- sonstige Verbindlichkeiten

Anleihen

In der Regel werden Anleihen nur von größeren Kapitalgesellschaften genutzt. Hierbei werden zum Beispiel Wandelschuldverschreibungen ausgegeben, die mit einem festen Nominalzins ausgestattet sind.

Eine Wandelschuldverschreibung ist eine Anleihe, die den Käufer berechtigt, sie während einer bestimmten Wandlungsfrist in Aktien einzutauschen.

Optionsanleihen und Genussscheine sind ebenfalls typische Vertreter von Anleihen.

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten

Das sind die typischen Bankschulden. Aber Obacht: Wenn Ihre Hausbank Ihrem Unternehmen einen Kredit eingeräumt hat, darf nur den Betrag passiviert werden, der am Bilanzstichtag auch wirklich in Anspruch genommen wurde.

Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen

Die Spar-Frei AG hat eine Anzahlung erhalten, die entsprechende Ware hierfür aber noch nicht geliefert. Hierdurch entsteht ebenfalls eine Art Verbindlichkeit – in Form einer Lieferschuld.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind der Klassiker unter den Verbindlichkeiten. Sie entstehen, wenn Sie einen bestimmten Gegenstand oder eine Dienstleistung kaufen, das Geld hierfür aber erst später – das heißt, nach Erhalt der Ware – bezahlen.

Man nennt das dann auch Zielkauf, weil das Geld erst zu einem bestimmten Zieltag bezahlt werden muss.

Verbindlichkeiten aus Wechselgeschäften

Ein Wechsel ist grob gesagt so etwas wie ein Schuldschein. Früher hatten Wechsel im Wirtschaftsleben eine große Bedeutung, heute fristen sie eher ein Randgruppendasein.

Mit einem Wechsel können Sie Waren oder Dienstleistungen bezahlen. Der Clou: Wer einen Wechsel besitzt, kann diesen auch weitergeben und selbst damit bezahlen. So wird dann der Schuldschein einfach weitergereicht.

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen

Sie sind grob gesagt mit einem anderen Unternehmen verbunden, wenn es zu 100 Prozent Ihrem Unternehmen gehört. Man spricht hierbei oftmals auch von Mutter- und Tochtergesellschaft oder von einem Konzern.

Damit vermieden werden kann, dass verbundene Unternehmen unauffällig Gelder hin- und herschieben, um etwa irgendwelche Steuerschlupflöcher zu nutzen, hat der Gesetzgeber hier Transparenz geschaffen. Er verlangt, dass solche Verbindlichkeiten gesondert ausgewiesen werden.

Im Gegenzug müssen übrigens auch Forderungen, die gegenüber verbundenen Unternehmen bestehen, gesondert ausgewiesen werden. Aber das nur am Rande.

Latente Steuern

Sowohl auf der Aktiv- als auch auf der Passivseite einer Bilanz könnten Sie unter Umständen auf den Begriff latente Steuern stoßen. Diese latenten Steuern entstehen, wenn der Gewinn der Steuerbilanz von dem der Handelsbilanz abweicht. Durch die Aufnahme von latenten Steuern in die Handelsbilanz kann diese mit der Steuerbilanz in Einklang gebracht werden.

Angesetzt werden latente Steuern mit dem Differenzbetrag, der sich aus der Steuerlast der Steuerbilanz sowie der angenommenen Steuerlast aus dem Gewinn der Handelsbilanz ergibt.

Das ehemalige Ansatzwahlrecht für die Bildung von aktiven latenten Steuern wurde durch die Bilanzrechtsmodernisierung im Jahr 2009 zu einer Ansatzpflicht. Bis dahin hatten die latenten Steuern jedoch auch keine große Rolle gespielt. Es gab kaum Gründe zur Bildung von passiven latenten Steuern, lediglich ein paar Sachverhalte für aktive latente Steuern. Früher konnten aktive und passive latente Steuern zudem auch noch aufsaldiert werden. Dies ist heute verboten. Durch die größer gewordenen Unterschiede zwischen Handels-und Steuerrecht haben die latenten Steuern stark an Bedeutung gewonnen.

Ist der Gewinn in der Steuerbilanz höher als der in der Handelsbilanz, muss auf der Aktivseite der Handelsbilanz ein Abgrenzungsposten namens »aktive latente Steuern« gebildet werden. Aus dem Blickwinkel der Handelsbilanz ist die Steuerzahlung dann nämlich zu hoch. Diese Bilanzposition entspricht somit einer fiktiven Forderung gegenüber dem Finanzamt.

Wenn der Gewinn gemäß der Steuerbilanz jedoch geringer ist als derjenige in der Handelsbilanz, dann sind die Steuerzahlungen aus Sicht der Handelsbilanz zu niedrig. In diesem Fall muss auf der Passivseite der Bilanz eine Rückstellung für »passive latente Steuern« gebildet werden. Es handelt sich dabei um eine fiktive Verbindlichkeit gegenüber dem Finanzamt.

Nach IFRS ist laut IAS 12 übrigens auch die Bildung von aktiven latenten Steuern Pflicht.

Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht

Das über Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen Ausgeführte gilt eigentlich auch hier. Nur mit dem kleinen Unterschied, dass Sie an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, nicht der hundertprozentige Anteilseigner sind.

Ein Beteiligungsverhältnis besteht, wenn an einem Unternehmen längerfristig Anteile gehalten werden und dadurch ein positiver Nutzen für das eigene Unternehmen erhofft wird. Beispielsweise durch gemeinsame Projekte. Die Höhe der Beteiligung spielt hierbei keine Rolle.

Sonstige Verbindlichkeiten

Dies ist wieder einmal eines der berühmten Sammelbecken. Hier fallen alle Verbindlichkeiten rein, die in keine der bisherigen Kategorien passen. Das sind zum Beispiel Steuerschulden, Sozialabgaben, Zinsschulden gegenüber Nicht-Banken sowie ein Großteil der antizipativen Abgrenzungsposten.

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Erfolg gehabt: Die Gewinn-und-Verlust-Rechnung

In diesem Kapitel

- Die Vorschriften zur GuV kennen lernen

- Das Gesamtkosten- und Umsatzkostenverfahren kennen lernen

- Eine komplette Gewinn-und-Verlust-Rechnung durchführen

Bevor wir Sie mit der Gewinn-und-Verlust-Rechnung konfrontieren, noch ein paar Worte zur Bilanz. Sie zeigt Ihnen zu einem ganz bestimmten Zeitpunkt den Stand des Vermögens eines Unternehmens an. Diesen Vermögensstand können Sie dann mit dem des Vorjahrs vergleichen, indem Sie einen Blick in die letzte Bilanz werfen. Ist das Vermögen gegenüber dem Vorjahr gewachsen, war es wohl ein gutes Geschäftsjahr.

In der Gewinn-und-Verlust-Rechnung tragen Sie alle Aufwendungen und Erträge eines Geschäftsjahrs zusammen. Sind die Erträge größer als die Aufwände, gab es einen Gewinn. Sind die Aufwände größer als die Erträge, ist das schlecht und es muss ein Schuldiger gesucht werden. Oder besser: Sie suchen die Ursache, beseitigen sie und machen im nächsten Jahr hoffentlich wieder Gewinn anstatt Verlust.

Die Gewinn-und-Verlust-Rechnung zeigt den Periodenerfolg. Sind die Erträge im vergangenen Jahr größer als die Aufwendungen gewesen, wurde ein Gewinn erzielt. Wurde die Gewinn-und-Verlust-Rechnung nach HGB erstellt, ist dieser Periodenerfolg mit der Differenz aus den Vermögensbeständen der aktuellen und der Vorjahresbilanz identisch.

Die Gewinn-und-Verlust-Rechnung – kurz GuV – kann Ihnen auch als Erfolgsrechnung über den Weg laufen. In London wird sie als Profit and Loss Account beziehungsweise P&L bezeichnet. In New York hört sie auf den Namen Income Statement.

Die Vorschriften für die Erfolgsrechnung

Bevor wir mit Ihnen gleich eine komplette Gewinn-und-Verlust-Rechnung durchspielen, bitten wir Sie, noch einen kurzen Blick in die Spielregeln zu werfen. Wenn alle Teilnehmer die Regeln kennen, macht das Spiel meistens viel mehr Spaß.

Die Vorschriften des HGB

Das deutsche Handelsgesetzbuch ist eigentlich recht übersichtlich in vier Bücher unterteilt. Das dritte Buch beschäftigt sich mit den Handelsbüchern. Hier finden Sie in § 242 HGB die noch eher allgemein gehaltene Aufforderung, am Ende des Geschäftsjahrs die Aufwendungen und Erträge in einer Erfolgsrechnung gegenüberzustellen. Der Paragraf schließt mit der Feststellung, dass auch die Gewinn-und-Verlust-Rechnung Bestandteil des Jahresabschlusses sei. Damit gibt es an der Bedeutung der Erfolgsrechnung also nichts mehr zu rütteln.

Nach HGB dürfen Sie die Erfolgsrechnung nur nach dem Bruttoprinzip erstellen. Das Nettoprinzip ist verboten. Dies bedeutet, dass Sie alle Aufwendungen und Erträge ausweisen müssen. Das Gegeneinanderaufrechnen, sprich Saldieren, von bestimmten Aufwendungen mit bestimmten Erträgen ist verboten. So dürfen Sie Ihre Mieteinnahmen nicht mit Ihren Mietausgaben aufsaldieren und nur den verbleibenden Überschuss, sofern Sie dabei einen hatten, als Mieteinnahme ausweisen. Dann würde der interessierte GuV-Leser ja nie erfahren, dass Sie auch Mietausgaben hatten.

Für Kapitalgesellschaften und andere große Unternehmen hingegen hat der Gesetzgeber noch detailliertere Vorschriften geschaffen. Sie finden sie ab §§ 275 ff HGB. Hier besteht ein gewisses öffentliches Interesse an einem einigermaßen übersichtlichen und detaillierten Zahlenwerk.

Kapitalgesellschaften dürfen die Gewinn-und-Verlust-Rechnung nur in der Staffelform erstellen. An andere Darstellungsarten brauchen Sie also gar nicht erst zu denken. Nur Einzelunternehmer und Personengesellschaften dürfen die Gewinn-und-Verlust-Rechnung auch in der Kontoform erstellen.

Die Staffelform hat überhaupt nichts mit einem Staffellauf zu tun, der dient aber als guter Vergleich. Es geht hier darum, dass die Erfolgsrechnung einfach wie eine Tabelle mit Zwischensummen aufgebaut sein muss. Nicht mehr und nicht weniger. Wie bei einem Staffellauf können so Zwischenzeiten, pardon, Zwischensummen gebildet werden.

Höchste Zeit für die erste Abbildung in diesem Kapitel. Vorhang auf für die Konto- und die Staffelform.

Es hilft alles nichts. Auch wenn das T-Konto auf dem ersten Blick nach viel weniger Arbeit aussieht: Die Kontoform hat weit weniger Aussagekraft als die Staffelform. Die Staffelform weist Zwischenergebnisse aus, die Kontoform nicht. Deshalb verwenden wir hier nur die gute Staffelform.

Das Handelsrecht bietet Ihnen ein Wahlrecht an. Sie dürfen die GuV nach dem Gesamtkostenverfahren oder dem Umsatzkostenverfahren erstellen. Wenn Sie jetzt noch wüssten, worin der Unterschied zwischen den beiden Verfahren liegt und welches von beiden für Sie das bessere ist, wäre dieses Wahlrecht eine feine Sache. Keine Sorge, in diesem Kapitel erklären wir beide Verfahren und zeigen Ihnen ihre Vor- und Nachteile. Der § 275 HGB schreibt für beide Verfahren übrigens Punkt für Punkt eine Mindestgliederung vor. Da bleibt wenig Raum für Kreativität. Sie dürfen sich lediglich bei der weiteren Untergliederung austoben.

Abbildung 10.1: Konto- und Staffelform

Ganz eng sieht es das Handelsrecht dann aber doch nicht in allen Punkten. Kleine und mittlere Kapitalgesellschaften dürfen bestimmte, ausgesuchte Aufwendungen und Erträge miteinander aufsaldieren. Zum Beispiel die Umsatzerlöse mit den Herstellungskosten. Von wegen Verbot des Nettoprinzips. Hier für Sie abschließend ein paar wichtige Vorschriften zu einzelnen GuV-Positionen:

- Umsatzerlöse: In dieser Position dürfen Sie die Erlöse aus Ihrer gewöhnlichen Geschäftstätigkeit ausweisen. Aber nur nach Abzug von Erlösschmälerungen wie etwa Rabatte. Und natürlich ohne Umsatzsteuer.

- Unter Bestandsveränderungen versteht der Gesetzgeber sowohl Veränderungen bei der Menge als auch beim Wert.

- Sie müssen außergewöhnliche Abschreibungen gesondert ausweisen.

- In die Positionen außerordentliche Erträge und außerordentliche Aufwendungen dürfen Sie keine gewöhnlichen Erträge und Aufwendungen hineinmogeln.

Die Vorschriften in Österreich und in der Schweiz

Das österreichische Unternehmensgesetzbuch (UGB)

In Österreich schreiben die § 195 und § 200 UGB erst einmal allgemein den Inhalt der Gewinn-und-Verlust-Rechnung vor. Das Nettoprinzip ist in Österreich verboten. Nur das Bruttoprinzip ist erlaubt. Diese Vorschriften gelten für alle Unternehmen. Also sowohl für Personen- als auch für Kapitalgesellschaften.

Ähnlich wie im deutschen HGB gibt es auch im österreichischen UGB ergänzende Vorschriften für Kapitalgesellschaften. In § 231 UGB wird die Staffelform fest vorgeschrieben. Und auch hier können Sie zwischen dem Gesamtkosten- und dem Umsatzkostenverfahren wählen. Wie im deutschen HGB folgt auch hier im UGB eine detaillierte Beschreibung der Mindestgliederung.

Einziger kleiner, aber feiner Unterschied: Im Gegensatz zum deutschen HGB gibt es im UGB keine größenabhängigen Erleichterungen für kleine und mittelgroße Kapitalgesellschaften. Bestimmte Aufwendungen und Erträge miteinander aufsaldieren ist hier nicht erlaubt.

Das Schweizer Obligationenrecht

In der Schweiz ist das Obligationenrecht das Maß der Dinge. Danach darf auch in der Schweiz nur das Bruttoprinzip angewendet werden. Wie so eine Erfolgsrechnung genau auszusehen hat, wird im Obligationenrecht nicht so genau wie im HGB und UGB beschrieben. Der Artikel 663 schreibt lediglich eine relativ kurz gehaltene Mindestgliederung vor:

- Die Erfolgsrechnung weist betriebliche und betriebsfremde sowie außerordentliche Erträge und Aufwendungen aus.

- Unter Ertrag werden der Erlös aus Lieferungen und Leistungen, der Finanzertrag sowie die Gewinne aus Veräußerungen von Anlagevermögen gesondert ausgewiesen.

- Unter Aufwand werden Material- und Warenaufwand, Personalaufwand, Finanzaufwand sowie Aufwand für Abschreibungen gesondert ausgewiesen.

- Die Erfolgsrechnung zeigt den Jahresgewinn oder den Jahresverlust.

Ginge es nach der hier beschriebenen Gliederung, müssten alle Schweizer Unternehmen das Gesamtkostenverfahren verwenden. Sie dürfen aber auch das Umsatzkostenverfahren anwenden, wenn sie die Aufwendungen an anderer Stelle gesondert ausweisen. Zum Beispiel im Anhang.

In der Schweiz darf übrigens sowohl die Konto- als auch die Staffelform verwendet werden. Nur die Banken sind gesetzlich zur Staffelform verpflichtet.

Die Regeln nach IFRS

In IAS 1 finden Sie alle wesentlichen Vorschriften zur Gewinn-und-Verlust-Rechnung nach IFRS. Hier wird die Erfolgsrechnung üblicherweise in der Staffelform erstellt. Und zwar nach dem Bruttoprinzip, das Nettoprinzip darf hier nicht angewendet werden. Auch nach IFRS haben Sie die Qual der Wahl zwischen dem Gesamtkosten- und dem Umsatzkostenverfahren. Das Umsatzkostenverfahren wird aber lieber gesehen. Eine solch detaillierte GuV-Gliederung wie im HGB oder im UGB gibt es in IAS 1 nicht. Es werden nur die grundlegenden Positionen beschrieben. Die Mindestbestandteile der Erfolgsrechnung nach IFRS (IAS 1.81):

- Umsatzerlöse

- Finanzierungsaufwendungen

- Ergebnisanteile an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures, die nach der Equity-Methode (das ist eine bestimmte Form der Unternehmensbewertung) bilanziert werden

- Steueraufwendungen

- Ergebnis nach Steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen

- Jahresüberschuss oder -fehlbetrag

Qual der Wahl: Gesamtkostenverfahren oder Umsatzkostenverfahren

Wenn Sie die Spielregeln aufmerksam gelesen haben, wissen Sie jetzt, dass Sie nach HGB, UGB, OR und nach IFRS zwischen dem Gesamt- und dem Umsatzkostenverfahren wählen können. Gut, nach IFRS sollten Sie sich lieber für das Umsatzkostenverfahren entscheiden.

So ein Wahlrecht birgt ja bekanntlich gewisse Probleme in sich. Man muss sich über die Unterschiede zwischen den zur Wahl stehenden Alternativen informieren und die Vor- und Nachteile abwägen. Diese Arbeit haben wir Ihnen abgenommen. Hier ist das Ergebnis:

- Die komplizierte Realität: In einem Geschäftsjahr werden eigentlich fast nie exakt gleich viel Produkte verkauft wie hergestellt. Der Umsatz bezieht sich also auf eine Menge X an verkauften Produkten und die Kosten auf eine Menge Y an hergestellten Produkten. Beide Verfahren der Erfolgsrechnung versuchen nun, auf unterschiedliche Art und Weise mit dieser unangenehmen Tatsache umzugehen.

- Der Unterschied – nomen est omen: Das Gesamtkostenverfahren betrachtet alle Kosten, daher Gesamtkosten. Und dies unabhängig davon, ob alle in einer Periode hergestellten Produkte bereits verkauft wurden oder nicht. Diesen werden die Umsätze und die Bestandsveränderungen (Lageraufbau oder Lagerabbau) gegenübergestellt. Beim Umsatzkostenverfahren dagegen werden vom Umsatz nur die dafür entstandenen Kosten abgezogen, das heißt, die Kosten der bereits hergestellten, aber noch nicht verkauften Produkte bleiben unberücksichtigt.

- Die Wahlentscheidung: Das Umsatzkostenverfahren beherrscht die internationale Bühne. Deshalb empfiehlt sich dieses Verfahren. Ansonsten schenken sich die beiden Verfahren nicht sehr viel. Das ermittelte Ergebnis muss übrigens immer gleich sein; egal mit welchem Verfahren Sie es ermittelt haben.

Aber Vorsicht! Im Unterschied zu politischen Wahlen können Sie nicht alle paar Jahre wieder wählen gehen. Wenn Sie sich für ein Verfahren entschieden haben, können Sie nicht mehr so leicht wechseln. Ist ja auch logisch: Was würde denn sonst an der Börse vermutet werden, wenn Sie das Unternehmensergebnis ständig anders darstellen würden?

Gesamt- und Umsatzkostenverfahren: Wenn Sie den Gewinn oder Verlust des abgelaufenen Geschäftsjahrs ermitteln wollen, müssen Sie den Umsatzerlösen die dazugehörigen Kosten gegenüberstellen. Diese Gegenüberstellung kann auf zwei unterschiedliche Arten vorgenommen werden:

- Gesamtkostenverfahren: Beim Gesamtkostenverfahren werden alle Kosten des abgelaufenen Jahres genommen und den um Bestandsveränderungen bereinigten Umsätzen gegenübergestellt.

- Umsatzkostenverfahren: Den Umsatzerlösen des vergangenen Jahres werden nur die Kosten der verkauften Ware gegenübergestellt.

Jetzt erreicht Ihre Anspannung bestimmt bald den Siedepunkt, weshalb wir Ihnen die beiden Verfahren nicht mehr länger vorenthalten wollen.

Die Gliederung des Gesamtkostenverfahrens nach § 275 HGB

1. Umsatzerlöse

2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an (un)fertigen Erzeugnissen

3. Andere aktivierte Eigenleistungen

4. Sonstige betriebliche Erträge

5. Materialaufwand:

a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen

6. Personalaufwand:

a) Löhne und Gehälter
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung, davon für Altersversorgung

7. Abschreibungen:

a) auf immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen
b) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten

8. Sonstige betriebliche Aufwendungen

9. Erträge aus Beteiligungen, davon aus verbundenen Unternehmen

10. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens, davon aus verbundenen Unternehmen

11. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge, davon aus verbundenen Unternehmen

12. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens

13. Zinsen und ähnliche Aufwendungen, davon an verbundene Unternehmen

14. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit

15. Außerordentliche Erträge
16. Außerordentliche Aufwendungen
17. Außerordentliches Ergebnis
18. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
19. Sonstige Steuern
20. Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag

Die Gliederung des Umsatzkostenverfahrens nach § 275 HGB

1. Umsatzerlöse

2. Herstellungskosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen

3. Bruttoergebnis vom Umsatz
4. Vertriebskosten
5. Allgemeine Verwaltungskosten
6. Sonstige betriebliche Erträge
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen

8. Erträge aus Beteiligungen, davon aus verbundenen Unternehmen

9. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens, davon aus verbundenen Unternehmen

10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge, davon aus verbundenen Unternehmen

11. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens

12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen, davon aus verbundenen Unternehmen

13. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit

14. Außerordentliche Erträge
15. Außerordentliche Aufwendungen
16. Außerordentliches Ergebnis
17. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
18. Sonstige Steuern
19. Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag

Jetzt geht’s los: Erfolgsrechnung nach dem Umsatzkostenverfahren

Der junge Fahrradhersteller »Carbonara« muss das erste Mal eine Gewinn-und-Verlust-Rechnung erstellen. Das Unternehmen kann also noch völlig frei zwischen dem Gesamt- und dem Umsatzkostenverfahren wählen. Als Wahlhilfe soll ein erster grober Überblick dienen. Zuerst ein Versuch mit dem Gesamtkostenverfahren:

Tabelle 10.1: Carbonaras Erfolgsrechnung nach dem Gesamtkostenverfahren

Erfolgsrechnung nach dem Gesamtkostenverfahren
Umsatzerlöse für 500 Fahrräder | 900.000 €
50 Fahrräder auf Larger produziert | + 50.200 €
Gesamtaufwand (für die 550 Fahrräder) | - 660.200 €
Jahresüberschuss | 290.000 €

Danach ein Versuch mit dem Umsatzkostenverfahren:

Tabelle 10.2: Carbonaras Erfolgsrechnung nach dem Umsatzkostenverfahren

Erfolgsrechnung nach dem Umsatzkostenverfahren
Umsatzerlöse für 500 Fahrräder | 900.000 €
Aufwand für die verkauften 500 Fahrräder | - 610.000 €
Jahresüberschuss | 290.000 €

Da man auch den internationalen Markt aufrollen will, fällt die Wahl auf das Umsatzkostenverfahren. Aber erst mal nur nach HGB. Es geht los.

Schritt 1: Die Umsatzerlöse

Hier ist das Schlagwort »gewöhnliche Geschäftstätigkeit« wichtig. Alle Erlöse aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit, also nur die, die mit Ihrem Kerngeschäft zusammenhängen, sind als Umsatzerlöse zu summieren. Von den Erlösen aber bitte immer die Umsatzsteuer und alle sonstigen Erlösschmälerungen wie etwa gewährte Rabatte, Skonti, Boni oder Rücknahmen abziehen.

Carbonara hat im letzten Jahr mit dem Verkauf von Fahrrädern exakt 900.000 Euro eingenommen. Gewährte Rabatte durch zehn wieder zurückgenommene Fahrräder sowie Umsatzsteuer sind bereits abgezogen:

Tabelle 10.3: Carbonaras Umsatzerlöse im Überblick

Umsatzerlöse
Rechnungsbetrag netto (ohne die beiden zurückgenommenen Fahrräder) | 1.000.000 €
Abzüglich gewährter Rabatte | 100.000 €
Rechnungsbetrag nach Rabattgewährung inklusive Umsatzsteuer | 1.071.000 €
Davon vereinnahmte Umsatzsteuer | 171.000 €
Umsatzerlöse nach Rabatten und Umsatzsteuer | 900.000 €

Es gab auch noch weitere Erlöse. Ein überzähliger Firmentransporter wurde für 7.000 Euro verkauft. Der Verkaufserlös des Firmentransporters ist aber kein Erlös aus gewöhnlicher Geschäftstätigkeit und kommt deshalb erst in Schritt 6 bei den sonstigen betrieblichen Erträgen rein.

Bitte beachten Sie bei der Ermittlung der Umsatzerlöse stets das Realisationsprinzip. Danach erfolgt die Gewinnrealisierung bei Leistungserbringung. Hierbei ist es egal, ob Sie für die Ware bereits eine Zahlung erhalten haben oder nicht. Sowie die Ware ausgeliefert oder die Dienstleistung erbracht wurde, ist ein Umsatzerlös entstanden. Der spätere Zahlungseingang ist nicht mehr erfolgswirksam. Hier wird nur noch der Zahlungseingang gegen die Forderung gebucht.

Schritt 2: Herstellungskosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen

Doch was genau zählt denn nun zu den Herstellungskosten der verkauften Fahrräder? § 255 Abs. 2 HGB definiert die Herstellungskosten.

Zu den Herstellungskosten zählen alle Aufwendungen, die für die Herstellung des Vermögensgegenstands entstanden sind. Sei es durch den Verbrauch von Gütern oder die Inanspruchnahme von Dienstleistungen. Dasselbe gilt, wenn der Vermögensgegenstand erweitert oder wesentlich verbessert wurde. Die hierbei entstandenen Aufwendungen zählen auch zu den Herstellungskosten.

Dabei unterscheidet das Gesetz zwischen Kosten, die dazugezählt werden müssen, und Kosten, die dazugezählt werden können.

Herstellungskosten nach HGB

Folgende Kosten zählen auf jeden Fall zu den Herstellungskosten:

- Materialeinzelkosten
- Fertigungseinzelkosten
- Sondereinzelkosten der Fertigung
- Notwendige Materialgemeinkosten
- Notwendige Fertigungsgemeinkosten

- Wertverzehr des Anlagevermögens, soweit er durch die Produktion veranlasst ist.

Zusätzlich dürfen Sie

- Kosten der allgemeinen Verwaltung

- Aufwendungen für soziale Leistungen und die betriebliche Altersversorgung

- Fertigungsbezogene Fremdkapitalzinsen, also Zinsen für Kredite zur Finanzierung der Herstellung; aber nur, soweit sie auf den Zeitraum der Herstellung entfallen

in die Herstellungskosten einbeziehen. Sie werden aber auch nicht dazu gezwungen.

Forschungs- und Vertriebskosten dürfen nicht in die Herstellungskosten einbezogen werden.

Herstellungskosten nach UGB, Swiss GAAP FER und IFRS: In Österreich gilt der § 203 UGB. Im Schweizer Obligationenrecht gibt es keine Definition der Herstellungskosten. Im Swiss GAAP FER 17 dagegen schon. Es besitzt aber keinen Gesetzescharakter. Im IFRS werden die Bestandteile in IAS 2 definiert.

Abbildung 10.2 vergleicht die erlaubten Bestandteile der Herstellungskosten nach HGB, UGB, Swiss GAAP FER und IFRS.

Ermittlung der Herstellungskosten bei Carbonara

- Materialeinzelkosten: Das sind alle Kosten für verbrauchtes Material und Rohstoffe, die direkt den 500 verkauften Fahrrädern zugeordnet werden können. Die Kosten für die 50 auf Lager produzierten Fahrräder dürfen nach dem Umsatzkostenverfahren ja nicht mitgerechnet werden. Zur Herstellung der superleichten Carbon-Fahrräder wurden Material und Rohstoffe im Wert von 100.000 Euro benötigt.

- Fertigungseinzelkosten: Jetzt kommen die ausbezahlten Entgelte an die Mitarbeiter in der Fertigung. Der Firmengründer von Carbonara, Herr Holzinger, beschäftigt in der Fertigung zehn Mitarbeiter. Diese haben im letzten Jahr die 550 Fahrräder gebaut und dafür ein Entgelt von insgesamt 330.000 Euro erhalten. Herr Holzinger nimmt den Taschenrechner und teilt die 330.000 durch 550, um sie anschließend mit 500 zu multiplizieren. Damit entfallen 300.000 Euro auf die verkauften Fahrräder.

- Sondereinzelkosten der Fertigung: Wenn vor der eigentlichen Herstellung der Fahrräder bereits Kosten anfallen, die genau den Fahrrädern zugeordnet werden können, sind das Sondereinzelkosten der Fertigung. Das können zum Beispiel Lizenzgebühren sein. Bei Carbonara fallen welche an. Herr Holzinger wollte das erste Fahrradmodell aus Marketinggründen unbedingt auf den Namen eines berühmten Radfahrers taufen. Er hat den Radfahrer freundlich gefragt und darf den Namen jetzt auch benutzen. Das kostet ihn 20 Euro pro verkauftem Fahrrad. Macht bei 500 verkauften Rädern genau 10.000 Euro, die er an den Lizenzgeber überweisen muss.

Abbildung 10.2: Bestandteile der Herstellungskosten

- Materialgemeinkosten: Hierher gehören alle Kosten, die den verkauften Fahrrädern direkt zugeschlagen werden können. Das können Kosten für die Lagerung des Materials sein oder auch für die Wareneingangsprüfung. Auch die in der Einkaufsabteilung anteilig hierfür entstandenen Kosten zählen dazu. Sogar die Kosten der Rechnungsprüfung müssen mit eingerechnet werden. Bei Carbonara fallen nur Lagerkosten für das Material an. Eine Einkaufsabteilung gibt es in diesem kleinen Betrieb noch nicht. Das macht nach Dividieren und Multiplizieren 5.000 Euro (5.500 Euro Lagerkosten durch 550 mal 500).

- Fertigungsgemeinkosten: Jetzt wird es ein wenig kniffeliger. Die Fertigungsgemeinkosten werden deshalb meistens mit Hilfe der Zuschlagskalkulation ermittelt. Demnach müssen Sie hier folgende Kosten einberechnen:

- • Kosten der Produktionsvorbereitung und -leitung; zum Beispiel das Gehalt des Meisters

- • Raumkosten, Strom und Heizungskosten

- • Versicherungen für die Fertigung

- • Abschreibungen für die benutzten Maschinen

Macht bei Carbonara nach Dividieren und Multiplizieren 55.000 Euro.

- Fertigungsbezogene Verwaltungskosten: Hierher gehören alle Gemeinkosten, die im Wasserkopf entstanden sind und einen Bezug zur Fertigung haben. Ausgenommen ist der Vertrieb. Vertriebskosten sind hier tabu! Allgemeine Verwaltungskosten dürfen Sie hier übrigens auch nicht dazuzählen.

Die Frage, wie Sie zwischen allgemeinen und fertigungsbezogenen Verwaltungskosten unterscheiden können, ist nicht pauschal zu beantworten. Das müssen Sie fallweise und nach dem jeweiligen Sachverhalt entscheiden. Am besten, Sie schlüsseln diese Kosten.

Die Kosten der Abteilung Lohn- und Gehaltsabrechnung können Sie danach schlüsseln, wo wie viele Mitarbeiter beschäftigt sind. Angenommen, 60 Prozent der Mitarbeiter arbeiten in der Fertigung, dann gehören 60 Prozent der Kosten der Lohnabrechnung hierher. Bei Carbonara werden die angefallenen 13.200 Euro fertigungsbezogenen Verwaltungskosten durch 1,1 (550 durch 500 ergibt bekanntlich 1,1) dividiert. Heraus kommen 12.000 Euro.

- Aufwendungen für soziale Leistungen: Ohne Essen geht gar nichts. Aufwendungen für die Kantine sowie Essenszuschüsse kommen hier hinein. Und es geht weiter. Wenn Sie von den folgenden Leistungen bis dato noch nie etwas gehört haben, sollten Sie mal kritisch Ihre Wahl des Arbeitgebers überdenken: Leistungen für Fitnessräume, Bibliotheken, Ausflüge, Beihilfen für Umzüge, Jubiläen und und und ... Ebenso gehören hier auch alle Aufwendungen für die Altersversorgung, das heißt für ein Leben nach der Arbeit, hinein. Bei Carbonara hat man, nomen est omen, erst mal nur ans Essen gedacht und dafür 11.000 Euro ausgegeben. Macht nach Division durch 1,1 also 10.000 Euro.

- Fertigungsbezogene Fremdkapitalzinsen: Das sind die Zinszahlungen, die im Herstellungszeitraum angefallen sind. Und zwar für die Finanzierung der Produktion. Das waren bei Carbonara 11.000 Euro. Somit kommen weitere 10.000 Euro in die Erfolgsrechnung.

Herr Holzinger verzichtet darauf, die allgemeinen Verwaltungskosten in die Herstellungskosten einzurechnen. So schlägt er im Fall der Fälle zwei Fliegen mit einer Klappe. Er hat die Herstellungskosten nämlich so auch bereits IFRS-konform ermittelt. In Summe sind es übrigens 502.000 Euro.

Herr Holzinger packt die Kalkulation der Herstellungskosten abschließend in eine Tabelle, damit er nicht den Überblick verliert:

Tabelle 10.4: Carbonaras Herstellungskosten im Überblick

Materialeinzelkosten | 100.000 €
Fertigungseinzelkosten | 300.000 €
Sondereinzelkosten der Fertigung | 10.000 €
Materialgemeinkosten | 5.000 €
Fertigungsgemeinkosten | 55.000 €
Fertigungsbezogene Verwaltungskosten | 12.000 €
Aufwendungen für soziale Leistungen | 10.000 €
Fertigungsbezogene Fremdkapitalzinsen | 10.000 €
Herstellungskosten | 502.000 €

Schritt 3: Bruttoergebnis vom Umsatz

Dieser Schritt fällt verhältnismäßig kurz aus: Das Bruttoergebnis vom Umsatz ergibt sich aus: Umsatzerlöse (Schritt 1) minus Herstellungskosten (Schritt 2). That’s it!

| Umsatzerlöse | 900.000,−
− | Herstellungskosten | 502.000,−
= | Bruttoergebnis vom Umsatz | 398.000,−

Schritt 4: Vertriebskosten

Ab Schritt 4 müssen Sie die ermittelten Kosten nicht mehr nur auf die verkauften Produkte beziehen. Bei Carbonara bedeutet dies, dass die Kosten nun nicht mehr durch 1,1 zu dividieren sind.

Hier geht es um alle Aufwendungen, die mit dem Vertrieb zu tun haben. Dazu gehören zuerst einmal die Vertriebseinzelkosten wie etwa Verpackungskosten, Provisionen oder Transportkosten.

Außerdem gehören alle Gemeinkosten des Vertriebs hierher. Das sind zum Beispiel die Gehälter der Vertriebs- und Marketingmitarbeiter, deren Reisekosten sowie Kosten für Messen und den Fuhrpark. Carbonara hatte im letzten Jahr 10.000 Euro an Vertriebskosten.

Schritt 5: Allgemeine Verwaltungskosten

Hier dürfen Sie jetzt die allgemeinen Verwaltungskosten abladen. Deren Ermittlung ist ganz einfach: Überlegen Sie sich, was alles zu den Verwaltungskosten beiträgt. Das kann die Geschäftsleitung, die Buchhaltung, der Hausmeister oder die Abschreibung des PC sein. Von dieser hoffentlich nicht unverhältnismäßig großen Zahl ziehen Sie jetzt die fertigungsbezogenen Verwaltungskosten aus Schritt 2 wieder ab. Das war’s. Macht bei Carbonara 58.000 Euro. Von irgendetwas muss ja auch Herr Holzinger leben.

Schritt 6: Sonstige betriebliche Erträge

Das ist ein Ertragssammelbecken. Alles, was Sie nicht den Umsatzerlösen oder den in den Schritten 8 bis 10 erzielten Erträgen zuordnen können, kommt hierher. Das können Erträge aus dem Verkauf von Anlagen sein oder auch aus der Auflösung von Rückstellungen.

Sie können zum Beispiel eine Ihrer Meinung nach ausgediente Maschine an einen Wettbewerber verkaufen, der dann identische Produkte mit dieser Maschine herstellt und Sie aus dem Markt verdrängt. Um dies zu vermeiden, sollen schon viele wertvolle Stücke verschrottet worden sein. Oder Sie lösen Rückstellungen auf, weil die erwarteten Rechnungen des Unternehmensberaters »Next Challenge« ausbleiben und die Forderungen mittlerweile verjährt sind. Oder andersrum: Sie hatten eine Forderung für zwei Fahrräder bereits abgeschrieben und nun zahlen die Kunden doch noch. Auch das gehört hierher. Carbonara hatte sonstige betriebliche Erträge durch den Verkauf des Transporters in Höhe von 7.000 Euro.

Schritt 7: Sonstige betriebliche Aufwendungen

Alle Aufwendungen, die Sie nicht in die Schritte 2, 4, 5, 11 und 12 stecken, werden hier berücksichtigt. Ging eine Maschine vorzeitig kaputt? Die Kosten kommen hierher. Müssen Sie Forderungen abschreiben, da der Kunde zahlungsunfähig wurde? Solche Kosten werden hierher gepackt. Zuführungen zu Aufwands- oder Instandhaltungsrückstellungen gehören ebenfalls hierher. Carbonara hatte sonstige betriebliche Aufwendungen in Höhe von 7.000 Euro. Wie gewonnen, so gleich wieder zerronnen sind die sonstigen betrieblichen Erträge.

Schritt 1 bis 7 ergibt zusammen das Betriebsergebnis (EBIT). EBIT heißt »Earnings before Interest and Tax«.

Tabelle 10.5: Carbonaras Erfolgsrechnung bis zum Punkt »Betriebsergebnis«

Erfolgsrechnung Carbonara
| Umsatzerlöse | 900.000 €
– | Herstellungskosten | 502.000 €
= | Bruttoergebnis vom Umsatz | 398.000 €
– | Vertriebskosten | 10.000 €
– | allgemeine Verwaltungskosten | 58.000 €
+ | sonstige betriebliche Erträge | 7.000 €
– | sonstige betriebliche Aufwendungen | 7.000 €
= | Betriebsergebnis (EBIT) | 330.000 €

Schritt 8: Erträge aus Beteiligungen

Ihr Unternehmen besitzt Aktien anderer Unternehmen. Falls dies als Beteiligung zu werten ist und die Aktien auch noch Dividenden abwerfen, gehören diese Erträge hierher. Auch andere Formen der Gewinnbeteiligung an beteiligten Unternehmen zählen hierzu. Aber bitte hier immer nur laufende Erträge hinpacken. Erträge aus Verkäufen gehören oben zu Schritt 6: Sonstige betriebliche Erträge.

Falls Sie Erträge aus Beteiligungen aus verbundenen Unternehmen haben sollten, müssen Sie diese hier gesondert ausweisen.

Bei Carbonara gab es übrigens keine Erträge aus Beteiligungen.

Schritt 9: Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens

Hierunter zählen alle Zinserträge aus Ausleihungen und Wertpapieren sowie Dividenden. Aber nur, wenn sie nicht aus Beteiligungen stammen, also bereits im Schritt 8 untergebracht wurden. Das sind meistens Zinsen oder Dividenden. Carbonara hat noch keine überzähligen liquiden Mittel, die es anlegen könnte. Darum sind das hier 0 Euro.

Dividenden mit Würstchen und Kartoffelsalat

Manchmal soll es ja vorkommen, dass eine Aktiengesellschaft ihre Aktionäre auch am erwirtschafteten Gewinn teilhaben lässt. Und das geht so: Die obersten Angestellten, manchmal auch Vorstand genannt, müssen über die Gewinnverwendung entscheiden. Manchmal denken sie dabei auch an die Eigentümer des Unternehmens, die Aktionäre. Dann schlagen sie vor, einen bestimmten Gewinnanteil an die Aktionäre in Form von Dividenden auszuzahlen. Über diesen Vorschlag muss auf der Hauptversammlung bei Würstchen und Kartoffelsalat entschieden werden. Da dort ja die potenziellen Dividendenempfänger sitzen, ist in der Regel davon auszugehen, dass für den Vorschlag gestimmt wird. Vereinzelt gibt es dann und wann auch Nein-Stimmen. Diese Aktionäre haben aber nicht generell etwas gegen die Gewinnausschüttung. Sie ist ihnen nur viel zu niedrig. Mit der Ablehnung versuchen sie meist erfolglos, noch höhere Dividendenzahlungen durchzusetzen.

Schritt 10: Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge

Da Sie stets darauf geachtet haben, dass die Portokasse gut auf einem Tagesgeldkonto angelegt ist, kassiert Ihre Firma Zinsen. Frei nach dem Motto: Kleinvieh macht auch Mist. Mit anderen Worten: In diese Position kommen Zinserträge aller Art, die nicht zu den Schritten 8 und 9 gehören. Dazu zählen auch eventuelle Verzugszinsen, die säumige Kunden zahlen müssen. Die Kundschaft von Carbonara ist sehr solvent. Deshalb gibt es auch in dieser Position nichts zu vermelden.

Schritt 11: Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens

Alles, was Ihr Unternehmen an Beteiligungen, Anteilen, Ausleihungen und Wertpapieren so über die Jahre hinweg angesammelt hat ... und zwischendurch leider an Wert verloren hat, sollte in Höhe des Wertverlustes abgeschrieben werden. Hier geht es also ausschließlich um Wertberichtigungen bei den Finanzanlagen. Da Carbonara kein Geld für Finanzanlagen hatte, kommt es auch nicht in die Verlegenheit, etwas abschreiben zu müssen. So hat alles auch seine Vorteile.

Schritt 12: Zinsen und ähnliche Aufwendungen

All das schöne Geld, das Ihr Unternehmen im Laufe des Jahres in Form von Zinsen an die Banken bezahlt hat, tragen Sie hier ein. Hier gehören natürlich auch die gezahlten Zinsen für einen Auto- oder Maschinenkauf auf Pump hin. Hat Ihr Unternehmen von einem verbundenen Unternehmen Geld geliehen und zahlt dafür Zinsen, müssen Sie das hier gesondert ausweisen. Carbonara hat den Fuhrpark finanziert und zahlt dafür Zinsen. Im letzten Jahr waren das 5.000 Euro.

Schritt 8 bis 12 ergibt zusammen das Finanzergebnis.

Schritt 13: Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit

Die Summe aller bisherigen Schritte ist das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit.

Tabelle 10.6: Carbonaras Erfolgsrechnung bis zum Punkt »gewöhnliche Geschäftstätigkeit«

Erfolgsrechnung Carbonara
| Umsatzerlöse | 900.000 €
– | Herstellungskosten | 502.000 €
= | Bruttoergebnis vom Umsatz | 398.000 €
– | Vertriebskosten | 10.000 €
– | allgemeine Verwaltungskosten | 58.000 €
+ | sonstige betriebliche Erträge | 7.000 €
– | sonstige betriebliche Aufwendungen | 7.000 €
= | Betriebsergebnis (EBIT) | 330.000 €
+ | Erträge aus Beteiligungen | 0 €
+ | Erträge aus anderen Wertpapieren | 0 €
+ | sonstige Zinsen und ähnliche Erträge | 0 €
– | Abschreibungen auf Finanzanlagen ... | 0 €
– | Zinsen und ähnliche Aufwendungen | 5.000 €
= | Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit | 325.000 €

Schritt 14: Außerordentliche Erträge

Wurden Teile des Unternehmens verkauft und damit ein Gewinn erzielt? Haben Sie öffentliche Zuschüsse erhalten? Hier werden alle Erträge eingetragen, die überhaupt nichts mit der normalen Geschäftstätigkeit zu tun haben, aber dennoch das Jahresergebnis erheblich beeinflussen. Carbonara konnte leider keine außerordentlichen Erträge erzielen.

Schritt 15: Außerordentliche Aufwendungen

Schritt 15 ist einfach nur das Gegenstück von Schritt 14. Sie mussten Unternehmensteile mit Verlust verkaufen oder hatten außerplanmäßige Abschreibungen? Oder Sie haben einen Prozess verloren und müssen einschneidende Zahlungen leisten? Carbonara hatte im letzten Geschäftsjahr kein Pech, darum bleibt diese Position glücklicherweise leer.

Schritt 16: Außerordentliches Ergebnis

Das außerordentliche Ergebnis errechnet sich durch die hochkomplizierte mathematische Formel: außerordentliche Erträge minus außerordentliche Aufwendungen. Bei Carbonara sind dies 0 Euro.

Schritt 17: Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Irgendjemand muss ja schließlich Steuern zahlen. Wenn Sie Gewinne erzielen, fordert der Staat seinen Tribut. Alle ertragsabhängigen Steuern, die Ihr Steuerberater nicht vermeiden konnte, werden hier aufgelistet. Inklusive eventueller Verrechnungen mit den Vorjahren. Das können folgende Steuern sein:

- Körperschaftsteuer
- Gewerbesteuer
- Kapitalertragssteuer

Bei Carbonara sind dies 30.000 Euro.

Schritt 18: Sonstige Steuern

Hierzu zählen alle Steuern, die nicht zu Schritt 17 gehören, wie zum Beispiel Versicherungssteuer, die Erbschaftssteuer, die Schenkungssteuer oder Grundsteuern. Bei Carbonara waren das 5.000 Euro.

Schritt 19: Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag

Endlich: Jetzt sehen Sie, wie das letzte Jahr lief. Die Summe aller Schritte ergibt hoffentlich einen Überschuss.

Tabelle 10.7: Endlich: Carbonaras fertige Erfolgsrechnung

Erfolgsrechnung Carbonara
| Umsatzerlöse | 900.000 €
– | Herstellungskosten | 502.000 €
= | Bruttoergebnis vom Umsatz | 398.000 €
– | Vertriebskosten | 10.000 €
– | allgemeine Verwaltungskosten | 58.000 €
+ | sonstige betriebliche Erträge | 7.000 €
– | sonstige betriebliche Aufwendungen | 7.000 €
= | Betriebsergebnis (EBIT) | 330.000 €
+ | Erträge aus Beteiligungen | 0 €
+ | Erträge aus anderen Wertpapieren | 0 €
+ | sonstige Zinsen und ähnliche Erträge | 0 €
– | Abschreibungen auf Finanzanlagen | 0 €
– | Zinsen und ähnliche Aufwendungen | 5.000 €
= | Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit | 325.000 €
+ | außerordentliche Erträge | 0 €
– | außerordentliche Aufwendungen | 0 €
– | Steuern vom Einkommen und vom Ertrag | 30.000 €
– | sonstige Steuern | 5.000 €
= | Jahresüberschuss/-fehlbetrag | 290.000 €

Kleine und mittlere Kapitalgesellschaften dürfen die Schritte 1 bis 3 und 6 aufsaldieren und in einem Posten mit dem Namen Rohergebnis ausweisen. Dieses Wahlrecht bietet § 276 HGB. Der Nachteil: Damit wird das Bruttoprinzip ausgehöhlt und der interessierte Leser erfährt fast nichts mehr.

Zum Vergleich: Das Gesamtkostenverfahren

Herr Holzinger ist mächtig stolz auf sich. Er kann nicht nur ultraleichte Fahrräder aus Karbon bauen. Nein, er kann jetzt auch eine Gewinn-und-Verlust-Rechnung nach dem Umsatzkostenverfahren erstellen. Jetzt weiß er gar nicht mehr, worauf er stolzer sein soll. Und da man an Herausforderungen schließlich wächst, beschließt Herr Holzinger, auch noch eine Gewinn-und-Verlust-Rechnung nach dem Gesamtkostenverfahren zu erstellen. Nur so zum Spaß. Immerhin soll ja angeblich genau dasselbe Ergebnis dabei herauskommen. Was zu beweisen wäre. Los geht’s.

Schritt 1: Die Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse werden bei beiden Verfahren völlig gleich ermittelt. Also ist auch beim Gesamtkostenverfahren das Schlagwort gewöhnliche Geschäftstätigkeit wichtig. Beim Gesamtkostenverfahren sind also ebenfalls alle Erlöse aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit als Umsatzerlöse zu summieren. Von den Erlösen aber bitte auch hier die Umsatzsteuer und alle sonstigen Erlösschmälerungen wie etwa gewährte Rabatte, Skonti, Boni oder Rücknahmen abziehen.

Carbonara hatte danach im letzten Jahr also 900.000 Euro eingenommen.

Schritt 2: Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und un fertigen Erzeugnissen

Im zweiten Schritt trennen sich die Wege der beiden Verfahren. Nach dem Gesamtkostenverfahren muss jetzt erst einmal die mengen- und wertmäßige Bestandsveränderung bei allen fertigen und unfertigen Produkten ermittelt werden. Die Philosophie des Gesamtkostenverfahrens will es nun einmal so. Danach bemisst sich die Leistung eines Unternehmens nicht nur nach den verkauften Produkten, sondern nach der gesamten Produktion. Deshalb werden auch alle Kosten betrachtet, die für die Produktion angefallen sind. Egal ob mehr oder weniger sinnlos auf Halde produziert wurde oder nicht.

Wenn sich die Bestände seit dem letzten Jahresabschluss verringert haben, müssen Sie die Umsatzerlöse entsprechend reduzieren.

Bestandsveränderungen werden hier mit den Herstellungskosten bewertet!

Da Herr Holzinger die Erfolgsrechnung bereits einmal per Umsatzkostenverfahren durchgeführt hat, kennt er die Herstellungskosten für ein Fahrrad. Hätte Carbonara den Lagerbestand um 50 Fahrräder zu je 1.004 Euro abgebaut, müssten Sie die Umsatzerlöse um 50.200 Euro reduzieren. Der Grund: Die Fahrräder wurden ja bereits im Vorjahr auf Halde produziert und sind damals in die Erfolgsrechnung als Bestandserhöhung eingeflossen.

Sie erinnern sich vielleicht noch: Carbonara konnte leider 50 produzierte Fahrräder nicht an die Frau und an den Mann bringen. Damit handelt es sich um eine Bestandserhöhung. Um die 50.200 Euro Bestandserhöhung werden die Umsatzerlöse jetzt erhöht.

Schritt 3: Andere aktivierte Eigenleistungen

Auch in diesem Schritt geht es noch immer um die Ermittlung der Unternehmensleistung. Zur Unternehmensleistung gehören nicht nur die Umsatzerlöse und die Bestandsveränderungen, sondern auch erbrachte Eigenleistungen. Dazu zählen selbst gebaute Maschinen, selbst durchgeführte Großreparaturen, Ingangsetzungen und Erweiterungen. Alle so verbuchten Aufwendungen gehören in diese GuV-Position. Bei Carbonara hat man sich nur auf das Kerngeschäft und das Erstellen von Erfolgsrechnungen konzentriert. Andere aktivierte Eigenleistungen gibt es bei Carbonara dieses Jahr nicht.

Schritt 4: Sonstige betriebliche Erträge

Hier treffen sich die beiden Verfahren wieder. Schritt 4 des Gesamtkostenverfahrens ist mit Schritt 6 des Umsatzkostenverfahrens identisch. Carbonara hatte demnach auch nach dem Gesamtkostenverfahren sonstige betriebliche Erträge in Höhe von 7.000 Euro durch den Verkauf eines Transporters.

Schritt 5: Materialaufwand

- Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren

Hier kommen alle Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren hin. Egal, ob sie für die Produktion, den Vertrieb oder die Verwaltung angefallen sind. Bei Carbonara waren das insgesamt 197.700 Euro.

- Aufwendungen für bezogene Leistungen

Sie haben Strom aus der Dose bezogen? Oder sich von Externen beraten lassen? Sie müssen Lizenzgebühren bezahlen? Oder gar Telefongebühren? Sie haben einen Handwerker benötigt? All dies zählt zu den bezogenen Leistungen. Bei Carbonara waren dies 10.000 Euro Lizenzgebühren und 5.500 Euro Stromkosten. Macht 15.500 Euro.

Schritt 6: Personalaufwand

- Löhne und Gehälter

Alle Bruttoentgelte der Mitarbeiter kommen in diese Position. Also inklusive der Arbeitnehmeranteile zur Sozialversicherung. Und vor Abzug der Lohnsteuer. Bei Carbonara sind dies 280.000 Euro.

- Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung

Neben dem Arbeitgeberanteil zu den Sozialversicherungen, Berufsgenossenschaftsbeiträgen und weiteren sozialen Errungenschaften wie Beihilfen für festliche Anlässe gehören hier auch noch die Aufwendungen für die Altersversorgung hinein. Und zwar gesondert ausgewiesen. Unter diesen Altersversorgungen versteht man hier Zuführungen zu den Pensionsrückstellungen oder Pensionszahlungen, sofern diese nicht bereits aus gebildeten Pensionsrückstellungen stammen. Sonst wären sie ja doppelt in der Erfolgsrechnung. Bei Carbonara sind dies 50.000 Euro Sozialabgaben und 11.000 Euro für die Subventionierung des leiblichen Wohls. Macht 61.000 Euro.

Schritt 7: Abschreibungen

- Auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen

Alles Wissenswerte über das Thema Abschreibungen finden Sie in Kapitel 8. Ein Blick darauf lohnt. Versprochen. Bei Carbonara wurden insgesamt 55.000 Euro abgeschrieben.

Auch die außerplanmäßigen Abschreibungen finden hier übrigens ein Zuhause.

- Auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten

Hier gehören eigentlich nur sehr große Abschreibungen auf Forderungen hin, die man mit gutem Gewissen als unüblich bezeichnen kann. Oder aber Ihre Ware ist so komplett verdorben, dass Sie alles abschreiben können. Bei Carbonara ist bei keinem Fahrrad das Mindesthaltbarkeitsdatum abgelaufen. Darum gibt es hier nichts einzutragen.

Schritt 8: Sonstige betriebliche Aufwendungen

Das ist der Besenwagen der Aufwendungen. Alle Aufwendungen aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit, die bis hierher noch kein Plätzchen gefunden haben, finden hier Unterschlupf. Außerordentliche Aufwendungen müssen noch bis Schritt 16 warten. Bei Carbonara gab es sonstige betriebliche Aufwendungen. Die fertigungsbezogenen Fremdkapitalzinsen über 11.000 Euro sowie weitere 7.000 Euro an sonstigen Aufwendungen wüssten sonst nicht, wohin sie sollen. Macht zusammen 18.000 Euro.

Schritt 9 bis 20 sind wieder mit dem Umsatzkostenverfahren (dort Schritt 8 bis 19) identisch

Ab Schritt 9 sind beide Verfahren wieder identisch. Punkt 9 des Gesamtkostenverfahrens »Erträge aus Beteiligungen« ist mit Punkt 8 des Umsatzkostenverfahrens »Erträge aus Beteiligungen« identisch und so weiter.

Damit sieht die Erfolgsrechnung nach dem Gesamtkostenverfahren bei Carbonara aus, wie in der nächsten Tabelle dargestellt.

Tabelle 10.8: Carbonaras Erfolgsrechnung nach dem Gesamtkostenverfahren

Erfolgsrechnung Carbonara nach dem Gesamtkostenverfahren
1. | Umsatzerlöse | 900.000 €
2. | Erhöhung oder Verminderung des Bestands an (un-)fertigen Erzeugnissen | 50.200 €
3. | andere aktivierte Eigenleistungen | 0 €
4. | sonstige betriebliche Erträge | 7.000 €
5. | Materialaufwand
5 a) | Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren | 197.700 €
5 b) | Aufwendungen für bezogene Leistungen | 15.500 €
6. | Personalaufwand
6 a) | Löhne und Gehälter | 280.000 €
6 b) | Sozialabgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung, davon für Altersversorgung | 61.000 €
7. | Abschreibungen

7 a)

auf immaterielle Vermögensgegenstände, Sachanlagen und auf aktivierte Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs

55.000 €

7 b)

auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten

0 €

8. | sonstige betriebliche Aufwendungen | 18.000 €
9. | Erträge aus Beteiligungen, davon aus verbundenen Unternehmen | 0 €
10. | Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens, davon aus verbundenen Unternehmen | 0€
11. | sonstige Zinsen und ähnliche Erträge, davon aus verbundenen Unternehmen | 0€
12. | Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens | 0€
13. | Zinsen und ähnliche Aufwendungen, davon an verbundene Unternehmen | 5.000€
14. | Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit | 325.000 €
15. | außerordentliche Erträge | 0 €
16. | außerordentliche Aufwendungen | 0 €
17. | außerordentliches Ergebnis | 0 €
18. | Steuern vom Einkommen und vom Ertrag | 30.000 €
19. | sonstige Steuern | 5.000 €
20. | Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag | 290.000 €

Umstellung vom Gesamt- zum Umsatzkostenverfahren

In Deutschland war bis vor Kurzem das Gesamtkostenverfahren am gebräuchlichsten. Im angelsächsischen Raum ist dagegen das Umsatzkostenverfahren Standard.

Die Globalisierung hält nun auch im Rechnungswesen Einzug. Viele Unternehmen stellen mittlerweile auf das Umsatzkostenverfahren um. Anlass ist meisten der Zwang, dass auch Abschlüsse nach IFRS erstellt werden müssen. Bei der Umstellung auf IFRS werden dann meist gleich zwei Fliegen mit einer Klappe geschlagen und auch das Verfahren umgestellt.

Wenden wir uns nun der spannenden Frage zu, wie man so eine Umstellung angeht. Es gibt grundsätzlich zwei Möglichkeiten:

- die einfache und schnelle Methode

- die aufwändige und zeitraubende Methode.

Wir empfehlen Ihnen die zweite Möglichkeit. Nicht, weil wir gehässig sind, sondern weil es langfristig die bessere Lösung ist. Damit Sie wissen, worum es überhaupt geht, liefern wir Ihnen jetzt auch noch ein paar Inhalte.

Erste Methode: Umstellung auf Reportingebene

Bei der Umstellung auf Reportingebene wird nicht in die Finanzbuchhaltung eingegriffen. Es wird zudem kein neuer Kontenplan benötigt und teure und nervenaufreibende Arbeiten an der Software bleiben einem auch erspart. Bei jedem Jahresabschluss wird per Überleitungsmatrix die Gewinn-und-Verlust-Rechnung nach dem Umsatzkostenverfahren erstellt. Und hier sind wir auch schon beim Haken dieser Methode. Sie müssen jedes Jahr aufs Neue umstellen, beziehungsweise überleiten. Zudem pflastern Fehler den Weg dieser Methode.

Zweite Methode: Umstellung auf Erfassungsebene

Bei dieser Methode wird richtig aufgeräumt. Das Umsatzkostenverfahren wird in der Finanzbuchhaltung eingeführt. Der Kontenplan muss dabei auch geändert werden. An der eingesetzten Software muss sicherlich auch herumgeschraubt werden. Alles in allem sind bei dieser Methode die Mitarbeiter aus dem Rechnungswesen und aus der IT eine Weile lang gut beschäftigt. Danach ist es aber geschafft und im Folgejahr muss keine Überleitung erstellt werden. Fazit: Lieber einen höheren Einmalaufwand als jedes Jahr während des Jahresabschlusses dasselbe Theater mit der Überleitung.

Teil III

Konzernabschluss und Berichte erstellen

In diesem Teil …

Im dritten Teil geht es noch einmal um das Thema Jahresabschluss. Denn mit der Bilanz und der Gewinn-und-Verlust-Rechnung allein ist der Jahresabschluss noch lange nicht komplett.

Sie erfahren in den folgenden Kapiteln, was Sie beachten müssen, wenn Sie einen Konzernabschluss erstellen müssen. Außerdem lernen Sie den Geschäftsbericht mit Anhang und Lagebericht kennen. Darüber hinaus berichten wir Ihnen noch alles Wissenswerte über das unterjährige Reporting. Doch genug berichtet, jetzt geht’s los. Vorhang auf für Teil III.

11

Globalisierung: Der Konzernabschluss

In diesem Kapitel

- Einen Konzern gründen
- Was ein Konzernabschluss ist
- Wie ein Konzernabschluss erstellt wird

Bislang haben Sie in diesem Buch die Bilanzierung bei einzelnen Unternehmen kennen gelernt. Die Unternehmen in den Beispielen waren selbstständig und mit keinem anderen Unternehmen in irgendeiner Weise rechtlich miteinander verknüpft.

Stellen Sie sich jetzt einmal vor, Sie würden ein Unternehmen besitzen. Wie wäre es mit einem Bekleidungsgeschäft in Köln? Das Geschäft läuft so hervorragend, dass Sie weitere Geschäfte eröffnen. Zuerst in Hamburg, dann in Berlin, Stuttgart und München. Geben wir diesem Unternehmen jetzt mal einen Namen: duds.

Nach zwei Jahren besitzt die duds AG in Deutschland bereits über 200 Filialen. Sie und Ihre Familie halten die gesamten Aktien. Herzlichen Glückwunsch! Sie müssen trotzdem weiterhin nur einen Jahresabschluss machen, da alle Filialen zur Aktiengesellschaft gehören. Sprich, Sie besitzen ja weiterhin nur ein Unternehmen.

Gründerzeit: Der Konzern

Der Familienrat setzt auf Expansion. Noch in diesem Jahr sollen weitere Filialen eröffnet werden. In Zürich, Salzburg, Wien, Basel, Metz, Paris, Bordeaux, Bologna und Mailand. Dazu werden in Österreich, Italien, Frankreich und in der Schweiz rechtlich selbstständige Tochterunternehmen gegründet. Die Namensgebung soll einheitlich gestaltet werden: duds Austria GmbH, duds Swiss GmbH, duds Italia GmbH und duds France GmbH. Damit haben Sie so ganz nebenbei einen multinationalen Konzern gegründet, da Sie jetzt mehrere Unternehmen besitzen; und dies in mehreren Ländern. Für alle, die sich jetzt fragen sollten, ob es denn einen Unterschied zwischen einem normalen Unternehmen und einem Konzern gibt: Der Begriff Konzern wird im Gesetz genau beschrieben.

Im deutschen Aktiengesetz wird der Begriff Konzern so definiert:

Sind ein herrschendes und ein oder mehrere abhängige Unternehmen unter der einheitlichen Leitung des herrschenden Unternehmens zusammengefasst, so bilden sie einen Konzern; die einzelnen Unternehmen sind Konzernunternehmen.

Im Beispiel ist die duds AG das herrschende Unternehmen und die einzelnen GmbHs die abhängigen Unternehmen. Sie hätten übrigens bei jeder inländischen Filialeröffnung bereits kleine neue Unternehmen gründen können. So hätten Sie für die Filiale in Hamburg eine GmbH gründen können und so weiter. Dann hätten Sie bereits vor der Expansion ins Ausland einen Konzern gegründet. Eben nur noch keinen multinationalen Konzern.

Das Geschäft mit der Modekette brummt. Die Marke duds ist fest am Markt etabliert und soll deshalb ausgebaut werden. Unter dem Label duds shoes sollen ab sofort auch Schuhe in eigenständigen Geschäften verkauft werden. Für dieses neue Geschäftsfeld gründen Sie eine Tochterfirma, die duds shoes AG. Die duds AG ist zu 100 Prozent an der neuen Tochter beteiligt. Kaum ist die neue Firma gegründet, kommt ein weiteres Geschäftsfeld dazu: Taschen. Dazu wird wieder eine neue Firma, die duds bags GmbH gegründet. Diesmal ist aber die duds shoes AG die Mutter der neuen Tochter.

Einen Monat später bietet sich die Gelegenheit, äußerst günstig ein Maschinenbauunternehmen zu erwerben. Die MABAU GmbH gab es für fünf Millionen Euro. Ein Schnäppchen wird übrigens auch gerne als lucky buy bezeichnet. Die MABAU GmbH wiederum ist zu 100 Prozent an dem Möbelbauer M-Design KG beteiligt.

Besteht ein Konzern aus Unternehmen, die in völlig unterschiedlichen Geschäftsfeldern wie zum Beispiel Maschinenbau und Bekleidung tätig sind, spricht man von einem Mischkonzern.

Damit Sie nicht den Überblick verlieren, zeigen wir Ihnen die Konzernstruktur in Abbildung 11.1.

In Frankreich spricht man natürlich nicht von einer GmbH. Dort heißt das S.A.R.L. Ausgeschrieben: Société à Responsabilité limitée. In Italien Srl: Società a responsabilità limitata. Innerhalb der EU gibt es seit 2004 eine weitere Rechtsform: die Societas Europaea, kurz SE oder auf deutsch Europäische Gesellschaft. Das ist eine mögliche, EU-einheitliche, Rechtsform für Aktiengesellschaften.

Abbildung 11.1: Konzernstruktur

Bei aller Freude über so viele Goldeselchen darf der Hinweis auf einen klitzekleinen Haken nicht fehlen. Dieser Haken hat auch einen Namen: Konzernabschluss. Jedes einzelne Unternehmen aus Abbildung 11.1 macht zwar weiterhin einen eigenen Abschluss. Diese so genannten Einzelabschlüsse werden dann aber zusätzlich zu einem Konzernabschluss zusammengefasst.

Konsolidiert: Der Konzernabschluss

Zuallererst muss geprüft werden, ob überhaupt ein Konzernabschluss aufgestellt werden muss. Dazu befragen wir nicht die Auguren, sondern schauen ganz einfach in das Gesetz.

Konzernabschluss in Österreich, in der Schweiz und nach IFRS

In Österreich regelt der § 244 UGB die Pflicht zur Aufstellung eines Konzernabschlusses. Wie im deutschen HGB muss auch nach österreichischem UGB immer dann ein Konzernabschluss aufgestellt werden, wenn Unternehmen unter einer einheitlichen Leitung einer inländischen – in diesem Fall also einer österreichischen – Kapitalgesellschaft stehen. Wie im deutschen HGB gibt es im österreichischen § 244 UGB daneben einen zweiten Absatz mit fast identischem Inhalt. Darum schenken wir uns diesen hier.

Auch im österreichischen UGB gibt es größenabhängige Befreiungen. Hier wird ebenfalls zwei aus drei gespielt. Nur die Zahlen variieren ein wenig. Die Bilanzsumme darf 21 Millionen Euro nicht übersteigen; der Umsatz 42 Millionen Euro. Die maximale Zahl der Arbeitnehmer ist 250. Nach Konsolidierung schrumpfen auch hier die Zahlen: Die Bilanzsumme darf dann nicht mehr als 17,5 Millionen Euro betragen, die Umsatzerlöse nicht mehr als 35 Millionen Euro.

In der Schweiz muss laut Artikel 663e OR dann ein Konzernabschluss aufgestellt werden, wenn die Unternehmen unter einer einheitlichen Leitung zusammengefasst sind. Aber nur, wenn von den drei folgenden Kriterien mindestens zwei erfüllt sind. Erstens: Die Bilanzsumme muss mindestens 10 Millionen Schweizer Franken betragen. Zweitens: Umsatzerlöse von mindestens 20 Millionen Schweizer Franken. Drittens: mindestens 200 Arbeitnehmer. Unabhängig von diesen Kriterien muss aber immer ein Konzernabschluss aufgestellt werden, wenn Anleihenobligationen ausstehen, Aktien des Unternehmens an der Börse gehandelt werden, es 10 Prozent der Aktionäre so verlangen oder nur so die Vermögens- und Ertragslage verlässlich beurteilt werden kann.

Nach IFRS muss ein Mutterunternehmen immer einen Konzernabschluss aufstellen. Egal, um welche Rechtsform es sich handelt. Das regelt IAS 27. Aber auch hier gibt es ein paar Schlupflöcher. Ist die Mutter zum Beispiel gleichzeitig auch Tochter oder werden die Papiere des Unternehmens nicht öffentlich gehandelt, muss kein Konzernabschluss aufgestellt werden.

Zum Konzernabschluss verpflichtet oder befreit

Das deutsche Handelsrecht schreibt haargenau vor, ab wann ein Konzernabschluss aufgestellt werden muss. Nach dem ersten Absatz des § 290 HGB müssen alle Kapitalgesellschaften mit Sitz im Inland, also nicht nur Aktiengesellschaften, einen Konzernabschluss aufstellen, wenn das Mutterunternehmen einen beherrschenden Einfluss auf andere Unternehmen ausüben kann.

Hat die Konzernzentrale alle Fäden fest in der Hand und bestimmt damit die Gesamtstrategie, spricht man von einem beherrschenden Einfluss. Wenn die Zentrale über den Kauf oder Verkauf der Unternehmen entscheiden kann, weist das stark auf einen beherrschenden Einfluss hin. Ebenso, wenn über die geschäftspolitische Ausrichtung der einzelnen Unternehmen bestimmt wird.

Der zweite Absatz des § 290 HGB geht sogar noch ein Stückchen weiter. Danach muss auch ein Konzernabschluss gemacht werden, wenn das Mutterunternehmen

- die Stimmenmehrheit bei Unternehmensbeteiligungen besitzt

- das Recht hat, die Mehrheit der Verwaltungs-, Leitungs- oder Aufsichtsorganmitglieder zu bestimmen. Aber nur, wenn das Mutterunternehmen auch Gesellschafter beim betroffenen Unternehmen ist.

- einen beherrschenden Einfluss auf eine Unternehmensbeteiligung hat, sprich die Geschäfts- und Finanzpolitik zu bestimmen. Sei es per Vertrag oder per Satzung in dem betroffenen Unternehmen.

- bei wirtschaftlicher Betrachtung die Mehrheit der Chancen und Risiken trägt.

Wie bei so vielen Dingen im Leben gibt es auch beim Konzernabschluss Befreiungsmöglichkeiten. Die Kriterien zur Befreiung zielen dabei auf kleinere Unternehmen ab. Ihnen soll die Arbeit mit dem Konzernabschluss erspart bleiben. Klein und damit vom Konzernabschluss befreit ist nach § 293 HGB ein Unternehmen, wenn mindestens zwei der drei folgenden Kriterien erfüllt sind:

- Die Summe aller Bilanzsummen der einzelnen Töchter übersteigt 23,1 Millionen Euro nicht.

- Die Umsatzerlöse aller in Frage kommenden Unternehmen betragen maximal 46,2 Millionen Euro.

- Es werden nicht mehr als 250 Mitarbeiter beschäftigt.

Sollten schon Zahlen entsprechend eines Konzernabschlusses vorhanden sein, schrumpfen die ersten beiden Größenkriterien ein wenig. Dann dürfen die Bilanzsumme nur maximal 19,25 Millionen Euro und die Umsatzerlöse nur maximal 38,5 Millionen Euro betragen. Die Kriterien schrumpfen hier wegen des Zauberworts Konsolidierung. Dazu gleich mehr als genug in diesem Kapitel.

Unter Konsolidieren versteht man ganz grob gesagt die Zusammenfassung von mehreren Einzelabschlüssen zu einem Konzernabschluss. Dabei werden interne Verflechtungen zwischen den einzelnen Konzernunternehmen so behandelt, als ob es sich um ein einziges »virtuelles« Unternehmen handeln würde. Sie müssen gegeneinander aufgerechnet, sprich konsolidiert, werden.

Im § 290 HGB ist nur von Kapitalgesellschaften die Rede. Für alle anderen Rechtsformen regelt das Publizitätsgesetz die Rechnungslegung von Konzernen. Auch dort gibt es wie im HGB drei Kriterien für die Befreiung vom Konzernabschluss. Zwei davon müssen mindestens erfüllt sein. Der einzige Unterschied: Die Zahlen sind wesentlich größer. Um von der Erstellung eines Konzernabschlusses befreit zu sein, darf die Bilanzsumme danach maximal 65 Millionen Euro betragen, die Umsatzerlöse 130 Millionen Euro; die maximale Arbeitnehmerzahl ist auf 5.000 festgelegt.

Maß nehmen: Umfang des Konzernabschlusses

Die duds AG erfüllt die Kriterien und muss einen Konzernabschluss aufstellen. Kaum ist diese Frage geklärt, stellt sich schon die nächste. Welche Unternehmen müssen in den Konzernabschluss überhaupt einbezogen werden? Nur die inländischen oder nur die Textilunternehmen? Oder alle Unternehmen?

Alle in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen ergeben den so genannten Konsolidierungskreis.

Die Antwort auf diese Frage ist relativ leicht. Nach § 294 HGB müssen alle Unternehmen in den Konzernabschluss einbezogen werden.

Die duds AG muss alle Töchter per Vollkonsolidierung in den Abschluss einbeziehen, also mit Haut und Haaren. Und dies unabhängig vom Sitz des Tochterunternehmens. Egal ob es in Timbuktu, Heide oder Paris sitzt. Das nennt man Weltabschluss.

Aber auch hier gibt es wieder einmal ein paar Ausnahmen. Der § 296 HGB nennt die Ausnahmen. Danach müssen Sie ein Unternehmen nicht einbeziehen, wenn

- die Ausübung der Rechte der Mutterunternehmung auf die Tochter erheblich und dauerhaft beschränkt ist. Das könnte bei einem Staatsstreich mit anschließender Verstaatlichung Ihres Unternehmens durchaus der Fall sein.

- die Einbeziehung in den Konzernabschluss mit unverhältnismäßigen Kosten verbunden ist. Ein eher theoretischer Passus.

- Sie das Unternehmen nur gekauft haben, um es in Kürze gewinnbringend wieder zu verkaufen.

- das Töchterchen zu klein und unbedeutend sein sollte. Haben Sie allerdings mehrere solcher kleinen und unbedeutenden Töchterchen, müssen Sie deren Bedeutung im Gesamtpaket betrachten.

Vorbereitung des Konzernabschlusses

Bei der duds AG steht damit fest: Alle Unternehmen müssen in den Konzernabschluss einbezogen werden. Damit der Konzernabschluss überhaupt aufgestellt werden kann, muss im Vorfeld bereits einiges in den einzelnen Tochterunternehmen beachtet werden.

Einheitlicher Bilanzstichtag

Die duds Italia Srl möchte das Geschäftsjahr künftig immer vom 1. April bis 31. März laufen lassen, weil die Jahresabschlussarbeiten um Silvester herum doch sehr belastend seien. Da alle anderen Unternehmen des duds-Konzerns ihr Geschäftsjahr am 31.12. beschließen, verbietet der zentrale Familienrat der duds Italia Srl die Verschiebung des Geschäftsjahrs. Sonst könnte der Konzernabschluss ja nie vor April aufgestellt werden.

Nach § 299 HGB muss der Konzernabschluss auf den Stichtag des Jahresabschlusses des Mutterunternehmens aufgestellt werden. Sollte eine Tochter unvermeidlicherweise doch einen anderen Abschlusstermin haben, der zu allem Unglück auch noch mehr als drei Monate vor diesem zentralen Stichtag liegt, bleibt nur eines: Die Tochter muss extra für den Konzernabschluss einen Zwischenabschluss erstellen. Viel Aufwand. Deshalb empfehlen sich konzerneinheitliche Bilanzstichtage.

Monokultur: Einheitlicher Kontenplan

Es erleichtert die Konsolidierungsarbeit ungemein, wenn der gesamte Konzern mit einem einheitlichen Kontenplan arbeitet. Ein einheitlicher Kontenplan muss natürlich immer auch Raum für landesspezifische Anforderungen lassen.

Zusätzlich sollte es auch noch einheitliche Kontierungsrichtlinien geben, damit identische Sachverhalte in den einzelnen Gesellschaften auch auf die gleichen Konten gebucht werden. Sonst war der einheitliche Kontenplan schlicht für die Katz.

Gleichwertig: Einheitliche Bewertung

Natürlich müssen alle Vermögensgegenstände und Schulden in allen Unternehmen des Konzerns auch mit denselben Methoden bewertet werden. Das Mutterunternehmen gibt dabei den Ton an. Dies bedeutet, dass die vom Mutterunternehmen gewählten Bewertungsmethoden von allen Töchtern zumindest auch im Konzernabschluss gewählt werden müssen. Weicht die im Konzernabschluss des Tochterunternehmens damit zwangsweise gewählte Bewertungsmethode von der des Einzelabschlusses ab, muss dies im Anhang erläutert werden. Damit so etwas auch nicht in den besten Familien vorkommt, schreibt das Mutterunternehmen meist die zu wählenden Bewertungsmethoden für die Einzelabschlüsse der Töchter vor.

Währungspolitik: Einheitliche Wechselkurse

Man vergisst es mittlerweile allzu leicht. Ja, es gibt auch noch Länder auf dieser Erde, die nicht den Euro eingeführt haben.

Sobald man mit einer Transaktion den Euroraum verlässt, beginnt das lästige Umrechnen. Kauft die duds AG Kleidung aus Indien ein, wird der Lieferant eventuell seine Rechnung in Rupien oder US-Dollar ausstellen. Dann muss die Eingangsrechnung zu einem bestimmten Wechselkurs in Euro umgerechnet werden.

In einem multinationalen Konzern stellt sich die Wechselkursfrage noch viel massiver, sobald ein Tochterunternehmen außerhalb der Eurozone vorhanden ist. Dann muss der gesamte Einzelabschluss in Euro umgerechnet werden.

Das Dumme an den allermeisten Wechselkursen ist, dass sie ziemlich flexibel sind. Damit stellt sich die Frage, zu welchem Wechselkurs Währungen innerhalb des Konzerns umgerechnet werden sollen.

Egal ob es sich um einen Konzern oder um ein einzelnes Unternehmen handelt: In Fremdwährungen ausgeführte Transaktionen, die entweder zu Aufwendungen oder Erträgen führen, also beispielsweise Wareneinkäufe oder -verkäufe, sind stets mit dem am Tag der Erfassung der Transaktion geltenden Kurs umzurechnen.

Ein in Fremdwährung aufgestellter Einzelabschluss kann bei der Konsolidierung in den Konzernabschluss mit diesen beiden Methoden umgerechnet werden. Mit

- der Stichtagsmethode: Hier wird schlicht der am Bilanzstichtag geltende Kurs verwendet.

- der Zeitbezugsmethode: Vermögensgegenstände sind mit dem historischen Kurs, also mit dem am Tag der Anschaffung geltenden Kurs umzurechnen. Schulden ebenfalls. Es sei denn, sie hätten am Bilanzstichtag einen höheren Kurs. Dann müssten sie zum Stichtagskurs umgerechnet werden.

Das HGB schreibt keine dieser Methoden explizit vor. Sie müssen im Anhang lediglich erläutern, welche Methode verwendet wurde.

Nach IFRS müssen monetäre Posten, also zum Beispiel Geld oder Forderungen, mit dem Stichtagskurs am Bilanzstichtag umgerechnet werden. Nichtmonetäre Posten mit dem historischen Kurs, sofern sie noch mit den damaligen Anschaffungskosten bewertet werden. Wurden sie dagegen mit einem bestimmten Zeitwert bewertet, muss der Kurs genommen werden, der am Tag der Neubewertung gegolten hat.

Klappe, die Zwote: Handelsbilanz II

Auch wenn bei der Erstellung der Einzelabschlüsse alle Vorgaben der Konzernzentrale erfüllt wurden, können die Einzelabschlüsse meistens nicht einfach so für den Konzernabschluss verwendet werden. Manchmal muss auf länderspezifische Besonderheiten Rücksicht genommen werden, so dass bestimmte Dinge nicht konzerneinheitlich angesetzt oder bewertet werden können.

Auf dem steinigen Weg vom Einzelabschluss zum Konzernabschluss werden deshalb zunächst die Bilanzierungsansätze und Bewertungen der Einzelabschlüsse per Anpassungsbuchungen in einem zweiten Einzelabschluss vereinheitlicht. Dieser zweite Einzelabschluss wird als Handelsbilanz II bezeichnet.

Im Beispiel der duds AG muss auch jedes Tochterunternehmen eine Handelsbilanz II erstellen. Abbildung 11.2 zeigt den Prozess bei der duds France S.A.R.L.

Wenn alle Tochterunternehmen die Handelsbilanz II erstellt haben, kann es endlich mit der Konsolidierung losgehen.

Abbildung 11.2: Überleitung auf Handelsbilanz II

Konsolidierung der Einzelabschlüsse

Jetzt wird zusammengerechnet, was zusammengehört. Alle Einzelbilanzen und Erfolgsrechnungen werden nun für den Konzernabschluss konsolidiert. Dabei wird natürlich aufgepasst, dass Dinge nicht doppelt gezählt werden.

Die Konsolidierung kann man in kleine übersichtliche Häppchen aufteilen, damit sie verdaulicher wird. Die Konsolidierung besteht aus der

- Kapitalkonsolidierung
- Schuldenkonsolidierung
- Konsolidierung der Erfolgsrechnungen
- Zwischenergebniseliminierung

Die Kapitalkonsolidierung

Als die duds AG für fünf Millionen Euro die MABAU AG inklusive der M-Design KG gekauft hat, gab es eine wundersame Kapitalvermehrung. Die beiden millionenschweren Konzerntöchter tauchen nun in der Einzelbilanz der duds AG als Beteiligungen in Höhe von fünf Millionen Euro auf. Und die Einzelbilanzen der beiden Töchter weisen auch noch einmal jeweils Eigenkapital von insgesamt fünf Millionen Euro aus. Macht nach Adam Riese zehn Millionen Euro.

Die MABAU AG muss übrigens nicht auch noch einen Konzernabschluss machen, obwohl sie mit der M-Design KG eine Tochterunternehmung besitzt. Der Grund: Die MABAU AG ist selbst wiederum Tochter der duds AG. Und ein Konzernabschluss reicht ja schließlich. Der Konzernabschluss der duds AG ist aus Sicht der MABAU AG ein so genannter befreiender Abschluss. Er befreit die Mutter-Tochter von der Aufstellung eines eigenen Konzernabschlusses.

Diese Doppelerfassung wird durch die Kapitalkonsolidierung eliminiert, indem die Beteiligung gegen das zugehörige Eigenkapital der Töchter aufgerechnet wird. Dieses Wahlrecht bot der § 301 HGB bis zur Reform im Jahr 2009. Heute darf nur noch die Neubewertungsmethode verwendet werden. Wichtig zu wissen: In der Vergangenheit nach der Buchwertmethode vorgenommene Erstkonsilidierungen müssen nicht nachträglich angepasst werden.

Das Eigenkapital der Tochterunternehmen kann grundsätzlich mit zwei Methoden angesetzt werden. Entweder mit der Buchwertmethode oder mit der Neubewertungsmethode.

Egal welche der beiden Methoden angewandt wurde: Sie müssen sich einfach vorstellen, dass alle Unternehmen des Konzerns in einem Unternehmen virtuell verschmolzen werden und damit alle Einzelpositionen aller Tochterunternehmen jetzt in die Bilanz der Konzernmutter aufgenommen werden.

Die Kapitalaufrechnungsdifferenz muss nur einmal, nämlich zum Zeitpunkt des Erwerbs der neuen Tochterunternehmung, ermittelt werden. Es wird einfach angenommen, dass beim Kauf des Unternehmens eigentlich alle Vermögensgegenstände und Schulden gekauft werden und deshalb auch frisch bewertet werden müssen.

Darum wird diese Vorgehensweise auch gerne mit dem Namen Erwerbsmethode beziehungsweise Purchase-Methode versehen. Manchmal wird sie auch als echte angelsächsische Methode bezeichnet. Suchen Sie es sich aus, mit welchem dieser drei Namen Sie künftig Ihre Bekannten und Kollegen beeindrucken wollen.

Damit Sie die vielen Methoden noch richtig einordnen können: Die Buchwert- und die Neubewertungsmethode sind übrigens zwei mögliche Verfahren der Erwerbsmethode. Abbildung 11.3 visualisiert Ihnen das einmal.

Abbildung 11.3: Zwei Arten der Erwerbsmethode

Bei der Buchwertmethode wird das Eigenkapital mit dem Betrag angesetzt, der dem Buchwert der aufzunehmenden Vermögensgegenstände, Schulden etc. entspricht.

Bei der Neubewertungsmethode werden die aufzunehmenden Vermögensgegenstände, Schulden etc. bei der Erstellung der Handelsbilanz II oder spätestens hier bei der Kapitalkonsolidierung neu bewertet und dürften so dem tatsächlichen Wert nahekommen.

Nach IFRS ist die Buchwertmethode übrigens ebenfalls nicht zulässig, da aus IFRS-Sicht durch die damit verbundene Deckelung auf die Anschaffungskosten keine faire Bewertung möglich ist.

Bei der Aufrechnung der Beteiligung der Mutter gegen das zugehörige Eigenkapital der Tochter wäre es purer Zufall, wenn keine Differenz entstehen würde. In der Realität entsteht eigentlich immer eine Aufrechnungsdifferenz:

- Aktive Aufrechnungsdifferenz: Der Beteiligungsbuchwert der Mutter ist größer als das anteilige Eigenkapital.

- Passive Aufrechnungsdifferenz: Der Beteiligungsbuchwert der Mutter ist kleiner als das anteilige Eigenkapital der Tochter.

Bei einer aktiven Aufrechnungsdifferenz kann man nun darüber grübeln, warum für das Unternehmen offensichtlich mehr bezahlt wurde, als an Vermögen vorhanden war. Im Allgemeinen gibt es dafür vier Möglichkeiten:

1. Aus Gier wurde schlicht zu viel bezahlt. Dumm gelaufen.

2. Es gibt stille Reserven in bilanzierten Positionen. Dies bedeutet, dass bestimmte Bilanzpositionen unterbewertet sind.

3. Es gibt nicht bilanzierte Positionen von Wert.

4. Goodwill. Die Zukunft des gekauften Unternehmens wird als sehr rosig angesehen.

Bei einer passiven Aufrechnungsdifferenz kann man die vier Möglichkeiten eigentlich fast komplett umdrehen:

1. Schnäppchen gemacht oder verdammt gut verhandelt.

2. Es gibt stille Lasten in bilanzierten Positionen. Dies bedeutet, dass bestimmte Bilanzpositionen überbewertet sind.

3. Badwill. Für die Zukunft des gekauften Unternehmens sehen Sie schwarz.

Die Kapitalkonsolidierung mit der Buchwertmethode

Bei der Buchwertmethode entstand durch die Verrechnung des Beteiligungsbuchwerts mit dem anteiligen Eigenkapital eine Aufrechnungsdifferenz. Diese Aufrechnungsdifferenz wurde den Vermögensgegenständen und Schulden zugeordnet.

Die Kapitalkonsolidierung mit der Neubewertungsmethode

Da bei der Neubewertungsmethode ja alle zu konsolidierenden Positionen gerade erst neu bewertet wurden, müssen im Unterschied zur Buchwertmethode keine stillen Reserven oder Lasten mehr verteilt werden. Sie wurden ja bereits alle durch die Neubewertung aufgedeckt.

Das mit der Neubewertung ermittelte Eigenkapital darf die Anschaffungskosten für die Beteiligung, sprich den Kaufpreis für das Tochterunternehmen, überschreiten. Hier macht das HGB einmal eine Ausnahme vom Anschaffungskostenprinzip, wonach die Anschaffungskosten die Obergrenze der Bewertung bilden.

Ein Rest bleibt immer hängen: Goodwill oder Badwill

Aktive Unterschiedsbeträge müssen auf der Aktivseite als Geschäfts- oder Firmenwert, sprich Goodwill, ausgewiesen werden. Passive Unterschiedsbeträge müssen auf der Passivseite der Bilanz unter dem Posten Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung nach dem Eigenkapital ausgewiesen werden.

Früher durften Sie sogar den Goodwill und den Badwill gegeneinander so aufsaldieren, dass am Ende nur ein einziger Betrag übrig blieb. Dies ist seit 2009 verboten.

Der Goodwill muss nach neuem HGB-Recht aktiviert und abgeschrieben werden. Bis zur Umsetzung des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes im Laufe des Jahres 2009 bestand dagegen vorübergehend noch ein Aktivierungswahlrecht.

Ein Badwill darf ergebniswirksam aufgelöst werden, wenn die dafür erwarteten Ereignisse, wie etwa hohe Aufwände oder schlechte Erträge, eintreffen oder wenn am Abschlussstichtag feststeht, dass er einem realisierten Gewinn entspricht.

Erst- und Folgekonsolidierungen

So weit bis hierher der Ablauf einer Konzernkonsolidierung nach dem Kauf einer neuen Tochterunternehmung. Diese erstmalige Konsolidierung wird im Fachjargon sehr treffend als Erstkonsolidierung bezeichnet.

Die Konzernabschlüsse der Folgejahre und damit die Folgekonsolidierungen laufen dann nicht mehr ganz so wie die Erstkonsolidierung ab. Die aufgedeckten stillen Reserven wurden bei der Erstkonsolidierung nach bestem Wissen und Gewissen verschiedenen Bilanzpositionen zugeordnet. Wurde etwa ein Teil der stillen Reserven einem abzuschreibenden Anlagegut zugeordnet, werden diese stillen Reserven nun in den Folgejahren auch entsprechend mit abgeschrieben und sorgen so für Aufwände. Die Abschreibung des Goodwill sorgt in den Folgejahren natürlich auch für zusätzliche Aufwendungen.

Bei der Erstkonsolidierung verteilte stille Lasten führen im Gegensatz dazu in den Folgejahren zu Erträgen.

Pooling of Interests, Quotenkonsolidierung und Equity-Methode

Pooling of Interests

Meist werden Unternehmen von Konzernen einfach aufgekauft. Es kommt jedoch auch vor, dass dabei kein Geld fließt, sondern Aktienanteile getauscht werden. So etwas macht man meistens dann, wenn sehr große und damit auch sehr teure Unternehmen in den Konzern integriert werden sollen. Sollte das Unternehmen, das in den Konzernverbund integriert werden soll, gleich groß sein, nennt man das auch Merger of Equals.

Der bekannteste Fall: die mittlerweile wieder aufgelöste Fusion von Daimler und Chrysler. Hier durfte bis zur HGB-Reform im Jahr 2009 die Interessenzusammenführungsmethode angewendet werden. Früher war diese Methode auch in den USA erlaubt und hieß Pooling of Interests.

Nach dieser Methode wurde der Beteiligungsbuchwert der Mutter nur gegen das anteilige gezeichnete Kapital bei der Tochter verrechnet. Der Rest, also alle anderen Bilanzpositionen und die Erfolgsrechnung, wurden unverändert aus der Handelsbilanz II in den Konzernabschluss übernommen. Entstand bei der Aufrechnung eine aktive Differenz, wurde sie erfolgsneutral mit den Rücklagen verrechnet. Eine passive Differenz wurde entsprechend zu den Rücklagen hinzugerechnet.

Das unheimlich Praktische an dieser Methode war, dass bei der Aufrechnung keine stillen Reserven aufgedeckt wurden und damit auch kein Goodwill entstand, der in den Folgejahren abgeschrieben werden musste. Nach IFRS war diese Methode schon immer verboten. Hier darf nur die Erwerbsmethode angewendet werden.

Quotenkonsolidierung

Bislang haben wir Ihnen nur einfache Beispiele mit hundertprozentigen Tochterunternehmen gezeigt. Im wirklichen Leben gibt es natürlich auch noch andere Beteiligungsformen: beispielsweise Gemeinschaftsunternehmen. Mehrere Unternehmen gründen gemeinsam ein Gemeinschaftsunternehmen, etwa um sehr teure Forschungen gemeinsam durchzuführen, die eine Firma allein nicht hätte stemmen können. Gemeinschaftsunternehmen können Ihnen auch unter dem Namen Joint Venture über den Weg laufen. Nach § 310 HGB darf man entsprechend der Höhe seiner Beteiligung die Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten des Joint Venture in den Konzernabschluss einbeziehen.

Equity-Methode

Die Equity-Methode darf dann angewendet werden, wenn ein maßgeblicher Einfluss auf ein anderes, fremdes Unternehmen ausgeübt werden kann. Das sind in der Regel Unternehmen, an denen man weniger als 50 Prozent der Anteile besitzt. Bei so einem assoziierten Unternehmen werden nicht das Vermögen und die Schulden in den Konzernabschluss einbezogen, sondern nur das anteilige Eigenkapital.

Weiter vorne haben wir Sie darauf hingewiesen, dass die Kapitalaufrechnungsdifferenz nur einmal, zum Zeitpunkt des Erwerbs der neuen Tochterunternehmung, ermittelt werden muss. Dies bedeutet, dass in den Folgejahren bei der Tochter stattfindende Änderungen des anteiligen Eigenkapitals nicht in die Aufrechnung einfließen. Diese Änderungen werden deshalb direkt in das Konzerneigenkapital einbezogen.

Die Schuldenkonsolidierung

Jetzt geht es an die konzerninternen Verflechtungen. Zuerst sind mit der Schuldenkonsolidierung die gegenseitigen Forderungen und Verbindlichkeiten dran. Stellen Sie sich doch einmal vor, die duds AG würde ihre ausländischen Töchter mit Bekleidung beliefern. Aus einer solchen Warenlieferung entstehen auf Seiten der duds AG Forderungen und zum Beispiel auf Seiten der duds GmbH Austria Verbindlichkeiten. Solche Positionen müssen bei der Schuldenkonsolidierung selbstverständlich gegeneinander aufgezeichnet werden, da eine Unternehmung natürlich keine Forderungen oder Verbindlichkeiten gegenüber sich selbst haben kann.

Leider kommt es aber manchmal vor, dass in den Büchern der jeweiligen Gesellschaften die Forderungen und Verbindlichkeiten nicht genau übereinstimmen. Dies kann schlicht an einer falschen oder fehlenden Verbuchung oder oft auch an Wechselkursdifferenzen liegen.

Solche Schuld- oder Forderungsverhältnisse werden meist verursacht durch

- Warenlieferungen
- Dienstleistungen
- Ausleihungen
- Anzahlungen
- Rechnungsabgrenzungsposten
- Rückstellungen

Zurück zur MABAU AG. Diese benötigt kurz nach der Übernahme frisches Geld, da die Geschäftslage als betrüblich bezeichnet werden kann. Die duds AG leiht der MABAU AG 500.000 Euro, damit deren Überleben erst einmal gesichert ist. Bei der Konsolidierung muss dieses Darlehen dann natürlich herausgerechnet werden.

Konsolidierung der Erfolgsrechnungen

Bei der Konsolidierung der Erfolgsrechnungen müssen alle konzerninternen Aufwände und Erträge eliminiert werden. Am Ende sollen nur noch die Erträge und Aufwendungen in der Konzernerfolgsrechnung stehen, die mit fremden Unternehmen getätigt wurden. Fertig ist die Konsolidierung der Erfolgsrechnung.

Es gibt dabei aber ein paar nennenswerte kleine Details, die wir Ihnen nicht vorenthalten wollen.

Die Konsolidierung der Erfolgsrechnung besteht im Wesentlichen aus der Berichtigung von

- konzerninternen Lieferungen und Leistungen

- Zwischenergebnissen

Die Konsolidierung konzerninterner Lieferungen und Leistungen erfolgt übrigens erfolgsneutral, da dieselben Beträge einmal im Soll und einmal im Haben gestrichen werden.

Die Eliminierung von Zwischenergebnissen ist dagegen nicht erfolgsneutral, da hier derselbe Betrag einmal in der Erfolgsrechnung und einmal in der Bilanz eliminiert werden muss.

Die Zwischenergebniseliminierung ist so spannend, dass wir für sie einen gesonderten Abschnitt gleich im Anschluss reserviert haben. Hier erklären wir Ihnen, warum die Eliminierung nicht erfolgsneutral ist.

Die Zwischenergebniseliminierung

Es fängt alles damit an, dass ein Konzernunternehmen für ein anderes Konzernunternehmen eine Leistung erbringt. Wird diese Leistung dann nicht exakt mit den Anschaffungs- oder Herstellungskosten verrechnet, sondern zum Beispiel zu Marktpreisen oder irgendwie ermittelten Verrechnungspreisen, entstehen nicht realisierte Zwischenergebnisse.

War der Verrechnungspreis höher als die Anschaffungskosten, wird die Leistung beim empfangenden Konzernunternehmen zu hoch bewertet. Die leistende Konzernunternehmung sitzt dann auf einem nicht realisierten Gewinn.

War der Verrechnungspreis dagegen niedriger als die Anschaffungskosten, entsteht bei der leistenden Einheit ein nicht realisierter Verlust.

Sie müssen nur dann die Zwischenergebnisse eliminieren, wenn sich die zugrunde liegenden Lieferungen und Leistungen noch im Konzern befinden. Haben die Lieferungen und Leistungen den Konzern zwischenzeitlich verlassen, wurde der Gewinn oder Verlust realisiert. Dann muss das Zwischenergebnis nicht mehr eliminiert werden, da es aus Sicht des Konzernabschlusses ja eigentlich egal ist, in welchem Teil des Konzerns der Verlust oder Gewinn entstanden ist.

Zeit für ein Beispiel. Die M-Design KG soll künftig alle Shops der duds AG und deren Töchter mit neuen Ladeneinrichtungen ausstatten. Da die Thematik des Konzernabschlusses für alle Beteiligten noch sehr neu ist und man sich lieber auf das Geldverdienen als auf blöde administrative Dinge konzentrieren möchte, wird vom Familienrat einfach festgelegt, dass die M-Design pro Ladeneinrichtung 10.000 Euro verrechnen darf. Das ist ein runder Betrag, der niemanden aufregt. Fast niemanden. Denn der Familienrat hat die armen Angestellten in der Buchhaltung übersehen, die diesen Verhau wieder geradebiegen müssen.

Da gibt es noch jemanden, der sich über diesen pauschalen Verrechnungspreis aufregen könnte: der Fiskus. Der könnte unter anderem ein gehöriges Problem damit haben, dass die Ladeneinrichtungen viel zu billig über die Grenzen nach Frankreich, Italien, Österreich und in die Schweiz verschoben werden. So etwas kann schnell als Gewinnverschiebung ins Ausland interpretiert werden und Steuerforderungen nach sich ziehen.

Da die Ladeneinrichtungen dummerweise nicht zum Umlaufvermögen zählen, so dass sich das Problem nach kurzer Zeit selbst erledigt beziehungsweise verbraucht hätte, müssen die Zwischenergebnisse konsolidiert werden. Zuerst müssen die Anschaffungs- oder Herstellungskosten für die Ladeneinrichtungen ermittelt werden. Bei der duds AG betragen diese 35.000 Euro. Damit ergibt sich pro Ladeneinrichtung ein nicht realisierter Zwischenverlust von 25.000 Euro, der eliminiert werden muss, indem die relevanten Bilanzpositionen in Höhe der Zwischenverluste erhöht werden müssen.

12

Geschäftsbericht mit Anhang und Lagebericht

In diesem Kapitel

- Berichtspflichten und Inhalt des Geschäftsberichts

- Über Sinn und Zweck des Anhangs und des Lageberichts

Für Kapitalgesellschaften hat sich der Jahresabschluss mit der Erstellung der Bilanz und der Erfolgsrechnung noch lange nicht erledigt. Erst mit dem Anhang ist der Jahresabschluss komplett. Zusätzlich fordert das Handelsgesetzbuch auch noch die Erstellung eines Lageberichts. Der gehört zwar nicht mehr zum eigentlichen Jahresabschluss, aber zu den jährlichen Berichtspflichten.

In diesem Kapitel erfahren Sie, welche Berichtspflichten es gibt und was alles in einem Geschäftsbericht stehen muss.

Der Anhang und der Lagebericht sollen die Zahlen der Bilanz und der Erfolgsrechnung sozusagen für Dummies erläutern. Der Lagebericht schaut dabei mit seinem Prognosebericht sogar ein wenig in die Zukunft.

Mit dem Jahresabschluss und dem Lagebericht sind die Berichtspflichten noch lange nicht vollständig erfüllt. Das Reportingthema ist so vielschichtig, dass man es sogar in mehrere Kategorien unterteilen kann. So gibt es etwa eine interne und eine externe Berichterstattung oder die jährliche sowie die quartalsweise Berichterstattung.

Das interne Berichtswesen kümmert sich um das Reporting rund um die Kosten- und Leistungsrechnung. Meist zeichnet das Controlling für das interne Reporting verantwortlich. Es richtet sich nur an interne Empfänger – meist das mittlere und obere Management.

In unserem Buch Controlling für Dummies gehen wir ausführlich auf das interne Reporting ein. Wenn Sie also schon immer wissen wollten, was Cockpit Charts, Forecasts oder auch Balanced Scorecards sind, empfehlen wir Ihnen einen Blick in dieses Buch.

Im Gegensatz dazu wendet sich das externe Berichtswesen an die breite Öffentlichkeit. Das externe Berichtswesen ist keine freiwillige Veranstaltung. Eine ganze Reihe von Gesetzen regelt die Publizitätspflichten von Unternehmen. Natürlich können Unternehmen über die Offenlegungspflichten hinaus freiwillig über weitere Themen berichten.

Berichtsumfang in Size S, M und L

Das deutsche Handelsrecht und das Publizitätsgesetz unterscheiden beim Umfang der Publizitätspflicht nach der Unternehmensgröße. Ganz einfach ausgedrückt, steigt der Umfang der Publizitätspflicht mit der Unternehmensgröße.

Im Handelsrecht werden die Kapitalgesellschaften in S, M und L unterteilt. Unterschieden wird anhand von drei Merkmalen:

- Bilanzsumme
- Umsatzerlöse
- Zahl der Mitarbeiter

Unter Bilanzsumme versteht man die Summe aller Aktiva einer Bilanz. Oder natürlich auch die Summe aller Passiva einer Bilanz.

Werden zwei der drei Merkmale überschritten, gehört die Kapitalgesellschaft zur nächsten Größenklasse. Die Überschreitung der Größenmerkmale muss übrigens an zwei aufeinanderfolgenden Bilanzstichtagen, also über mindestens zwei Jahre, andauern. Damit soll der Einfluss von Einmaleffekten auf die Größenzuordnung unterdrückt werden. Die nächste Tabelle zeigt Ihnen die Größenkriterien vor und nach der Bilanzrechtsreform im Jahr 2009.

Tabelle 12.1: S, M oder L: Größenkriterien für Kapitalgesellschaften

Die Vorschriften zur Publizitätspflicht gelten übrigens auch für die OHG und die KG, sofern dort keine natürliche Person mit ihrem Hab und Gut voll haftet. Ein schönes Beispiel ist die GmbH & Co. KG. Solche Gesellschaften werden wie Kapitalgesellschaften behandelt.

So weit die Größenkriterien für Kapitalgesellschaften. Auch Personengesellschaften sind ab einer bestimmten Größe publizitätspflichtig. Die dazugehörenden Größenkriterien stehen im Publizitätsgesetz. Auch hier gilt wieder die Regel zwei aus drei. Die Kriterien:

- Bilanzsumme > 65 Millionen Euro
- Jahresumsatz > 130 Millionen Euro
- Mitarbeiterzahl > 5.000

Sind zwei der drei Kriterien erfüllt, unterliegt auch eine Personengesellschaft der Publizitätspflicht.

Dass der Umfang der Publizitätspflicht mit der Unternehmensgröße tatsächlich steigt, zeigt Ihnen die nächste Tabelle.

Tabelle 12.2: Umfang der Offenlegungspflicht

Unternehmen | Umfang Publizitätspflicht
Große Kapitalgesellschaft | - Bilanz, GuV, Anhang, Lagebericht
- Bericht des Aufsichtsrats
- Gewinnverwendungsbeschluss
- Prüfungsbericht des Jahresabschlusses und Lageberichts durch Wirtschaftsprüfer
Mittlere Kapitalgesellschaft | wie große Kapitalgesellschaften, aber
- Bilanz darf um bestimmte Angaben verkürzt werden
- Anhang darf um bestimmte Positionen gekürzt werden
Kleine Kapitalgesellschaft | - Bilanz, Anhang ohne Angaben zur GuV
- Gewinnverwendungsbeschluss
Große Personengesellschaft | wie bei großen Kapitalgesellschaften

Für die Veröffentlichung der einzelnen Bestandteile der jährlichen Berichterstattung haben Sie übrigens zwölf Monate Zeit. Seit Inkrafttreten des EHUG wird das Handelsregister elektronisch geführt. Dort müssen die Jahresabschlüsse innerhalb von zwölf Monaten eingereicht werden. Unter www.unternehmensregister.de und www.handelsregister.de können Sie nachsehen, was Unternehmen alles so veröffentlichen.

Das EHUG ist kein südamerikanischer Verwandter des Uhus, sondern das Gesetz über elektronische Handelsregister und Genossenschaftsregister. Damit wurde das elektronische Handelsregister eingeführt.

Kommen Unternehmen der Publizitätspflicht übrigens nicht binnen zwölf Monaten nach Aufstellung des Jahresabschlusses nach, droht das Bundesamt für Justiz mit Ordnungsgeldern von bis zu 25.000 Euro. Ob dies in der Praxis die Disziplin der Unternehmen anheben wird, bleibt offen. Bisher kommt nur eine kleine Minderheit der Unternehmen der Offenlegungspflicht in Deutschland nach.

Einige Unternehmen versuchen, die Publizitätspflichten zu umgehen, indem sie sich in viele kleine, nicht mehr publizitätspflichtige Unternehmen aufspalten. www.heise.de berichtete am 29.10.2004 im Newsticker unter der Überschrift »Big Brother Awards: Die Stimme der Stimmlosen« von der Praxis eines großen Lebensmitteldiscounters. Der fragliche Discounter versucht, mit einem wahnsinnigen Geflecht von über 600 Einzelfirmen und Stiftungen unter anderem jegliche Publizitätspflicht zu umgehen. Jedem Tierchen sein Pläsierchen.

Externe Berichtspflichten nach IFRS, UGB und Obligationenrecht

Bei IFRS gibt es keine größenabhängigen Erleichterungen in puncto externe Berichtspflichten. Wer seine Bücher nach IFRS führt, muss unabhängig von der Unternehmensgröße und Rechtsform die Bilanz, Erfolgsrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung, Kapitalflussrechnung und den Anhang veröffentlichen. An der Börse notierte Unternehmen müssen zusätzlich eine Segmentberichterstattung veröffentlichen.

Im österreichischen UGB wird ähnlich wie im deutschen Handelsrecht nach Unternehmensgröße und Rechtsform differenziert. Kapitalgesellschaften müssen ihren Jahresabschluss, den Lagebericht, den Bericht des Aufsichtsrats und den Gewinnverwendungsbeschluss spätestens neun Monate nach der Erstellung im Firmenbuch veröffentlichen.

In § 279 wird die Offenlegungspflicht für kleine und mittlere AGs sowie mittlere GmbHs geregelt. Diese dürfen in der Bilanz und im Anhang einige Angaben auslassen. Kleine GmbHs haben es noch einfacher. Sie müssen nach UGB nur eine um ein paar Angaben gekürzte Bilanz und den Anhang veröffentlichen. Im Anhang dürfen natürlich alle Angaben zur Erfolgsrechnung weggelassen werden.

Auch Österreich tickt digital. Nach dem PuG, dem Publizitätsrichtlinien-Gesetz müssen die Jahresabschlüsse in elektronischer Form beim Firmenbuch eingereicht werden. Nur Kapitalgesellschaften mit Umsätzen bis zu 70.000 Euro per anno dürfen noch auf der guten alten Papierform beharren. Übrigens: Personengesellschaften unterliegen in Österreich, egal wie groß sie sind, keiner Offenlegungspflicht.

In der Schweiz geht es dagegen etwas verschwiegener zu. Hier müssen nur börsennotierte Aktiengesellschaften ihre Jahresrechnung im Handelsamtblatt veröffentlichen. Alle anderen Aktiengesellschaften müssen nur Gläubigern, die ein schutzwürdiges Interesse nachweisen, Einsicht gewähren. So der Artikel 697h des Obligationenrechts.

Alles ganz schön bunt hier: Geschäftsberichte

Alle größeren Unternehmen veröffentlichen meistens jährlich einen so genannten Geschäftsbericht, um interessierte Menschen über die Lage des Unternehmens zu informieren. Die Geschäftsberichte umfassen neben den vom Gesetz geforderten Inhalten meist noch weitere, freiwillige Angaben zum Geschäftsverlauf des Unternehmens zur Imagepflege. Ein Geschäftsbericht sollte damit zumindest folgende Bestandteile enthalten:

- Brief an die Aktionäre
- redaktionell gehaltener Jahresrückblick
- Bericht des Aufsichtsrats

- Jahresabschluss mit Bilanz, GuV, Kapitalflussrechnung, Eigenkapitalentwicklung, Segmentberichterstattung und Anhang sowie Gewinnverwendungsbeschluss

- Bestätigungsvermerk der Abschlussprüfer
- Lagebericht
- Glossar, Kalender und Stichwortverzeichnis

Das Manager Magazin bewertet seit einigen Jahren die Geschäftsberichte von Unternehmen. Zwei der dort sehr gut bewerteten Geschäftsberichte, die Berichte der Gildemeister AG und der Deutschen Post, nehmen wir einfach einmal als Beispiel.

Die beiden Geschäftsberichte finden Sie im Internet unter finanzberichte.dpwn. de und www.gildemeister.com/de,investoren,geschaeftsbericht.

Brief an die Aktionäre

Die beiden Geschäftsberichte haben einen Umfang von jeweils etwa 200 Seiten. In der Regel beginnen Sie einen Geschäftsbericht mit einem Grußwort. Sie nennen dies natürlich eher »Brief an die Aktionäre« oder »Brief des Vorstandsvorsitzenden«. In so einen Brief gehört ein Rückblick auf das vergangene, hoffentlich erfolgreiche Geschäftsjahr und die Mitteilung, wie viel Dividende es für die Aktionäre gibt.

Abschließend sollte ein Ausblick auf das vor uns liegende goldene Zeitalter folgen. Neben dem Aktionärsbrief gehört eine Übersicht über wichtige Ereignisse des vergangenen Jahres, die Meilensteine, auch an den Anfang eines Geschäftsberichts. Meist beginnt danach mit dem »Bericht des Aufsichtsrats« dann schon der Pflichtteil des Geschäftsberichts.

Bericht des Aufsichtsrats

Der Bericht des Aufsichtsrats sollte etwas über die hoffentlich intensiven Beratungen des Aufsichtsrats mit dem Vorstand erzählen. Zum Beispiel darüber, welche neuen Geschäftsfelder erschlossen werden sollen.

Die Anzahl der stattgefundenen Aufsichtsratssitzungen sollte anschließend auch genannt werden. Quantität lässt jedoch nicht auf Qualität schließen. Der interessierte Leser erhält so jedoch aber zumindest einen Einblick darüber, ob und wie oft getagt wurde. Ob damit die eigentliche Aufgabe des Aufsichtsrats, die Kontrolle des Vorstands, erfüllt wurde, wird so natürlich noch nicht beantwortet. Dazu geht es im Bericht in die Details. Für diese Detailarbeit verfügen die Aufsichtsräte meist über Ausschüsse. Das sind in der Regel der

- Präsidialausschuss
- Personalausschuss
- Finanz- und Prüfungsausschuss
- Vermittlungsausschuss.

Im Bericht wird über die Arbeit aller Ausschüsse kurz etwas erzählt. Über den Präsidialausschuss zum Beispiel, dass dort Vorstandsangelegenheiten besprochen wurden. Hatte der Personalausschuss Arbeit, wird hier kurz darüber berichtet. Etwa, ob die Verträge mit den Vorständen geschlossen wurden.

Den meisten Raum nimmt immer der Bericht über die Arbeit des Finanz- und Prüfungsausschusses ein. Der muss nämlich den Jahresabschluss prüfen und sich im positiven Falle dem Votum der externen Abschlussprüfer anschließen, sprich den Jahresabschluss billigen. Über den Vermittlungsausschuss gibt es nur etwas zu berichten, wenn der Aufsichtsrat sich bei der Bestellung und Abberufung von Vorständen im Vorfeld nicht zu zwei Dritteln einig war. Denn nur dann muss der Vermittlungsausschuss tätig werden.

Der Jahresabschluss im Geschäftsbericht

Der Jahresabschluss nimmt in manchen Geschäftsberichten fast die Hälfte des Platzes in Anspruch und besteht dabei meist aus den Teilen

- Gewinn-und-Verlust-Rechnung
- Bilanz
- Kapitalflussrechnung
- Eigenkapitalentwicklungsrechnung
- Anhang
- Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Die Darstellung der Gewinn-und-Verlust-Rechnung, der Bilanz, der Kapitalflussrechnung und der Eigenkapitalentwicklungsrechnung erfolgt dabei jeweils nur ganz kurz in einer Tabelle. Die GuV der Deutschen Post sehen Sie in der nächsten Tabelle.

Tabelle 12.3: Gewinn-und-Verlust-Rechnung der Deutschen Post AG

Gewinn-und-Verlust-Rechnung
1. Januar bis 31. Dezember
Millionen Euro | Vorjahr | Aktuelles Jahr
Umsatzerlöse und Erträge aus Bankgeschäften | 60.545 | 63.512
Sonstige betriebliche Erträge | 2.821 | 2.586
Gesamte betriebliche Erträge | 63.366 | 66.098
Materialaufwand und Aufwendungen aus Bankgeschäften | -34.349 | -36.875
Personalaufwand | -18.616 | -18.471
Abschreibungen | -1.771 | -2.357
Sonstige betriebliche Aufwendungen | -4.758 | -5.193
Gesamte betriebliche Aufwendungen | -59.494 | -62.896
Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit (EBIT) | 3.872 | 3.202
Ergebnis aus assoziierten Unternehmen | 4 | 3
Sonstige Finanzerträge | 198 | 998
Sonstige Finanzaufwendungen | -1.232 | -2.011
Sonstiges Finanzergebnis | -1.034 | -1.013
Finanzergebnis | -1.030 | -1.010
Ergebnis vor Ertragsteuern | 2.842 | 2.192
Ertragsteuern | -560 | -307
Konzernjahresergebnis | 2.282 | 1.885
Davon entfielen auf
Aktionäre der Deutschen Post AG | 1.916 | 1.389
Minderheiten | 366 | 496
Ergebnis je Aktie | 1,60 | 1,15

Die Bilanz wird ähnlich wie die GuV auch nur kurz in tabellarischer Form dargestellt. In der nächsten Tabelle ein Beispiel aus dem Geschäftsbericht der Gildemeister AG.

Tabelle 12.4: Konzernbilanz der Gildemeister AG

Konzernbilanz zum 31. Dezember der Gildemeister AG
Aktiva | Aktuelles Jahr | Vorjahr
Langfristige Vermögenswerte
Geschäfts- oder Firmenwerte | 75.759 | 70.551
Sonstige immaterielle Vermögenswerte | 24.298 | 26.836
Sachanlagen | 184.848 | 167.850
Finanzanlagen | 357 | 183
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 258 | 840
Sonstige langfristige Vermögenswerte | 15.522 | 18.545
Latente Steuern | 27.364 | 31.396
| 328.406 | 316.201
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte | 361.044 | 292.964
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 292.249 | 252.530
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte | 72.874 | 49.927
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | 95.552 | 42.181
Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte | 0 | 1.054
| 821.719 | 638.656
| 1.150.125 | 954.857
Passiva | Aktuelles Jahr | Vorjahr
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital | 112.587 | 112.587
Kapitalrücklage | 68.319 | 68.319
Gewinnrücklagen | 148.958 | 108.070
Summe Eigenkapital der Aktionäre | 329.864 | 288.976
Minderheitenanteile am Eigenkapital | -351 | -402
Summe Eigenkapital | 329.513 | 288.574
Langfristige Verbindlichkeiten
Langfristige Finanzverbindlichkeiten | 42.341 | 226.649
Pensionsrückstellungen | 27.771 | 27.971
Andere langfristige Rückstellungen | 31.314 | 23.558
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 850 | 654
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten | 9.996 | 8.912
Latente Steuern | 2.950 | 9.655
| 115.222 | 297.399
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten | 218.075 | 32.189
Steuerrückstellungen | 23.018 | 16.113
Andere kurzfristigen Rückstellungen | 131.938 | 98.564
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen | 112.078 | 54.983
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 142.427 | 130.221
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten | 77.854 | 36.814
| 705.390 | 368.884
| 1.150.125 | 954.857

Die Kapitalflussrechnung, die Eigenkapitalentwicklung sowie die Segmentberichterstattung werden ebenfalls wie die GuV und Bilanz tabellarisch dargestellt.

Segmentberichterstattung

Sofern dadurch kein erheblicher Wettbewerbsnachteil entsteht, müssen Sie im Anhang angeben, wie sich die Umsatzerlöse nach Tätigkeitsbereichen und geografisch bestimmten Märkten aufteilen. Wenn Sie zum Beispiel Kinderwagen und Reinigungsmittel verkaufen, sollten Sie die Umsatzerlöse getrennt nach diesen beiden Sparten ausweisen. Zusätzlich muss dann auch angegeben werden, wie viel Sie in welcher Ecke der Welt erlöst haben.

In Kapitel 22 zur Liquiditätsanalyse gehen wir auf die Kapitalflussrechnung ausführlich ein. Sollten Sie jetzt bereits vor Spannung platzen, müssen Sie einfach vorblättern.

Endlich Inhalte: Der Anhang

Ein Anhang besteht meist aus 50 bis 70 Seiten. Danach gibt es dann noch den Bestätigungsvermerk der Abschlussprüfer. Hier bestätigen die externen Prüfer, dass der Jahresabschluss richtig ist. Sprich, dass im Jahresabschluss die wahre Lage des Unternehmens dargestellt wurde. Holen Sie sich noch schnell einen Kaffee oder Tee und dann ran an den Anhang.

Die Pflichtbestandteile des Anhangs finden Sie im § 264 ff HGB sowie im AktG und GmbHG.

Die Bilanz und die Erfolgsrechnung bestehen eigentlich nur aus ein paar Zahlen. Aus diesen Zahlen können Sie nicht erkennen, welche Wahlrechte wahrgenommen oder welche Bewertungsgrundsätze gewählt wurden. Dabei kann es manchmal nicht schaden, die eine oder andere Zahl auch zu erläutern. Das alles passiert im Anhang. Im Anhang müssen auch Dinge erläutert werden, die weder in der Bilanz noch in der Erfolgsrechnung stehen.

Nach § 286 HGB muss die Berichterstattung unterbleiben, wenn es dem Wohl der Bundesrepublik Deutschland oder dem Wohl eines Bundeslands entgegensteht!

So, genug der Vorrede. Jetzt eröffnen wir das Menü, indem wir die wesentlichen Bestandteile des Anhangs einmal kurz durchgehen. Ein Anhang besteht aus vier Gängen: den allgemeinen Angaben, den Erläuterungen zur GuV und zur Bilanz und den sonstigen Erläuterungen. Wir wünschen guten Appetit!

Die Vorsuppe: Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Sie beginnen einen Anhang zuerst mit allgemeinen Angaben. Diese bestehen aus den Teilen

- Grundlagen

- Konsolidierungskreis, Konsolidierungsgrundsätze

- Anpassung von Vorjahreszahlen
- Währungsumrechnung
- Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Grundlagen

In den Grundlagen soll der Leser darüber informiert werden, nach welchen Vorschriften der Jahresabschluss erstellt wurde. Bei Unternehmen, die sich am Kapitalmarkt finanzieren, sind dies natürlich die »International Financial Reporting Standards« (IFRS). Auch für Sie Selbstverständliches muss genannt werden. Zum Beispiel, dass der Abschluss in Euro aufgestellt wurde und nicht in US-Dollar.

Konsolidierungskreis und Konsolidierungsgrundsätze

Hier machen Sie Angaben darüber, welche Unternehmen zu dem Konzern gehören, der hier seinen Geschäftsbericht abliefert. Ganz große Konzerne nennen hier nicht einmal alle Unternehmen beim Namen. Stattdessen gibt es nur noch Mengenangaben. 113 inländische Unternehmen, 857 ausländische Unternehmen. Wesentliche Zu- oder Verkäufe sollten hier auch genannt werden. Die Gildemeister AG berichtet so zum Beispiel, dass im vergangenen Jahr für knapp sieben Millionen Euro die WKZ Werkzeugmaschinen GmbH mit Sitz in Hüfingen erworben wurde.

In diesem Teil des Anhangs haben Sie auch Gelegenheit, etwas über die Konsolidierungsgrundsätze zu erzählen. Etwa, dass konzerninterne Forderungen im Jahresabschluss gegeneinander aufgerechnet wurden.

Anpassung von Vorjahreszahlen

Wenn einzelne Zahlen nicht so einfach mit denen des letzten Jahresabschlusses vergleichbar sind, müssen Sie dies im Anhang angeben und erklären. Haben Sie die Vorjahreszahlen nachträglich sogar angepasst, also vergleichbar gerechnet, gilt das erst recht.

Währungsumrechnung

Sie müssen im Anhang erklären, mit welchen Wechselkursen Sie Fremdwährungen wie zum Beispiel US-Dollar oder angolanische Kwanza in Euro umgerechnet haben. Bei stark schwankenden Wechselkursen ist diese Information für den Leser besonders wichtig. Es ist am besten, wenn Sie die verwendeten Stichtagskurse in einer Tabelle darstellen.

Sowohl die Gildemeister AG als auch die Deutsche Post AG haben die in ausländischen Währungen erstellten Jahresabschlüsse ihrer Tochterunternehmen nach dem so genannten Konzept der »funktionalen Währungen« in Euro umgerechnet.

Unter einer funktionalen Währung versteht man jene Währung, die für das Tochterunternehmen am relevantesten ist. Für eine Schweizer Tochterunternehmung ist das in der Regel der Schweizer Franken. Die Umrechnung in Euro erfolgt dann zu Stichtagskursen.

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Im Anhang müssen Sie die in der Bilanz und Erfolgsrechnung verwendeten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden erläutern. Einige Beispiele:

- Erfassung von Erträgen und Aufwendungen: Erträge werden bei der Leistungserbringung, Aufwendungen zum Zeitpunkt der Inanspruchnahme erfasst.

- Handhabung immaterieller Vermögenswerte: Hier teilen Sie dem Leser mit, ob die immateriellen Vermögenswerte mit den Anschaffungskosten bilanziert und linear abgeschrieben werden. Bitte nicht vergessen, hier auch die Behandlung selbst erstellter immaterieller Vermögenswerte zu erläutern! Zum Beispiel, dass diese dann aktiviert werden, wenn ein Nutzen wahrscheinlich ist.

- Sachanlagen: Teilen Sie dem Leser mit, über wie viele Jahre Sie Ihre Sachanlagen abschreiben. Aber keine Angst, Sie müssen hier nicht jedes Detail nennen. Es genügt, wenn Sie allgemein bleiben und hier einfach notieren, dass nach steuerlich zulässigen Sätzen abgeschrieben wurde.

- Fremdkapitalzinsen in den Herstellungskosten: Falls Sie die Fremdkapitalkosten in die Berechnung der Herstellungskosten einbezogen haben, müssen Sie das im Anhang angeben.

- Wertminderungen: Hier wird dem interessierten Leser mitgeteilt, dass alle Vermögenswerte ständig geprüft werden und niemand befürchten muss, dass das Unternehmen wertlose Ruinen als teure Villen in seinen Büchern führt. Gab es einen herausragenden Fall im vergangenen Geschäftsjahr, sollte der hier geschildert werden. Die Deutsche Post hatte beispielsweise bei einer US-amerikanischen Tochter Wertminderungsbedarf.

Ebenso müssen Sie erläutern, wie Sie die finanziellen Vermögenswerte, Vorräte, Verbindlichkeiten bilanziert haben. Erläuterungsbedürftig sind meistens auch die Pensionsrückstellungen, andere Rückstellungen und die latenten Steuern.

Die Vorspeise: Erläuterungen zur GuV

Im Anhang werden die nackten Zahlen der Erfolgsrechnung ein wenig mit Leben gefüllt.

Die Umsatzerlöse

Wenn Sie nett zu den Lesern des Geschäftsberichts sein wollen, schreiben Sie hier ruhig auch mal hin, warum sich der Umsatz gegenüber dem Vorjahr so stark verändert hat. Hier gehört auch der Hinweis hin, dass die Aufteilung der Umsatzerlöse nach den einzelnen Unternehmensbereichen der Segmentberichterstattung entnommen werden kann.

Aktivierte Eigenleistungen

Wurden Vermögenswerte selbst erstellt und aktiviert, sollte man hier erläutern, was man so im Wesentlichen gebastelt hat.

Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen

Im Geschäftsbericht der Gildemeister AG werden die sonstigen betrieblichen Erträge und Aufwendungen in periodenfremde und in andere betriebliche Erträge und Aufwendungen unterteilt. Periodenfremde Erträge sind zum Beispiel Rückerstattungen für in Vorjahren gezahlte Dinge. Andere betriebliche Erträge können Vermögensverkäufe sein. Andere betriebliche Aufwendungen können Spenden oder Aufwendungen aus Währungsumrechnungsdifferenzen sein. Natürlich muss hier nicht jeder kleine Sachverhalt extra erläutert werden. Im Geschäftsbericht der Deutschen Post begnügt man sich mit dem Satz: »In den übrigen Erträgen ist eine Vielzahl von Einzelsachverhalten enthalten. «

Materialaufwand

Hier können Sie sich richtig austoben und darstellen, wie viel Geld Sie für Heizöl oder Büromaterial ausgegeben haben.

Personalaufwand

Wie viel Geld wurde für die Entgelte und die Altersversorgung ausgegeben? Wie viele Mitarbeiter hatte das Unternehmen im letzten Geschäftsjahr beschäftigt? Was haben der Vorstand und der Aufsichtsrat verdient? Alle Antworten müssen hier in den Anhang rein.

Abschreibungen

Sofern Sie in der Bilanz die Entwicklung des Anlagevermögens – das nennt man Anlagespiegel – nicht dargestellt haben, müssen Sie das im Anhang nachholen. Die Abschreibungen des Anlagevermögens des vergangenen Geschäftsjahrs müssen Sie im Anhang postenweise darstellen, sofern Sie das nicht schon in der Bilanz gemacht haben sollten.

Auch außerplanmäßige Abschreibungen müssen Sie im Anhang erklären. Der interessierte Leser will ja wissen, warum Ihr Hubschrauber bereits nach einem Jahr total abgeschrieben wurde. Wer den Hubschrauber zu Schrott geflogen hat, müssen Sie aber nicht erwähnen. Und wenn Abschreibungen aufgrund von steuerrechtlichen Vorschriften vorgenommen wurden, müssen Sie im Anhang die Beträge aufführen und erläutern.

Sonstiges Finanzergebnis

Finanzerträge bestehen in der Regel aus Zinserträgen und werden hier erfasst. Es sei denn, es handelt sich um eine Bank. Dann würde man diese Erträge ganz normal bei den Umsatzerlösen aufführen. Finanzaufwendungen sind natürlich Zinszahlungen für Verbindlichkeiten und Abschreibungen auf Finanzanlagen.

Ertragssteuern

Nun zum beliebten Thema Steuern. Hier erläutern Sie, warum sich der laufende Ertragssteueraufwand erhöht oder vermindert hat und wie die latenten Steuern ermittelt wurden. Die Gildemeister AG gibt sogar Auskunft über die dabei unterstellten Steuersätze. Es wurde ein Steuersatz von 28,8 Prozent unterstellt. Im Vorjahr waren es noch 37,8 Prozent. Da hat wohl die Steuerreform für eine massive Senkung des Steuersatzes gesorgt.

Latente Steuern entstehen aus der Differenz des Steueraufwands in der Handels-und der Steuerbilanz.

Das Ergebnis

Zum Abschluss wird das Jahresergebnis genannt. Die Deutsche Post AG hat laut Geschäftsbericht also ein Jahresergebnis in Höhe von knapp 1,9 Milliarden Euro erzielt. Schön für die Aktionäre, die davon knapp 1,4 Milliarden Euro bekommen. Ein Schelm könnte jetzt ausrechnen, um wie viel Cent das Porto gesenkt werden könnte, wenn die Post keinen Gewinn erwirtschaften müsste. Aktiengesellschaften weisen hier auch aus, wie viel Ergebnis je Aktie gemacht wurde und wie viel Dividende es pro Aktie gibt.

Die Hauptspeise: Erläuterungen zur Bilanz

Jetzt zu den einzelnen Bilanzpositionen. Begonnen wird mit dem Anlagevermögen, geendet mit den Verbindlichkeiten.

Das Anlagevermögen und langfristige Forderungen

Die Erläuterungen zum Anlagevermögen unterteilt man am besten in immaterielle Vermögenswerte, Sachanlagen und Finanzanlagen. Unter den Sachanlagen erläutern sowohl die Gildemeister AG als auch die Deutsche Post AG, wie viele geleaste Vermögenswerte im Anlagevermögen bilanziert wurden.

Bei den immateriellen Vermögenswerten wird gerne etwas über den Geschäftswert erzählt. Darüber hinaus genügt für das Anlagevermögen meist ein Verweis zum Anlagespiegel, sofern keine weiteren Besonderheiten erläutert werden müssen.

Bei den langfristigen Forderungen interessiert es den Leser, wem das Unternehmen so sein hart verdientes Geld anvertraut hat. Die Gildemeister AG hat zum Beispiel 16.000 Euro an seine Mitarbeiter verliehen.

Operate- oder Finance-Leasing

Je nach Leasingart kann ein Leasinggegenstand dem Leasinggeber oder dem Leasingnehmer wirtschaftlich zugerechnet werden. Es ist also in bestimmten Fällen möglich, dass der Gegenstand dem Leasinggeber zwar gehört, das wirtschaftliche Eigentum aber beim Leasingnehmer liegt und damit dort auch als Anlagevermögen aktiviert werden muss. Beim Operate-Leasing wird das Wirtschaftsgut beim Leasinggeber aktiviert, beim Finance-Leasing ist der Leasingnehmer wirtschaftlicher Eigentümer.

Die Kriterien für ein Operate-Leasing:

- Vertrag ohne Kauf- oder Verlängerungsoption und mit einer Grundmietzeit zwischen 40 Prozent und 90 Prozent der Nutzungsdauer

- Vertrag mit Kaufoption und einer Grundmietzeit zwischen 40 Prozent und 90 Prozent der Nutzungsdauer, sofern der Kaufpreis größer als der Buchwert ist

- Vertrag mit Verlängerungsoption und einer Grundmietzeit zwischen 40 Prozent und 90 Prozent der Nutzungsdauer, sofern die Anschlussmiete den Buchwert übersteigt

Die Kriterien für das Finance-Leasing:

- Vertrag ohne Kauf- oder Verlängerungsoption und mit einer Grundmietzeit kleiner

- 40 Prozent oder größer 90 Prozent der Nutzungsdauer

- Vertrag mit Kaufoption, sofern der Kaufpreis kleiner als der Buchwert ist

- Vertrag mit Verlängerungsoption, sofern die Anschlussmiete kleiner als der Buchwert ist

- Spezialleasing

Vorratswirtschaft

Mit den Vorräten ist das so eine Sache. Sind sie gegenüber dem Vorjahr angestiegen, deutet das auf schwache Verkaufszahlen hin. Zu niedrige Vorräte kann man aber auch nicht positiv bewerten.

Die Deutsche Post konnte ihren Vorrat an Postwertzeichen gegenüber dem Vorjahr etwas reduzieren. Klingt nicht sonderlich dramatisch. Bei der Gildemeister AG haben sich die Vorräte gegenüber dem Vorjahr um 68 Millionen Euro erhöht. Das ist erklärungsbedürftig: »Im Wesentlichen resultiert dies aus der Zunahme der Bestände von Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sowie von unfertigen Erzeugnissen.« Bei den Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen könnte es ja durchaus an den gestiegenen Rohstoffpreisen liegen. Möglicherweise. Die Zunahme des Bestands an unfertigen Erzeugnissen wird hier im Anhang leider nicht weiter erläutert.

Forderungen und Zahlungsmittel

Alle Arten von Forderungen werden hier erläutert. Gibt es Steuerforderungen, werden die hier beziffert. Ebenso Forderungen aus Schadensersatzansprüchen oder ganz normale Forderungen an Kunden.

Bei der Entwicklung der Zahlungsmittel können Sie auf die Kapitalflussrechnung verweisen, aber auch netterweise hier bereits ein paar Zahlen nennen, damit der Leser nicht ständig hin und her blättern muss. Die Deutsche Post hatte zum Beispiel 508 Millionen Euro Wechselgeld in der Kasse.

Eigenkapital

Hier wird der Leser darüber aufgeklärt, wie hoch das gezeichnete Kapital ist, wie viel Geld in der Kapitalrücklage steckt und wie hoch die Gewinnrücklage derzeit ist. Abschließend wird hier der Gewinnverwendungsvorschlag unterbreitet. Die Gildemeister AG will von ihrem Bilanzgewinn in Höhe von 18,7 Millionen Euro 15,1 Millionen an die Aktionäre ausschütten und den Rest in den Gewinnvortrag stecken.

Rückstellungen

Bevor das Geld in den Bilanzgewinn und danach zum Teil an die Aktionäre wandert, kann das Unternehmen auch ein paar Groschen in die Rückstellungen stecken. Wie viele Groschen dort versteckt sind, sagen uns die Erläuterungen im Anhang.

Ein großer Batzen steckt in der Regel in den Pensionsverpflichtungen.

Bei der Deutschen Post sind das stolze 4,5 Milliarden Euro. In beiden Geschäftsberichten wird hier auch schwer mit Versicherungsmathematik jongliert, um zu zeigen, dass die Rückstellungen auch ausreichen.

Danach kommen die anderen Rückstellungen dran. Hier kann der Laie schon eher wieder ein Wörtchen mitreden. Im Bericht der Gildemeister AG geht es hauptsächlich um Rückstellungen für Altersteilzeit, bei der Deutschen Post um Rückstellungen für Personalreduzierungen, sprich Abfindungen. In beiden Geschäftsberichten gibt es jedoch keine Detailangaben, die auf versteckte Spargroschen schließen lassen.

Verbindlichkeiten

Im Anhang müssen Sie alle Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren ausweisen. Damit soll der Leser schnell erkennen können, ob Ihr Unternehmen noch viele Jahre Schulden abzahlen muss.

Haben Sie Verbindlichkeiten durch Pfandrechte oder Ähnliches abgesichert, geben Sie dies bitte im Anhang an. Natürlich müssen Sie hier auch die gewährten Sicherheiten nennen. Das können Haus und Hof per Grundbucheintrag oder eine verpfändete Maschine sein.

Bei den Verbindlichkeiten sollten Sie den Leser auch darüber aufklären, was Sie so alles an Leasingverträgen laufen haben, die der Kategorie Operate-Leasing zugerechnet werden müssen. Immerhin handelt es sich hier ja um Zahlungsverpflichtungen, die bei der Gildemeister AG beispielsweise eine Laufzeit von 2 bis 15 Jahren haben.

Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung

Beide Unternehmen erstellen die Kapitalflussrechnung gemäß IAS 7, da der Abschluss nach IFRS erstellt wird. Beide Unternehmen trennen die Darstellung der Zahlungsströme streng nach betrieblicher Tätigkeit sowie nach Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeiten. Auf die Kapitalflussrechnung gehen wir im Analyseteil bei der Liquiditätsanalyse ganz ausführlich ein.

Das Dessert: Sonstige Erläuterungen

Das Dessert besteht aus mehreren Bestandteilen

- der Erklärung zum Corporate Governance

- wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

- anhängige Rechtsverfahren

Erklärung zum Corporate Governance Kodex

Im Anhang muss bestätigt werden, dass die nach § 161 AktG vorgeschriebene Erklärung erstellt und den Aktionären zugänglich gemacht wurde. Die Deutsche Post und die Gildemeister AG verweisen hierzu in ihren Geschäftsberichten einfach auf ihre jeweiligen Homepages www.gildemeister.com beziehungsweise www.dpwn.de.

Bevor Sie hier unnötige Zeit mit ergebnislosen Suchen verplempern, empfehlen wir Ihnen gleich zu googeln. Leider geben beide Entsprechenserklärungen nicht viel her. Darum im nächsten Kasten ein Auszug aus der Erklärung der BASF AG aus dem Jahr 2006 als Beispiel. Der Aufbau solcher Erklärungen ist immer derselbe. Zuerst wird eine Grundsatzerklärung abgegeben und anschließend werden die Ausnahmen beschrieben.

Entsprechenserklärung 2006 zum Deutschen Corporate Governance Kodex

Entsprechenserklärung 2006 des Vorstands und des Aufsichtsrats der BASF Aktiengesellschaft

1. Grundsatzerklärung nach Maßgabe von § 161 AktG

Wir erklären, dass den vom Bundesministerium der Justiz im amtlichen Teil des elektronischen Bundesanzeigers bekannt gemachten Empfehlungen der Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex mit nachfolgenden Maßgaben im Jahr 2006 entsprochen wurde und im Jahr 2007 weiterhin entsprochen werden wird.

2. Ausnahmen

[...] Individualisierte Veröffentlichung der Vorstands- und Aufsichtsratsvergütung (Ziffern 4.2.3 und 5.4.7 des Kodex): Die Vorstands- und die Aufsichtsratsvergütung wurde 2006 nicht individualisiert veröffentlicht. Im Jahr 2007 werden Vorstands- und Aufsichtsratsvergütung individualisiert veröffentlicht.

[...] Erläuterung von Abweichungen (Ziffer 3.10 des Kodex): Nach Ziffer 3.10 des Kodex sollen Vorstand und Aufsichtsrat jährlich im Geschäftsbericht über die Corporate Governance des Unternehmens berichten. Hierzu gehört auch die Erläuterung eventueller Abweichungen von den Empfehlungen des Kodex. Diese Erklärung zum Corporate Governance Kodex ist durch § 161 AktG mit zum Teil anderem Inhalt geregelt. Vorstand und Aufsichtsrat haben beschlossen, die Erklärung ausschließlich nach Maßgabe der gesetzlichen Regelungen abzugeben.

Ludwigshafen, den 6. Dezember 2006

Der Aufsichtsrat der BASF Aktiengesellschaft

Der Vorstand der BASF Aktiengesellschaft

Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag und Rechtsverfahren

Endlich Neuigkeiten! Was im Jahresabschluss nicht stehen kann, da er lediglich Vergangenes enthält: Hier gibt es endlich, endlich Infos zu geplanten oder laufenden Deals. Die Deutsche Post AG teilt mit, dass sie beabsichtigt, das Kreditkartengeschäft der BHW Bank AG an die Landesbank Berlin zu verkaufen. Ein auch für die Kundschaft nicht ganz uninteressanter Sachverhalt. Daneben will die Post Teile der IT an die Hewlett Packard outsourcen. Zumindest für die betroffenen IT-Mitarbeiter interessant.

Daneben hat die Deutsche Post AG als ehemaliger Monopolist fast schon naturgemäß auch von einigen Rechtsverfahren zu berichten. So wirft die Monopolkommission der Deutschen Post vor, der Postbank Postfilialen zu nicht marktgerechten Preisen zur Verfügung zu stellen. Tz, tz. Natürlich könnte man dagegen einwenden, dass andere Bank- und Versicherungskonzerne auch gerne einmal übergreifend Empfehlungen und Beratungen tätigen. Aber auch solche Missstände sollten geprüft werden. Kein Scherz. Sonst drohen Marktverzerrungen zu Lasten der Konsumenten und damit auch zu Lasten des Marktes.

Angabepflichten im Anhang nach IFRS, UGB sowie OR und Swiss GAAP FER

Die nach IFRS erforderlichen Angaben sind anders als im HGB über viele Standards verteilt. In IAS 1 werden zum Beispiel die Grundlagen der Berichterstattung behandelt. Die Handhabung bei Änderungen der Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften ist in IAS 8 geregelt. Dass im Anhang Angaben zu nahestehenden Personen und Unternehmen gemacht werden müssen, schreibt IAS 24 vor. Aktienbasierte Vergütungen behandelt IAS 2. Das Thema Rückstellungen im Anhang wird durch IAS 37 geregelt. Welche Informationen bei Unternehmenszusammenschlüssen im Anhang offengelegt werden müssen, steht in IAS 3.

Im österreichischen UGB sind die §§ 236 ff maßgeblich. Der § 236 regelt erst einmal die Grundlagen. Die nachfolgenden Vorschriften dann die weiteren Details.

Im Schweizer Obligationenrecht wird der Inhalt des Anhangs im Wesentlichen in Artikel 663b beschrieben. Swiss GAAP FER beschreibt die Aufgabe des Anhangs in FER 1.

Der Lagebericht

Der Lagebericht hebt im Vergleich zum Anhang ein wenig vom Boden ab und betrachtet das Unternehmen aus der Vogelperspektive. Er soll das Gesamtbild des Unternehmens darstellen. Dabei soll ebenso auf die bisherige wie auch auf die voraussichtliche Entwicklung geblickt werden.

Der § 289 HGB widmet sich über fast zwei Seiten voll und ganz dem Lagebericht.

Danach soll der Lagebericht den Geschäftsverlauf inklusive dem Geschäftsergebnis und die Lage der Kapitalgesellschaft darstellen. Das Ganze soll ein realistisches Bild vermitteln. Dabei muss auch auf die Chancen und Risiken künftiger Entwicklungen eingegangen werden. Nach dieser noch eher allgemeinen Umschreibung zählt das Handelsrecht dann einige recht konkrete Inhalte auf. Der Lagebericht soll auch eingehen auf:

- Sachverhalte von besonderer Bedeutung, die erst nach dem Stichtag des Jahresabschlusses eingetreten sind

- Risikomanagementziele und -methoden
- den Forschungs- und Entwicklungsbereich
- bestehende Zweigniederlassungen
- das Vergütungssystem

Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen

Im ersten Teil eines Lageberichts geht es immer um die gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen und die Branchenentwicklung. Der Lagebericht der Gildemeister AG berichtet von einer glänzenden Weltkonjunktur. Die gesamtwirtschaftliche Produktion hat demnach im aktuellen Jahr weltweit um 5,1 Prozent zugelegt. Das größte Wachstum fand natürlich in Asien statt, dort gibt es ja auch noch etwas aufzuholen.

In Euro brummte es mit knapp 3 Prozent aber auch ganz nett. Die Branche der Werkzeugmaschinenbauer hat sehr gut von der Konjunktur profitiert. Deren Produktion stieg weltweit sogar um 8 Prozent an. Die Produktion der deutschen Werkzeugmaschinenbauindustrie stieg um sagenhafte 16 Prozent an. Die Kapazitätsauslastung lag dabei bei 93 Prozent. In diesem Umfeld konnte die Gildemeister AG ihren Weltmarktanteil beim »Drehen und Fräsen« von 5,4 Prozent auf 6,5 Prozent auch noch steigern.

Geht es der Branche gut, sollte es dem Unternehmen ebenfalls gut gehen. Alles andere ist alarmierend.

Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage des Unternehmens

Im zweiten Teil des Lageberichts geht es um die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage des Unternehmens. Im ersten Teil des Lageberichts wurde die Erwartungshaltung ja ganz schön hochgeschraubt. Somit dürften dem Leser hier wohl auch nur sehr gute Zahlen präsentiert werden. Und so ist es auch:

- Umsatz: + 18 Prozent
- Auftragsbestand: + 68 Prozent
- Jahresüberschuss: + 85 Prozent

Atemberaubende Zuwachsraten. Der Auftragsbestand sichert die Produktion der nächsten sechs Monate. Eilige Kunden müssen warten. Der EBITDA liegt bei 9,9 Prozent. Das sind Margen!

Am Ende des Geschäftsjahrs verfügte die Gildemeister AG über knapp 96 Millionen Euro an flüssigen Mitteln. Ein beruhigendes Liquiditätskissen. Die Eigenkapitalquote liegt mit 28,7 Prozent absolut im grünen Bereich.

Der starke Anstieg des Bestands an unfertigen Erzeugnissen wird hier im Lagebericht erläutert. Es soll sich um notwendige Dispositionen für Solar-Module handeln. Ob nötig oder nicht? Wir wissen es nicht. Aber vielleicht ja das liebe Internet.

Die Unternehmenssituation

Hier sollte ein guter Lagebericht über die Aktienentwicklung, den Corporate Governance Kodex, Forschung und Entwicklung, Einkauf, Produktion und Mitarbeiter berichten.

Die Vorgaben des § 289 Abs. 2 HGB sind lediglich Soll-Vorschriften. Sie müssen sich also nicht zwanghaft daran halten. Der Bericht über Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten ist beispielsweise freiwillig.

Die Gildemeister-Aktie stieg im Jahresverlauf von 9,83 Euro um 93 Prozent auf 18,50 Euro an. Da wäre man gerne dabei gewesen. Später sank der Kurs der Aktie im Zuge der allgemeinen Börsenentwicklung allerdings wieder etwas.

Während wir dieses Kapitel schreiben, notiert die Aktie übrigens gerade bei 16,22 Euro. Und damit zur Preisfrage: An welchem Tag wurde dieser Absatz hier geschrieben? Unter allen richtigen Einsendern verlosen wir ein Exemplar Controlling für Dummies. Auf Wunsch signiert.

Für alle, die nicht verkauft haben, gab es 0,35 Euro Dividende pro Aktie. Hätten Sie zu Jahresbeginn also 9,83 Euro investiert, hätte sich Ihr Kapital mit 3,56 Prozent verzinst. So viel hätten Sie auch auf einem Tagesgeldkonto erzielen können. Der kleine Unterschied: Ihr Vermögen wäre dort nur um 0,35 Euro gewachsen und nicht um 9,02 Euro. Aber leider geht es an der Börse nicht immer nur bergauf.

Aus den Bereichen Produktion, Einkauf und Mitarbeiter kann die Gildemeister AG im Lagebericht weiter mit guten Zahlen glänzen. Im vergangenen Jahr haben die Mitarbeiter sage und schreibe 24.000 Verbesserungsvorschläge eingereicht. Das sind 6,8 Verbesserungsvorschläge pro Mitarbeiter und Jahr! Eingebracht hat das dem Unternehmen Ersparnisse von knapp vier Millionen Euro. Die Zahl der Mitarbeiter hat sich natürlich erhöht. Erwähnenswert: Die Anzahl der Auszubildenden wurde um 35 auf 226 erhöht. Dem Mangel an Fachkräften in den Unternehmen kann schließlich nur durch Ausbildung etwas entgegengesetzt werden.

Nachtragsbericht, Chancen, Risiken und Prognosen

Im Nachtragsbericht erzählt man in der Regel, wie man in das neue Jahr gekommen ist. Bei der Gildemeister AG lagen die Umsätze im Januar und Februar über denen der Vorjahresmonate. Das neue Jahr ist also ganz gut angelaufen.

Im Chancen- und Risikobericht geht man auf alle wesentlichen Themengebiete ein. Bei der Gildemeister AG sieht man die Chance vor allem in der Innovation. Klingt plausibel. So sollen die Aktivitäten im Bereich der regenerativen Energien ausgebaut werden.

Die Risiken werden im Lagebericht der Gildemeister AG etwas detaillierter als die Chancen behandelt und sogar in Euro bewertet. Bei den Risiken aus Finanzierung und Bewertung geht es zuerst um die Währungsrisiken. Die versucht man natürlich abzusichern. Die Finanzierung hat man mit der Herausgabe einer festverzinslichen Anleihe gut abgesichert. Daneben geht der Lagebericht noch auf die Personalrisiken (Fluktuation), IT-Risiken (Ausfallsicherheit), rechtliche Risiken (Gewährleistungsansprüche), Einkaufsrisiken (steigende Rohstoffpreise) und Produktionsrisiken (Fehlentwicklungen) ein.

Ein Prognosebericht ist ähnlich strukturiert wie der bisherige Lagebericht. Sprich, alle Punkte des Lageberichts werden noch einmal kurz unter der Perspektive der Prognose durchgegangen. Der Prognosebericht beginnt mit Aussichten zur gesamtwirtschaftlichen Entwicklung, den Branchenaussichten und schließlich den Unternehmensaussichten. Die Gildemeister AG teilt hier mit, welche neuen Standorte gegründet werden sollen. Hier können Sie natürlich auch auf alle wesentlichen Felder wie etwa die Produktion oder Beschaffung eingehen.

13

Zwischenberichte und Abschlussprüfung

In diesem Kapitel

- Der Inhalt von Zwischenberichten

- Eine Abschlussprüfung bestehen

Mit der Veröffentlichung des Geschäftsberichts sind zuerst einmal die jährlichen Berichterstattungspflichten erledigt. Darüber hinaus gibt es für einige Unternehmen aber noch weitere, unterjährige Berichtspflichten.

Die Zwischenberichterstattung

Dummerweise gibt es Aktionäre, die sich nicht mit den einmal jährlich veröffentlichten Geschäftsberichten zufriedengeben. Manche Anleger träumen von wöchentlichen Wasserstandsmeldungen. Die gibt es jedoch noch nicht.

Neben den jährlichen Geschäftsberichten gibt es auch die Zwischenberichterstattung in Form von

- Halbjahresberichten
- Quartalsberichten
- Zwischenmitteilungen
- Ad-hoc-Meldungen

Solche Zwischenberichte und Ad-hoc-Meldungen haben durchaus ihren Charme. So erfährt die Geschäftsleitung nicht erst nach einem Jahr, wie es dem Unternehmen geht. Und die Investoren ebenso. An den Börsen ist das Verlangen nach Zwischenberichten deshalb am größten. Dies soll dem Aktionärsschutz dienen. Deshalb gibt es auch einige börsenrechtliche Bestimmungen zur Zwischenberichterstattung.

Vorschriften zur Zwischenberichterstattung

In Deutschland wurde die Zwischenberichterstattung aufgrund einer EG-Richtlinie in den 1980er-Jahren in nationales Recht gegossen. Das BörsG, das Börsengesetz, verlangte von börsennotierten Unternehmen die Veröffentlichung mindestens eines Zwischenberichts pro Jahr. Alles aber schon wieder Geschichte. Im Jahre 2004 wurde eine neue EU-Richtlinie verabschiedet; die Transparenzrichtlinie der EU. Schon wenige Jahre später, es war im Jahr 2007, wurde die neue EU-Richtlinie in nationales Recht umgesetzt. Seitdem finden Sie die gesetzlichen Vorschriften zur Zwischenberichterstattung nicht mehr im BörsG, sondern im WpHG, dem Wertpapierhandelsgesetz.

In der Schweiz will Artikel 65 des Kotierungsreglements der Swiss Exchange, kurz SWX, von an der Schweizer Börse notierten Unternehmen mindestens eine Zwischenberichterstattung pro Jahr sehen. Daneben widmet sich auch Swiss GAAP FER 12 vollständig der Zwischenberichterstattung. Hier wird der Inhalt der Zwischenberichte präzisiert.

In Österreich verlangt der § 87 des Börsengesetzes von Unternehmen, die Aktien oder Schuldtitel herausgegeben haben, einen Halbjahresfinanzbericht.

Nach IFRS kann ebenfalls unterjährig berichtet werden. Hier ist es der IAS 34, der die Zwischenberichterstattung regelt. Die Bilanz und die Erfolgsrechnung dürfen bei der Zwischenberichterstattung nach IFRS gekürzt werden. Die Eigenkapitalveränderungs- und Kapitalflussrechnung ebenfalls. Der Anhang darf sich auch auf ein paar wichtige Angaben beschränken. Damit sollen die Unternehmen nicht zu sehr mit der Erstellung der Zwischenberichte belastet werden.

Kein halber Bericht: der Halbjahresbericht

Das Wertpapierhandelsgesetz verlangt von allen Unternehmen, die Aktien oder andere Schuldtitel herausgeben, die Veröffentlichung eines Halbjahresberichts. Berichtszeitraum sollen die ersten sechs Monate des Geschäftsjahrs sein und er muss innerhalb von zwei Monaten veröffentlicht werden. Der Halbjahresbericht ist eigentlich ein etwas kleinerer Geschäftsbericht. Er muss aus folgenden Bestandteilen bestehen:

- Verkürzter Abschluss mit Bilanz, GuV und Anhang

- Zwischenlagebericht

- Bilanzeid: Die gesetzlichen Vertreter bekunden, dass der Bericht die Wahrheit enthält

- Sofern nicht von Abschlussprüfern geprüft, muss dies vermerkt werden

Ganz schön umfangreich. Aber wenigstens fordert der Gesetzgeber keine Quartalsberichte.

Viele Pflichten: Der Prime Standard und Quartalsberichte

Die Frankfurter Börse fordert in ihrer Börsenverordnung für alle im Prime Standard notierten Unternehmen dagegen schon einen Quartalsbericht. Die im General oder Entry Standard notierten Unternehmen bleiben dagegen von dieser Berichtspflicht verschont. Bevor Sie nun anfangen zu rätseln, was es mit diesen Standards auf sich hat, hier ein kleiner Börsenexkurs durch die Märkte und Standards mit Blick auf die jeweiligen Berichtspflichten.

Frei oder reguliert: Die Börse und ihre Marktsegmente

An der Börse wird zwischen zwei Märkten unterschieden:

- Freiverkehr

- Reguliertem Markt

Nicht völlig losgelöst: Der Freiverkehr

Der Freiverkehr wird lediglich von den Börsen selbst reguliert. Es sind keine weiteren Vorschriften einzuhalten. Damit wird vor allem kleinen und mittleren Unternehmen der Zugang zu den Börsen ermöglicht. Der Freiverkehr findet an der Frankfurter Börse im so genannten Entry Standard statt. Von den hier notierten Unternehmen werden lediglich ein Jahresabschluss sowie ein Zwischenbericht gefordert. Das war’s.

Strenger: Der regulierte Markt

Der regulierte Markt ist gesetzlich geregelt. Folglich müssen hier viel mehr Vorschriften als im Freiverkehr beachtet werden. An der Frankfurter Börse wird der regulierte Markt in zwei Segmente geteilt:

- General Standard

- Prime Standard

Im General Standard sind die Anforderungen viel höher als die des Entry Standard. Im General Standard notierte Unternehmen müssen ihren Abschluss nach IFRS erstellen, Halbjahresfinanzberichte und Zwischenmitteilungen veröffentlichen. Zu den Zwischenmitteilungen kommen wir übrigens gleich.

Im Prime Standard gehen die Anforderungen weit über das gesetzlich geforderte Maß hinaus. Er zielt auf international ausgerichtete Unternehmen. Nur im Prime Standard zugelassene Unternehmen werden in die Börsenindices wie etwa den Dax oder MDax aufgenommen. Diese Unternehmen müssen neben dem Jahresabschluss einen Halbjahresfinanzbericht und einen Quartalsbericht veröffentlichen. Die Berichte müssen in Deutsch und Englisch abgefasst werden und einen verkürzten Abschluss sowie einen Zwischenlagebericht enthalten.

Unter anderem müssen demnach Quartalsbilanzen und Quartalserfolgsrechnungen erstellt werden. Damit sind in den betroffenen Unternehmen einige Mitarbeiter das Jahr über gut beschäftigt. Wenn Sie bereits einmal einen Jahresabschluss erlebt haben, können Sie sicher erahnen, was solche Anforderungen an einen Zwischenabschluss an Arbeit bedeuten. Viel, sehr viel.

Und jetzt kommt so eine blöde Börsenregel daher und fordert Quartalsberichte ein. Dies bedeutet zwangsläufig, dass Sie noch viel mehr Geschäftsfälle als im Jahresabschluss abgrenzen müssen. Warum? Ganz einfach: Zum Jahresabschluss blicken Sie auf zwölf Monate Geschäftstätigkeit zurück. Bei einem Quartalsbericht lediglich auf drei Monate. Entsprechend mehr Geschäftsfälle sind jetzt noch am Laufen und noch lange nicht abgeschlossen. Alle Aussagen besitzen einen recht starken Hang zum Unverbindlichen. Und nun müssen all diese Fälle quartalsweise abgrenzt werden. Herzlichen Glückwunsch!

Zwischenmitteilung der Geschäftsführung

Das Wertpapierhandelsgesetz fordert von allen Unternehmen, die Aktien herausgegeben haben, zweimal jährlich eine Zwischenmitteilung. Einmal im Laufe des ersten Geschäftshalbjahrs und einmal im Laufe des zweiten Geschäftshalbjahrs.

In einer Zwischenmitteilung muss im Unterschied zu einem Quartals- oder Halbjahresbericht kein Zwischenabschluss erstellt werden. Glück gehabt!

In einer Zwischenmitteilung müssen alle wichtigen Ereignisse und Geschäftsfälle, die auf die Lage des Unternehmens Einfluss nehmen, angegeben werden. Daneben muss auch eine allgemeine Beschreibung der Lage erstellt werden.

Die erste Zwischenmitteilung muss in einem Zeitraum zwischen zehn Wochen nach Beginn und sechs Wochen vor Ende des ersten Geschäftshalbjahrs veröffentlicht werden. Im zweiten Halbjahr passiert dasselbe.

Ad-hoc-Mitteilungen

Neben den regulären Berichten kann es immer wieder Anlässe geben, die eine kurzfristige Berichterstattung erfordern. Stellen Sie sich vor, ein großer Konzern würde mit einem anderen Unternehmen fusionieren und dies erst mit der nächsten Zwischenberichterstattung in drei Monaten bekannt geben. Unvorstellbar. Das Wertpapierhandelsgesetz schreibt vor, kursrelevante Sachverhalte unverzüglich bekannt zu geben. So sollen alle Anleger gleichzeitig informiert und Insiderhandel verhindert werden. Kursrelevant können Unternehmensverkäufe, Fusionen, bahnbrechende Erfindungen oder wichtige Personalveränderungen sein.

Der Gesetzgeber droht bei Nichteinhaltung mit saftigen Strafen von bis zu einer Million Euro. Verhängt wurden bisher aber lediglich Strafen mit etwa 80.000 Euro. Für die Verfolgung solcher Sachverhalte ist übrigens die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen, kurz Bafin, zuständig. Jedes Jahr werden von der Bafin etwa dreißig Fälle bemängelt und geprüft.

Und wie sehen solche Ad-hoc-Mitteilungen aus? Die Deutsche Post hat in den ersten vier Monaten des Jahres 2008 drei Meldungen veröffentlicht. Hier für Sie die Meldung vom 01.04.2008 in voller Länge:

»Ad hoc: Deutsche Post World Net verkauft Immobilienpaket an Investor

Deutsche Post wird ein Portfolio bestehend aus rund 1.300 Immobilien überwiegend in Deutschland für 1 Milliarde Euro in bar an den U.S.-Investor Lone Star verkaufen.

Die Zahlung des Kaufpreises wird in mehreren Tranchen erfolgen, wobei der größte Teil voraussichtlich bis Ende des Jahres 2008 gezahlt wird. Die Auswirkungen auf das Konzern-EBIT werden marginal sein und auch die Ergebnisprognose für das Jahr 2008 wird sich in Folge der Transaktion nicht ändern.

Vereinbarungsgemäß erfolgt der wirtschaftliche Vollzug des Vertrages mit Wirkung zum 1. Juli 2008. Die Deutsche Post World Net wird einen Großteil der Immobilien im Rahmen eines innovativen Mietvertrags zurückmieten, der es dem Konzern erlaubt, sich derzeitiger Leerstände zu entledigen und ihm gleichzeitig Flexibilität für die Zukunft gewährleistet.«

Worum geht es dabei? Um einen klassischen Sale-and-leaseback-Vorgang. Die Post verkauft ihre Immobilien und mietet die von ihr noch genutzten Flächen wieder zurück. Die restlichen 30 Prozent der ungenutzten Filialflächen werden vom Investor anderweitig verwertet. Die Mietverträge haben Laufzeiten zwischen vier und zwölf Jahren, so dass die Post künftig recht flexibel agieren kann. Eine für die Post recht positive Meldung, sofern der Verkaufspreis und die Mietpreise stimmen.

Methoden zur unterjährigen Erfolgsermittlung

Im Rahmen von Halbjahres- oder Quartalsberichten müssen Zwischenabschlüsse erstellt werden. Damit stellt sich auch die Frage der unterjährigen Erfolgsermittlung.

Im Laufe der Zeit haben sich drei Methoden zur unterjährigen Erfolgsermittlung herausgebildet:

1. Der integrative Ansatz:

Bei diesem Ansatz wird das Berichtsquartal als Bestandteil des ganzen Jahres betrachtet. Hiermit soll das voraussichtliche Jahresergebnis prognostiziert werden. In der Regel wird diese Methode verwendet, um den Aktionären Prognosen für künftige Dividendenzahlungen abgeben zu können. Erträge und Aufwendungen werden auf die Quartale verteilt; Quartalsergebnisse beruhen meist auf Schätzungen.

2. Der eigenständige beziehungsweise diskrete Ansatz:

Nach dieser Methode wird das Quartal als eigenständige, gesonderte Abrechnungsperiode angesehen. Das Jahr wird damit kurzerhand auf drei Monate zusammengekürzt. Bei diesem Ansatz kommen nur Geschäftsfälle in den Zwischenbericht, die in den letzten drei Monaten angefallen sind. Abschätzungen für den Rest des Kalenderjahrs werden hier nicht vorgenommen. Saisonale Schwankungen sorgen bei dieser Methode für stark unterschiedliche Zwischenergebnisse. Zudem werden hier auch keine Aufwände berücksichtigt, die erst in späteren Quartalen anfallen. Ertragssteuern beispielsweise. Werden diese im letzten Quartal eingebucht, wird dieses Quartalsergebnis natürlich extrem belastet. Dasselbe gilt für Rückstellungen. Diese werden auch erst zum Jahresende gebildet. Damit fällt das letzte Quartal ganz schön aus der Reihe.

3. Der kombinierte Ansatz:

Dieser Ansatz wurde in den 1970er Jahren von der FASB entwickelt. Der Financial Accounting Standards Board ist für das US-GAAP verantwortlich. Bei dieser Methode sollen die Vorteile des integrativen und des eigenständigen Ansatzes genutzt werden. Am besten unter Auslassung aller Nachteile. Mit dem kombinierten Ansatz soll das Jahresergebnis prognostiziert werden können – so wie beim integrativen Ansatz – und zugleich eine Aussage über das Ergebnis des Quartals getroffen werden können – so wie beim eigenständigen Ansatz.

Bei jedem einzelnen Geschäftsfall muss entschieden werden, mit welchem Ansatz er in die Quartalsberichterstattung eingehen soll. Mit dem integrierten oder dem eigenständigen Ansatz.

Bei den Erträgen fällt die Zuordnung noch leicht: Alle Erträge sollen beim kombinierten Ansatz grundsätzlich nach dem Realisationsprinzip erfasst werden, also gemäß dem eigenständigen Ansatz.

Bei den Aufwendungen ist es dagegen nicht ganz so einfach. Hier wird zwischen verschiedenen Aufwandsarten unterschieden. Nicht leistungsbezogene Aufwendungen sollen nach US-GAAP und dem deutschen Börsengesetz mit der integrativen Methode erfasst werden. Aber nur, wenn sie unregelmäßig anfallen. Alle anderen Aufwendungen, also leistungsbezogene sowie die nicht leistungsbezogenen, aber kontinuierlichen Aufwendungen, wie etwa Pachtzahlungen, sollen dagegen nach dem eigenständigen Ansatz erfasst werden.

Welcher der drei Ansätze ist denn nun der richtige für Sie? Der Gesetzgeber verlangt, dass ein Zwischenbericht über die Geschäftsentwicklung des Berichtszeitraums Auskunft gibt. Damit scheidet der integrative Ansatz eigentlich schon aus. Bleiben noch der eigenständige und der kombinierte Ansatz übrig. In Deutschland wird der kombinierte Ansatz bevorzugt. Nach IFRS ist es eher der eigenständige Ansatz. Nach IFRS sollen auch die nicht leistungsbezogenen Aufwendungen, die unregelmäßig anfallen, nach dem eigenständigen Ansatz erfasst werden.

Der integrative Ansatz wird damit nur in einem Fall bei allen Gesetzen und Standards angewendet: bei den Steuern.

Im kombinierten Ansatz hatten wir das Realisationsprinzip bereits erwähnt. Nach diesem Prinzip dürfen Umsatzerlöse erst dann ausgewiesen werden, wenn ein Geschäftsvorgang abgeschlossen ist. Und nach dem Grundsatz der sachlichen Abgrenzung müssen leistungsbezogene Aufwendungen immer dem Zeitraum zugeordnet werden, in dem die zugehörigen Umsätze realisiert wurden. In § 252 HGB wird das Realisationsprinzip eingefordert. Ebenso in § 201 UGB und in Swiss GAAP FER 3.

Prüfungsstress

Kaum haben Sie den Jahresabschluss und den Lagebericht erstellt, will der Gesetzgeber diese auch noch durch einen externen Abschlussprüfer geprüft haben. Wird die Prüfung bestanden, erhält man ein so genanntes Testat beziehungsweise einen Bestätigungsvermerk. Dann darf der Jahresabschluss als festgestellt bezeichnet werden.

Das Testat ist ein Prüfbericht der Wirtschaftsprüfer.

Wenn also wieder mal ein Abschlussprüfer durch die Büros streift und zu Durchsprachen lädt, ist in manchen Etagen das große Spekulieren und Zittern angesagt. Wird der Wirtschaftsprüfer auf den einen oder anderen komplexen Sachverhalt stoßen und auch noch unangenehme Fragen stellen? Wer aus der Abteilung darf mit dem Prüfer reden? Und am Ende kommt doch nur ein frischer Uniabsolvent. Oder der erfahrene Fuchs und damit viel Nacharbeit? Es ist immer wieder sehr interessant, zu beobachten, wie viel Wind um die Prüferei gemacht wird. Und danach war es wieder einmal kaum der Rede wert. Aber die Sage von der schlimmen Prüfung vor vielen, vielen Jahren hält im nächsten Jahr dann doch wieder das ganze Unternehmen aufs Neue in Atem.

Bis auf die sehr großen Personengesellschaften gemäß § 1 PublG können alle Personengesellschaften und kleine Kapitalgesellschaften aufatmen. Ihr Jahresabschluss muss nicht geprüft werden.

Der Wirtschaftsprüfer prüft lediglich die Einhaltung der Gesetze und Rechnungslegungsvorschriften. Die wirtschaftliche Perspektive des Unternehmens spielt bei der Prüfung keine Rolle. Bitte gehen Sie niemals davon aus, dass Sie in ein Unternehmen Kapital investieren können, nur weil der Jahresabschluss geprüft wurde.

Mit der Prüfung der Jahresabschlüsse soll sichergestellt werden, dass die Unternehmen keine Phantasieabschlüsse erstellen. Die Erwartungshaltung an die Wirtschaftsprüfer ist dadurch entsprechend hoch.

Teil IV

Unparteiisch: Bilanzpolitik

In diesem Teil …

Auf den folgenden Seiten dreht sich alles um das Thema Bilanzpolitik. Zunächst weihen wir Sie in die Grundlagen und Ziele der Bilanzpolitik ein.

Dann geben wir Ihnen einen ausführlichen Überblick über die Möglichkeiten der Bilanzpolitik, ehe wir die internationale Bühne betreten und Ihnen zeigen, welche bilanzpolitischen Spielräume Sie bei IRFS erwarten.

Doch was bringt die beste Politik, wenn man nicht weiß, was man tut? Deshalb erfahren Sie am Ende dieses Teils alles, was Sie über die Auswirkungen der Bilanzpolitik wissen sollten.

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Aufgehübscht: Bilanzpolitik

In diesem Kapitel

- Was Bilanzpolitik ist
- Konservative und progressive Bilanzpolitik
- Formelle und materielle Bilanzpolitik

Bei der Fülle geltender Gesetze und Richtlinien für den Jahresabschluss könnte fast der Eindruck entstehen, dass es bei der Erstellung einer Bilanz oder einer Gewinn-und-Verlust-Rechnung eigentlich keine Freiräume für Kreativität mehr gäbe.

Doch dem ist zum Glück – oder zum Pech, je nachdem aus welcher Perspektive Sie es betrachten – nicht ganz so. Das kleine Wörtchen Politik verrät nämlich schon, dass es auch bei Bilanzen durchaus den einen oder anderen Gestaltungsspielraum gibt.

Spielen Sie doch einfach mit. Auf den folgenden Seiten erklären wir Ihnen die wichtigsten Regeln.

Ins rechte Bild gerückt

Mal angenommen, Sie wollen zu einem Fotografen gehen, um schöne Bilder von sich machen zu lassen. Dann stehen Sie zuvor wahrscheinlich vor Ihrem Kleiderschrank und überlegen, mit welchem Outfit Sie auf den Fotos wohl am besten wirken – obgleich Sie natürlich immer blendend aussehen.

Doch Ihre Klamottenwahl ist natürlich auch immer abhängig vom jeweiligen Zweck, den Sie mit den Bildern verfolgen. Sind es Bewerbungsbilder, so wählen Sie höchstwahrscheinlich einen Anzug oder ein Kostüm, wollen Sie Ihren oder Ihre Liebste(n) beeindrucken, fällt die Wahl wohl eher auf etwas ... Legereres.

So oder so ähnlich ist das auch mit der Bilanzpolitik. Einen Jahresabschluss ziehen Sie für gewöhnlich zwar nicht an, aber er ist schließlich auch nur eine Momentaufnahme, die Sie mit Hilfe gesetzlicher Wahlrechte und Spielräume so gestalten können, dass er für Ihre Zwecke am besten »aussieht«.

Der Begriff Bilanzpolitik ist leider etwas irreführend. Meist wird darunter nicht nur die Ausgestaltung der Bilanz verstanden, sondern die des gesamten handelsrechtlichen Jahresabschlusses – also auch der GuV, des Anhangs und des Lageberichts.

Wichtig ist aber immer, dass Sie die Grenzen des rechtlich Zulässigen nicht überschreiten. Sonst könnte es etwas unangenehm werden.

Grob wird zwischen zwei möglichen Ausrichtungen der Bilanzpolitik unterschieden:

- konservative Bilanzpolitik

- progressive Bilanzpolitik

Ziel der konservativen Bilanzpolitik

Bei der konservativen Bilanzpolitik sollen die Spielräume so genutzt werden, dass die Ertrags-und Vermögenslage des Unternehmens kurzfristig möglichst schlecht dargestellt wird.

Das wäre also so, als ob Sie sich vor Ihrem Termin beim Fotografen noch eben ein paar Falten ins Gesicht malen würden.

Doch diese »Falten« können aber durchaus auch sinnvoll sein. Zum Beispiel:

- wenn Sie möglichst wenig an die Anteilseigner Ihres Unternehmens ausschütten möchten. Ausschüttungen orientieren sich nämlich am Gewinn. Und wenn dieser gering ausfällt, muss logischerweise auch weniger ausgeschüttet werden.

- wenn Sie die Steuerbelastung, die sich ebenfalls aus dem Gewinn ergibt, aktuell minimieren möchten. Meist bedeutet das jedoch nur eine Verschiebung der Steuerzahlungen auf folgende Jahre. Wäre sonst ja auch zu schön …

Bei der konservativen Bilanzpolitik bleibt das Geld »im Haus« und kann somit die Liquidität und die Ertragskraft des Unternehmens in den folgenden Jahren stärken – denn jeder Boom ist irgendwann auch mal wieder vorüber. Somit können die Gewinne über die Jahre hinweg auch möglichst konstant gehalten werden. Das nennt man dann Ergebnisglättung.

Ziel der progressiven Bilanzpolitik

Sie ahnen es sicherlich bereits. Bei der progressiven Bilanzpolitik wird die Bilanzpolitik dafür verwendet, die Ertrags- und Vermögenslage des Unternehmens temporär möglichst gut darzustellen.

Um bei unserem Fotografenbeispiel zu bleiben: Hier hübschen Sie sich noch ein klein wenig mit Schminkutensilien auf. Was Sie natürlich nicht einmal annährend nötig hätten!

Progressive Bilanzpolitik betreiben Sie,

- wenn Sie möglichst gute Kennzahlen für Ihr Unternehmen ausweisen möchten. Ertragsstarke Firmen stehen bei Kunden, Anteilseignern, Geldgebern und Mitarbeitern einfach immer am besten da.

- wenn Sie in Jahren, in denen es nicht so gut läuft, den Schaden nach außen hin begrenzen möchten.

Ab und zu können Sie in der Praxis übrigens auch auf den Begriff neutrale Bilanzpolitik stoßen. Dies bedeutet, dass es eigentlich keine besondere Rolle spielt, wie die Ertrags- und Vermögenslage dargestellt wird – in etwa so, als ob Sie einfach mit Ihren normalen »Straßenklamotten« zum Fotografen gehen würden.

Der Rahmen: Möglichkeiten der Bilanzpolitik

Bilanzpolitik ist eigentlich nichts anderes als die Ausnutzung bestimmter, gesetzlich gewährter Freiräume.

Sie kann in zwei Arten aufgeteilt werden:

- formelle Bilanzpolitik

- materielle Bilanzpolitik

Formelle Bilanzpolitik

Freiräume und Wahlrechte, die sich auf die äußere Gestaltung, die Präsentation und die Veröffentlichung des Jahresabschlusses beziehen, werden als formelle Bilanzpolitik zusammengefasst.

Dazu gehören zum Beispiel:

- Ausweiswahlrechte: Hier können Sie entscheiden, ob Sie bestimmte Sachen in der Bilanz, Gewinn-und-Verlust-Rechnung oder im Anhang darstellen wollen. Den Anlagespiegel etwa können Sie entweder in die Bilanz oder in den Anhang packen.

- Erläuterungswahlrechte: Bei bestimmten Informationen dürfen Sie bestimmen, ob Sie diese im Jahresabschluss preisgeben möchten oder nicht. Beispielsweise die detaillierte Zusammensetzung der »sonstigen betrieblichen Erträge«.

- Gliederungswahlrechte: Das bekannteste Gliederungswahlrecht besteht sicherlich in der Freiheit, die Gewinn-und-Verlust-Rechnung nach dem Gesamtkosten- oder nach dem Umsatzkostenverfahren erstellen zu dürfen

Aber auch Dinge wie die Wahl des Bilanzstichtags, des optimalen Veröffentlichungstermins des Jahresabschlusses oder dessen Layout und Präsentation können als »Werkzeuge« der formellen Bilanzpolitik eingesetzt werden.

Materielle Bilanzpolitik

Während sich die formelle Bilanzpolitik hauptsächlich mit der Verpackung beschäftigt, kümmert sich die materielle Bilanzpolitik um den Inhalt. Also um Freiräume und Wahlrechte, die direkte Auswirkungen auf die harten Zahlen im Jahresabschluss haben.

Die wichtigsten Vertreter sind:

- Ermessensspielräume: Hier steht es Ihnen in gewissem Rahmen frei, Gesetzestexte nach Ihren Wünschen zu interpretieren. Wann ist eine Wertminderung beispielsweise voraussichtlich dauerhaft?

- Ansatzwahlrechte: Hier haben Sie die Möglichkeit, bestimmte Vermögensgegenstände, wie etwa im Geschäftsjahr unterlassene Aufwendungen für Instandhaltung auch einfach aus der Bilanz draußen zu lassen.

- Bewertungswahlrechte: Hier erlaubt Ihnen der Gesetzgeber die Auswahl zwischen unterschiedlichen Bewertungsmethoden. Die Bewertung des Vorratsvermögens kann zum Beispiel nach verschiedenen Verbrauchsfolgeverfahren erfolgen. Je nachdem, wie Sie bewerten, können Sie dabei auch stille Reserven aufbauen.

Angenommen, Sie produzieren Fotokameras und haben Linsen auf Vorrat eingekauft. Durch das von Ihnen gewählte Verbrauchsfolgeverfahren erscheinen die noch auf Lager liegenden Linsen in der Bilanz mit zehn Euro je Stück. Tatsächlich hat eine Linse jedoch mittlerweile einen Marktwert von zwölf Euro. Das heißt, Sie haben pro Stück im Lager eine stille Reserve von zwei Euro gebildet.

Stille Reserven entstehen also, wenn der Buchwert geringer ist als der Marktwert. Für außenstehende Bilanzleser sind sie jedoch meist nicht zu erkennen. Dass dadurch die Aktivseite der Bilanz unter- und die Passivseite eigentlich überbewertet wird, wissen nur Sie. Deswegen heißen die Dinger höchstwahrscheinlich auch stille Reserven.

- Sachverhaltsgestaltung: Bestimmte Geschäfte werden extra noch im Dezember abgeschlossen, damit sie noch im Jahresabschluss berücksichtigt werden können. Oder das Gegenteil: Eigentlich notwendige Reparaturmaßnahmen werden erst im kommenden Geschäftsjahr getätigt, um den aktuellen Jahresabschluss nicht damit zu »belasten«.

Abbildung 14.1: Möglichkeiten der Bilanzpolitik

Auch so genannte Sale-and-leaseback-Geschäfte, bei denen Vermögensgegenstände erst verkauft und anschließend wieder zurückgeleast werden, sind bilanzpolitisch gesehen sachverhaltsgestaltende Maßnahmen. Durch den Verkauf können nämlich stille Reserven aufgedeckt werden.

Abbildung 14.1 fasst das jetzt alles noch mal kurz zusammen.

Wir hoffen, Sie sind jetzt halbwegs im Bilde, was die Bilanzpolitik angeht. Auf den folgenden Seiten erfahren Sie, wie diese Freiräume und Wahlrechte im Detail genutzt werden. Welche Bekleidung Sie für die weitere Lektüre auswählen, überlassen wir dabei ganz Ihnen …

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Spielarten und Spielräume der Bilanzpolitik

In diesem Kapitel

- Gliederungs- und Bewertungswahlrechte
- Gewinnausweis und Ausschüttungspolitik
- Rechtliche Grenzen und Ermessensspielräume

Zur Bilanzpolitik zählt alles, was im Laufe eines Geschäftsjahrs und am Ende bei der Erstellung des Jahresabschlusses unternommen wird, um das Ergebnis so zu beeinflussen, dass es mit den Zielen des Unternehmens übereinstimmt.

Alle kurzfristigen Maßnahmen werden als Windowdressing bezeichnet. In den Folgejahren müssen solche Maßnahmen in aller Regel wieder zurückgedreht werden, das Ergebnis verschlechtert sich entsprechend.

Legal, illegal, ...: Klassifizierungen

Generell kann man zwischen zwei Arten von Bilanzpolitik unterscheiden:

- legale Bilanzpolitik

- illegale Bilanzpolitik

Was alles im Rahmen legaler Bilanzpolitik möglich ist, erklären wir Ihnen in diesem Buch ziemlich ausführlich. Die Erläuterung der illegalen Möglichkeiten würde den Rahmen dieses Buches dagegen deutlich sprengen. Hier gilt aber der Grundsatz: Alles ist möglich; kriminelle Phantasie kennt keine Grenzen. Bei der Bilanzanalyse benötigen Sie also eine gesunde Portion Misstrauen. Nichts ist unmöglich.

Unterschiedliche Interessenlagen und die Bilanzpolitik

Die Verlockung ist groß. An jedem Arbeitstag, den Gott werden lässt, wird der Leiter des Rechnungswesens mit neuen Wünschen des Vorstands überhäuft. Am Montag soll der Gewinn niedriger ausgewiesen werden, damit der Ressortleiter »Forschung und Entwicklung« genügend Mittel zur Verfügung hat. Am Dienstag fordert der Vorstandsvorsitzende den Ausweis möglichst hoher Gewinne ein, da eine Pressekonferenz ins Haus steht. Und am Mittwoch möchte der Leiter des Rechnungswesens am liebsten gar nicht erst aufstehen.

Eine kleine Geschichte aus der Welt der privaten Fernsehsender

Wir schreiben das Jahr 1990. Für Kirch, Bertelsmann und die französische Canal Plus war die Zeit reif für einen privaten Bezahlsender. Wenige Jahre später übernahm die Kirch-Gruppe die Anteile von Bertelsmann und Canal Plus. Schlecht für den Bezahlsender namens Premiere, da die Kirch-Gruppe 2002 fast pleiteging. Doch die bayerische Landesregierung eilte zur Hilfe. Die Bayerische Landesbank und die HypoVereinsbank konnten die Insolvenz abwenden und somit vorerst auch das Überleben des kleinen Fernsehsenders sichern. Im Jahr 2003 war Kirch dann draußen. 64,1 Prozent der Anteile übernahm der Finanzinvestor Permira, die restlichen Anteile hielten die beiden Banken und ein gewisser Herr Kofler.

Zwei Jahre später vergoldeten die Eigentümer ihre Anteile. Der Premiere-Börsengang war der Renner. Eine Aktie kostete 28 Euro. Die bisherigen Eigentümer erzielten mehr als eine Milliarde Euro. Die Premiere AG war nun ein ganz normales, börsennotiertes Unternehmen, 30 Prozent der Aktien befanden sich im Besitz von Kleinaktionären, der Rest im Besitz von Investmentfonds.

Im Jahr 2008 übernahm der Medienmogul Rupert Murdoch die Kontrolle bei Premiere und begann mit ein paar Aufräumarbeiten. Ende 2008 kam dabei heraus, dass ein Fünftel der Kunden gar nicht existierte. Zusätzlich teilte die Premiere AG mit, dass in diesem Jahr kein Gewinn, sondern Verlust geschrieben wird. Darüber hinaus wurde der Rückzug von der Börse erwogen, um das Unternehmen in Ruhe ohne lästige Quartalsberichterstattungen wieder in besseres Fahrwasser bringen zu können. Die Aktie war jetzt noch 5 Euro wert.

Kein Kompliment für die Börse. Und: Auch strenge Börsenregeln konnten den fehlerhaften Ausweis der Kundenzahl nicht verhindern. Hatten die Abschlussprüfer überhaupt eine Chance, den Fehler zu erkennen? Oder waren die fehlerhaften Zahlen nur mit sehr viel Aufwand und Sachverstand erkennbar? Meistens bleiben solche Fragen leider unbeantwortet.

Die Vorstände konfrontieren den Leiter des Rechnungswesens ja nicht aus purer Lust und Laune täglich mit neuen Zielsetzungen. Dahinter stehen handfeste Interessen. Meistens zumindest. Die häufigsten Zielsetzungen sind die Beeinflussung

- der Gewinnausschüttung
- von vertraglichen Ansprüchen
- der Steuerzahlungen

Daneben gibt es natürlich noch eine ganze Menge weiterer Gründe. Eine kleine Auswahl:

- Managementfehler verdecken

- die Eigen- und Fremdkapitalgeber zufriedenstellen

- den Unternehmenswert erhöhen

Dummerweise können niemals alle Ziele gleichzeitig erreicht werden. Einige Ziele stehen in Konkurrenz zueinander. Ein Zielkonflikt entsteht. Will man etwa keine Steuern zahlen, muss ein Gewinn von null ausgewiesen werden. Dies würde die Eigen- und Fremdkapitelgeber jedoch etwas verunsichern. Somit muss immer ein goldener Mittelweg gefunden werden.

Mit der Reform des HGB, die durch das Bilanzmodernisierungsgesetz im Jahr 2009 verabschiedet wurde, werden die

- Ansatzwahlrechte
- Bewertungswahlrechte
- Ausweiswahlrechte

deutlich eingeschränkt. Ziel der Reform ist eine bessere Vergleichbarkeit und eine erhöhte Aussagekraft der Jahresabschlüsse. Mittleren Unternehmen soll mit dem reformierten HGB eine schlanke Alternative zu IFRS angeboten werden. In Folge werden durch das Reformgesetz einige Möglichkeiten der Bilanzpolitik eingeschränkt.

Onkel Dagobert lässt grüßen: Die Gewinnausschüttung beeinflussen

Klar, kaum ein Vorstand möchte den schönen Gewinn an die anonymen Aktionäre verteilen. Vorher badet er lieber selbst im Geld. Deshalb peilen die Vorstände bereits vor dem Jahresabschluss einen Gewinn an, der eine für das Unternehmen und die Gefühle des Vorstands erträgliche Gewinnausschüttung enthält. So soll das Unternehmen finanziell handlungsfähig bleiben.

Natürlich gibt es auch Unternehmen, die eine möglichst hohe Gewinnausschüttung anstreben. Manchmal auch auf Kosten der Substanz. Dahinter stecken dann meist Verkaufsabsichten.

In den meisten Fällen ist die Unternehmensleitung bestrebt, über die Jahre einen möglichst gleichmäßigen Gewinnausweis hinzubekommen. Idealerweise leicht ansteigend.

Bilanzpolitik mit dem Ziel eines gleichmäßigen Gewinnausweises nennt man Gewinnglättung. In den USA bezeichnet man das als income smoothing.

Abbildung 15.1 zeigt die Gewinnverläufe zweier Unternehmen. Beide erzielen über drei Jahre in Summe den exakt gleichen Gewinn. Das Unternehmen mit dem Zickzack-Verlauf sorgt bei den Aktionären und anderen Interessengruppen jedoch für deutlich stärkere Gefühlswallungen.

Beeinflussung vertraglicher Ansprüche

Sollten die Vorstände einen Großteil ihres Salärs aus Gewinnbeteiligungen erzielen, stecken sie in einem fürchterlichen Zwiespalt. Einerseits soll die Gewinnausschüttung moderat bleiben, damit das Unternehmen im nächsten Geschäftsjahr auch noch ein paar Groschen für die Forschung und schlechte Jahre übrig hat. Andererseits muss auch ein ordentlicher Gewinn her, damit die Familie etwas zu essen hat.

Abbildung 15.1: Income Smoothing

Bei Porsche brummte es. Die AG erzielte im Jahr 2007 einen Gewinn von 5,9 Milliarden Euro. Der Vorstandsvorsitzende Wendelin Wiedeking bekam ein Grundgehalt von 7 Millionen Euro. Zusätzlich erhielt er eine Gewinnbeteiligung von 53 Millionen Euro.

Irgendeiner muss ja Steuern zahlen

Das Dumme an einem satten Gewinn ist, dass nicht nur die Manager, Aktionäre und vielleicht auch die Arbeitnehmer daraus eine ordentliche Gewinnbeteiligung erhalten. Auch der Fiskus hält die Hand auf. Irgendeiner muss ja Schulen und Abwasserkanäle in Schuss halten.

Bei Aktiengesellschaften oder anderen Kapitalgesellschaften wie etwa der GmbH nennt sich die Steuer übrigens nicht Einkommen-, sondern Körperschaftsteuer. Der Steuersatz beträgt 15 Prozent, unabhängig von der Höhe des Gewinns. Anders als bei der Einkommensteuer gibt es bei der Körperschaftsteuer also keine Progression.

Unter Steuerprogression versteht man das Ansteigen des Steuersatzes bei steigendem Einkommen. Niedrige Einkünfte werden mit niedrigeren Steuersätzen belegt als höhere Einkommen. Ein Jahreseinkommen von 7.664 Euro muss zum Beispiel mit 15 Prozent versteuert werden. Ergibt eine Steuerzahlung von 1.150 Euro. Bei einem Jahreseinkommen von 50.000 Euro liegt der durchschnittliche Steuersatz bereits bei 26 Prozent. Macht 13.000 Euro an Steuern. Obwohl das Jahreseinkommen nur knapp siebenmal höher ist, ist die Steuerbelastung bereits elfmal so hoch. Das ist die Progression.

Die Körperschaftsteuer in Österreich und in der Schweiz

In Österreich beträgt der Körperschaftsteuersatz 25 Prozent. Daneben gibt es auch eine Mindestkörperschaftsteuer. Selbst wenn das Unternehmen Verluste macht, muss ein kleiner Mindestbetrag bezahlt werden. Im ersten Jahr nach Unternehmensgründung sind dies 1.092 Euro, danach 1.740 Euro. Hört sich überschaubar an.

In der Schweiz gibt es eine bundeseinheitliche Körperschaftsteuer in Höhe von 8,5 Prozent. Dazu kommen noch unterschiedlich hohe Körperschaftsteuern der Kantone und Gemeinden.

So funktioniert’s: Bilanzpolitik ganz formal

Stellen Sie sich einmal vor, ein Vorstandsmitglied betritt zwei Tage vor Weihnachten Ihr Großraumbüro. Ihre Kollegen und Sie erwarten jetzt eigentlich eine Weihnachtsansprache. Doch weit gefehlt. Der Vorstand fordert alle auf, doch wenigstens einmal im Jahr etwas Produktives für das Unternehmen hinzubekommen. Im zweiten Satz wird er schon ein wenig konkreter. Er hätte gerne folgendes Weihnachtsgeschenk vom Rechnungswesen: Sein Unternehmen soll dieses Jahr wieder exakt den Vorjahresgewinn ausweisen. Das kann ja nicht so schwer sein und außerdem hatte er sowieso das Gefühl, dass sich das aktuelle Jahr nicht besonders vom Vorjahr unterschieden hätte. Eine Minute später war der Spuk bereits wieder vorbei.

Viel beeinflussen können Sie so kurz vor dem Jahresabschluss nicht mehr. Sachverhaltsgestaltende Bilanzpolitik kann in den wenigen, verbleibenden Arbeitstagen kaum mehr vorgenommen werden. Bleibt fast nur noch die Beeinflussung bei der Darstellung von Sachverhalten.

Ausweis- und Gliederungswahlrechte

Das HGB lässt Ihnen bei einer Vielzahl von Sachverhalten ein Ausweiswahlrecht. Einige Ausweiswahlrechte sind ohne Ergebniswirkung, andere besitzen eine Ergebniswirkung.

Ausweiswahlrechte ohne Ergebnisauswirkung

Zuerst zu den Ausweiswahlrechten ohne direkte Ergebniswirkung.

Gliederung der Bilanz

Ein Ausweiswahlrecht ohne Ergebnisauswirkung ist die Gliederungstiefe der Bilanz. Hier haben Sie die Wahl, wie viele Details Sie der Öffentlichkeit zeigen möchten oder nicht. In Summe bleibt alles jedoch immer gleich.

Ausweis in der Bilanz oder im Anhang

Sie haben die Wahl: Entweder bringen Sie den kompletten Anlagespiegel in der Bilanz. Oder Sie weisen in der Bilanz nur die aktuellen Buchwerte des Anlagevermögens aus und zeigen den Anlagespiegel erst im Anhang. Letzteres ist international üblicher.

Ausweiswahlrechte mit Ergebnisauswirkung

Jetzt kommen wir endlich zu den Wahlrechten, die für das Weihnachtsgeschenk des Vorstands verwendbar sind.

Im § 247 Abs. 2 HGB ist ein weitreichendes Wahlrecht versteckt. Finden Sie es?

»Beim Anlagevermögen sind nur die Gegenstände auszuweisen, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen.«

Tja, was dient denn alles dauerhaft? Was ist mit den Wertpapieren, von denen niemand weiß, ob sie nächsten Monat bereits wieder verkauft werden sollen oder ob sie bis an das Ende aller Tage die Bilanz schmücken sollen?

Ordnen Sie die Wertpapiere dem Anlagevermögen zu, müssen Sie bei Kursstürzen nur dann den Wert nach unten korrigieren, wenn die Wertminderung dauerhaft ist. Aber was ist heute schon von Dauer? In aller Regel muss also keine Wertminderung vorgenommen werden. Es sei denn, Sie gehören zu dem bemitleidenswerten Kreis der WorldCom- oder Lehmann-Brothers-Anteilseigner.

Ordnen Sie die Wertpapiere dagegen dem Umlaufvermögen zu, müssen Sie eigentlich fast jede Kursschwankung in den Büchern nachzeichnen. Vorgenommene Wertminderungen erhöhen den Aufwand und schmälern den Gewinn. So einfach ist das.

Mit Gliederungswahlrechten Kennzahlen kneten

Mit den Gliederungswahlrechten können Sie die Bilanzstruktur beeinflussen. Werden etwa erhaltene Anzahlungen nicht auf der Passivseite als Verbindlichkeit extra ausgewiesen, sondern auf der Aktivseite offen vom Vorratsvermögen abgesetzt, verkürzt dies die Bilanzsumme. In der Folge sieht die Eigenkapitalstruktur des Unternehmens besser aus.

Formelle Gestaltungsmöglichkeiten

Auch wenn die verbleibende Zeit bis zum Jahresabschluss kurz vor Weihnachten sehr knapp ist, ein paar Gestaltungsmöglichkeiten bleiben dennoch. Sie könnten zum Beispiel schnell noch ein paar Wirtschaftsgüter veräußern. Das sorgt kurzfristig für Erträge, nachhaltig wird es in aller Regel aber eher nicht sein.

Bei sachverhaltsgestaltenden Maßnahmen geht es darum, Geschäftsfälle bewusst vor den Bilanzstichtag zu ziehen oder in das nächste Geschäftsjahr zu verschieben.

Hier für Sie nun eine Auswahl an gewinnerhöhenden Möglichkeiten durch zeitliches Verschieben:

- Sie verschieben die Beschaffung von Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen um ein paar Tage und damit nach dem Bilanzstichtag.

- Nicht unbedingt dringend notwendige Reparaturen und Wartungsarbeiten werden in das nächste Geschäftsjahr verschoben.

- Sie verschieben den Kauf von Anlagegütern um ein paar Tage in das nächste Geschäftsjahr.

Und falls der Gewinn noch schnell gedrückt werden muss, werden die aufgelisteten Möglichkeiten einfach umgedreht. Die im Januar vorgesehenen Reparaturen und Käufe werden um ein paar Tage vorgezogen, damit sie noch in das alte Geschäftsjahr fallen.

Daneben gibt es noch jede Menge weiterer Möglichkeiten, den Gewinn zu beeinflussen:

- Sale-and-leaseback: Sie verkaufen Anlagegüter und mieten diese anschließend wieder. Sollten stille Reserven vorhanden gewesen sein, wirkt der Verkauf gewinnerhöhend. Im entgegengesetzten Fall wirkt der Verkauf gewinnmindernd.

Das Sale-and-leaseback verändert auch die Bilanzstruktur. Die Bilanzsumme reduziert sich durch den Wegfall von Aktiv- und Passivposten. Bei unverändertem Eigenkapital erhöht sich die Eigenkapitalquote.

- Verlagerung: Die Forschungs- und Entwicklungsabteilung wird in ein anderes Unternehmen ausgegliedert. Dort entstandene Forschungsergebnisse werden wieder zurückgekauft und können so aktiviert werden. Wären sie im eigenen Unternehmen entwickelt worden, hätte man die Forschungskosten nicht aktivieren dürfen. Dieser Aufwand wäre sofort voll gewinnmindernd gewesen.

So funktioniert die materielle Bilanzpolitik

Mit der formellen Bilanzpolitik lässt sich das Ergebnis doch noch ganz schön beeinflussen. Falls dies aber nicht für das Weihnachtsgeschenk des Vorstands ausreichen sollte, können Sie noch zusätzlich in die Trickkiste der materiellen Maßnahmen greifen. Abbildung 15.2 gibt Ihnen einen Überblick über die materiellen Maßnahmen.

Abbildung 15.2: Bunter Strauß der Möglichkeiten

Nicht nur Hefe: Ansatzwahlrechte

Ansatzwahlrechte bestehen auf der Aktiv- und der Passivseite der Bilanz. Auf der Aktivseite dreht sich das Wahlrecht im Kern um die Frage, ob Ausgaben aktiviert oder als Aufwand erfasst werden sollen. Auf der Passivseite dreht es sich um die Frage, ob für zukünftige Ausgaben Rückstellungen gebildet werden sollen oder nicht.

Die linke Seite: Aktivierungswahlrechte

Auf der Aktivseite der Bilanz gab es vor der Reform des Handelsrechts im Jahr 2009 Ansatzwahlrechte bei:

- den Aufwendungen für die Ingangsetzung und die Erweiterung des Geschäftsbetriebs: nach der Reform darf nicht mehr aktiviert werden.

- den aktiven latenten Steuern: Der Regierungsentwurf sieht dieses Wahlrecht nicht mehr vor. Der Ansatz aktiver latenter Steuern wird danach verpflichtend, wenn die Handelsbilanz einen niedrigeren Gewinn ausweist als die Steuerbilanz.

- dem entgeltlich erworbenen Firmenwert: Der ist nach der Reform stets als Vermögensgegenstand zu aktivieren.

Alle diese Wahlrechte gibt es nun nicht mehr. Damit Sie auch ältere Geschäftsberichte analysieren können, stellen wir Ihnen diese Wahlrechte trotzdem vor.

Wahlrecht bei den Aufwendungen für die Ingangsetzung und die Erweiterung des Geschäftsbetriebs

Alle Aufwendungen, die nötig sind, um eine Geschäftstätigkeit aufzunehmen, konnten aktiviert werden.

Dieses Wahlrecht galt nur für Kapitalgesellschaften.

Bei der Ingangsetzung oder Erweiterung einer Aktiengesellschaft oder GmbH fallen ja alle möglichen Aufwendungen an:

- Planungskosten: Bevor es losgeht, muss geplant werden. Planung kostet Zeit und Geld. Diese Planungskosten zählen zu den aktivierbaren Aufwendungen.

- Beratungskosten: Sie haben eine Unternehmensberatung damit beauftragt, Sie bei der organisatorischen Erweiterung zu unterstützen. Büroräume müssen gesucht und angemietet werden, die Infrastruktur mit Telefon- und Datenleitung bereitstehen.

- Marktstudien: Soll das Produktportfolio erweitert werden, ist es vielleicht sinnvoll, vorher zu prüfen, ob der Markt die neuen Produkte auch aufnehmen würde. Eine Marktstudie muss her. Die Aufwendungen für eine extern oder auch selbst durchgeführte Marktstudie können ebenfalls aktiviert werden.

- Aufwendungen für die Mitarbeiteranwerbung: Auch wenn immer noch unerträglich viele Menschen arbeitslos sind: Wird ein Geschäft erweitert oder neu gestartet, stehen die dafür benötigten Mitarbeiter nicht von selbst auf der Matte. Anzeigen müssen geschaltet, Auswahlgespräche geführt werden. Eine Stellenannonce in einer großen Tageszeitung kann schon mal mehr als 10.000 Euro kosten.

- Schulungskosten: Sind die neuen Mitarbeiter an Bord, müssen sie eventuell noch geschult werden, bevor sie voll einsatzfähig sind.

- Probeläufe von Produktionslinien: Bevor die neuen Produkte produziert werden können, muss mit pilot runs geprüft werden, ob in der Produktionslinie auch alles glatt läuft.

Normalerweise darf ja nur aktiviert werden, wenn ein Vermögenswert gekauft oder geschaffen wird. Bei den Aufwendungen für die Ingangsetzung und die Erweiterung des Geschäftsbetriebs machte das Handelsrecht eine Ausnahme, damit junge Unternehmen nicht durch Anfangsverluste unnötig behindert werden. Bei diesem Wahlrecht handelte es sich also um eine kleine Starthilfe.

Ausschüttungssperre: Damit kein Schabernack betrieben wurde, hatte der Gesetzgeber auch noch eine kleine Hürde eingebaut. Die Gewinnrücklage musste mindestens so hoch sein wie die aktivierten Aufwendungen. Folglich konnte weniger Gewinn ausgeschüttet werden, es verblieb Substanz im Unternehmen.

Leider besitzt dieses Wahlrecht einen eingebauten Bumerang. Im Jahr der Aktivierung wird das Ergebnis verbessert, da ja nicht alle Aufwendungen sofort anfallen. In den Folgejahren wird das Ergebnis durch die Abschreibungen jedoch verschlechtert.

Die Aufwendungen für die Ingangsetzung und die Erweiterung des Geschäftsbetriebs mussten bis zur HGB-Reform mindestens mit 25 Prozent abgeschrieben werden, also maximal über vier Jahre. Sie durften aber auch schneller abschreiben.

Das Wahlrecht umfasst übrigens noch weitere Freiheiten. Sie mussten nicht alle aktivierungsfähigen Aufwendungen aktivieren. So weit, so schön. Einen Wermutstropfen gibt es aber dennoch. Steuerrechtlich durften Sie diese Aufwendungen überhaupt nicht aktivieren. Durch die Bildung von passiven latenten Steuern in der Handelsbilanz wurde diese mit der Steuerbilanz dann wieder in Übereinstimmung gebracht.

Ein kleiner, aber feiner Unterschied, den Sie beachten müssen: Aufwendungen für die Gründung des Unternehmens, damit sind die Kosten für den rechtlichen Gründungsakt gemeint, und die Beschaffung des Eigenkapitals durften noch nie aktiviert werden.

Wahlrecht bei den aktiven latenten Steuern

Bis zur Umsetzung der HGB-Reform im Jahr 2009 galt folgendes Wahlrecht: Aktive latente Steuern konnten gebildet werden, wenn die Handelsbilanz einen niedrigeren Gewinn ausweist als die Steuerbilanz.

Die Neufassung des HGB sieht dieses Wahlrecht nicht mehr vor. Latente Steuern müssen nun immer angesetzt werden.

Kapitalgesellschaften durften auf der Aktivseite der Handelsbilanz eine Position bilden, die der Differenz der unterschiedlichen Steuerbelastungen entsprach. Das Ergebnis in der Handelsbilanz verbessert sich, da die aktiven latenten Steuern einer Forderung an das Finanzamt entsprechen. Dahinter steht die Zuversicht, dass sich die unterschiedlichen Ergebnisse der beiden Bilanzen eines Tages wieder angleichen.

Wie bei den Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs gilt auch hier eine Ausschüttungssperre. Das Ausschüttungspotenzial reduziert sich um die Höhe der aktiven latenten Steuern.

So eine Differenz zwischen Handels- und Steuerbilanz entsteht meistens durch die Bildung von Rückstellungen in der Handelsbilanz, die steuerrechtlich nicht erlaubt sind. Wenn Sie in der Handelsbilanz zum Beispiel Rückstellungen für unterlassene Instandhaltungen bilden, wird das handelsrechtliche Ergebnis niedriger als das steuerrechtliche Ergebnis ausfallen. Im Folgejahr holen Sie die Instandhaltung nach, der Unterschied wird wieder ausgeglichen.

Sie mussten übrigens nicht die gesamte Differenz aktivieren. Zwischen 0 Prozent und 100 Prozent war alles erlaubt.

Abbildung 15.3 zeigt Ihnen, in welchen Fällen aktive latente Steuern gebildet werden.

Abbildung 15.3: Ehemaliges Wahlrecht aktive latente Steuern

Aktivierungswahlrecht beim entgeltlich erworbenen Firmenwert

Sie waren letzten Samstag mal wieder einkaufen. Im Angebot war eine kleine Firma mit 200 Mitarbeitern zum Schnäppchenpreis von 600 Millionen Euro. Da konnten Sie natürlich nicht widerstehen. Als Sie Ihren Einkauf daheim auspacken, merken Sie, dass der Wert des Unternehmens eigentlich nur 550 Millionen Euro beträgt. Doch kein Schnäppchen? Nachdem Sie sich vom ersten Schrecken erholt haben, erinnern Sie sich daran, dass Sie den entgeltlich erworbenen Firmenwert in Höhe von 50 Millionen Euro auch aktivieren können.

Das Wahlrecht galt natürlich auch wieder nur für Kapitalgesellschaften. Nach der HGB-Reform muss immer aktiviert werden.

Mit der Aktivierung verschonen Sie Ihr diesjähriges Ergebnis zu Lasten der nächsten fünf Jahre, in denen der Firmenwert abgeschrieben wird.

Wenn Sie das Wahlrecht in der Handelsbilanz in Anspruch genommen haben, mussten Sie den entgeltlich erworbenen Firmenwert auch in der Steuerbilanz aktivieren.

Aktivierungswahlrecht beim Disagio

Nach der HGB-Reform blieb nur noch das Aktivierungswahlrecht beim Disagio übrig.

Geld ist ein knappes Gut. Das merken Sie bestimmt auch dann und wann. Insbesondere wenn größere Anschaffungen nötig werden. Sollten Sie nicht über genügend Spargroschen verfügen und vergeblich auf einen Lottogewinn gehofft haben, hilft nur noch der Gang zur Bank. Ein Kredit muss her. Der freundliche Berater hilft Ihnen gerne, sofern er selbst über Geld verfügt, und bietet einen Kredit über die benötigten 50.000 Euro an. Das ist genau der Betrag, den Sie zum Kauf des Ferienhauses benötigen. Doch zu früh gefreut. Nun kommt das Disagio ins Spiel. Der nette Herr erzählt Ihnen freudestrahlend etwas über außergewöhnlich niedrige Nominalzinsen in Höhe von 6 Prozent mit einem klitzekleinen Disagio von 4 Prozent.

Die Differenz zwischen Auszahlungs- und Rückzahlungsbetrag ist das Disagio, der Abschlag.

Mit anderen Worten: Sie bekommen nur 48.000 Euro ausgezahlt, müssen der Bank aber 50.000 Euro plus Zinsen zurückzahlen. So tragen Sie als Kreditnehmer zur Stabilisierung Ihrer Bank bei.

Kapitalgesellschaften besitzen ein Wahlrecht, das Disagio entweder sofort voll als Aufwand ergebnismindernd zu erfassen oder zu aktivieren und anschließend über die Laufzeit des Kredites abzuschreiben.

Wenn Sie das handelsrechtliche Wahlrecht in Anspruch nehmen und das Disagio aktivieren, müssen Sie in der Steuerbilanz ebenfalls aktivieren.

Wie bei den vorherigen Wahlrechten besteht auch beim Disagio die Möglichkeit, nur Anteile zu aktivieren. Sollten Sie sich dafür entschieden haben, nur 30 Prozent des Disagios zu aktivieren, war es das. In den Folgejahren ist eine solche Entscheidung nicht mehr revidierbar, Sie können dann nicht mehr die restlichen 70 Prozent aktivieren.

Das Wahlrecht kann nur im Jahr der Kreditaufnahme ausgeübt werden.

Die rechte Seite: Passivierungswahlrechte

Auf der Passivseite der Bilanz gibt es nach der Reform des HGB noch ein Wahlrecht bei:

- den Pensionszusagen

Durch die Modernisierung des Bilanzrechts entfallen die bisherigen Passivierungswahlrechte bei:

- den Sonderposten mit Rücklageanteil: Nach der Reform besteht ein generelles Passivierungsverbot.

- den Rückstellungen für unterlassene Instandhaltungsaufwendungen: Nach der Reform besteht ein Passivierungsverbot, wenn die Instandhaltung erst ab April des Folgejahrs nachgeholt werden soll. Wird die Instandhaltung dagegen in den ersten drei Monaten des Folgejahrs nachgeholt, besteht ein Zwang zur Rückstellungsbildung.

- Allgemeine Aufwandsrückstellungen: Nach der Reform besteht auch hier ein Passivierungsverbot.

Damit Sie ältere Geschäftsberichte auch daraufhin analysieren können, hier für Sie die bisherigen Wahlrechte im Schnelldurchgang:

Wahlrecht beim Sonderposten mit Rücklageanteil

Aus wirtschaftspolitischen Gründen bietet das Steuerrecht in ausgewählten Fällen die Möglichkeit einer Sonderabschreibung an. Einzige Bedingung: Hat sich ein Unternehmen dafür entschieden, muss es dies auch in der Handelsbilanz berücksichtigen.

Kapitalgesellschaften besaßen bis zur Reform in der Handelsbilanz im Jahr 2009 das Wahlrecht, diese Sonderabschreibungen auf der Aktivseite der Bilanz direkt von den Vermögenswerten abzusetzen oder auf der Passivseite einen Sonderposten mit Rücklageanteil zu bilden. Mit diesem Wahlrecht kann, beziehungsweise konnte, die Vermögensstruktur der Bilanz beeinflusst werden.

Wahlrecht bei der Rückstellungsbildung für unterlassene Instandhaltungsaufwendungen

Bis zur HGB-Reform durften Rückstellungen auch dann gebildet werden, wenn die Instandhaltung irgendwann zwischen April und Dezember des Folgejahrs nachgeholt werden sollte. Wurde doch nicht nachgeholt, muss die Rückstellung aufgelöst werden. Die bilanzpolitische Wirkung ist schnell erzählt: Im alten Jahr wurde höherer Aufwand ausgewiesen, im Folgejahr wurde Aufwand reduziert.

Wahlrecht bei den allgemeinen Aufwandsrückstellungen

Unter die Räder der HGB-Reform ist das Ansatzwahlrecht bei Rückstellungen für rein unternehmensinterne Vorgänge gekommen. Außenverpflichtungen waren hier nicht nötig. Mit diesem recht flexiblen Instrument konnte der Jahresüberschuss des laufenden Geschäftsjahrs gesenkt werden. Durch Auflösung im Folgejahr konnte der Jahresüberschuss erhöht werden.

Ein Passivierungswahlrecht hat die Bilanzrechtsreform überlebt: das Passivierungswahlrecht bei mittelbaren Pensionszusagen.

Für das handelsrechtliche Passierungswahlrecht gilt ein steuerrechtliches Passivierungsverbot. Der Grund: Sie würden sonst den steuerlichen Gewinn vermindern.

Auch nach der Reform vorhanden: Passivierungswahlrecht bei Pensionszusagen

Dann und wann lassen sich Politiker zu besonders einprägsamen Aussagen hinreißen. Folgendes Zitat muss jetzt kommen. Anders geht das leider nicht:

»Die Renten sind sicher«

Vielleicht stimmt das ja. Trotzdem wissen alle, dass eine sichere Rente nicht unbedingt mit einer ausreichenden Rente gleichzusetzen ist. Es muss nebenher privat vorgesorgt werden. Manche Arbeitnehmer bekommen später einmal zusätzlich auch eine Betriebsrente. Ihre Altersvorsorge steht damit auf drei Säulen:

- gesetzliche Rente
- Privatvorsorge
- Betriebsrente

Wenn eine Säule wackelt, bricht das Dach nicht gleich ein.

Sollten Sie zu den Glücklichen zählen, die später einmal eine Betriebsrente erhalten, muss sich Ihr Arbeitgeber mit dem Thema Pensionsrückstellungen herumschlagen. Für Ihre zukünftigen Ansprüche muss er Vorsorge betreiben. Da er nicht weiß, wann alle Anspruchsberechtigten genau in Rente gehen, wie viel genau und wie lange im Einzelfall gezahlt werden muss, bildet er hierfür teilweise Rückstellungen.

Es gibt Passivierungswahlrechte für

- unmittelbare Pensionsverpflichtungen, die vor dem 1. Januar 1987 eingegangen wurden

- mittelbare Pensionsverpflichtungen

Für unmittelbare Pensionsverpflichtungen, die nach 1986 eingegangen wurden, gibt es kein Wahlrecht. Hier musste schon immer bilanziert werden.

Nun fragen Sie sich hoffentlich, was denn der Unterschied zwischen mittelbaren und unmittelbaren Pensionsverpflichtungen ist. Abbildung 15.4 bringt Licht in die Angelegenheit.

Abbildung 15.4: Pensionszahlung ohne und mit Versorgungsträger

Im oberen Fall besteht eine direkte Zusage des Arbeitgebers. Der Arbeitgeber muss die Verpflichtung bilanzieren; sofern die Verpflichtung nach 1986 eingegangen wurde.

Im unteren Fall hat der Arbeitgeber dagegen eine Pensionskasse, zum Beispiel eine Versicherung, dazwischengeschaltet. Die Kasse erhält dann von Ihrem Arbeitgeber Zuwendungen, damit sie die Pensionsverpflichtungen erfüllen kann.

Auch bei der Bewertung von Pensionsrückstellung gibt es Änderungen durch das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz, kurz BilMoG. Bisher überlies das HGB es der vernünftigen kaufmännischen Beurteilung, wie hoch die Rückstellung angesetzt werden musste. Die Rentenleistung durfte mit sage und schreibe sechs Prozent abgezinst werden, künftige Erhöhungen mussten nicht berücksichtigt werden. Die Unternehmen bilden deshalb oftmals viel zu niedrige Rückstellungen.

Mit dem BilMoG wird nun eine realistischere Bewertung angestrebt. Die Abzinsung muss sich an den Marktzinsen orientieren, künftige Gehalts- und Rentenerhöhungen müssen berücksichtigt werden. Dies zwingt die Unternehmen dazu, höhere Rückstellungen zu bilden. Das schmälert natürlich wieder den Gewinn.

Damit es für die Unternehmen nicht ganz dicke kommt, sieht die HGB-Reform ein weiteres Wahlrecht vor. Die Unternehmen dürfen die aus der Rechtsreform entstandene Erhöhung der Rückstellungen über einen Zeitraum von 15 Jahren verteilen, damit der Gewinn im Umstellungsjahr nicht einbricht. Sie müssen aber nicht.

Mit Umsetzung des BilMoG gibt es ein weiteres Wahlrecht: Die Unternehmen dürfen künftig zwischen zwei versicherungsmathematischen Verfahren zur Ermittlung der künftigen Pensionsverpflichtungen wählen. Sie können entweder das Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected Unit Credit, kurz PUC) nach IFRS oder das Teilwertverfahren nach dem Einkommensteuergesetz anwenden. Beim PUC darf auch die künftige Fluktuation mit berücksichtigt werden. Dadurch werden niedrigere Ergebnisse als beim Teilwertverfahren ermittelt.

Die große Versuchung: Bewertungswahlrechte

Es war einmal ein ängstlicher Kaufmann. Er vermutete hinter jeder Ecke allergrößte Risiken. Deshalb bewertete er seine Vermögensgegenstände am liebsten immer sehr, sehr vorsichtig, unter Berücksichtigung aller möglichen Risiken, die das Leben so bereithält.

Das Handelsgesetzbuch hatte ein Einsehen mit dem armen Kaufmann und überließ ihm in vielen Fällen einen Bewertungsspielraum. Doch dann kam die große HGB-Reform. Die Handlungsfreiheit des Kaufmanns sollte eingeschränkt werden und die Wahrheit drohte ein klein wenig zu Tage zu kommen. Und wenn sie nicht gestorben sind, betreiben sie noch heute trotz HGB-Reform Bilanzpolitik. Ein paar Wahlrechte bleiben auch nach der Reform übrig:

- Wahl der Abschreibungsmethode

- Abschreibungswahlrecht bei Finanzanlagen

- Bewertungswahlrecht bei den Herstellungskosten

- Wahl des Bewertungsvereinfachungsverfahrens

Leistungsgerecht oder linear: Wahl der Abschreibungsmethode

Das Handelsrecht schränkt Sie in der Wahl der Abschreibungsmethode nicht ein. Es ist mal wieder das Steuerrecht, das Ihre Kreativität einengt. Seit Januar 2008 besitzen Sie nur noch ein eingeschränktes Wahlrecht bei beweglichen Wirtschaftsgütern.

Bewegliche Wirtschaftsgüter sind zum Beispiel Fahrzeuge; auch dann, wenn Sie mit einer Panne auf dem Standstreifen stehen sollten. Maschinen zählen ebenfalls zu den beweglichen Wirtschaftsgütern. Sie können im Notfall ja transportiert werden. Häuser zählen trotz gegenläufiger Beispiele aus dem Umfeld des Braunkohletagebaus nicht zu den beweglichen Wirtschaftsgütern.

Sie können zwischen der linearen Abschreibung und der Abschreibung nach erbrachter Leistung wählen. Leistungsbezogen dürfen Sie aber nur dann abschreiben, wenn es wirtschaftlich begründbar ist und Sie die jährliche Leistung auch nachweisen können. Üblicherweise wendet man die leistungsbezogene Abschreibung bei stark schwankender Leistung an. Ansonsten können Sie sich den ganzen Aufwand rund um die Leistungsmessung sparen und gleich linear abschreiben.

Wenn die beiden Abschreibungsmethoden zu unterschiedlichen Ergebnissen führen, besitzen Sie mit diesem Wahlrecht ein handfestes bilanzpolitisches Mittel.

Mal wieder höchste Zeit für ein Beispiel. Frau Weisswagen-Raseberger besitzt eine Spedition. In den nächsten beiden Jahren will sie in ihren Büchern lieber einen hohen Aufwand generieren und damit einen geringeren Gewinn ausweisen. Anlässlich einer bevorstehenden Neuanschaffung prüft sie, mit welcher Abschreibungsmethode sie ihr Ziel besser erreichen kann. Im Januar sollen nämlich zehn neue Fahrzeuge zu je 30.000 Euro angeschafft werden.

Lineare Abschreibung

Die Anschaffungskosten betragen 10 × 30.000 Euro, die Nutzungsdauer beträgt gemäß AfA-Tabelle des Bundesministeriums der Finanzen sechs Jahre. Die Anschaffungskosten werden durch die sechs Jahre geteilt und fertig ist der Abschreibungsverlauf.

Tabelle 15.1: Der Abschreibungsverlauf für zehn neue Wagen

Mit der linearen Methode würde also ein jährlicher Aufwand von 50.000 Euro entstehen.

Leistungsabhängige Abschreibung

Frau Weisswagen-Raseberger schätzt die Gesamtfahrleistung eines Transporters auf etwa 180.000 km. Danach ist das Fahrzeug Schrott. Pro gefahrenen Kilometer werden also knapp 17 Cent abgeschrieben:

Die Spediteurin weiß ziemlich genau, wie die zehn Fahrzeuge in den nächsten Jahren ausgelastet zu werden. Mit der unterstellten jährlichen Fahrleistung ergibt sich folgender Abschreibungsverlauf für die zehn Fahrzeuge:

Tabelle 15.2: Der Abschreibungsverlauf nach Kilometerleistung

In Abbildung 15.5 hat Frau Weisswagen-Raseberger den Abschreibungsverlauf beider Methoden visualisiert.

Abbildung 15.5: Vergleich der Abschreibungsmethoden

Damit ist die Entscheidung gefallen. Mit der leistungsorientierten Abschreibungsmethode kann Frau Weisswagen-Raseberger in den nächsten drei Jahren sage und schreibe 211.666 Euro abschreiben. Mit der linearen Methode wären es nur 150.000 Euro. Im fünften und sechsten Jahr wendet sich das Blatt, aber bis dahin wird Frau Weisswagen-Raseberger bestimmt wieder weitere Fahrzeuge anschaffen müssen.

Abschreibungswahlrecht bei Finanzanlagen

Sofern Sie noch über Finanzanlagen verfügen sollten, da Sie Ihr Erspartes noch nicht in Gold, Kupfer und Immobilien angelegt haben, sind Sie in der glücklichen Lage, ein weiteres Wahlrecht ausüben zu können. Dieses Wahlrecht gilt aber wirklich nur bei Finanzanlagen. Bei nicht dauernder Wertminderung Ihrer Finanzanlagen stellt es Ihnen das HGB frei, außerplanmäßige Abschreibungen vorzunehmen oder nicht.

Zurück zum obigen Beispiel. Frau Weisswagen-Raseberger ist ein optimistischer Mensch und besitzt deshalb nicht nur eine Spedition, sondern auch noch Finanzanlagen. Diese sind aktuell deutlich im Wert gesunken, werden sich aber in ein bis zwei Jahren bestimmt wieder erholen. Das Handelsrecht bietet ihr mit diesem Wahlrecht einen weiteren Hebel, mit dem sie ihren aktuellen Gewinn schmälern kann. Und das geht so: Vor ein paar Wochen waren die Finanzanlagen noch 100.000 Euro wert. Aktuell sind sie gerade 3.000 Euro wert. Frau Weisswagen-Raseberger könnte also 97.000 Euro abschreiben, sofern sie das will. Sie will das.

Wenn die Finanzanlagen wieder im Wert steigen, muss sie eine Wertaufholung durchführen. So will es das HGB. Angenommen, die Finanzanlagen klettern im dritten Jahr wieder auf ihren alten Wert, werden 97.000 Euro an Zuschreibungen fällig. Frau Weisswagen-Raseberger integriert dieses Wahlrecht in ihre erste Abbildung, damit sie einen Gesamtüberblick erhält.

Abbildung 15.6: Vergleich aller Wahlrechte

Im ersten Jahr wird Frau Weisswagen-Raseberger kaum noch Gewinn ausweisen, wenn sie alle Wahlrechte in Anspruch nimmt. In den ersten drei Jahren könnte sie so 216.000 Euro abschreiben. Würde sie dagegen die konservative Variante wählen und die Fahrzeuge einfach linear abschreiben und die Finanzanlagen nicht außerplanmäßig abschreiben, könnte sie in den drei Jahren nur 150.000 Euro Aufwand ausweisen.

Bis zur Umsetzung der HGB-Reform im Jahr 2009 bis Januar 2010 gilt das Abschreibungswahlrecht nicht nur für Finanzanlagen, sondern für das gesamte Anlagevermögen. Das ehemalige Wahlrecht zur Wertaufholung bei Wegfall der Abschreibungsgründe wird mit der HGB-Reform ebenso gestrichen.

Bewertungswahlrecht bei den Herstellungskosten

Bei der Berechnung der Herstellungskosten haben Sie die Wahl, angemessene

- Teile der Kosten der allgemeinen Verwaltung

- Aufwendungen für soziale Einrichtungen des Betriebs

- Aufwendungen für freiwillige soziale Leistungen

- Aufwendungen für die betriebliche Altersversorgung

in die Herstellungskosten einzubeziehen oder nicht. Soll der Gewinn im aktuellen Jahr gedrückt werden, dürfen Sie diese Kosten nicht in die Herstellungskosten einbeziehen, damit sie im aktuellen Jahr sofort voll als Aufwand anfallen.

Angemessene Anteile der Material- und Fertigungsgemeinkosten sowie den Werteverzehr des Anlagevermögens, soweit durch die Produktion veranlasst, müssen Sie nach Umsetzung der HGB-Reform auch dazuzählen, das ehemalige Wahlrecht entfällt.

Verfolgen Sie aber das bilanzpolitische Ziel, im aktuellen Jahr einen möglichst hohen Gewinn auszuweisen, sollten Sie die Kosten der allgemeinen Verwaltung sowie die sozialen Aufwendungen in die Herstellungskosten packen. So werden sie mit aktiviert und über ein paar Jahre abgeschrieben.

Wahl des Bewertungsvereinfachungsverfahrens

Für gleichartige bewegliche Vermögensgegenstände dürfen Sie im Umlaufvermögen zwischen zwei Sammelbewertungsverfahren wählen:

- die FIFO-Methode

- die LIFO-Methode

Die FIFO-Methode

Zur Erinnerung: FIFO steht für »First in – first out«. Zu Deutsch »Zuerst drinnen – zuerst draußen«. Bei dieser Methode geht man davon aus, dass das, was zuerst im Lager war, auch zuerst verarbeitet wurde.

Ein Hersteller von Küchenarbeitsplatten hat 14.000 Granitplatten geliefert bekommen. Die Lieferungen sahen in ihrer zeitlichen Reihenfolge wie folgt aus:

Datum | Menge | Stückpreis
23. Januar | 10.000 | 100 €
02. Juli | 3.000 | 120 €
30. September | 1.000 | 150 €

11.457 Granitplatten wurden im Jahresverlauf verkauft. Nach FIFO wurden die komplette Januar-Lieferung und 1.457 Platten aus der Juli-Lieferung verbraucht. Der Aufwand für die verbrauchten Granitplatten beträgt damit:

- 10.000 Stück à 100 Euro = 1.000.000 Euro

- 1.457 Stück à 120 Euro = 174.840 Euro

Ergibt in Summe einen Aufwand von 1.174.840 Euro.

Die LIFO-Methode

Ebenfalls zur Erinnerung: LIFO steht für »Last in – first out«: Das, was zuletzt ins Lager kam, wird zuerst verbraucht. Der Aufwand nach LIFO:

- 1.000 Stück à 150 Euro = 150.000 Euro
- 3.000 Stück à 120 Euro = 360.000 Euro
- 7.457 Stück à 100 Euro = 745.700 Euro

Ergibt in Summe einen Aufwand von 1.255.700 Euro.

Steigen die Beschaffungspreise im Zeitablauf, führt die Anwendung von FIFO zu niedrigerem Aufwand als LIFO. In Folge wird ein höherer Gewinn ausgewiesen, was den Fiskus freut.

Die FIFO-Methode stimmt in den meisten Fällen mit der Realität überein und wird deshalb vom Finanzamt in aller Regel anerkannt. Bei Anwendung der LIFO-Methode brauchen Sie dagegen schon ein paar gute Argumente, warum Sie die alten Lagerbestände in der Ecke verstauben lassen.

Bei den Ermessensspielräumen nicht übertreiben

Immer dann, wenn die Gesetzesformulierungen nicht eindeutig sind, entstehen so genannte verdeckte Wahlrechte, die Ermessensspielräume. Dies ist nicht der Schusseligkeit des Gesetzgebers geschuldet, sondern durchaus gewollt, da das richtige Leben mit all seinen Facetten nun mal nicht vollständig in Gesetze formuliert und gegossen werden kann.

Ermessensspielräume gibt es bei

- dem Rückstellungsgrund und der Rückstellungshöhe

- der Aktivierung selbst erstellter immaterieller Vermögensgegenstände

- der Nutzungsdauer von Anlagegütern
- außerplanmäßigen Abschreibungen
- Bestimmung des Zeitwerts

Der Reform des HGB ist der folgende Ermessensspielraum zum Opfer gefallen:

- Abschreibung aus Sicht vernünftiger kaufmännischer Beurteilung: Damit Sie Ihre im Wert schwankenden Vermögensgegenstände nicht alle paar Wochen neu bewerten und abschreiben müssen, stand es Ihnen bis vor Kurzem frei, diese auf einen Wert abzuschreiben, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig und ein paar Monate stabil ist.

Ein Beispiel aus der Welt der Erfahrungsschätze

Herr Meier, kurz vor der Altersteilzeit stehend, ist ganz fest der Meinung, dass die aktuelle Produktpalette für das Weihnachtsgeschäft mit deutlich mehr Fehlern als sonst üblich behaftet ist. Er sieht eine große Welle an Garantieforderungen auf das gebeutelte Unternehmen zukommen. Der Chef zeigt sich von den Meier’schen Thesen tief beeindruckt und stimmt der Rückstellungsbildung in Höhe von einer Million Euro für drohende Verluste zu. Im Januar kommt es tatsächlich ziemlich dicke. Die massenhaft auftretenden Produktfehler schlagen beim Hersteller und damit bei Herrn Meier als Garantiefälle auf. Die Produkte sind in angemessener Zeit nicht reparabel; die Kunden erhalten deshalb gleich neue Produkte.

Im April ist der Horror endlich vorbei. Herr Meier rechnet nach: Insgesamt mussten 800.000 Euro aufgewendet werden. Gebeugten Hauptes berichtet er dies seinem Vorgesetzten. Dieser droht unverzüglich mit Kündigung, da das letztjährige Ergebnis völlig unnötig um 200.000 Euro belastet wurde. Eine Fehleinschätzung um glatte 20 Prozent sei unerträglich. Beim nächsten Mal wird Herr Meier versuchen, genauer zu schätzen oder einfach nicht mehr über den Tellerrand blicken und schweigen. Im schlimmsten Fall wird dann halt das Ergebnis des Folgejahrs versaut.

Subjektiver Rückstellungsgrund und Rückstellungshöhe

Für ungewisse Verbindlichkeiten oder drohende Verluste aus schwebenden Geschäften müssen Sie Rückstellungen bilden. Wenn der Grund später einmal entfällt, dürfen die Rückstellungen wieder aufgelöst werden. Nur die erfahrensten Mitarbeiter können oftmals wirklich einschätzen, ob und in welcher Höhe die Risiken tatsächlich eintreten, eine Rückstellung gebildet und später wieder aufgelöst werden muss. Solange die Steuer- und Wirtschaftsprüfung keine schlagkräftigen Gegenargumente hat, verfügen Sie hier über einen ziemlich großen Ermessensspielraum.

Aktivierung selbst erstellter immaterieller Vermögensgegenstände

Nach Inkrafttreten des Bilanzierungsmodernisierungsgesetzes dürfen Sie auch nach HGB die bei der Entwicklung eines selbst erstellten immateriellen Vermögensgegenstands anfallenden Entwicklungskosten aktivieren. So weit, so scheinbar klar. Der Ermessensspielraum liegt hier in der Frage begraben, welche Entwicklungsarbeiten welchem Vermögensgegenstand zuordenbar sind. Welcher Wirtschafts- oder Steuerprüfer ist schon mit der nötigen Sachkenntnis ausgestattet, um mit einem Ingenieur über solche Fragen ernsthaft diskutieren zu können? Völlig abwegige Zuordnungen werden durch diesen Ermessensspielraum aber trotzdem nicht ermöglicht.

Im Steuerrecht ist eine Aktivierung selbst erstellter immaterieller Vermögensgegenstände auch nach der Reform des HGB nicht vorgesehen. Eine Gewinnschmälerung aufgrund der Aktivierung nach Handelsrecht hat also keine steuerrechtlichen Auswirkungen.

Ermessensspielräume bei der Nutzungsdauer von Anlagegütern

Sie sollen Ihre abnutzbaren Vermögensgegenstände des Anlagevermögens über den voraussichtlichen Nutzungszeitraum abschreiben. So will es das HGB. Das Bundesfinanzministerium wird mit seiner AfA-Tabelle da schon sehr viel konkreter, damit nicht jeder Steuerzahler den voraussichtlichen Nutzungszeitraum beliebig ansetzt. Fast jeder erdenkliche Vermögensgegenstand wird in der AfA-Tabelle mit seiner Nutzungsdauer gelistet. Ein kleiner Ermessensspielraum bleibt dennoch: Wenn Sie zum Beispiel glaubhaft versichern können, dass Sie Ihr Fahrzeug keine sechs, sondern nur fünf Jahre nutzen können.

Solche Klimmzüge sind natürlich nur dann empfehlenswert, wenn sich die administrativen Aufwände in Grenzen halten und die Maßnahme im Einklang mit den bilanzpolitischen Zielen steht.

Außerplanmäßige Abschreibungen bei voraussichtlich dauernder Wertminderung

Der Gesetzgeber verlangt bei voraussichtlich dauernder Wertminderung des Anlagevermögens eine außerplanmäßige Abschreibung. Damit stellt er Ihnen zwei Aufgaben: Sie sollen die

- Dauer

- Höhe

der Wertminderung schätzen.

Eine dauerhafte Wertminderung liegt immer dann vor, wenn diese sicher über die restliche Nutzungsdauer des Vermögensgegenstands hinausgeht.

Bestimmung des Zeitwerts

Auch Gegenstände des Umlaufvermögens müssen bei einer Wertminderung abgeschrieben werden. Idealerweise auf den aktuellen Börsen- oder Marktpreis. Kann der aber nicht festgestellt werden, müssen Sie den Wert schätzen.

Je nachdem, welches bilanzpolitische Ziel gerade verfolgt wird, können Sie den geschätzten Wert ein wenig höher oder niedriger ansetzen, aber natürlich nur dann, wenn es vertretbar ist. Entsprechend höher oder niedriger fallen dann eben die gewinnschmälernden Abschreibungen aus.

Bilanzpolitische Instrumente in der Schweiz und Österreich

Auch das Schweizer Obligationenrecht sowie das österreichische UGB bieten natürlich ein paar bilanzpolitische Instrumente an.

Bilanzpolitische Instrumente im Schweizer Obligationenrecht:

Auch nach Schweizer Recht kann Bilanzpolitik betrieben werden. Folgende Instrumente stehen zur Verfügung:

- Aktivierungswahlrecht bei der Bilanzierung immaterieller Vermögensgegenstände

- Sie können entstandene Gründungs-, Kapitalerhöhungs- und Organisationskosten, die aus der Errichtung, der Erweiterung oder der Umstellung des Geschäfts entstehen, bilanzieren und anschließend über fünf Jahre abschreiben. So der Artikel OR 664. Gezwungen werden Sie dazu aber nicht.

- Abschreibungen, Wertberichtigungen und Rückstellungen müssen immer dann vorgenommen werden, wenn sie nach allgemein anerkannten kaufmännischen Grundsätzen notwendig sind.

- Es bestehen Wahlrechte bei der Bewertung von Anlagevermögen, Beteiligungen, Finanzanlagen und Vorräten und der Verwendung von Bewertungsvereinfachungsverfahren.

Der Schweizer Rechnungslegungsstandard Swiss GAAP FER besitzt deutlich weniger Wahlrechte und Ermessensspielräume als das OR. Nach Swiss GAAP FER können Sachanlagen entweder zu den fortgeführten Anschaffungs- oder Herstellungskosten oder mit aktuellen Werten bewertet werden. Daneben besteht auch ein Wahlrecht, entgeltlich erworbene Geschäfts- und Firmenwerte mit dem Eigenkapital zu verrechnen.

Bilanzpolitische Instrumente im österreichischen UGB

Im österreichischen Unternehmensgesetzbuch gibt es ebenfalls einige Wahlrechte:

- Der entgeltlich erworbene Firmenwert kann aktiviert und anschließend abgeschrieben werden.

- Umfang der Herstellkosten: Für die Einbeziehung der Material- und Fertigungsgemeinkosten, Sozialkosten und herstellungsbezogenen Fremdkapitalzinsen besteht ein Wahlrecht.

- Wertpapiere des Anlagevermögens: Es besteht ein Abschreibungswahlrecht bei vorübergehender Wertminderung.

- Wahlrecht bei der Rückstellungsbildung: Für betriebliche Aufwendungen im Folgejahr können Rückstellungen gebildet werden.

- Aktivierungswahlrecht bei aktiven latenten Steuern

16

Bilanzpolitik mit IFRS

In diesem Kapitel

- Gestaltungsmöglichkeiten der Bilanz nach IFRS

- Vergleich mit den Möglichkeiten nach HGB

Große Kapitalgesellschaften müssen eigentlich gar keinen Abschluss nach HGB mehr veröffentlichen. Der Trick funktioniert so: Neben dem Konzernabschluss nach IFRS muss zwar weiterhin zur Ausschüttungs- und Steuerbemessung ein Einzelabschluss nach HGB erstellt werden. Dieser muss aber nicht veröffentlicht werden, wenn zusätzlich ein Einzelabschluss nach IFRS für die Veröffentlichung erstellt wird. Die Folge: Das interessierte Publikum erhält keinen Einblick in die Zahlen nach HGB.

Warum aber erstellt ein Unternehmen freiwillig einen weiteren Jahresabschluss nach IFRS? Vielleicht, damit es sich so seinen potenziellen Kapitalgebern an der Börse als Firma mit internationaler Rechnungslegung präsentieren kann. Vielleicht aber auch nicht.

Unterschiedliche bilanzpolitische Spielräume und Zielsetzungen

In dieser kurzen Einleitung haben wir Ihnen mal eben die unterschiedlichen Zielsetzungen der Rechnungslegung nach HGB und nach IFRS untergeschoben. Hier für Sie das Ganze noch einmal kurz im Überblick.

- Zielsetzung des HGB-Einzelabschlusses: dient vor allem dem Gläubigerschutz und ist Steuer- sowie Ausschüttungsbemessungsgrundlage. Der HGB-Konzernabschluss besitzt dagegen streng genommen nur eine Informationsfunktion.

- Zielsetzung IFRS: Informationsfunktion. Soll dem Investor einen realistischen Einblick in die Vermögens-, Ertrags- und Finanzlage des Unternehmens geben. Das Schlagwort »True and Fair View« stammt hierher.

Die Ziele der Bilanzpolitik sehen unter IFRS damit natürlich etwas anders aus als unter HGB. Die Bilanzpolitik möchte nach IFRS vorrangig die Entscheidungen der Investoren beeinflussen.

Offene und verdeckte Karten: Spielräume mit HGB und mit IFRS

An den Stammtischen, sofern dort überhaupt über das Thema Rechnungslegung diskutiert werden sollte, herrscht die Meinung vor, dass mit der Bilanzpolitik unter IFRS endlich Schluss sei. Nach IFRS gebe es bei Weitem nicht so viele Wahlrechte wie unter HGB. IFRS-Abschlüsse seien zudem viel transparenter als Abschlüsse unter HGB.

Richtig ist, dass es unter IFRS wesentlich weniger ausdrückliche Wahlrechte gibt. Die offenen Wahlrechte nach HGB stellen die Analysten jedoch meistens nicht vor unlösbare Probleme, da die wahrgenommenen Wahlrechte offen einsehbar sind. Problematisch sind da unter HGB schon eher die stillen Reserven.

Richtig ist aber auch, dass es im IFRS-System eine ganze Menge an so genannten »unbestimmten Rechtsbegriffen« gibt. Sprich, es wird nicht alles bis ins Letzte hinein definiert, so dass ein Auslegungsspielraum entsteht. Daneben gibt es noch weitere verdeckte Spielräume im IFRS-System:

- Vom Management werden oftmals Zukunftsschätzungen verlangt.

- Anstatt Bewertung nach dem Nominalwertprinzip: Bewertung mit dem »Fair Value«

Der Fair Value oder auch beizulegenden Zeitwert ist der Betrag, zu dem ein Vermögenswert getauscht oder eine Schuld beglichen werden könnte. Es soll marktnah, Marked to Market bewertet werden. Für manche Vermögenswerte gibt es keinen Marktpreis, so dass dieser nach IFRS auch mit Hilfe von Bewertungsverfahren, hier wird von Marked to Model gesprochen, ermittelt werden kann. Subjektive Sichten spielen dann auch eine Rolle.

Die bilanzpolitischen Spielräume kann man ja ganz gut kategorisieren. Abbildung 16.1 zeigt Ihnen, bei welchen bilanzpolitischen Spielräumen die beiden Rechnungslegungssysteme HGB und IFRS jeweils mehr oder weniger Möglichkeiten bieten.

Abbildung 16.1: Bilanzpolitische Instrumente mit HGB und IFRS

Proaktiv: Gestaltende Instrumente mit IFRS

Gestaltende Instrumente kann man natürlich unabhängig vom verwendeten Rechnungslegungssystem anwenden. Ein Beispiel: Wenn die Deutsche Post AG ihre Immobilien verkauft, um diese wieder zurückzumieten, handelt es sich auch nach IFRS glasklar um ein gestaltendes Instrument. Neben solchen Sale-and-leaseback-Vorgängen können Sie natürlich auch nach IFRS noch weitere gestaltende Instrumente anwenden.

Ein weiteres Beispiel ist das Factoring: Sie verkaufen Ihre Forderungsbestände an ein Unternehmen, das sich nun mit den Zahlungseingängen herumschlagen muss.

Durch den IFRS-Grundsatz »substance over form« kann hier aber nicht nach Belieben agiert werden. Nach diesem Prinzip müssen die Geschäftsfälle nach ihrer wirtschaftlichen Bedeutung und nicht nach ihrer rechtlichen Lage dargestellt werden. Für Sale-and-leaseback-Transaktionen mit eigens dafür gegründeten Gesellschaften bedeutet dies, dass nach IFRS eine solche Gesellschaft in die Konzernbilanz mit hinein muss. Sofern die Konzernmutter maßgeblichen Einfluss darauf hat.

Reaktiv: Abbildungsspielräume mit IFRS

Ist das Kind bereits in den Brunnen gefallen, kommt es darauf an, wie man anderen Mitmenschen, der Mutter des Kindes zum Beispiel, den Sachverhalt erzählt. Das beginnt bei der formellen Ausgestaltung. Erzählt man die Story mit stoischer Ruhe entsprechend der zeitlichen Abfolge oder beginnt man zuerst mit den Folgen des Brunnensturzes? Daneben stehen dem Erzähler auch noch materielle Spielräume zur Verfügung. Er kann einfach ein paar Sachen weglassen oder nur abgeschwächt erzählen, andere Dinge kann er dagegen dramatisieren.

Streng nach Vorschrift: Formelle Spielräume mit IFRS

Im HGB wird die Gliederung der Bilanz und der GuV ja ziemlich detailliert vorgeschrieben. Anders die IFRS-Vorschriften. IAS 1 schreibt im Vergleich zum HGB nur ein paar Mindestanforderungen für die Bilanz und GuV vor. Hier eröffnen sich einige formelle Gestaltungsspielräume. Damit wird die Arbeit der Analysten erschwert.

Nach IFRS können zudem einige Sachverhalte wahlweise in die Bilanz oder in die GuV oder in den Anhang gepackt werden. Für die Leser von Geschäftsberichten ein nettes Suchspiel.

Keine Geheimnisse: Offene Wahlrechte mit IFRS

Im HGB gibt es auch nach der Reform noch ein paar Wahlrechte. Im IFRS sind sie dagegen eher Mangelware. Daher stammt auch das stramme Image des IFRS. Bilanzpolitische Spielchen gibt es demnach nur wenige. Offene bilanzpolitische Spielchen.

Anstatt von offenen Wahlrechten wird oft auch von expliziten Wahlrechten gesprochen. Gemeint wird natürlich dasselbe.

Fremdkapitalkosten aktivieren oder nicht

Zu den wenigen offenen Wahlrechten bei IFRS gehörte bis vor Kurzem noch die Handhabung von Fremdkapitalkosten. Im IAS-Standard Nummer 23 wurden Sie vor die Qual der Wahl gestellt. Sie konnten

- Fremdkapitalkosten unabhängig vom Verwendungszweck des Fremdkapitals sofort als Aufwand erfassen

oder

- alternativ alle Fremdkapitalkosten sofort als Aufwand erfassen bis auf jene, die »direkt dem Erwerb, dem Bau oder der Herstellung eines qualifizierten Vermögenswertes zugeordnet werden können«. Diese konnten dann nämlich aktiviert werden.

Bei diesem Wahlrecht ähnelten sich IFRS und HGB ziemlich. Nun wurde IFRS dem US-GAAP angepasst und lässt nur noch die zweite Alternative zu. Wirksam wird diese Neuregelung ab dem Geschäftsjahr 2009.

Der Wegfall des Wahlrechts, Fremdkapitalkosten für die Anschaffung oder Herstellung von qualifizierten Vermögenswerten direkt als Aufwand zu erfassen, wird höhere Aktivierungen im Rahmen der Anschaffungs- und Herstellungskosten mit sich bringen.

Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien

Bei als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien haben Sie bei der Anschaffung der Immobilie kein Wahlrecht. Sie müssen sie zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten bewerten. Bei der Folgebewertung allerdings schon. Nach IAS 40 können Sie zwischen

- fortgeführten Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten

- Fair Value

wählen. Wird die Variante mit dem beizulegenden Zeitwert gewählt – Sie wissen ja bereits, dass damit der Fair Value gemeint ist –, müssen alle Wertänderungen erfolgswirksam erfasst werden. Das hat Auswirkungen auf das Jahresergebnis und muss natürlich im Anhang erläutert werden.

Bei der zu jedem Bilanzstichtag vorgenommenen Bewertung muss die Immobilie nicht von einem Gutachter geschätzt werden. Sie können selbst schätzen. Damit ergeben sich natürlich große Ermessensspielräume.

Dieses Wahlrecht eröffnet auch die Möglichkeit, die Immobilien viel zu hoch einzuschätzen. Damit steigt das Jahresergebnis. Konsequenz: Es werden möglicherweise unrealisierte Gewinne ausgeschüttet. Und irgendwann platzt die Blase.

Bewertung von Sachanlagen

Bei der Folgebewertung von Sachanlagen haben Sie nach IFRS ein weiteres offenes Wahlrecht. Sie können die Sachanlagen mit

- den fortgeführten Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten

- der Neubewertungsmethode

bewerten.

Die erste Alternative ist nicht so spannend. Die Sachanlage wird mit den Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten bewertet und dann planmäßig über die Nutzungsdauer abgeschrieben. Die zweite Alternative ist dagegen etwas kurzweiliger. Der Neubewertungsbetrag soll dem Fair Value abzüglich danach folgender planmäßigen Abschreibungen und Wertminderungen entsprechen. Dabei darf der Neubewertungsbetrag durchaus über den ursprünglichen Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten liegen.

Steigt der Fair Value durch eine Neubewertung über den Buchwert, muss die Differenz erfolgsneutral in die so genannte Neubewertungsrücklage gepackt werden. An den Veränderungen dieser Neubewertungsrücklage können Sie das Ausmaß der vorgenommenen Neubewertungen feststellen.

Durch wertsteigernde Neubewertungen kann die Eigenkapitalquote des Unternehmens erhöht werden. Kritisch beäugt werden muss dabei immer die Methode der Wertfindung. Nicht, dass im Fuhrpark die zehn Jahre alten Kisten plötzlich ständig an Wert gewinnen, ohne dass es sich dabei um wertvolle Liebhaberobjekte handeln würde.

Auslegungssache: Faktische Wahlrechte und Ermessensspielräume

Faktische Wahlrechte und Ermessensspielräume entstehen, sowie ein IFRS-Standard nicht jedes Detail vorschreibt. Für den Anwender wird es zu einer Auslegungssache.

Es wird dann von einem Ermessensspielraum gesprochen, wenn Sie zum Beispiel eine Methode zur Wertbestimmung nach eigenem Ermessen selbst auswählen können. Von einem faktischen oder verdeckten Wahlrecht ist dagegen dann die Rede, wenn Ge- oder Verbote an Voraussetzungen geknüpft sind, die wiederum Auslegungssache sind.

Durch den starken Zukunftsbezug und viele unbestimmte Rechtsbegriffe spielt im IFRS hier die Musik der Bilanzpolitik. Und diese Bilanzpolitik kann vom Analysten nicht so einfach erkannt werden. Sie findet still und heimlich statt. Deshalb kann man durchaus behaupten, dass die bilanzpolitischen Möglichkeiten unter IFRS wesentlich größer sind als im HGB. Genug der Vorrede. Los geht’s mit der neuen Dimension der Bilanzpolitik.

Vorab: Immaterielle Vermögensgegenstände nach IFRS

Der IFRS-Standard für die immateriellen Vermögenswerte, IAS Nummer 38, schreibt vor, wann solche Vermögenswerte aktiviert werden dürfen.

»Ein immaterieller Vermögenswert ist dann anzusetzen, aber nur dann, wenn:

(a) es wahrscheinlich ist, dass dem Unternehmen der erwartete künftige wirtschaftliche Nutzen aus dem Vermögenswert zufließen wird; und

(b) die Anschaffungs- oder Herstellungskosten des Vermögenswertes verlässlich bewertet werden können.«

Der Vermögenswert muss sich nach IFRS nicht im rechtlichen Eigentum des Unternehmens befinden. Es genügt die Verfügungsgewalt.

Tja, und damit geht es auch schon los. Ob künftig ein wirtschaftlicher Nutzen zufließen wird, ist oftmals eine Frage der subjektiven Einschätzung.

IFRS und der Badwill

Von Badwill spricht man übrigens, wenn die Differenz negativ ist. Dann übersteigt der Wert der einzelnen Vermögensgegenstände abzüglich Schulden den Kaufpreis. Die Zukunft des aufgekauften Unternehmens wird dann nicht so rosig eingeschätzt. Der IFRS-Standard IAS 3 schreibt im Falle eines Badwills ein so genanntes Reassessment vor. Wenn nach dem Reassessment, also der nochmaligen Bewertung, immer noch ein Badwill vorhanden ist, bewertet IFRS einen solchen Aufkauf als Schnäppchen. Der Badwill wird dann erfolgswirksam erfasst.

Immateriell, die Erste: Goodwill oder der Geschäfts- oder Firmenwert

Der originäre, also selbst geschaffene, Geschäfts- oder Firmenwert ist die Differenz aus dem Ertragswert des Unternehmens und dem Wert der Einzelpositionen des Unternehmens (Vermögensgegenstände abzüglich der Verbindlichkeiten).

Der derivative Geschäfts- oder Firmenwert entsteht beim Kauf eines Unternehmens und ist die Differenz aus dem für das Unternehmen bezahlten Preis und dem Wert der Einzelpositionen des Unternehmens (Vermögensgegenstände abzüglich der Verbindlichkeiten).

Manchmal wird der Geschäfts- oder Firmenwert auch als Goodwill bezeichnet.

Nach IFRS darf der Goodwill nicht abgeschrieben werden. Sein Wert muss stattdessen jährlich überprüft werden und bei einem Wertverlust gegebenenfalls mit einer Sonderabschreibung korrigiert werden. Damit sollen Überbewertungen vermieden werden.

In diesem Zusammenhang ist oft auch von impairment-only-approach und Impairment-Test die Rede. Damit ist der jährliche Werthaltigkeitstest beziehungsweise der Niederstwerttest gemeint. Mit der Prüfung auf dauerhafte Wertbeeinträchtigungen sollen die Vermögenswerte maximal mit ihrem versilberbaren Wert in den Büchern stehen.

Die große Gefahr bei dieser Vorgehensweise ist, dass ein derivativer Goodwill im Laufe der Zeit immer mehr durch originären Goodwill ersetzt werden kann. Das geht so: Der Wert des derivativen Goodwill wird konstant gehalten, obwohl Sonderabschreibungen fällig gewesen wären. Das dabei entstandene Vakuum wurde mit selbst geschaffenem Goodwill aufgefüllt.

Zudem ergeben sich bei der Werthaltigkeitsprüfung natürlich auch immer Ermessensspielräume, denn oftmals liegen keine Marktpreise für eine objektive Bewertung des Goodwills vor.

Professor Küting aus Saarbrücken hat sich in mehreren Artikeln mit der Bewertung von immateriellen Vermögensgegenständen nach IFRS beschäftigt und kommt hierbei zu interessanten Ergebnissen. In dem Artikel Die mehrdimensionale Problemausweitung der IFRS-Bilanzierung, erschienen im Schweizer Treuhänder 4/2007, zeigt er, welche Größenordnungen der Goodwill bei den deutschen Dax-Unternehmen inzwischen angenommen hat. Dabei unterstellt er, dass der Goodwill vor der IFRS-Umstellung dieselbe Werthaltigkeit hatte wie heute.

Untersucht wurden 130 deutsche Konzerne, die im Dax, SDax, MDax oder TecDax notiert sind. Zahlengrundlage war das Berichtsjahr 2005.

Trotzdem hat der Goodwill gegenüber früher »gigantische Dimensionen angenommen«, so Professor Küting. Es kann natürlich auch sein, dass die planmäßige Abschreibung unter HGB in dem einen oder anderen Fall für eine deutliche Unterbewertung gesorgt hatte. Nachdenklich macht aber die völlig unterschiedliche Handhabung des Impairment-Tests bei den einzelnen Unternehmen. Nur zehn Prozent der betrachteten Unternehmen hatten den Goodwill bereits zu mehr als 50 Prozent abgeschrieben. Fast 20 Prozent der Unternehmen hatten weniger als zehn Prozent abgeschrieben.

Ergebnis dieser Bilanzpolitik sind teilweise sehr hohe Anteile des Goodwill an bestimmten Bilanzpositionen:

- Anteil des Goodwill am immateriellen Vermögen: Das immaterielle Anlagevermögen der Konzerne besteht eigentlich im Wesentlichen aus dem Goodwill. Bei der Südzucker AG besteht es zu 99,0 Prozent aus dem Goodwill, bei der Heidelberger Zement sind es 97,9 Prozent.

- Anteil des Goodwill am Anlagevermögen: teils bis zu 79 Prozent. Beim Pharmahändler Celesio waren es beispielsweise 75,1 Prozent.

- Verhältnis des Goodwill zum Eigenkapital: Bei der KarstadtQuelle AG sind dies schwindelerregende 266,6 Prozent. Mit anderen Worten: Der Goodwill übersteigt das Eigenkapital um das Vielfache. KarstadtQuelle ist dabei keine Ausnahme. Selbst bei der RWE sind es noch 108 Prozent.

Wurden in der Vergangenheit aus bilanzpolitischen Gründen Sonderabschreibungen vermieden, kann einen dies eines Tages einholen. Hohe Sonderabschreibungen belasten dann das Ergebnis. Die Untersuchung von Professor Küting zeigt, wie sehr solche Sonderabschreibungen das Jahresergebnis belasten können: bei der Lufthansa mit 49 Prozent, bei der Telekom 31,9 Prozent und bei Siemens immerhin noch mit 11,6 Prozent.

Immateriell, die Zwote: Forschungs- und Entwicklungskosten

Nach IFRS dürfen selbst erstellte immaterielle Vermögenswerte unter bestimmten Voraussetzungen aktiviert werden. IFRS unterscheidet bei der Selbsterstellung zwischen Forschung und Entwicklung, kurz F&E. Forschungskosten müssen sofort als Aufwand erfasst werden. Entwicklungskosten dürfen dagegen aktiviert werden, wenn

- das Projekt umsetzbar ist
- die Umsetzung gewollt ist
- die Firma das später auch produzieren kann
- der Nutzen nachgewiesen ist
- Ressourcen dafür vorhanden sind

- und die zurechenbaren Kosten zuverlässig ermittelt werden können.

Hier verstecken sich eine ganze Menge Ermessensspielräume. Je nach Auslegung können Entwicklungskosten damit sofort als Aufwand das Jahresergebnis belasten oder aber aktiviert werden. Wird aktiviert, muss in den Folgejahren ergebnisbelastend abgeschrieben werden. Dabei gibt es keine Vorschrift, über wie viele Jahre genau abgeschrieben werden muss.

Sie könnten jetzt sagen: Ist doch egal, ob aktiviert wurde oder nicht; auf lange Sicht schenkt sich das ja eh nichts. Stimmt, langfristig macht es keinen Unterschied. Trotzdem ist es spannend nachzuschauen, ob ein Unternehmen lieber kurzfristig besser dastehen möchte oder nicht. Professor Küting hat auch hier einmal genauer nachgesehen. Im FAZ-Artikel Wie sich Volkswagen reich rechnet vom 14.04.2008 wird die Handhabung der F&E-Aufwände bei den deutschen Automobilherstellern betrachtet. Automobilhersteller haben naturgemäß recht hohe Forschungs- und Entwicklungsaufwände, da der Markt ständig nach Innovationen verlangt. So hatte Volkswagen im Jahr 2007 fast fünf Milliarden Euro an F&E-Aufwendungen. Deshalb ist die Handhabung dieser Kosten nicht ganz unerheblich für die Analyse des Jahresergebnisses.

Die Automobilfirmen betreiben hier völlig unterschiedliche Bilanzpolitiken. Porsche aktiviert lediglich fünf Prozent der F&E-Aufwände, Daimler und VW liegen mit 29 Prozent Aktivierungsquote im Mittelfeld, BMW aktiviert stolze 42 Prozent.

Professor Küting hat nun die Aktivierungen ins Verhältnis zum Jahresergebnis gesetzt. Bei Porsche ergibt dies lediglich 17 Prozent, bei BMW 93 Prozent und bei VW sogar 123 Prozent. Hätte VW alles sofort als Aufwand verbucht, wäre ein Verlust entstanden.

Damit sieht das Porsche-Ergebnis noch besser aus, als es sowieso bereits ist. Zudem sind bei dieser Firma für die Zukunft keine hohen Belastungen aus Abschreibungen zu erwarten. Anders sieht es dagegen bei VW und BMW aus.

Und wie sieht es in anderen Branchen aus? Siemens erfasst die F&E-Aufwände in voller Höhe als Aufwand. Im Jahr 2007 waren dies immerhin knapp 3,4 Milliarden Euro. Der Energiekonzern RWE hatte eigentlich gar kein F&E. Im Vergleich zu den Automobilfirmen sind die knapp 150 Millionen Euro an F&E-Aufwendungen kaum der Rede wert. Nur der Vollständigkeit halber: Knapp die Hälfte davon wurde aktiviert.

Alles nur geleast: Erfassung von Leasing

Je nachdem, ob es sich um ein Finanzierungsleasing handelt oder um Operating-Leasing, darf nach IFRS aktiviert werden oder nicht. Sie ahnen sicher schon, worauf wir hinauswollen. Der IFRS-Standard IAS 17 definiert die beiden Leasingarten:

Ein Leasingverhältnis wird als Finanzierungsleasing klassifiziert, wenn es im Wesentlichen alle Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum verbunden sind, überträgt. Ein Leasingverhältnis wird als Operating-Leasingverhältnis klassifiziert, wenn es nicht im Wesentlichen alle Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum verbunden sind, überträgt.

Mit dieser Formulierung eröffnet sich ein gewisser Ermessensspielraum. Anders als im deutschen Steuerrecht finden sich in diesem IFRS-Standard keine konkreten Vorgaben. Tendiert ein Unternehmen dazu, erfolgsneutral aktivieren zu wollen, stuft es ein Leasinggeschäft womöglich eher als Finanzierungsleasing ein. Möchte es hingegen sein aktuelles Ergebnis schmälern, wird es eher zum Operating-Leasing tendieren.

Bewertung von Finanzinstrumenten

Bei der erstmaligen Bewertung müssen Finanzinstrumente immer mit den Anschaffungskosten bewertet werden. Diese sollten dem Fair Value entsprechen. Kann der Fair Value nicht so einfach bestimmt werden, muss eben geschätzt werden.

Für die Folgebewertung unterscheidet der IFRS-Standard IAS 39 vier Arten von Finanzinstrumenten. Entsprechend der Zuordnung zu einer der vier Kategorien darf dann bewertet werden. Das versteckte Wahlrecht liegt hier somit in der Zuordnung. Die vier Kategorien im Überblick:

- Held-for-trading: zu Handelszwecken gehaltene Finanzinstrumente

- Held-to-maturity: bis zur Endfälligkeit gehaltene Finanzinstrumente

- Available-for-sale: zum Verkauf verfügbare Finanzinstrumente

- loans and receivables originated by the Enterprise: vom Unternehmen direkt geschaffene Kredite und Forderungen

Held-for-trading: Folgebewertung

Unter zu Handelszwecken gehaltene Finanzinstrumente versteht man Wertpapiere, die nur kurzfristig zum Wiederverkauf, zum Beispiel zu Spekulationszwecken, gehalten werden. Solche Wertpapiere müssen stets mit dem Fair Value bewertet werden. Gewinne oder Verluste müssen erfolgswirksam erfasst werden.

Im Zeichen der Finanzkrise 2008 wurden die Stimmen lauter, die strenge Fair-Value-Bewertung etwas aufzuweichen und stattdessen Durchschnittspreise zu nehmen. Damit sollen starke Kursausschläge abgefedert werden, die ansonsten eine Abwärtsspirale auslösen könnten.

Held-to-maturity: Folgebewertung

Bei bis zur Endfälligkeit gehaltenen Papieren hat das Unternehmen die Absicht, die Papiere nicht mehr zu verkaufen. Für solche Gläubigerpapiere spielt der Marktwert somit keine Rolle. Deshalb werden solche Finanzinstrumente mit den fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Bei dauerhaften Wertminderungen darf auch mal abgeschrieben werden. Zuschreibungen sind aber verboten.

Available-for-sale: Folgebewertung

Kann ein Finanzinstrument in keine der vorherigen Kategorien eingeordnet werden, gehört es möglicherweise hierher. Ein Beispiel wären Fondsanteile. Diese können Sie kurzfristig verkaufen, müssen es aber nicht. Bewertet werden solche Papiere mit dem Fair Value. Nun kommt aber der Unterschied gegenüber der ersten Kategorie held-for-trading: Jetzt haben Sie beim Gewinn- oder Verlustausweis ein Wahlrecht: Sie können die Gewinne oder Verluste wie oben erfolgswirksam erfassen oder erfolgsneutral mit dem Eigenkapital verrechnen.

Loans and receivables: Folgebewertung

Zu den loans and receivables originated by the Enterprise zählen alle direkt vom Unternehmen geschaffenen Kredite und Forderungen, die keinen Handelszwecken diesen. Sie entstehen durch das operative Geschäft, beispielsweise wenn geliefert wurde, der Kunde aber noch nicht bezahlt hat. Hier wird mit den fortgeführten Anschaffungskosten bewertet.

Sicherlich haben Sie beim Durchlesen dann und wann auch gegrübelt, ob diese Abgrenzungen wirklich so messerscharf sind. Letztendlich hängt es von der aktuellen Absicht des Unternehmens ab, wie ein Finanzinstrument eingeordnet werden kann. Und entsprechend darf in der Folge mit den Anschaffungskosten oder dem Fair Value bewertet werden. Hier besteht also ein gewisser bilanzpolitischer Spielraum.

Bewertung von langfristigen Fertigungsaufträgen

Sie kennen das sicher auch: Sie müssen mal wieder einen Drei-Schluchten-Staudamm bauen und stehen vor dem Problem, dass Sie in den nächsten 15 Jahren kein Einkommen haben, da der Kunde erst nach Fertigstellung zahlt. Die nächsten 15 Jahre könnten so aus bilanzieller Sicht etwas arg karg aussehen.

Nach HGB dürfen Gewinne und Umsätze bekanntlich erst bei Realisierung erfasst werden. So will es das Realisationsprinzip. Einziger Ausweg aus dieser misslichen Situation ist dann die Vereinbarung von Teilabnahmen mit dem Kunden.

Anders sieht es hier bei der Bilanzierung nach IFRS aus. Hier dürfen die Umsätze und Gewinne entsprechend dem Grad der Fertigstellung des Gesamtauftrags angesetzt werden.

Die Ermittlung der Umsätze und Gewinne entsprechend des Leistungsfortschritts wird als Percentage of Completion Methode bezeichnet. Wandern im Gegensatz dazu Umsätze und Gewinne erst nach der vollständigen Realisierung in die Bücher, spricht man von der Completed Contract Methode. Das Vorgehen nach HGB entspricht dieser Methode.

Damit wird natürlich massiv gegen das Realisationsprinzip verstoßen. Mit dieser Methode soll das zeitliche Auseinanderfallen von Aufwänden und Erträgen beseitigt werden. Über die Jahre stark schwankende Ergebnisse sollen so vermieden werden. Natürlich kann die Percentage of Completion-Methode nicht völlig willkürlich angewendet werden. Bestimmte Kriterien werden von den IFRS-Standards schon verlangt:

- Die gesamten Erlöse und Aufwendungen können sicher ermittelt werden.

- Aus dem Auftrag wird wahrscheinlich ein wirtschaftlicher Nutzen entstehen.

- Der Fertigstellungsgrad kann seriös ermittelt werden.

Hier springen einem die Ermessensspielräume förmlich entgegen. Bilanzpolitik ist hier in hohem Maße möglich. Die IFRS-Bilanz basiert somit auf geschätzten Erlösen, die zudem im Ernstfall, wenn der Staudamm zum Beispiel nicht dicht ist und der Kunde nicht zahlen will, nicht einklagbar sind.

Der Bilanzleser kann das Ausmaß der Schätzungen leider gar nicht so leicht erkennen, da im Anhang nicht ausführlich auf die vorgenommenen Schätzungen eingegangen werden muss.

Der Klassiker der Bilanzpolitik: Die Rückstellungen

Nach IFRS dürfen Sie dann eine Rückstellung bilden, wenn

- aus einem vergangenen Ereignis eine Verpflichtung besteht

- der Abfluss von Ressourcen wahrscheinlich ist

- eine verlässliche Schätzung der Höhe möglich ist

So, nun stellt sich die Frage, was denn nun wahrscheinlich ist. Ganz einfach: Sowie Sie die Wahrscheinlichkeit auf größer 50 Prozent schätzen, gilt der Abfluss der Ressourcen als wahrscheinlich. So einfach ist die Welt doch manchmal gestrickt. Je nachdem ob Sie eher zu den Leuten gehören, für die das Glas halbvoll oder halbleer ist, dürfte eine Rückstellung gebildet werden oder nicht.

Sonderfall Pensionsrückstellungen

Die Pensionsrückstellungen spielen die wichtigste Rolle bei den Rückstellungen. Darum gibt es für sie auch einen eigenen IFRS-Standard. Das ist der IAS 19. Im Laufe eines langen Arbeitslebens häufen die Mitarbeiter Pensionsansprüche aus einer betrieblichen Altersvorsorge an. In aller Regel handelt es sich hierbei um eine so genannte Leistungszusage. Dies bedeutet, dass der Arbeitgeber dem Arbeitnehmer eine direkte und feste Leistungszusage gemacht hat und dafür eine Rückstellung bilden muss.

Bei der Bewertung dieser Rückstellungen müssen einige Variablen berücksichtigt werden:

- biometrische Wahrscheinlichkeiten wie etwa die Sterblichkeit oder Invalidität

- Fluktuation
- Diskontierungszinssatz
- Gehaltsdynamik
- Rentendynamik

Im Gegensatz zum deutschen Handels- und Steuerrecht müssen nach IFRS zukünftige Rentenerhöhungen mit berücksichtigt werden; auch wenn diese noch nicht feststehen. Die Glaskugel lässt schön grüßen.

Der Diskontierungszinssatz muss sich übrigens an erstklassigen Industrieanleihen oder ersatzweise an Anleihen der öffentlichen Hand orientieren.

Natürlich sind alle Parameter seriös zu schätzen. Ein gewisser Ermessensspielraum bleibt aber dennoch. Da es sich bei den Pensionsrückstellungen meist um recht ordentliche Beträge handelt, kann hiermit auch das Ergebnis ein wenig beeinflusst werden.

Die latenten Steuern

Latente Steuern entstehen immer dann, wenn sich die steuerlichen Bewertungsvorschriften von den IFRS-Vorschriften unterscheiden. Dann stimmt die jeweils ermittelte Steuerbelastung nicht mehr überein.

Nach IFRS müssen alle in den Folgejahren erwarteten Steuermehrbelastungen oder auch Steuerminderbelastungen immer dann bereits im aktuellen Jahresabschluss berücksichtigt werden, wenn hier der zugehörige Aufwand oder Ertrag entstanden ist.

Aktive latente Steuern bildet man, wenn Steuerminderbelastungen erwartet werden. Passive latente Steuern bildet man, wenn Steuermehrbelastungen erwartet werden.

Ermessensspielraum Nummer 1

Nach IFRS müssen aktive latente Steuern aus Verlustvorträgen ausgewiesen werden, wenn es wahrscheinlich ist, dass in den Folgejahren Gewinne gemacht werden, mit denen die Verlustvorträge verrechnet werden können. Das ist der Ermessensspielraum Nummer 1. Ob künftig tatsächlich Gewinne gemacht werden, steht manchmal in den Sternen.

Ermessensspielraum Nummer 2

Der Ermessensspielraum Nummer 2 folgt zugleich: Bei der Rückstellungsbildung für drohende Verluste entsteht nach IFRS ja Aufwand. Da in der Steuerbilanz aber keine Rückstellungen für drohende Verluste gebildet werden dürfen, vermindert sich der tatsächliche Steueraufwand dort im aktuellen Geschäftsjahr nicht. Deshalb müssen nach IFRS aktive latente Steuern gebildet werden. Nur in welcher Höhe? Die Ausgangsbasis ist noch einfach: in Höhe der Differenz der beiden Bilanzansätze. Jetzt kommt’s aber; diese Differenz muss mit dem Steuersatz multipliziert werden, der im Jahr der Auflösung der Rückstellung voraussichtlich zur Anwendung kommt.

Da zum einen das Jahr der Auflösung und zum anderen die künftige Gewinnhöhe ungewiss sind, entsteht hier ein großer bilanzpolitischer Spielraum. Die Arbeit der Analysten wird in diesem Fall jedoch ein wenig erleichtert, da im Anhang detaillierte Angaben zu den latenten Steuern gemacht werden müssen.

17

Auswirkungen der Bilanzpolitik

In diesem Kapitel

- Wie der Kapitalmarkt reagieren kann

- Wie sich die Vorstände ein warmes Süppchen sichern

- An günstige Kredite herankommen

Die von einem Unternehmen ausgeübte Bilanzpolitik wirkt natürlich nicht nur auf die jeweilige Bilanzposition oder die Gewinnausschüttung. Die Auswirkungen sind oftmals viel weitreichender. Sie können etwa den Ruf eines Unternehmens nachhaltig beeinflussen. In diesem Kapitel erfahren Sie, wie sich die Rahmenbedingungen eines Unternehmens durch eigene Bilanzpolitik, aber auch durch die Bilanzpolitik fremder Unternehmen verändern können.

Misstrauisch geworden: Der Kapitalmarkt erwartet Bilanzpolitik

Jahrzehntelange Praxis hat seine Wirkung hinterlassen. Der Kapitalmarkt geht eigentlich immer davon aus, dass die Unternehmen Bilanzpolitik betreiben. Sie unterstellen jedem Jahresabschluss ein gewisses Maß an bilanzpolitischen Einflüssen. Höchste Zeit für ein Beispiel.

Zur Bilanzpolitik verdammt

Der Fahrradproduzent Carbonara ist seit einigen Jahren an der Börse. Der Chef, Herr Holzinger, lehnt jede Art von Bilanzpolitik trotzdem weiterhin ab. Allein schon aus Prinzip. Dies würde nur Kosten verursachen und langfristig eh nichts bringen. Bilanzpolitik birgt seiner Ansicht nach im schlimmsten Fall auch noch die Gefahr realer Fehlentscheidungen. Seine Mitarbeiter sollen deshalb lieber die Firma weiter voranbringen, anstatt bilanzpolitische Spielchen zu betreiben.

So werden bei Carbonara die Entwicklungskosten nur dann aktiviert, wenn die Voraussetzungen nach IFRS ganz sicher erfüllt sind. Für Herrn Holzinger sind sie das eigentlich nur im Ausnahmefall. Er ist diesbezüglich ein sehr vorsichtiger Mensch. Das laufende Jahresergebnis wird deshalb sofort mit dem Großteil der Entwicklungskosten belastet. Dafür muss sich Carbonara nicht über künftige Ergebnisbelastungen aus Abschreibungen auf aktivierte Entwicklungskosten Gedanken machen.

Auf lange Sicht werden die bilanzpolitischen Maßnahmen neutralisiert. Entweder werden die Abschreibungen der aktivierten Entwicklungskosten in Höhe von sagen wir einmal 100 Euro über fünf Jahre hinweg das Ergebnis mit je 20 Euro beeinflussen. Oder sie werden im aktuellen Jahr sofort als Aufwand mit den vollen 100 Euro ergebniswirksam. In Summe werden aber immer genau dieselben Entwicklungskosten das Ergebnis beeinflussen. Getreu dem Spruch eines Herrn Keynes: »In the long run we are all dead.«

Die meisten anderen Firmen der Branche aktivieren jedoch fast die gesamten Entwicklungskosten. Die ausgewiesenen Gewinne der Wettbewerber sind deshalb höher als die von Carbonara. Der Kapitalmarkt straft die Carbonara-Aktien ab, da er davon ausgeht, dass Carbonara beim Jahresabschluss ähnlich wie die Wettbewerber vorgeht. Der Umstand, dass keine Hypothek für die Folgejahre vorhanden ist, wird bei der Preisbildung schlicht ignoriert.

Da kommen schon Zweifel an der Fähigkeit des Kapitalmarkts auf, Bilanzpolitik erkennen zu können. Einige Bilanzadressaten achten scheinbar nur auf die reinen Zahlen. Auch wenn es für den Chef der Carbonara AG, Herrn Holzinger, unnötiger Aufwand ist. Er muss wohl oder übel in den sauren Apfel beißen und das Spiel mitspielen, sofern er auf ordentliche Aktienkurse Wert legt.

Steht eine Unternehmung jahrelang für seriöse Jahresabschlüsse mit einer eher zurückhaltenden Bilanzpolitik, wird dies der Markt über kurz oder lang sicherlich auch honorieren.

Die Auswirkungen von Gesetzesänderungen

Manchmal, ja manchmal ändert ein Unternehmen nicht aus eigenem Antrieb die Bilanzierungs- oder Bewertungsmethoden. Dahinter können geänderte Vorschriften und Gesetze stehen. So ist in Deutschland seit Kurzem die degressive Abschreibung steuerrechtlich nicht mehr erlaubt. Das kann Spuren im Jahresabschluss hinterlassen. Die Zahlen wirken sich auf den Jahresabschluss aus. Manche Kapitalmarktteilnehmer suchen erst gar nicht nach der Ursache der veränderten Zahlen. Sie unterstellen einfach, dass Bilanzpolitik betrieben wurde.

Die deutsche Bundesregierung erlaubt im Rahmen eines Konjunkturprogramms die degressive Abschreibung für zwei Jahre. In den Jahren 2009 und 2010 dürfen also wieder degressive Abschreibungen gestartet werden.

Der Markt hört die Signale

Mit Bilanzpolitik kann man ganz bewusst Informationen an die unterschiedlichen Interessengruppen aussenden. Eine solche indirekt ausgesendete Information wirkt bei manchen Adressaten oftmals glaubwürdiger, als wenn das Unternehmen die Information ganz platt in einer Presse-Erklärung veröffentlichen würde.

Imagepflege für den Absatzmarkt

Herr Holzinger hat in den vergangenen Jahren dazugelernt. Mittlerweile lässt auch er bei Carbonara ein wenig Bilanzpolitik betreiben. So weit, so unspektakulär. An einem trüben Novembertag eröffnet ihm das Controlling eine unangenehme Wahrheit: Carbonara wird das laufende Geschäftsjahr vermutlich mit einem kleinen Verlust abschließen. Wenn kein Wunder geschieht. Das kleine Wunder trägt dann auch einen Namen: Ergebnisglättung.

Eine Bilanzpolitik, die über die Jahre für möglichst gleichmäßige Ergebnisse sorgt, bezeichnet man als Ergebnisglättung. Weiterer positiver Effekt: Die Steuerbelastung wird bei progressiven Steuertarifen über die Jahre betrachtet geringer ausfallen können, da Ergebnisspitzen so eingeebnet werden.

Aus Sicht von Herrn Holzinger wäre es für einen Radhersteller schlimm, sozusagen als Verlierer dazustehen. Nach dem Motto: Wer kauft schon gerne bei Loosern ein. So wird aus einem kleinen Verlust am Jahresende ein kleiner Gewinn. So kann Bilanzpolitik möglicherweise auch den Umsatz beeinflussen.

Dem Kapitalmarkt indirekte Signale senden

Wer den Anlegern mitteilen möchte, dass dem Unternehmen eine rosige Zukunft bevorsteht, kann das zum Beispiel auf einer Pressekonferenz verkünden. Eventuell wird dies in der Zeitung auch so abgedruckt. Damit wäre die erste Hürde genommen. Die Nachricht muss dann nur noch die zweite Hürde nehmen und in den Köpfen der potenziellen Anleger ankommen. Der Zugang zu den Köpfen verschließt sich in vielen Fällen geradezu reflexartig, wenn die Nachricht arg tumb daherkommt. Darum werden häufig diffizilere Methoden angewendet.

Zu den Rahmenbedingungen eines Unternehmens gehören mit Sicherheit auch die Medien; die erwähnte Hürde Nummer eins. Dort erarbeiten sich die Firmen im Laufe der Zeit einen gewissen Ruf. Und entsprechend kann die Berichterstattung ausfallen.

Besitzt die Führung eines Unternehmens ein schlechtes Gewissen oder auch nur ein weniger stark ausgeprägtes Selbstbewusstsein, wird sie versuchen, die Informationen zusätzlich mit indirekten Signalen unter die Leute zu streuen. Die Message, dass es sich um ein super Unternehmen mit Top-Zukunftsaussichten handelt, kann auch mittels hoher Gewinnausschüttungen unters Volk gebracht werden. Bei manchen Adressaten kommt das manchmal auch so an.

Getrimmte Kennzahlen und die Folgen

In einem Geschäftsbericht finden Sie eine Menge Kennzahlen. Diese dienen nicht nur zur Information des Kapitalmarkts. So können die Kennzahlen auch über die Tantieme von Managern entscheiden oder über Kreditkonditionen.

Tipps zum Umgang mit Unternehmenszahlen

Falls Sie einmal auf eine Bilanzpressekonferenz gehen wollen: Hier ein paar Tipps zur Vorbereitung.

- So eine Bilanzpressekonferenz ist eine tolle Werbeshow für das Unternehmen. Mit ein bisschen Glück kommt das Unternehmen an diesem Tag damit sogar in die Tagesschau. Erwarten Sie also keine selbstkritischen Töne.

- Blättern Sie spätestens auf der Zugfahrt die Geschäftsberichte der letzten Jahre durch. Besser noch, wenn Sie bereits im Vorfeld die Quartalsberichte und Ad-hoc-Meldungen gelesen haben.

- Durchstöbern Sie das Internet nach Interviews und Verlautbarungen der Vorstände. Glückstreffer: Hat ein Wechsel auf der Vorstandsetage stattgefunden und der ausgeschiedene Vorstand ein Interview gegeben, ist dies dann und wann eine hervorragende Informationsquelle. Lesen Sie hierbei immer zwischen den Zeilen.

- Vergleichen Sie die Werte des Unternehmens mit denen der Wettbewerber.

- Muss auch sein: Kennzahlenreihen analysieren. Bei größeren Veränderungen im Lagebericht nach Begründungen suchen. Vorsicht bei neuen Kennzahlen. Ist dies ein Branchentrend oder verwendet nur dieses Unternehmen die neuen Kennzahlen? Wenn ja, warum?

- Kriminalität macht auch vor Vorstandsetagen nicht halt. Mit illegaler Bilanzpolitik muss leider immer wieder gerechnet werden.

Spargroschen für die Segelyacht: Erfolgsabhängige Managervergütungen

In der Regel werden Managervergütungen mit variablen Bestandteilen versehen. Das Gehalt besteht dann aus einem festen und einem variablen Anteil. Im Extremfall kann der feste Bestandteil lediglich ein Euro pro Jahr betragen. Der Rest ist variabel.

Getrieben vor allem durch die variablen Anteile stiegen die Managergehälter in den letzten zehn Jahren stark an. In den 1960er Jahren verdiente ein Vorstand noch etwa das Dreißigfache eines normalen Arbeitnehmers. Dieses Verhältnis blieb so etwa bis Ende der 1990er Jahre konstant. Hier verdiente ein Vorstand etwa 800.000 Euro im Jahr, ein Arbeitnehmer im Schnitt etwa 25.000 Euro. Seit 2000 explodierten dann die Vorstandsgehälter regelrecht auf durchschnittlich 3,5 Millionen Euro. Die Löhne und Gehälter der Arbeitnehmer stagnierten. Das Verhältnis stieg damit auf etwa 1:150 an.

Die Auszahlung dieser variablen Bestandteile ist an bestimmte Kennzahlen gekoppelt. Das ist meistens die Höhe des Gewinns. Zur Abwechslung können es aber auch andere Finanzkennzahlen sein oder wahlweise Kennzahlen aus der Welt der Prozesse oder Kundenbeziehungen wie etwa Qualitätskennziffern.

Nun ist es ja völlig klar, dass ein Manager am Ende des Jahres nicht mit leeren Händen nach Hause kommen möchte. Er wird deshalb viel Zeit und Energie darauf verwenden, die entscheidenden Kennziffern in die richtige Richtung zu bewegen. Der Clou dabei: Der Manager allein wird dies nicht leisten können. Er wird deshalb auch noch eine Menge Mitarbeiter mit dieser Aufgabe betrauen.

Dies kann unterschiedliche Auswirkungen für das Unternehmen haben.

- Folgen für die Produktivität: Zuerst einmal könnte sich die Produktivität und Innovationskraft des Unternehmens verschlechtern, da viele Mitarbeiter ihre Zeit nicht mehr für produktive Tätigkeiten verwenden können. Sie sind ja mit dem Aussteuern von Kennzahlen beschäftigt.

- Auswirkungen auf die Firmenstrategie: Im allerschlimmsten Fall ist das Management nur noch damit beschäftigt, die variablen Gehaltsbestandteile zu optimieren. Langfristige Unternehmenspolitik findet nicht mehr statt.

- Rückkoppelungen auf die Vergütungsstruktur: Bei Fehlentwicklungen könnten die Aufsichtsgremien die Notbremse ziehen und dem Management eine andere Zielmixtur verpassen.

Bei einer Steuerung mit sinnvollen Zielen, die das Unternehmen vorwärtsbringen, profitieren beide Seiten: die Eigentümer des Unternehmens und die angeheuerten Vorstände.

Billige Kredite erhalten

Angenommen, Sie benötigen für Ihr Unternehmen einen Kredit, da Sie ein paar größere Investitionen tätigen wollen. Kredit können Sie von Geschäftsbanken erhalten oder aber auch von der KfW, der Kreditanstalt für Wiederaufbau. Sie kontaktieren die KfW Mittelstandsbank und erkundigen sich nach einem Kredit über 1 Million Euro. Bilanzpolitik war für Sie bis zu diesem Tag übrigens ein Fremdwort.

Die KfW wird daraufhin prüfen lassen, in welche Preisklasse Sie fallen. Sie haben richtig gehört: Ähnlich wie beim Einkauf von Produktionsmaterialien gibt es auch für Kredite keine Einheitspreise, äh, Zinssätze. Auch hier gibt es gute und weniger gute Kunden. Und entsprechend sind die Konditionen. Die Kriterien für die Einkaufskonditionen sind bei einem Kredit natürlich etwas anders als bei Produktionsmaterialien.

Die richtige Preisklasse wird bei der KfW in drei Schritten ermittelt.

Schritt 1: Beurteilung der wirtschaftlichen Situation

Im ersten Schritt dürfen Sie viele Unterlagen abliefern. Zum Beispiel die letzten Jahresabschlüsse und vielleicht darüber hinaus noch die eine oder andere Auswertung. Die Bank analysiert diese Unterlagen und ordnet Ihr Unternehmen einer von sechs möglichen Bonitätsklassen zu. Die sechs Bonitätsklassen orientieren sich an der Ausfallwahrscheinlichkeit des Kredites:

Tabelle 17.1: Bonitätsklassen bei der Vergabe von Krediten

Ein-Jahres-Ausfallwahrscheinlichkeit it | Bonitätsklasse
≤ 0,3% | 1: sehr gut
> 0,3% und ≤ 0,9% | 2: gut
> 0,9% und ≤ 1,5% | 3: befriedigend
> 1,5% und ≤ 2,5% | 4: noch befriedigend
> 2,5% und ≤ 4,5% | 5: ausreichend
> 4,5% | 6: noch ausreichend

Die Ein-Jahres-Ausfallwahrscheinlichkeit drückt die Wahrscheinlichkeit aus, dass der Kreditnehmer im Laufe eines Jahres zahlungsunfähig wird. Läuft der Kredit über zehn Jahre, verzehnfacht sich die Ausfallwahrscheinlichkeit. Anhand Ihres Jahresabschlusses werden Sie der Bonitätsklasse 4, noch befriedigend, zugeordnet.

Schritt 2: Sicherheiten sind gefragt

Jetzt geht es ans Eingemachte. Welche Sicherheiten bringen Sie mit? Ihr eigenes Einfamilienhaus und die Häuser Ihrer Eltern und Schwiegereltern. Dann kann ja zumindest bei der Kreditvergabe nichts mehr schiefgehen. Um den ruhigen Schlaf gebracht sind Sie dann aber vielleicht die eine oder andere Nacht.

Und wieder wird klassifiziert:

Tabelle 17.2: Besicherungsklassen bei der Vergabe von Krediten

Besicherungsklasse | Besicherung in Prozent
1 | ≥ 80%
2 | ≥ 50% und < 80%
3 | ≥ 30% und < 50%
4 | < 30%

Die von Ihnen als Sicherheit angebotenen drei Häuser sind zusammen 600.000 Euro wert. Das entspricht 60 Prozent der Kreditsumme. Somit erreichen Sie die Besicherungsklasse Nummer 2. Gratulation.

Schritt 3: Bepreisung: Jetzt kommt’s ganz dicke

Nun wird die Bonität mit der Sicherheit kombiniert und Ihr persönlicher Zinssatz ermittelt. Die KombinationsTabelle sieht so aus:

Tabelle 17.3: Die Ermittlung Ihrer Preisklasse

Dank der guten Besicherungsklasse 2 rutschen Sie nicht in die letzte Preisklasse G. Sie erreichen noch die F. Freudestrahlend zeigt Ihnen Ihr Bankberater in der nächsten Tabelle, was dies genau für Sie bedeutet.

Tabelle 17.4: Die Ermittlung des persönlichen Zinssatzes

Preisklasse | Maximaler Zinssatz
A | 4,79%
B | 5,16%
C | 5,48%
D | 5,80%
E | 6,34%
F | 7,09%
G | 7,85%

Die Preisklasse F bedeutet, dass die Bank für Ihren Kredit maximal 7,09 Prozent Zinsen verlangen darf. Sie lächeln den Bankberater freundlich an, bedanken sich für das Angebot und bitten um Bedenkzeit. Nachdem Sie die Bank verlassen haben, suchen Sie das nächstgelegene Café auf und denken nach. Einen Konsumentenkredit würden Sie über das Internet viel billiger erhalten. Das Problem dabei: Einbauküchen oder Autos kosten in der Regel etwas weniger als eine Million Euro. Somit scheidet diese Alternative aus. Sie grübeln weiter. Der hohe Zinssatz entstand durch die schlechte Bonitätsklasse. Diese wiederum hat die Bank aus Ihrem Jahresabschluss ermittelt.

Sie beschließen, die Investition um ein Jahr zu verschieben. Der nächste Jahresabschluss wird mit bilanzpolitischen Mitteln auf die Bonitätsklasse 2 optimiert. Damit würde die Preisklasse 2 mit 5,16 Prozent erreicht. Immerhin 1,93 Prozent weniger.

Dazu werden zwei Maßnahmen ergriffen:

- Die Eigenkapitalquote wird erhöht.

- Die Liquidität wird erhöht.

Kürzen für die Eigenkapitalquote

Die Eigenkapitalquote kann erhöht werden, indem Sie die Bilanzsumme verkürzen und dabei die Höhe des Eigenkapitals konstant halten. Leider ist das Saldieren von Aktiva und Passiva nur eingeschränkt möglich. Sonst wären ja stark verkürzte Bilanzen, mit denen niemand mehr etwas anfangen kann, die Regel.

Sie können Forderungen und Verbindlichkeiten mit einem Geschäftspartner saldieren. Aber wirklich nur, wenn der Schuldner und Gläubiger gleich sind.

Positiver Nebeneffekt: Ganz nebenbei wird bei einer solchen Maßnahme auch noch das Verhältnis Eigenkapital zu Fremdkapital aufgepeppt.

Flüssiger werden: Liquidität erhöhen

Die Liquidität können Sie mit vielen Maßnahmen beeinflussen. Zum Beispiel mit

- unechten Pensionsgeschäften
- Sale-and-leaseback-Geschäften
- Factoring

Die traurige Wahrheit ist: Unrentable Firmen werden sich auch mit noch so tollen Maßnahmen sicherlich nur kurzfristig länger über Wasser halten können. Die Insolvenz droht dann nur etwas später, sofern die Firma die Atempause nicht zur Verbesserung ihrer Lage nutzen kann.

Liquidität mit unechten Pensionsgeschäften erhöhen

Geben Sie doch besser nicht Ihr Haustier, sondern Ihre langfristigen Finanzanlagen in Pension. Der Pensionsnehmer zahlt Ihnen dafür ein stattliches Sümmchen Bargeld und kassiert während der Pensionsdauer dafür die Erträge. Sie sind mit dem Vertragspartner dabei so verblieben, dass Sie die Finanzanlagen wieder zurückkaufen können, es aber auch nicht müssen.

Nur die unechten Pensionsgeschäfte besitzen bilanzielle Auswirkungen. Unecht sind diese immer dann, wenn der Pensionsgeber berechtigt ist, den Vermögensgegenstand zurückzubekommen. Im Gegensatz dazu muss der Pensionsgeber bei echten Pensionsgeschäften den Gegenstand am Ende der Laufzeit wieder zurücknehmen.

Flüssiger mit Sale-and-leaseback

Sie verkaufen die Fabrikhalle für 500.000 Euro und leasen sie gleich wieder zurück. Die Liquidität erhöht sich kräftig. Sollte die monatliche Leasingrate günstig ausfallen, hält dieser flüssige Zustand auch eine Weile an.

Mit Factoring die Kassen füllen

Sie wollten sich sowieso nicht mehr länger mit dem Forderungsmanagement herumschlagen. Ständig Zahlungserinnerungen versenden macht auch keinen Spaß. Deshalb verkaufen Sie Ihren gesamten Forderungsbestand mit einem kleinen Abschlag an eine fremde Firma. Diese wird das Geld dann eintreiben, was Sie persönlich dann jedoch nicht mehr tangiert, da Sie ja bereits in Geld schwimmen.

Achten Sie darauf, dass Ihr Factor – das ist die Firma, die Ihre Forderung aufkauft – seriös agiert. Sonst verprellen Sie am Ende nur Ihre Kundschaft und haben künftig weniger Forderungen, die Sie verkaufen könnten.

Wenn Sie Ihre Bilanz erfolgreich aufpoliert haben, erhöht sich aus Sicht der Bank Ihre Bonität und Sie kommen an günstigere Kredite heran. Und hier schließt sich der Kreis. Niedrigere Finanzierungskosten sind eine gute Basis für ordentliche Gewinne und damit wieder für gute Bewertungen bei den Banken und für gute Stimmung auf dem Kapitalmarkt. In Abbildung 17.1 haben wir für Sie diese Wechselwirkungen noch einmal zusammengefasst.

Abbildung 17.1: Wechselwirkungen von Bilanzpolitik

Teil V

Ganz kritisch: Die Bilanzanalyse

In diesem Teil …

Jetzt wird kräftig analysiert. Es erwartet Sie ein bunter Strauß von Analysemöglichkeiten sowie deren jeweilige Ziele und Grenzen.

Darüber hinaus zeigen wir Ihnen, wie Sie die Bilanz sowie die Gewinn-und-Verlust-Rechnung für die Bilanzanalyse aufbereiten müssen.

Sie erfahren auf den folgenden Seiten zudem alles Wissenswerte über die Finanzierungs- und Investitionsanalyse, die Liquiditätsanalyse, die Erfolgsanalyse sowie die Wertschöpfungs-und Break-even-Analyse.

Und falls Sie dann noch nicht allzu analysemüde sein sollten, schließt die qualitative Bilanzanalyse diesen Teil mehr als würdig ab.

18

Ziele, Arten und Grenzen der Bilanzanalyse

In diesem Kapitel

- Wozu die Bilanzanalyse gut ist
- Welche Unterdisziplinen es gibt
- Wie die wichtigsten Kennzahlen heißen

Zugegeben: Ein Jahresabschluss ist nicht unbedingt der Belletristik zuzuordnen. Das vorrangige Ziel eines Jahresabschlusses und somit auch einer Bilanz ist also nicht, den Leser mit einer guten Handlung und ein paar netten Spannungsbögen zu begeistern. Vielmehr dient eine Bilanz Informations- und Analysezwecken – was allerdings nicht unbedingt heißt, dass das nicht auch ganz spannend sein kann!

Schnallen Sie sich also zur Sicherheit dennoch lieber einmal an und holen Sie ein paar Nüsschen als Nervennahrung. Denn jetzt geht’s los. Mit der Bilanzanalyse …

Ziele der Bilanzanalyse

Hauptadressaten des Jahresabschlusses sind ja bekanntermaßen die Anteilseigner sowie Gläubiger, also Fremdkapitalgeber des Unternehmens. Aber auch potenzielle Investoren, Kunden, Lieferanten, die Geschäftsleitung sowie – last but not least – die eigene Belegschaft können ein berechtigtes Interesse daran haben.

Jedoch bringt das pure Durchlesen der Zahlenkolonnen eines Jahresabschlusses auch für den genannten Empfängerkreis nur bedingt Licht ins Dunkel und wenige Antworten auf ihre offenen Fragen.

Um die Aussagekraft eines Jahresabschlusses zu erhöhen, bedarf es deshalb einer genaueren Auswertung: der so genannten »Bilanzanalyse«.

Da die Bilanz nun mal das zentrale Element des Jahresabschlusses ist, steht ihre Analyse im Mittelpunkt. Aber natürlich dürfen auch die Gewinn-und-Verlust-Rechnung sowie der Anhang und der Lagebericht nicht ganz außer Acht gelassen werden.

Ziel der Bilanzanalyse ist es, mit Hilfe von Kennzahlen und Kennzahlensystemen Antworten auf relevante Fragestellungen der jeweiligen Bilanzadressaten zu finden. Die Datenquelle dieser Kennzahlen ist in erster Linie der Jahresabschluss, also die Bilanz, die Gewinn-und-Verlust-Rechnung sowie der Anhang.

Aber auch externe Informationen wie etwa Branchenberichte oder Kennzahlen der größten Konkurrenten können bei der Bilanzanalyse eine – wenn auch meist untergeordnete – Rolle spielen.

Die Adressaten einer Bilanz haben meist unterschiedliche Fragen, die sie mit Hilfe der Bilanzanalyse beantwortet haben wollen:

- Gläubiger möchten wissen,

- • wie es um die aktuelle und die künftige Zahlungsfähigkeit des Unternehmens bestellt ist. Schließlich wollen sie ja auch ihr Geld irgendwann einmal wieder zurückhaben.

- Aktionäre sind daran interessiert,

- • mehr über die derzeitige und zukünftige Ertragslage des Unternehmens in Erfahrung zu bringen. Vielleicht gibt es auf dem Kapitalmarkt ja auch lukrativere Möglichkeiten, das Geld anzulegen.

- Unternehmensführung, Lieferanten, Kunden und die Mitarbeiter könnten sich zum Beispiel dafür interessieren,

- • wie es um die allgemeine wirtschaftliche Lage des Unternehmens, eventuelle Risiken und die Erreichung der gesteckten Ziele bestellt ist. Womöglich sollte man sich als Mitarbeiter schon mal vorsorglich nach einem anderen Arbeitgeber umschauen …

Die unterschiedlichen Gruppen, die in irgendeiner Form Interesse an einem Unternehmen haben, werden übrigens unter dem hübschen Begriff Stakeholder zusammengefasst.

Je nachdem, welcher Stakeholder eine Bilanzanalyse vornimmt, spricht man von

- interner Bilanzanalyse und

- externer Bilanzanalyse

Interne Bilanzanalyse

Bei der internen Bilanzanalyse bereiten die Mitarbeiter die Zahlen der eigenen Bilanz auf, um dieselbige für die Geschäftsleitung noch ein bisschen verständlicher zu machen. Meistens übernimmt das Controlling diese Aufgabe.

Ein beliebter Leitspruch bei Controllern lautet: »Für Laien und Vorstände verständlich. « Wichtig sind hierbei griffige Bezeichnungen und – vor allem – viele bunte Bildchen. Falls Sie also eine interne Bilanzanalyse für die Geschäftsleitung erstellen müssen, machen Sie sich am besten schon mal mit einer Tabellenkalkulation sowie einer Präsentationssoftware Ihrer Wahl vertraut …

Geeignete Mittel dazu sind:

- hübsche Kennzahlen,

- bunte Grafiken und

- Erläuterungen, wie einzelne Bilanzpositionen zu Stande kamen.

Der große Vorteil der internen Bilanzanalyse ist, dass die Mitarbeiter in der Regel genau wissen, wie es zu den jeweiligen Bilanzpositionen gekommen ist. Das heißt, wie diese schön gerechnet wurden oder, anders formuliert, welche Wahlrechte und Ermessensspielräume wie ausgeübt wurden. Es steht zudem umfangreiches Datenmaterial – beispielsweise aus der Kostenrechnung – zur Verfügung, das die Ergebnisse des Jahresabschlusses noch zusätzlich erläutern kann.

Externe Bilanzanalyse

Im Rahmen der externen Bilanzanalyse verschaffen sich außen stehende Personen oder Institutionen wie etwa Analysten oder Rating-Agenturen ein Bild über die wirtschaftliche Situation und die Entwicklungsmöglichkeiten eines Unternehmens.

Hier werden hauptsächlich Kennzahlen aus der Bilanz und der Gewinn-und-Verlust-Rechnung gebildet. Zudem werden Anhang und Lagebericht ausgiebig studiert und interpretiert.

Die Aussagekraft der externen Bilanzanalyse ist meist weitaus niedriger als die der internen Bilanzanalyse. Grund dafür ist, dass Außenstehenden weniger Detailwissen und Datenmaterial zur Verfügung steht als den beteiligten Mitarbeitern im jeweiligen Unternehmen. Zum Beispiel haben Externe in der Regel keinen Zugriff auf Daten aus der Kostenrechnung.

Je nachdem, was in einer Bilanzanalyse genau im Blickpunkt steht, wird unterschieden in:

- formelle Bilanzanalyse und

- materielle Bilanzanalyse

Formelle Bilanzanalyse

Wie es der Name schon vermuten lässt, geht es bei der formellen Bilanzanalyse weniger um Inhalte, sondern in erster Linie um die Form.

Bei der formellen Bilanzanalyse überprüfen Sie, ob die gesetzlichen Bestimmungen zur Erstellung von Jahresabschlüssen auch brav eingehalten wurden. In erster Linie wird dabei geschaut,

- ob die Gliederungen der Bilanz und der Gewinn-und-Verlust-Rechnung korrekt sind und

- ob die erforderlichen Angaben im Anhang und dem Lagebericht gemacht wurden.

Materielle Bilanzanalyse

Bei der materiellen Bilanzanalyse kommt nun der Inhalt ins Spiel. Hier versuchen Sie nämlich, die nackten Zahlen aus dem Jahresabschluss besser zu verstehen.

Die materielle Bilanzanalyse lässt sich noch weiter unterteilen in

- Substanzanalyse und

- Kennzahlenanalyse

Während Sie bei der Substanzanalyse das Zustandekommen und die genaue Zusammensetzung der einzelnen Bilanzpositionen unter die Lupe nehmen, fassen Sie in der Kennzahlenanalyse die wichtigsten Fakten in – Sie ahnen es sicherlich bereits – Kennzahlen zusammen.

Für die Substanzanalyse lohnt es sich, den Anhang etwas genauer zu studieren. Die Kennzahlenanalyse basiert hingegen hauptsächlich auf den Zahlen der Bilanz und der Gewinn-und-Verlust-Rechnung. Welche Kennzahlen für die Bilanzanalyse besonders geeignet sind, erfahren Sie, wenn Sie weiterlesen.

Abbildung 18.1 zeigt Ihnen nun nochmals die unterschiedlichen Arten der Bilanzanalyse im Überblick.

Abbildung 18.1: Arten der Bilanzanalyse

Disziplinen der Bilanzanalyse

Materielle Bilanzanalyse ist aber nicht gleich materielle Bilanzanalyse. Das wäre viel zu einfach!

Um möglichst allen Fragestellungen der einzelnen Stakeholdergruppen gerecht zu werden, gibt es noch drei verschiedene Disziplinen der materiellen Bilanzanalyse:

- Die erfolgswirtschaftliche Bilanzanalyse befasst sich mit der derzeitigen und zukünftigen Ertragslage des Unternehmens.

- Die finanzwirtschaftliche Bilanzanalyse beleuchtet die Kapital- und Vermögensstruktur.

- Die strategische Bilanzanalyse dient der Ermittlung künftiger Erfolge und Risiken für das Unternehmen.

In allen drei Disziplinen werden Informationen aus dem Jahresabschluss verdichtet und zu Kennzahlen »verwurstelt«. Nur ist der Blickwinkel jedes Mal ein anderer.

Die erfolgswirtschaftliche Bilanzanalyse

Das Hauptaugenmerk bei der erfolgswirtschaftlichen Bilanzanalyse liegt

- auf der Ermittlung der Ertragskraft eines Unternehmens sowie

- auf der genaueren Analyse des Gewinns.

Ertragskraft bedeutet, dass das Unternehmen sowohl heute als auch in Zukunft in der Lage ist, Gewinne zu erzielen. Ansonsten sähe es zappenduster aus …

Vor allem die Aktionäre sind an einer nachhaltigen Ertragskraft des Unternehmens interessiert. Schließlich schlägt sich eine hohe Ertragskraft meist auch in entsprechenden Börsenkursen nieder.

Durch die Unterteilung des Gewinns wird zudem ermittelt, wie viel davon wirklich erwirtschaftet wurde und welcher Gewinnanteil lediglich durch die Ausübung diverser Wahlrechte und durch handelsrechtliche Spielräume zustande kam.

Die wichtigsten Instrumente der erfolgswirtschaftlichen Bilanzanalyse sind:

- Die Ergebnisaufteilung
- Rentabilitätsanalysen
- Wertschöpfungsrechnung
- Break-even-Analyse

Hauptdatenquelle der erfolgswirtschaftlichen Bilanzanalyse ist übrigens die Gewinn-und-Verlust-Rechnung. Mehr zu den Instrumenten der jeweiligen Arten der Bilanzanalyse erfahren Sie in den folgenden Kapiteln.

Finanzwirtschaftliche Bilanzanalyse

Die finanzwirtschaftliche Bilanzanalyse beschäftigt sich hauptsächlich mit:

- der Kapitalstruktur des Unternehmens: Wie teilt sich das Gesamtkapital in Eigen- und Fremdkapital auf?

- der Vermögensstruktur des Unternehmens: Wie teilt sich das Vermögen in Anlage- und Umlaufvermögen auf?

Die finanzwirtschaftliche Bilanzanalyse ist vor allem für die Gläubiger interessant, da sie aufzeigt, wie viel Eigenkapital und Vermögen die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens sicherstellen.

Die Disziplinen der finanzwirtschaftlichen Bilanzanalyse heißen:

- Finanzierungsanalyse
- Investitionsanalyse
- Liquiditätsanalyse

Die wichtigste Datenquelle der finanzwirtschaftlichen Bilanzanalyse ist übrigens die Bilanz.

Strategische Bilanzanalyse

Die strategische Bilanzanalyse löst sich von den harten Kennzahlen der Bilanz und der Gewinn-und-Verlust-Rechnung. Hier stehen die so genannten Erfolgspotenziale im Vordergrund. Es geht zum Beispiel darum,

- wie gut das Geschäftsmodell ist

- welche Stärken und Schwächen ein Unternehmen gegenüber seinen Wettbewerbern hat

- welche Chancen und Risiken das Marktumfeld bietet

- ob und welche Unternehmensverbindungen bestehen

Hier spielen auch Bauchgefühl und externe Daten aus dem jeweiligen Marktumfeld eine große Rolle.

Das größte Interesse an der strategischen Bilanzanalyse haben sicherlich die Unternehmensführung und die Anteilseigner. Aber auch für die Banken ist sie interessant und dient unter anderem dazu, das Unternehmen entsprechend einzuschatzen, zu »raten«.

Rating bedeutet, dass Banken die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens einschätzen. Und je besser das Unternehmen geratet wird, umso günstigere Konditionen gibt es. Mehr dazu erfahren Sie in Kapitel 25.

Nachdem wir Sie nun auf einen Schnelldurchlauf durch die verschiedenen Disziplinen der Bilanzanalyse entführt haben, fasst Abbildung 18.2 nochmals das Wichtigste im Überblick zusammen.

Abbildung 18.2: Disziplinen der Bilanzanalyse

Grenzen der Bilanzanalyse

Hört sich doch gut an: Sie bilden aus der Bilanz und der Gewinn-und-Verlust-Rechnung einfach ein paar Kennzahlen und schon wissen Sie, wie das Unternehmen dasteht und in Zukunft auch dastehen wird. Das wäre zu schön …

Leider hat die Bilanzanalyse auch einige Schwächen. Zum Beispiel:

- die Vergangenheitsorientierung: Da ein Jahresabschluss lediglich die Vergangenheit betrachtet, ist es nicht ganz ohne Risiken, dies auch auf die Zukunft zu projizieren. Es kann sich schnell viel ändern, zum Beispiel kann ein Markt einbrechen oder das Unternehmen verschläft neue Entwicklungen. Und das zeigt sich dann erst in der Zukunft …

- Oftmals ist das zur Verfügung stehende Datenmaterial unvollständig. Vor allem bei der strategischen Bilanzanalyse stochert man häufig im Nebel. Und auch manche Informationen, die Sie für bestimmte Kennzahlen benötigen, sind im Jahresabschluss oft nicht in der Form enthalten, in der Sie die Daten eigentlich bräuchten.

- Durch bestimmte handelsrechtliche Wahlrechte werden Vergleiche mit anderen Unternehmen erschwert. So kann es vorkommen, dass ein Unternehmen den Firmenwert aktiviert und das andere nicht. Was nun? Hier können Sie sich jedoch näherungsweise mit einer so genannten Strukturbilanz und einer Struktur-Gewinn-und-Verlust-Rechnung behelfen. Diese netten Instrumente versuchen, Jahresabschlüsse untereinander vergleichbar zu machen.

- Wichtige Faktoren werden nicht berücksichtigt. So spielt es für die Bilanzanalyse keine Rolle, ob die Auftragsbücher für die kommenden Jahre prall gefüllt sind oder darin gähnende Leere herrscht. Und auch Mietverpflichtungen aus Leasing-Verträgen bleiben unerwähnt.

Die Bilanzanalyse ist somit zwar ein sehr nützliches und mächtiges Instrument, jedoch leider kein Wundermittel und auch keine Glaskugel. Die Ergebnisse sind lediglich ein Anhaltspunkt, wie es um ein Unternehmen bestellt sein könnte. Ob es aber auch wirklich zu 100 Prozent so ist, zeigt leider erst die Zukunft.

Und im schlimmsten Fall kann das Kind bereits in den Brunnen gefallen sein, während Sie noch ermitteln, dass die Firma doch eigentlich blendend dasteht. Aber nur im schlimmsten Fall …

19

Aufbereitung der Bilanz

In diesem Kapitel

- Was eine Strukturbilanz ist
- Welche Ansatzkorrekturen notwendig sind
- Wie eine Strukturbilanz gegliedert ist

Bilanz ist nicht gleich Bilanz. Wäre auch mal wieder viel zu einfach. Um Bilanzen verschiedener Unternehmen und die daraus resultierenden Kennzahlen miteinander vergleichen zu können, müssen sie erst einmal »in Form« gebracht werden. Wie Sie das machen können, erfahren Sie auf den folgenden Seiten.

Und da man mit frischem Obst erst so richtig in Form kommt, legen Sie sich am besten schon mal einen Apfel parat. Birnen tun es notfalls auch …

Von Äpfeln und Birnen

In der Bilanzanalyse geht es in erster Linie darum, die Lage des Unternehmens mit Hilfe verschiedener Kennzahlen zu bewerten.

Der positive Nebeneffekt: Sie können die Kennzahlen Ihres Unternehmens dann auch mit denen anderer Firmen vergleichen und im Idealfall sehen, dass Sie im Vergleich zur Konkurrenz top dastehen. Voraussetzung dafür ist jedoch, dass die Kennzahlen auf die gleiche Art ermittelt wurden.

Aufgrund der Tatsache, dass die Handelsbilanz und die Gewinn-und-Verlust-Rechnung die Hauptdatenquellen dieser Kennzahlen sind, sollten sie jeweils auch in jedem Jahresabschluss denselben Aufbau haben.

Da es im Handelsrecht ein paar Wahlrechte gibt, die teilweise ausgeübt werden und teilweise nicht, muss ein gemeinsamer Nenner gefunden werden, um Äpfel dennoch irgendwie mit Birnen vergleichbar zu machen.

Eine solche »normierte« Bilanz wird auf der Aktivseite grob in

- Anlagevermögen und

- Umlaufvermögen

und auf der Passivseite in

- Eigenkapital und

- Fremdkapital

aufgegliedert.

Diese Bestandteile können dann jedoch noch weiter unterteilt werden. Anderweitige Bilanzpositionen wie Rechnungsabgrenzungsposten oder Rückstellungen haben hier allerdings nichts mehr zu suchen und müssen entsprechend korrigiert, beziehungsweise »umgeschichtet« werden.

Die so aufbereitete Bilanz nennt man dann Strukturbilanz. Hierfür gibt es übrigens keine verbindlichen Regeln oder Gesetze, sondern lediglich Richtlinien, die sich über die Jahre hinweg in der Praxis bewährt haben.

Um eine »normale« Handelsbilanz in die Form einer hübschen Strukturbilanz zu bringen, sind jedoch ein paar Aufbereitungsschritte nötig. Die wichtigsten sind:

- Ansatzkorrekturen: Zulässige oder vorgeschriebene Ansätze der Handelsbilanz werden mit Positionen der Strukturbilanz verrechnet.

- Gliederungskorrekturen: Bestimmte Positionen der Handelsbilanz werden in der Strukturbilanz zusammengefasst.

Darüber hinaus gibt es auch noch die so genannten Bewertungskorrekturen: Wenn in der Ausgangsbilanz außergewöhnliche Bewertungen vorgenommen wurden, müssen Sie diese in der Strukturbilanz korrigieren. Dies gilt insbesondere bei außerplanmäßigen Abschreibungen.

Doch nun zeigen wir Ihnen in aller Ruhe, wie Sie sich aus einer handelsüblichen Handelsbilanz eine hübsche Strukturbilanz basteln können.

Ansatzkorrekturen

Die folgende Tabelle zeigt die Handelsbilanz des Obstimporteurs Äppel & Co. GmbH vor Gewinnverwendung für das abgelaufene Geschäftsjahr:

Tabelle 19.1: Bei Äppel & Co. Äpfel mit Birnen vergleichen

Um diese Handelsbilanz in eine Strukturbilanz umzubasteln, müssen Sie zunächst ein paar Ansatzkorrekturen durchführen. Wir zeigen Ihnen gleich die wichtigsten.

Mit Hilfe der Ansatzkorrekturen werden handelsrechtliche Bilanzansätze in die jeweiligen Positionen einer Strukturbilanz »gepresst«. Man nennt das auch Verrechnung.

Die Handelsbilanz wird im Zusammenhang mit der Strukturbilanz übrigens mitunter auch als Ausgangsbilanz bezeichnet. Nur, damit Sie das auch mal gehört haben.

Korrektur der Bilanzierungshilfen

Bis Ende 2009 können Ihnen noch die »Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs« begegnen. Diese passen nicht so recht in den Aufbau der Strukturbilanz. Was nun? Um die Spannung vorwegzunehmen: Sie werden in der Strukturbilanz mit dem Eigenkapital verrechnet.

»Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs« sind ja eigentlich – wie es der Name schon sagt – Aufwendungen und haben in der Bilanz somit normalerweise nichts verloren. Dennoch durften sie als so genannte Bilanzierungshilfe in der Handelsbilanz vor dem Anlagevermögen bis zur HGB-Reform ausgewiesen werden. Hier hatte man ein Wahlrecht. Konnte also angesetzt werden, musste aber nicht …

Eigentlich handelt es sich hierbei ja um Aufwand. Da er jedoch statt in die Gewinn-und-Verlust-Rechnung in die Bilanz gepackt wurde, wird der Gewinn der Äppel & Co. GmbH eigentlich zu hoch ausgewiesen.

Deshalb müssen Sie die 75.000 Euro in der Strukturbilanz vom Eigenkapital abziehen.

Ähnlich verfahren Sie auch bei anderen Bilanzierungshilfen wie etwa dem Geschäfts- und Firmenwert oder den aktiven latenten Steuern. Diese werden in der Strukturbilanz ebenfalls gegen das Eigenkapital verrechnet. Und auch ausstehende Einlagen ziehen Sie für die Strukturbilanz vom Eigenkapital ab.

Korrektur bei erhaltenen Anzahlungen

Im Kühllager der Äppel & Co. GmbH lagern noch ein paar Tonnen unreifer Bananen, die erst eine Woche nach dem Bilanzstichtag ausgeliefert werden. Dafür hat das Unternehmen jedoch schon eine Anzahlung in Höhe von 100.000 Euro bekommen. Diese erscheint in der Handelsbilanz unter der Bilanzposition »erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen«.

In der Strukturbilanz müssen Sie die erhaltenen Anzahlungen jedoch direkt mit den Vorräten, für die sie geleistet wurden, verrechnen.

Hier gibt es übrigens ein handelsrechtliches Wahlrecht: Die Anzahlung hätte auch gleich gegen das Konto mit den Vorräten verbucht werden können. Aber das nur am Rande.

Das Fremdkapital, also die Verbindlichkeiten, müssen in der Strukturbilanz ebenso um 100.000 Euro nach unten korrigiert werden wie die Position Vorräte.

Durch diese Saldierung vermindert sich auch die Bilanzsumme um 100.000 Euro, da sowohl die Aktiv- als auch die Passivseite um diesen Betrag abnehmen.

Korrektur des Jahresüberschusses

Zum Bilanzstichtag war noch nicht klar, was mit dem Gewinn gemacht werden soll. Deshalb ist er in der Handelsbilanz noch im Eigenkapital enthalten.

Da aber davon ausgegangen werden kann, dass der Gewinn demnächst komplett ausgeschüttet wird und dem Unternehmen somit nicht mehr zur Verfügung stehen wird, kommt der Jahresüberschuss in Höhe von 250.000 Euro in der Strukturbilanz folgerichtig ins kurzfristige Fremdkapital.

Korrektur bei eigenen Anteilen

Wenn eine Aktiengesellschaft eigene Aktien besitzt und diese folgerichtig aktiviert hat, muss auf der Passivseite stets auch eine so genannte »Rücklage für eigene Anteile« gebildet werden. Und zwar in derselben Höhe, mit der die eigenen Anteile aktiviert wurden. So will es das Handelsrecht.

In der Strukturbilanz müssen Sie beide Positionen jedoch miteinander verrechnen. Das heißt, weder auf der Aktiv- noch auf der Passivseite der Strukturbilanz taucht der entsprechende Betrag noch auf. Er ist einfach weg – Zauberei!

Die Äppel & Co. GmbH ist jedoch – wie der Name schon sagt – keine AG. Somit muss hier nicht gezaubert … pardon, nichts gemacht werden.

Abbildung 19.1 fasst nochmals die wichtigsten Ansatzkorrekturen für die Strukturbilanz zusammen.

Durch die Ansatzkorrekturen haben sich in unserem Beispiel somit folgende Veränderungen ergeben:

- Das Eigenkapital verringert sich durch die Korrekturen bei den Bilanzierungshilfen und dem Jahresüberschuss in Summe um 325.000 Euro auf nunmehr 640.000 Euro.

- Das Fremdkapital, also die Verbindlichkeiten, verringert sich durch die Korrektur der erhaltenen Anzahlungen zunächst um 100.000 Euro auf einen Wert von 500.000 Euro. Durch die Korrektur beim Jahresüberschuss kommen jedoch weitere 250.000 Euro hinzu. Endbestand: 750.000 Euro

Abbildung 19.1: Ansatzkorrekturen für die Strukturbilanz

- Das Umlaufvermögen wird durch die Korrektur der erhaltenen Anzahlungen ebenfalls um 100.000 Euro auf einen Wert von 380.000 Euro reduziert.

Die nächste Tabelle zeigt nochmals die neue Datenbasis der Äppel & Co. GmbH nach den Ansatzkorrekturen:

Tabelle 19.2: Äppel & Co. im Ansatz korrigiert

Gliederungskorrekturen

Nun müssen Sie allerdings noch diverse Positionen der Handelsbilanz anderweitig »zusammenschrauben«, um endlich eine fertige Strukturbilanz in den Händen halten zu können. Dies betrifft vor allem das Umlaufvermögen auf der Aktivseite sowie das Fremdkapital auf der Passivseite.

Aber wieder einmal schön der Reihe nach …

Gliederungskorrekturen auf der Aktivseite

Während die Struktur des Anlagevermögens eins zu eins aus der Handelsbilanz übernommen werden kann, müssen Sie beim Umlaufvermögen noch ein klein wenig Hand anlegen.

Dieses soll nun nämlich unterteilt werden in:

- Vorräte

- Finanzumlaufvermögen

Doch das ist wirklich kein Hexenwerk! Wir haben für Sie in der folgenden Tabelle die Gliederung des Umlaufvermögens gemäß Handelsrecht einfach mit der jeweiligen Schublade für die Strukturbilanz versehen:

Tabelle 19.3: Das Umlaufvermögen in die richtige Schublade der Strukturbilanz

UMLAUFVERMÖGEN | | Gliederung Strukturbilanz
Vorräte/Vorratsvermögen | |
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe | -> | Vorräte
Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen | -> | Vorräte
Fertige Erzeugnisse und Waren | -> | Vorräte
Geleistete Anzahlungen | -> | Vorräte
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände | |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | -> | Finanzumlaufvermögen
Forderungen gegen verbundene Unternehmen | -> | Finanzumlaufvermögen
Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht | -> | Finanzumlaufvermögen
Sonstige Vermögensgegenstände | -> | Finanzumlaufvermögen
Wertpapiere | |
Anteile an verbundenen Unternehmen | -> | Finanzumlaufvermögen
Eigene Anteile | -> | Finanzumlaufvermögen
Sonstige Wertpapiere | -> | Finanzumlaufvermögen
Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks | -> | Finanzumlaufvermögen
AKTIVE RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN | -> | Finanzumlaufvermögen

So einfach ist das!

Zu beachten ist allerdings, dass auch die aktiven Rechnungsabgrenzungsposten in der Strukturbilanz zum Finanzumlaufvermögen hinzugezählt werden.

Die fertige Aktivseite der Strukturbilanz der Äppel & Co. GmbH zeigt Ihnen nun diese Tabelle:

Tabelle 19.4: Die Aktiva in der Strukturbilanz von Äppel & Co.

AKTIVA |
ANLAGEVERMÖGEN | 1.025.000
UMLAUFVERMÖGEN |
Vorräte | 140.000
Finanzumlaufvermögen | 250.000
| 1.415.000

Gliederungskorrekturen auf der Passivseite

Das Eigenkapital bleibt gegenüber der Handelsbilanz unverändert – sieht man einmal von der Ansatzkorrektur beim Jahresüberschuss ab.

In unserem Beispiel wären das 640.000 Euro an Eigenkapital.

Beim Fremdkapital gibt es ein bisschen mehr Arbeit, denn dieses müssen Sie wieder aufteilen. Und zwar in:

- kurzfristiges Fremdkapital
- mittelfristiges Fremdkapital
- langfristiges Fremdkapital

Zum Fremdkapital zählen in der Strukturbilanz auch die Rückstellungen sowie passive Rechnungsabgrenzungsposten.

Eine Aufteilung gemäß der einzelnen Bilanzpositionen der Handelsbilanz ist hier leider nicht so einfach möglich. So können Verbindlichkeiten in allen drei »Schubladen« auftauchen – je nachdem, wann sie fällig werden.

Kurzfristiges Fremdkapital

Von kurzfristigem Fremdkapital spricht man ganz grob, wenn eine Verbindlichkeit binnen eines Jahres fällig wird. Neben dem Jahresüberschuss, den wir ja bereits bei den Ansatzkorrekturen ins kurzfristige Fremdkapital geschoben hatten, zählen hierzu:

- vorgesehene Ausschüttungen

- Steuerrückstellungen und sonstige Rückstellungen

- Verbindlichkeiten mit Restlaufzeit kleiner einem Jahr

- passive Rechnungsabgrenzungen

Im Beispiel wären das:

- • der Jahresüberschuss in Höhe von 250.000 Euro

- • die Steuerrückstellungen in Höhe von 3.000 Euro

- • die passive Rechnungsabgrenzung in Höhe von 2.000 Euro

Zusätzlich müssen Sie sämtliche Verbindlichkeiten nach ihrer Restlaufzeit bewerten. Meist können Sie dies auch dem Anhang des Jahresabschlusses entnehmen.

Wir nehmen einmal an, dass die kompletten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen kurzfristig sind, also nochmals 150.000 Euro. Insgesamt weist die Äppel & Co. GmbH somit kurzfristiges Fremdkapital in Höhe von 405.000 Euro aus.

Mittelfristiges Fremdkapital

Hierzu zählen

- Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit zwischen einem und fünf Jahren

Bei der Äppel & Co. GmbH wären das die sonstigen Verbindlichkeiten in Höhe von 10.000 Euro. Die müssen nämlich in drei Jahren zurückbezahlt werden.

Langfristiges Fremdkapital

Als langfristiges Fremdkapital bezeichnet man Verbindlichkeiten, deren Restlaufzeiten noch länger sind.

Beispielsweise:

- Pensionsrückstellungen

- Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit größer als fünf Jahre

Für unseren Obstimporteur:

- • Pensionsrückstellungen in Höhe von 20.000 Euro

- • Zusätzlich nehmen wir einmal an, dass alle Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten langfristiger Natur sind – also weitere 340.000 Euro

Insgesamt weist die Äppel & Co. GmbH somit langfristiges Fremdkapital in Höhe von 360.000 Euro aus.

Somit wäre die Strukturbilanz fertig! Und da Sie es sicher kaum noch erwarten können, diese endlich zu sehen, haben wir uns diese Tabelle für Sie ausgedacht:

Tabelle 19.5: Äppels Strukturbilanz

Jetzt können Sie sich daran machen, Kennzahlen zu bilden und Äpfel mit Äpfeln zu vergleichen. Na ja, fast … Die Bilanz ist ja nur der eine Hauptbestandteil des Jahresabschlusses. Folglich muss auch noch die Gewinn-und-Verlust-Rechnung in Form gebracht werden. Und wie das geht, erfahren Sie im nächsten Kapitel.

Wie wäre es zur Stärkung jetzt mit einem Apfel?

20

Aufbereitung der Gewinn-und-Verlust-Rechnung

In diesem Kapitel

- Aufbereitung der einzelnen GuV-Positionen
- Eine Erfolgsspaltung durchführen
- Erstellen einer Struktur-GuV

Wie bei der Bilanz kann in aller Regel auch bei der Gewinn-und-Verlust-Rechnung nicht gleich mit der Analyse losgelegt werden. Zuvor müssen Sie die einzelnen Posten der Gewinn-und-Verlust-Rechnung erst einmal ein wenig aufbereiten. Das ist Arbeit. Sie hält sich aber glücklicherweise in Grenzen.

Aufbereitung der GuV-Positionen

Unabhängig davon, ob der Jahresüberschuss einer Gewinn-und-Verlust-Rechnung nach dem Gesamtkosten- oder dem Umsatzkostenverfahren ermittelt wurde: Er zeigt immer das Gesamtergebnis des Unternehmens nach Abzug aller angefallenen Aufwendungen.

Ohne vorherige Aufbereitung lässt sich so nicht auf Anhieb sagen, wie der Gewinn entstanden ist und ob das künftig auch noch so sein wird. Einmalige oder außergewöhnliche Aufwendungen oder Erträge könnten das vorliegende Ergebnis beeinflusst haben. Ziel der Analyse ist es somit herauszufinden, ob das Unternehmen mit seinem eigentlichen Kerngeschäft Gewinne macht: die Ermittlung des ordentlichen Betriebsergebnisses.

Das ordentliche Betriebsergebnis entsteht durch die gewöhnliche Geschäftstätigkeit. Alle anderen Sachverhalte landen im neutralen Ergebnis. Das sind alle betriebs-, periodenfremden sowie außerordentlichen Sachverhalte.

Nichts leichter als das, meint der Analyst, nimmt den Geschäftsbericht zur Hand, schlägt die Seite mit der Gewinn-und-Verlust-Rechnung auf und will das neutrale Ergebnis herausfiltern. Dummerweise kann ein Außenstehender mangels Insiderinformationen nicht immer so leicht erkennen, welche betriebs- oder periodenfremde Vorgänge in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen und Erträgen stecken. Fehlen hierzu im Anhang Informationen, muss die Glaskugel ran. In Abbildung 20.1 zeigen wir Ihnen, was aufgespaltet werden muss.

Diesen Vorgang bezeichnet man übrigens als Erfolgsspaltung. Dabei gilt die Faustregel, dass alle nachhaltigen, also immer wiederkehrenden, Vorgänge, zum ordentlichen Ergebnis gehören. Natürlich gibt es hierbei ein paar Interpretationsspielräume.

Abbildung 20.1: Aufteilung des Ergebnisses

Axt anlegen: Die Erfolgsspaltung

Das deutsche HGB schreibt für die GuV ja eine recht detaillierte Gliederung vor. Danach können Sie die GuV nach dem Gesamtkostenverfahren oder nach dem Umsatzkostenverfahren gestalten. Das Gute daran: Beide Verfahren enthalten eigentlich schon die Erfolgsspaltung.

Die Gliederungsvorschriften für die GuV nach IFRS sind im Gegensatz zum HGB bei Weitem nicht so detailliert und enthalten auch keine Erfolgsspaltung. Bei der Analyse einer GuV streng nach IFRS sind Sie deshalb komplett auf die Angaben im Anhang angewiesen. Glücklicherweise orientieren sich aber viele Unternehmen auch bei einem Abschluss nach IFRS bei der Erstellung der GuV an dem Gliederungsschema nach HGB.

Gesucht: Das ordentliche Betriebsergebnis

Die ersten acht Positionen der GuV nach dem Gesamtkostenverfahren beziehungsweise die ersten sieben Positionen der GuV nach dem Umsatzkostenverfahren ergeben eigentlich schon das ordentliche Betriebsergebnis. Aber nur eigentlich. Leider stecken hier ein paar Positionen drin, die nicht oder nur teilweise dem ordentlichen Betriebsergebnis zugeordnet werden können. Dazu gleich mehr.

Manche Analysen beachten diese Unschärfen nicht weiter und wenden schlicht diese vorgegebene Erfolgsspaltung an, ohne die kritischen Positionen noch weiter aufzuspalten. Für einen groben Vergleich reicht das manchmal durchaus aus.

Abbildung 20.2 zeigt Ihnen noch einmal die fraglichen Positionen.

Sollte Ihnen diese Erfolgsspaltung nicht ausreichen, müssen Sie die einzelnen Positionen genauer betrachten. Wir beginnen mit dem Gesamtkostenverfahren.

Abbildung 20.2: Ordentliches Betriebsergebnis nach HGB

Erfolgsspaltung beim Gesamtkostenverfahren

Position 1: Die Umsatzerlöse

Der gesamte Inhalt der Umsatzerlöse zählt zur gewöhnlichen Geschäftstätigkeit. Hier müssen Sie nichts weiter bedenken.

Position 2: Erhöhung oder Verminderung des Bestands

Die zweite Position im Gesamtkostenverfahren dürfen Sie in aller Regel auch voll dem ordentlichen Betriebsergebnis zuschlagen.

Höhere Beträge in dieser GuV-Position sind in aller Regel kein gutes Zeichen. Möglicherweise gibt es schwerwiegendere Absatzprobleme.

Position 3: Andere aktivierte Eigenleistungen

Gehört auch voll zum ordentlichen Betriebsergebnis. Verursacht keine Arbeit bei der Analyse.

Position 4: Sonstige betriebliche Erträge

Jetzt wird es kniffliger. Hier unterscheidet das Handelsrecht nicht, ob die Erträge aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit stammen oder nicht. Sofern die sonstigen betrieblichen Erträge im Anhang ausführlich erläutert werden, können Sie alle

- betriebsfremde
- periodenfremde
- außerordentliche

Erträge aus dem ordentlichen Ergebnis herausnehmen und in das neutrale Ergebnis packen.

Betriebsfremde Erträge können zum Beispiel Mieterträge sein, sofern es sich natürlich nicht um eine Vermietungsgesellschaft handelt. Um periodenfremde Erträge handelt es sich bei der Auflösung von Rückstellungen, Zuschreibungen oder Zahlungseingängen aus bereits aufgegebenen Forderungen. Außergewöhnliche Erträge kann es geben, wenn Vermögensteile wie etwa Maschinen oder Gebäude verkauft werden.

Gibt der Anhang nichts her, können Sie natürlich auch nur schätzen. Unterstellen Sie dann einfach, dass ein Drittel der sonstigen betrieblichen Erträge den außergewöhnlichen Erträgen zugeordnet werden muss.

Position 5: Materialaufwand

In aller Regel können Sie den Materialaufwand dem ordentlichen Ergebnis zuordnen. Trotzdem bitte einen Blick auf die Angaben im Anhang machen. Eventuell müssen Sie doch ein paar Posten dem neutralen Ergebnis zuordnen.

Position 6: Personalaufwand

Gehört leider nicht immer ganz eindeutig zum ordentlichen Betriebsergebnis. Manchmal können hier zum Beispiel periodenfremde Aufwendungen für Restrukturierungsmaßnahmen enthalten sein. Ohne Informationen aus dem Anhang haben Sie aber keine Chance, diese herauszufiltern. Dann sollten Sie den Personalaufwand besser komplett dem ordentlichen Betriebsergebnis zuschlagen oder schätzen.

Position 7: Abschreibungen

Die außerplanmäßigen Abschreibungen des Anlagevermögens ordnen Sie dem neutralen Ergebnis zu, da diese ja hoffentlich nicht nachhaltig sind.

Die Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens gehören ebenfalls zum neutralen Ergebnis.

Eine Ausnahme gibt es hier: Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens wegen nicht dauerhafter Wertminderungen belassen Sie bitte immer im ordentlichen Ergebnis.

Position 8: Sonstige betriebliche Aufwendungen

Diese Position macht wie die Position 4 wieder Arbeit. Sie müssen wie bei den sonstigen betrieblichen Erträgen auch hier

- betriebsfremde
- periodenfremde
- außerordentliche

Aufwendungen aus dem ordentlichen Ergebnis herausnehmen und in das neutrale Ergebnis packen.

Einstellungen in den Sonderposten mit Rücklageanteil müssen Sie immer dem neutralen Ergebnis zuordnen.

Betriebsfremd sind zum Beispiel Aufwendungen für die Sanierung der Parkanlage vor der Fabrikhalle.

Der Generalsekretär kommt zu Besuch

Als die Welt noch durch einen Eisernen Vorhang getrennt wurde, gab es im Osten Europas keine Staatspräsidenten, sondern Generalsekretäre und Staatsratsvorsitzende. Gingen diese Herren auf Reisen, wurden die Dörfer und Städte entlang der Besuchsstrecke feingemacht. Fassaden wurden hierfür extra frisch gestrichen, Straßen neu asphaltiert.

Und was hat das mit den sonstigen betrieblichen Aufwendungen zu tun? Nun ja, geht ein Vorstandsvorsitzender heute auf Reisen, um ein Werk zu besuchen, kommt es durchaus vor, dass ein paar Tage vorher mal eben frischer Rasen vor dem Werkstor ausgerollt wird und neue Bäume gepflanzt werden. Diese sonstigen betrieblichen Aufwendungen gehören in das neutrale Ergebnis.

Erfolgsspaltung beim Umsatzkostenverfahren

Beim Umsatzkostenverfahren sind auch nicht alle sieben Positionen eindeutig dem ordentlichen Betriebsergebnis zuordenbar.

Position 1: Die Umsatzerlöse

Keine Arbeit. Diese Position können Sie natürlich auch nach dem Umsatzkostenverfahren voll dem ordentlichen Betriebsergebnis zuschlagen.

Position 2: Herstellungskosten

Das ist Arbeit. Da das Umsatzkostenverfahren, nomen est omen, umsatzbezogen ist, bleibt der Periodenbezug etwas auf der Strecke. Die Herstellungskosten enthalten deshalb auch betriebliche, aber periodenfremde Aufwendungen.

Sofern hierzu im Anhang konkrete Angaben fehlen, sollten Sie Ihre kostbare Zeit hier nicht unnötig verschwenden und die gesamte Position dem ordentlichen Betriebsergebnis zuordnen. Wir sagen es auch nicht weiter. Oder Sie fassen all Ihrem Mut zusammen und schätzen.

Position 4: Vertriebskosten

Die Vertriebskosten gehören in der Regel zum ordentlichen Betriebsergebnis.

Position 5: Allgemeine Verwaltungskosten

Hier lohnt sich wieder in Blick in den Anhang. Manchmal verstecken sich hier periodenfremde Aufwendungen, die Sie in das neutrale Ergebnis umsortieren müssen. Ist im Anhang aber kein Hinweis darauf zu finden, lassen Sie diese Position getrost beim ordentlichen Betriebsergebnis stehen.

Position 6 und 7: Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen

Hier gilt selbstverständlich dasselbe wie beim Gesamtkostenverfahren.

Auch noch gesucht: Das ordentliche Finanzergebnis

Die nächsten Positionen der GuV gehören zum Finanzergebnis. Die jeweiligen Posten sind bei beiden Verfahren identisch. In Abbildung 20.3 sehen Sie alle Positionen auf einen Blick.

Bei der Aufspaltung dieser Positionen gibt es leider kein Patentrezept. Die Grenzen zwischen ordentlichen und außerordentlichen Sachverhalten sind oftmals fließend.

Erträge aus Verkäufen von Wertpapieren sollten beispielsweise nicht dem ordentlichen Finanzergebnis zugeordnet werden, da sie ja nicht regelmäßig anfallen. Außerplanmäßige Abschreibungen ebenfalls nicht.

Abbildung 20.3: Ordentliches Finanzergebnis

Schwankend: Das neutrale Ergebnis

Keine Überraschung: Das außerordentliche Ergebnis setzt sich nach HGB aus den außerordentlichen Erträgen und Aufwendungen zusammen. Außergewöhnliche Erträge entstehen immer dann, wenn zu niedrig bewertetes Vermögen verkauft wird und dabei stille Reserven aufgedeckt werden. Läuft es richtig übel, entstehen beim Verkauf von bislang überwerteten Vermögenswerten außergewöhnliche Aufwendungen, da dabei stille Lasten aufgedeckt wurden.

Nach IFRS kann es so etwas zumindest in der Theorie nicht geben, da alle Vermögenswerte ja stets mit dem Marktpreis bewertet werden und stille Reserven oder Lasten somit kein Thema sein sollten.

Zu diesen beiden Posten packen Sie jetzt all jene Sachverhalte hinzu, die Sie oben aus dem ordentlichen Ergebnis herausgeworfen haben und fertig ist das neutrale Ergebnis.

Die einzelnen Positionen noch einmal auf einen Blick. Das Umsatzkostenverfahren haben wir hier übrigens aus Platzgründen mit UKV abgekürzt.

+ | Außerordentliche Erträge
+ | Sonstige betriebliche Ertränge, sofern nicht ordentlich
+ | Erträge aus dem Sonderposten mit Rücklageanteil
+ | Auflösung von Rückstellungen
– | Periodenfremder Personalaufwand
– | Herstellungskosten, sofern nicht ordentlich (UKV)
– | Allgemeine Verwaltungskosten, sofern nicht ordentlich (UKV)
– | Außerplanmäßige Abschreibungen
– | Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens
– | Sonstige betriebliche Aufwendungen, sofern nicht ordentlich
– | Einstellungen in den Sonderposten mit Rücklageanteil
– | Außerordentliche Aufwendungen
= | Neutrales Ergebnis

Für alle Leser, die ein Zahlenbeispiel bislang schmerzlich vermisst haben, kommt jetzt natürlich noch ein kleines Beispiel. Die Carbonara AG hat ja in Kapitel 10 eine komplette Gewinn-und-Verlust-Rechnung erstellt. Jetzt legen wir die Axt an die GuV nach dem Gesamtkostenverfahren und führen eine Erfolgsspaltung durch.

Tabelle 20.1: Mit der Axt an die GuV der Carbonara AG

GuV-Position | ordentlich | neutral
1. Umsatzerlöse | +900.000 € |
2. Bestandsveränderungen | +50.200 € |
4. Sonstige betriebliche Erträge | | +7.000 €
5. Materialaufwand | – 191.880 € | – 21.320 €
6. Personalaufwand | – 306.900 € | – 34.100 €
7. Abschreibungen | – 55.000 € |
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen | – 11.000 € | – 7.000 €
ordentliches beziehungsweise neutrales Ergebnis | 385.420 € | – 55.420 €
13. Zinsen | – 5.000 € |
Finanzergebnis | – 5.000 € |
18. Steuern vom Einkommen | – 30.000 € |
19. Sonstige Steuern | – 5.000 € |
Steuerergebnis | – 35.000 € |

In Ermangelung weiterer Informationen hat der Analyst pauschal zehn Prozent des Material-und Personalaufwandes dem neutralen Ergebnis zugeordnet. Damit erzielte die Carbonara AG folgende Ergebnisse:

- ordentliches Betriebsergebnis: 385.420 Euro
- neutrales Ergebnis: – 55.420 Euro
- Finanzergebnis: – 5.000 Euro
- Steuerergebnis: – 35.000 Euro

Auf den ersten Blick macht die Carbonara AG einen ganz guten Eindruck. Mit der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit wird ein ordentlicher Gewinn erwirtschaftet. Bei manchen Firmen ist dies leider nicht der Fall. Ein operativer Verlust kann dann oftmals nur noch durch das neutrale Ergebnis vermieden werden.

Eine Struktur-GuV erstellen

Nachdem Sie die einzelnen Posten der Gewinn-und-Verlust-Rechnung aufbereitet haben, können Sie nun eine Struktur-GuV erstellen. Das ist im Wesentlichen nichts anderes als die gerade für die Carbonara AG entwickelte Aufstellung. Eben nur noch etwas strukturierter.

Wahlweise können Sie die GuV zu Vergleichszwecken um Spalten mit den Vorjahreswerten oder Branchenvergleichswerten ergänzen. Wir haben hier einmal die Vorjahreswerte ausgewählt. Damit kann man so schöne Zeitreihen basteln. Die Struktur-GuV sieht dann so aus:

Tabelle 20.2: Das Gerippe einer Struktur-GuV

Sie finden zwei Varianten der Struktur-GuV im Excel-Format auf unserer Webseite unter www.wiley-vch.de/publish/dt/books/ISBN978-3-527-70475-0.

21

Woher und wohin? Finanzierungs-und Investitionsanalyse

In diesem Kapitel

- Wie das Geld investiert wurde

- Woher das Geld stammt

Die Finanzierungsanalyse untersucht, woher das ganze Kapital der Unternehmung stammt, die Investitionsanalyse betrachtet dagegen die Mittelverwendung. Abbildung 21.1. zeigt Ihnen, wo Sie die Kapitalherkunft und die -verwendung in der Bilanz Ihrer Wahl wiederfinden. Aber lesen Sie ruhig noch den Rest dieses Kapitels – so einfach ist es nun auch wieder nicht.

Abbildung 21.1: Kapitalherkunft und -verwendung

Alle in diesem Kapitel verwendeten Formeln finden Sie auch auf unserer Webseite unter www.wiley-vch.de/publish/dt/books/ISBN978-3-527-70475-0.

Wohin? Die Investitionsanalyse

Bei der Investitionsanalyse werfen Sie einen intensiven Blick auf die linke Seite der Bilanz. Sie erinnern sich bestimmt dunkel, was da so alles aufgelistet wird. Falls Sie sich im Moment nicht daran erinnern wollen und eigentlich gerade auch gar keine Lust haben, ein paar Seiten vorzublättern, in Abbildung 21.2. für Sie ganz exklusiv noch einmal die Aktivseite.

Bei der Investitionsanalyse betrachten Sie die Zusammensetzung des Vermögens. Dabei stehen die Fragen im Mittelpunkt, wie schnell Vermögen in Cash umgewandelt werden kann und in welchem Zustand sich das vorhandene Vermögen befindet.

Abbildung 21.2: Aktivseite

Je schneller Vermögensteile wieder in Geld gewandelt werden können, desto besser. Bei einer zu hohen Kapitalbindung droht in kritischen Phasen schneller die Insolvenz als bei niedriger Kapitalbindung, da hier im Ernstfall Vermögen schneller in Bargeld gewandelt werden kann.

Die Vermögensstruktur analysieren

Die Fragestellung, wie schnell Vermögen in Cash gewandelt werden kann, können Sie mit mehreren Kennzahlen beantworten. Sie haben die Qual der Wahl, aber eigentlich ist es egal, für welche Kennzahl Sie sich entscheiden, da alle in etwa die gleichen Ergebnisse liefern. Manche beleuchten zusätzlich ein paar Teilaspekte. Licht aus, Spot an für die Kennzahlen zur Vermögensstruktur:

- Anlagequote
- Arbeitsintensität
- Vermögensintensität

- Intensität immaterieller Vermögensgegenstände

- Aktivierungsquote

- Sachanlagenintensität

Die Anlagequote

Die Kennzahl Anlagequote beziehungsweise Anlagenintensität gibt an, wie hoch der Anteil des Anlagevermögens am Gesamtvermögen ist. Ist der Anteil hoch, spricht man auch von einer anlagenintensiven Unternehmung. Dann ist viel Kapital fest gebunden und kann im Notfall nur schwer losgeeist werden. Ein Stahlwerk oder ein Kraftwerksbetreiber sollte eine hohe Anlagenintensität haben. Ist die Kennzahl dennoch niedrig, weist dies auf abgeschriebene Anlagen hin. Das Kraftwerk oder das Stahlwerk dürfte dann seine besten Tage bereits gesehen haben.

Andererseits deutet eine niedrige Anlagequote auch auf eine gute Ausnutzung der Anlagen und damit auf eine ordentliche Ertragslage hin. Letztlich muss dies aber branchenspezifisch betrachtet werden. Bei Dienstleistungsunternehmen ist die Kennzahl beispielsweise generell niedriger und besitzt in der Regel nicht die Aussagekraft wie in Anlage-intensiven Branchen.

Die Anlagenintensität beziehungsweise Anlagequote berechnet sich recht einfach:

Hat ein Unternehmen in erheblichen Umfang stille Reserven gebildet, gibt diese Kennzahl leider nur unzureichend Auskunft über die wahren Verhältnisse.

Die Arbeitsintensität

Die Variationsbreite der Kennzahlen zur Vermögensintensität ist nicht besonders groß. Im Gegensatz zur Anlagequote wird bei der Berechnung der Arbeitsintensität nicht das Anlagevermögen genommen, sondern das Umlaufvermögen. Deshalb wird diese Kennzahl manchmal auch Umlaufintensität genannt. Die Berechnung gestaltet sich ebenfalls recht einfach:

Je höher das Umlaufvermögen, desto eher kann Liquidität freigesetzt werden.

Die Vermögensintensität

Die dritte Kennzahl zum Thema setzt das Anlagevermögen ins Verhältnis zum Umlaufvermögen.

Auch hier gilt natürlich wieder dasselbe wie bei den anderen beiden Kennzahlen. Je höher der Anteil des Umlaufvermögens, desto liquider und flexibler das Unternehmen.

Intensität immaterieller Vermögensgegenstände

Leider besitzt man als Externer selten genug Einblicke, um sich auf die bisherigen Kennzahlen zur Vermögensstruktur blind verlassen zu können. Vielleicht ist das Anlagevermögen so hoch, da erst kürzlich hohe Investitionen getätigt wurden. Oder vielleicht ist das Umlaufvermögen nur deshalb niedriger als in den Vorjahren, da die Lagerhaltung optimiert wurde. Hier helfen nur zwei Maßnahmen:

- den Lagebericht lesen

- noch mehr Kennzahlen

Den spannenden Lagebericht mit den vielen bunten Bildern haben Sie sicherlich schon verschlungen und so eine Einschätzung zu den bisherigen Kennzahlen gewinnen können. So bleibt Ihnen nur noch die Möglichkeit, weitere Kennzahlen zu berechnen. Wie wäre es mit einer genaueren Betrachtung des immateriellen Vermögens? Immerhin gewinnt dies immer mehr an Bedeutung. Im Branchenvergleich sehr niedrige Quoten deuten hier auf eine etwas antiquierte Einstellung hin. Dann können kaum aktuelle Softwarelizenzen oder Patente vorhanden sein. Möglicherweise wird noch mit Lochkarten und Schreibmaschinen gearbeitet. Die Kennzahl berechnen Sie so:

Die Aktivierungsquote

Die Aktivierungsquote ist eine überaus verräterische Kennzahl. Sie gibt Auskunft über die Bilanzpolitik des Unternehmens. Werden kaum Entwicklungsaufwendungen aktiviert, hat das Unternehmen ergebnisverbessernde Maßnahmen wohl nicht nötig. Die Berechnung ist ebenfalls recht einfach:

Alle zur Berechnung benötigten Zahlen finden Sie im Geschäftsbericht des betrachteten Unternehmens.

Die Sachanlagenintensität

Genauso wie Sie den Anteil der immateriellen Vermögensgegenstände betrachtet haben, können Sie sich natürlich auch die Sachanlagenintensität einmal genauer anschauen. Die Berechnung ist wieder einmal kinderleicht:

Verringert sich die Sachanlagenintensität über die Jahre, ist dies in aller Regel kein gutes Zeichen; es deutet auf einen Investitionsstau hin. Wenn aber im Geschäftsbericht stolze Berichte über Rationalisierungseffekte bei den Sachanlagen stehen, kann eine sinkende Intensität auch ein positives Zeichen sein. Es kommt also auch bei dieser Kennzahl auf den Kontext an.

Die Investitionstätigkeit analysieren

Lebt das Unternehmen von der Substanz oder investiert es regelmäßig in seine Zukunft? Das ist die Frage bei der Analyse der Investitionstätigkeit. Die Investitionsfreudigkeit können Sie mit ein paar Kennzahlen bereits ziemlich gut beurteilen:

- Investitionsquote
- Wachstumsquote
- Investitionsanteil am Umsatz
- Investitionsquote bei Sachanlagen
- F&E-Quote
- Anlagenabnutzungsgrad
- Abschreibungsquote

Die Investitionsquote

Die Investitionsquote berechnen Sie, indem Sie die Netto-Investitionen durch das Anlagevermögen, bewertet mit den ehemaligen Anschaffungskosten, teilen. Die Nettoinvestitionen müssen Sie aber leider erst aus dem Anlagespiegel heraus berechnen. Und zwar wie folgt:

Zugänge an Investitionen
− Anlagenabgänge bewertet mit Restbuchwerten
= Nettoinvestition

Die Anlagenabgänge bewertet mit den Restbuchwerten können Sie ebenfalls nicht so einfach aus dem Geschäftsbericht ablesen. Diese müssen Sie auch erst wieder berechnen. Dazu werfen Sie einen Blick in den Anlagespiegel und führen diese kleine Berechnung durch:

Abgänge zu Anschaffungs- und Herstellungskosten
– Abschreibungen auf die Abgänge
= Anlagenabgänge bewertet mit Restbuchwerten

Jetzt können Sie die Investitionsquote berechnen.

Bei der Investitionsquote teilen Sie die Nettoinvestitionen durch das Anlagevermögen, bewertet mit ehemaligen Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten. Eine höhere Quote sagt Ihnen vielleicht, dass gerade viel investiert wurde. Besser, Sie berechnen auch gleich die Investitionsquoten der Vorjahre. Dann können Sie schon eher eine Tendenz erkennen.

Ob das Unternehmen seinen Anlagenbestand konstant hält, von der Substanz lebt oder gar wächst, können Sie mit der Investitionsquote alleine nicht beurteilen. Dazu benötigen Sie die Wachstumsquote.

Die Wachstumsquote

Die Wachstumsquote vergleicht die Nettoinvestitionen mit den Abschreibungen. So können Sie erkennen, ob mehr als nur Ersatzinvestitionen getätigt wurden.

Beträgt die Wachstumsquote 1,0, wurde der Wertverlust der alten Anlagen durch Neu-Investitionen exakt ausgeglichen. Ist die Wachstumsquote kleiner, wird von der Substanz gelebt; ist die Quote größer 1,0, wächst das Unternehmen.

Investitionsanteil am Umsatz

Mit dieser Kennzahl können Sie prüfen, wie das Investitionsverhalten des Unternehmens auf schwankende Umsätze reagiert. Das funktioniert natürlich nur, wenn Sie diese Kennzahl im Zeitablauf beobachten, sprich auch zwei oder drei alte Geschäftsberichte zur Hand nehmen und auch dort jeweils den Investitionsanteil am Umsatz ausrechnen. Die Berechnung dieser Kennzahl ist nicht besonders schwierig:

Die Investitionsquote bei Sachanlagen

Natürlich können Sie auch nur Teile des Anlagevermögens betrachten. Zum Beispiel die Sachanlagen. Berechnet wird diese, Sie ahnen es sicherlich bereits, wie folgt:

Natürlich können Sie anstatt der Sachanlagen genauso auch die immateriellen Vermögenswerte oder die Finanzanlagen betrachten.

Die F&E-Quote

Anhand der Forschungs- & Entwicklungsquote können Sie ebenfalls erkennen, wie zukunftsorientiert das Unternehmen ist. Dazu teilen Sie einfach die F&E-Aufwendungen durch den Umsatz. Angaben über die F&E-Aufwendungen finden Sie bei den allermeisten Unternehmen im Geschäftsbericht. Die Formel lautet:

Der Anlagenabnutzungsgrad

Sie wollen wissen, wie alt oder neu die Maschinen des untersuchten Unternehmens sind, und es ist Ihnen bislang noch nicht gelungen, an einer Werksbesichtigung teilzunehmen? Dann schnappen Sie sich wieder ein Blatt Papier und beantworten diese Frage mit Hilfe einer weiteren Kennzahl, dem Anlagenabnutzungsgrad. Alle benötigten Informationen finden Sie im Anlagespiegel. Die Berechnung der Kennzahl sieht so aus:

Je höher der ermittelte Wert, desto älter der Maschinenpark.

Die Abschreibungsquote

Nach dem Anlagennutzungsgrad sollten Sie auch gleich noch die Abschreibungsquote ermitteln. Diese gibt Ihnen Auskunft darüber, wie groß der Investitionsbedarf ist. Eine hohe Abschreibungsquote weist auf kurze Nutzungsdauern und damit auf recht neue Sachanlagen hin. Die Quote berechnen Sie so:

Sie teilen also ganz einfach die Abschreibungen des letzten Geschäftsjahres durch den Anlagenbestand bewertet mit den ehemaligen Anschaffungs- oder Herstellungskosten.

Oftmals deutet eine hohe Abschreibungsquote auch auf die Bildung stiller Reserven hin. Anlagevermögen wurde dann eventuell stärker abgeschrieben als nötig.

Das Vermögen ins Verhältnis zum Umsatz setzen

Die Kennzahlen zur Umsatzrelation und Umschlagshäufigkeit haben alle nur zwei Dinge im Sinn. Die Kennzahlen rund um die Umsatzrelation untersuchen, wie das Vermögen in Relation zum Umsatz dasteht, die Kennzahlen zur Umschlagshäufigkeit schauen nach, wie oft das Vermögen umgeschlagen wird, sprich, wie lange das Vermögen durchschnittlich im Unternehmen verweilt.

Kennzahlen zur Umsatzrelation

Diese Kennzahlen untersuchen, wie effizient das Unternehmen gerade arbeitet.

Die Vorratsintensität

So gibt beispielsweise die Vorratsintensität Auskunft darüber, wie wirtschaftlich die Lagerhaltung derzeit ist:

Eine hohe Vorratsintensität kann eigentlich in alle Richtungen interpretiert werden. Sie kann für ein schlechtes Lagermanagement oder schleppende Umsätze stehen. Genauso gut kann sie aber für einen in allernächster Zeit bevorstehenden Umsatzboom stehen, auf den sich das Unternehmen gerade vorbereitet hat. Für eine bessere Einordnung hilft auch wieder eine Betrachtung der Vorjahre.

Die Fertigproduktintensität

Diese Kennzahl ist eng mit der Vorratsintensität verwandt. Hier dreht sich alles um Fertigprodukte statt um Vorräte. Die Kennzahl kann also ähnlich interpretiert werden. Berechnet wird sie wie folgt:

Die Anlagenbindung

Jetzt wird das Anlagevermögen ins Verhältnis zum Umsatz gesetzt:

Sinkt diese Kennzahl bei gleich bleibendem Anlagevermögen, deutet dies auf eine gestiegene Auslastung hin.

Kennzahlen zur Umschlagshäufigkeit

Die Kennzahlen zur Umschlagshäufigkeit untersuchen die Wirtschaftlichkeit der Geschäftsprozesse. Hier werden der Umschlag der Vorräte und die Umschlagshäufigkeit des Vermögens untersucht. Daneben wird oftmals auch der Umschlag der Forderungen und Verbindlichkeiten betrachtet.

Die Umschlagshäufigkeit der Vorräte

Die Umschlagshäufigkeit der Vorräte berechnen Sie so:

Auch hier kann das Ergebnis wieder einmal in verschiedene Richtungen interpretiert werden. So kann eine hohe Umschlagshäufigkeit auf einen effizienten Logistikprozess hindeuten oder aber auch auf Liquiditätsschwierigkeiten, da ganz banal aus Geldmangel heraus keine größere Vorratshaltungen drin sind.

Hier hilft ein Blick auf die Bank- und Kassenbestände in der Bilanz. Sind diese hoch, kann die zweite Variante ausgeschlossen werden.

Die Umschlagshäufigkeit des Vermögens

Die folgenden drei Kennzahlen geben darüber Auskunft, wie oft das Vermögen pro Geschäftsjahr umgeschlagen wurde. Hier für Sie alle drei Kennzahlen auf einen Schlag:

In der ersten Formel haben wir aus Platzgründen mit zwei Abkürzungen gearbeitet. AV steht für Anlagevermögen, AK für Anschaffungskosten.

Je höher die Umschlagshäufigkeit, desto größer die Wirtschaftlichkeit des Vermögenseinsatzes.

Der Umschlag der Forderungen und Verbindlichkeiten

Zwei weitere nette Kennzahlen zur Umschlagshäufigkeit sind die Debitoren- und die Kreditorenlaufzeit.

Ein Debitor schuldet dem Unternehmen Geld. Meist handelt es sich hierbei um einen Kunden. Ein Kreditor ist dagegen ein Gläubiger. Meist handelt sich hierbei um einen Lieferanten.

Die Debitorenlaufzeit gibt Auskunft darüber, wie hoch das durchschnittliche Zahlungsziel der Kunden ist. Eine höhere Debitorenlaufzeit ist kein gutes Zeichen.

Die Debitorenlaufzeit kann Ihnen manchmal auch mit den Bezeichnungen Kundenziel oder Days Sales Outstanding, kurz DSO, über den Weg laufen.

Mögliche Gründe für eine hohe Debitorenlaufzeit:

- Kunden mit schlechter Zahlungsmoral und Zahlungsfähigkeit

- Qualitätsprobleme führen zu Zahlungsverweigerung.

Die Debitorenlaufzeit wird so berechnet:

Auf der anderen Seite der Buchhaltung dreht sich alles um die Kreditoren. Die Kreditorenlaufzeit erzählt Ihnen, wie hoch das durchschnittliche Zahlungsziel der Unternehmung ist:

Zur Ermittlung der Kreditorenlaufzeit müssen Sie nur die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen durch den Materialaufwand teilen und alles mit 365 multiplizieren.

Eine hohe Laufzeit kann wieder einmal völlig unterschiedliche Ursachen haben:

- Das Unternehmen ist kaum noch zahlungsfähig.

- Das Unternehmen hat gut verhandelt und sehr viel längere Zahlungsziele durchgesetzt.

Woher? Die Finanzierungsanalyse

Nun werfen wir einen Blick auf die rechte Seite der Bilanz und schauen mal nach, woher das Kapital stammt. Abbildung 21.3 zeigt Ihnen die Passivseite der Bilanz.

Abbildung 21.3: Passivseite

Die Finanzierungsanalyse untersucht die Zusammensetzung des Kapitals. Es wird danach geschaut, ob das untersuchte Unternehmen

- über genügend Eigenkapital verfügt

- jederzeit seinen finanziellen Verpflichtungen nachkommen kann

- wirtschaftlich finanziert ist

Ganz grob kann das Kapital in Eigen- und Fremdkapital aufgeteilt werden. Ein hoher Eigenkapitalanteil sorgt für ruhigen Schlaf und unternehmerische Freiheit, da das Unternehmen nicht übermäßig von Kreditgebern abhängig ist.

Kennzahlen zur Finanzierungsanalyse

Jetzt geht’s los mit den Kennzahlen zur Finanzierungsanalyse.

Die Eigenkapitalquote

Die populärste Kennzahl zur Ermittlung des Verschuldungsgrades ist die Eigenkapitalquote. Sie ermittelt den Anteil des Eigenkapitals am Gesamtkapital, das sich wiederum aus dem Eigen-und Fremdkapital zusammensetzt.

Die Eigenkapitalquote sollte idealerweise über 50 Prozent liegen. Je höher die Eigenkapitalquote, desto geringer ist die Gefahr, in die Zahlungsunfähigkeit zu rutschen. Das Unternehmen hat dann nämlich einen finanziellen Puffer für Zeiten, in denen es mal nicht so gut läuft, und muss dann nicht so schnell neues Fremdkapital aufnehmen.

Als Nächstes zeigen wir Ihnen das Gegenstück zur Eigenkapitalquote.

Die Fremdkapitalquote

Wie viel von allem ist fremdfinanziert? Bei dieser Kennzahl wird der Anteil des Fremdkapitals am Gesamtkapital ermittelt. Die nächste Formel zeigt ihnen, wie.

Die Fremdkapitalquote ist das Gegenstück zur Eigenkapitalquote und beide zusammen ergeben stets 100 Prozent. Da die Eigenkapitalquote über 50 Prozent liegen soll, bedeutet dies somit eine ideale Fremdkapitalquote von unter 50 Prozent. Sonst geht das Unternehmen das Risiko ein, sich zu überschulden.

Die Verschuldungsquote

Bei der Verschuldungsquote wird das Eigenkapital in Relation zum Fremdkapital gesetzt. Die nächste Formel zeigt Ihnen, wie sie berechnet wird.

Die Verschuldungsquote sagt aus, wie viel Euro Fremdkapital einem Euro Eigenkapital gegenüberstehen.

Die Verschuldungsquote sollte stets unter 100 Prozent liegen. Das bedeutet dann, dass jedem Euro Eigenkapital weniger als ein Euro an Fremdkapital gegenübersteht. Je geringer diese Kennzahl ausfällt, desto besser. Nimmt sie einen Wert jenseits der 100 Prozent an, heißt es: Aufpassen – Überschuldungsgefahr!

Der Selbstfinanzierungsgrad

Der Selbstfinanzierungsgrad gibt an, inwieweit das Unternehmen Eigenkapital durch einbehaltene Gewinne bilden konnte.

Diese Kennzahl zeigt übrigens auch, wie viel Gewinn ausgeschüttet werden könnte.

Die horizontale Finanzierungsanalyse

Bei der horizontalen Finanzierungsanalyse untersuchen Sie, wie die Vermögensseite mit der Kapitalseite zusammenhängt.

Der Grundsatz der Fristenkongruenz besagt, dass die einzelnen Vermögensgegenstände jeweils mit den Mitteln finanziert werden müssen, die dem Unternehmen genauso lange zur Verfügung stehen, wie das Kapital in den Vermögensgegenständen gebunden ist.

Also müssen langfristige Gegenstände des Anlagevermögens auch langfristig finanziert sein. Die goldene Bilanzregel bildet dies schön ab:

Gemäß der goldenen Bilanzregel soll das Eigenkapital dem Anlagevermögen entsprechen. Wenn zusätzlich auch noch ein klitzekleiner Anteil des Umlaufvermögens durch das Eigenkapital gedeckt ist, wäre das noch besser.

Wie so vieles auf der Welt ist auch die goldene Bilanzregel nicht vor Weichmacherei gefeit. Deshalb gibt es auch einen Deckungsgrad II beziehungsweise die erweiterte Fassung der goldenen Bilanzregel. Demnach kann man zum Eigenkapital ruhig auch noch das langfristige Fremdkapital wie etwa Hypotheken, aber auch Pensionsrückstellungen dazu packen. Investitionen mit langer Laufzeit sind damit ebenfalls noch gut abgesichert.

Einen Schritt vor und einen zurück. Das ist der Deckungsgrad III. Bei diesem Deckungsgrad soll das Eigenkapital und das langfristige Fremdkapital auch das dauernd benötigte Umlaufvermögen mit abdecken. Wobei wir wieder in etwa bei der goldenen Bilanzregel wären.

22

Immer flüssig: Die Liquiditätsanalyse

In diesem Kapitel

- Welche Liquiditätsgrade es gibt

- Was Working Capital und Effektivverschuldung bedeutet

- Alles Wissenswerte über die Cashflow-Analyse und die Kapitalflussrechnung

Die Liquiditätsanalyse untersucht den Zusammenhang zwischen der Mittelverwendung in Form von laufenden Ausgaben oder Investitionen und der Finanzierung.

Alle in diesem Kapitel genannten Kennzahlen finden Sie auch auf unserer Webseite unter www.wiley-vch.de/publish/dt/books/ISBN978-3-527-70475-0

Unterschiedliche Liquiditätsgrade

Ohne Moos nix los. Diese unumstößliche Wahrheit gilt nicht nur für Ihren Geldbeutel, sondern auch für jedes Unternehmen dieser Welt. Das Fatale: Hat Ihr Arbeitgeber kein Geld mehr, füllt sich auch Ihr Geldbeutel nicht. Somit sollten Sie schon aus reinem Eigeninteresse die Liquidität Ihres Arbeitgebers im Auge behalten.

Liquidität bedeutet nichts anderes, als genügend Geld zu haben, um die Zahlungspflichten wie etwa Löhne, Gehälter oder Zinsen zu erfüllen. Das Gegenteil von »liquide« nennt man dann »insolvent« oder, platter ausgedrückt: »pleite«. Die Liquidität muss also immer gesichert sein, um den Fortbestand des Unternehmens zu sichern.

Zur Liquidität gibt es drei Kennzahlen:

- Liquidität 1. Grades

- Liquidität 2. Grades und – Sie ahnen es schon

- Liquidität 3. Grades

Liquidität 1. Grades (Barliquidität)

Diese Kennzahl setzt die flüssigen Mittel des Unternehmens mit dem kurzfristigen Fremdkapital in Relation. Sie sagt also aus, wie hoch der Anteil des kurzfristigen Fremdkapitals ist, der mit den flüssigen Mitteln des Unternehmens theoretisch sofort bezahlt werden könnte.

Flüssige Mittel sind Bankguthaben, die Kasse, Wechsel und Schecks. Also alle sofort verfügbaren Geldmittel des Unternehmens.

Als kurzfristiges Fremdkapital bezeichnet man alle Kredite, Verbindlichkeiten und Schulden, die binnen eines Jahres zurückgezahlt werden müssen. Auch kurzfristige Rückstellungen gehören dazu.

Die nächste Formel zeigt Ihnen die Berechnung der Liquidität 1. Grades.

Die Angaben, die Sie für die Ermittlung der Liquidität 1. Grades brauchen, stehen wieder einmal alle in der Bilanz. Das einzige Problem, das auftauchen könnte, ist die Unterscheidung des Fremdkapitals in kurz- und langfristiges Fremdkapital. Der Geschäftsbericht sollte darüber aber Auskunft geben können.

Die durchschnittliche Liquidität 1. Grades liegt bei den deutschen Unternehmen bei etwa zehn Prozent. Das hört sich nach recht wenig an. Aber das Geld soll ja schließlich arbeiten und nicht faul in der Kasse herumliegen.

Liquidität 2. Grades

Im Gegensatz zur Liquidität 1. Grades werden hier zu den liquiden Mitteln noch die kurzfristigen Forderungen hinzugezählt und das Ganze wird wie gehabt durch das kurzfristig fällige Fremdkapital geteilt. Wie das als Formel aussieht, sehen Sie hier:

Kurzfristige Forderungen sind Beträge, die Ihnen andere schulden und die innerhalb von einem Jahr zurückbezahlt werden müssen. Die Forderungen finden Sie in der Bilanz.

Im Idealfall sollte die Liquidität 2. Grades zwischen 100 und 120 Prozent liegen. Ist dies nicht der Fall, liegen vermutlich zu viele Ihrer Produkte auf Lager oder es gibt Problemchen in der Wertschöpfung Ihres Unternehmens. Liegt diese Kennzahl sogar deutlich unter 100 Prozent, könnte im schlimmsten Fall die Insolvenz vor der Türe stehen.

Die Liquidität 2. Grades gilt als die aussagekräftigste aller drei Varianten der Liquidität. Aber noch nicht genug der Liquidität. Eine haben wir noch.

Liquidität 3. Grades

Zusätzlich zu den flüssigen Mitteln und den kurzfristigen Forderungen werden hier auch noch die Vorräte berücksichtigt.

Zu den Vorräten zählen die fertigen, aber noch nicht verkauften Erzeugnisse in Ihrem Lager oder gelagerte Rohstoffe und Materialien.

Die Formel für die Liquidität 3. Grades:

Wenn die Liquidität 3. Grades zwischen 120 und 150 Prozent liegt, ist alles im grünen Bereich. Liegt der Wert darüber, liegen eindeutig zu viele Produkte auf Halde. Hier sollte zuerst einmal das Lager abgebaut werden, um nicht unnötig Kapital zu binden.

Eine schlechte Liquidität kann viele Ursachen haben. Manche sind nicht ganz so unbedenklich, andere eher besorgniserregend. Nicht ganz so bedenklich sind zum Beispiel:

- vorangegangene Investitionen
- der Abbau von Fremdkapital
- ein längerfristiger Fertigungsauftrag

Bedenklich sind dagegen eher die folgenden Gründe:

- Umsatzrückgang

- Die Umsatzerlöse decken die Kosten nicht mehr ausreichend.

Gegen eine schlechte Liquidität kann man aber etwas unternehmen. Der Einkauf muss zum Beispiel mit den Lieferanten über längere Zahlungsziele verhandeln, der Vertrieb mit den Kunden über kürzere Zahlungsziele. Wenn alles ausgereizt ist, können Sie zur Not noch einen Kredit aufnehmen.

Working Capital und Effektivverschuldung

Neben der Liquidität gibt es noch weitere Kennzahlen bezüglich der Zahlungsfähigkeit. Gerne genommen wird hierfür auch das Working Capital. Fangen wir also damit an, bevor wir zur Effektivverschuldung kommen.

Das Working Capital

Das ist die Differenz zwischen dem gesamten Umlaufvermögen und den kurzfristigen Verbindlichkeiten. Das Ergebnis sollte positiv sein, damit die Zahlungsfähigkeit gesichert ist und Sie ruhig schlafen können.

Ist das Working Capital negativ, deutet dies darauf hin, dass Teile des Anlagevermögens kurzfristig finanziert wurden. Liquiditätsengpässe können dann schnell mal vorkommen. Ist das Working Capital dagegen positiv, wurde das Anlagevermögen mit langfristigem Kapital finanziert, was als überaus beruhigend angesehen werden kann.

Die Formel zur Berechnung des Working Capital sieht so aus:

Working Capital = Umlaufvermögen − kurzfristiges Fremdkapital

Wenn Sie das gesamte Umlaufvermögen durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten teilen würden, haben Sie es mit der Working Capital Ratio zu tun. Im Prinzip ist die Working Capital Ratio die logische Fortführung der Liquidität 3. Grades, da hier auch die noch fehlenden Positionen des Umlaufvermögens berücksichtigt werden.

Die Kennzahl Working Capital kann mit bilanzpolitischen Maßnahmen nicht so einfach beeinflusst werden wie die Kennzahlen zum Liquiditätsgrad.

Die Effektivverschuldung

Die Effektivverschuldung entspricht jenen Verbindlichkeiten, die nicht durch das Umlaufvermögen abgedeckt sind. Sie kann recht einfach ermittelt werden:

Fremdkapital
− kurzfristiges Vermögen
= Effektivverschuldung

Das geht natürlich noch viel genauer:

kurz- und mittelfristiges Fremdkapital
Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit > 5 Jahre
= Gesamtschulden (inklusive kurzfristige Rückstellungen und Dividenden)
monetä res Umla ufvermögen (ohne Forderungen mit Restlaufzeit > 5 Jahre)
= Effektivverschuldung I

Jetzt können Sie noch einen draufsetzen und die Effektivverschuldung II ermitteln. Zu Recht bemängeln viele bei der Effektivverschuldung I, dass die Pensionsverpflichtungen fehlen. Diese werden in der Berechnung der Effektivverschuldung II berücksichtigt.

Effektivverschuldung I
+ Pensionsverpflichtungen
+ sonstige finanzielle Verpflichtungen
= Effektivverschuldung II

Die Cashflow-Analyse

»Alles fließt.« Ob Heraklit von Ephesos mit diesem weltberühmten Zitat auch Geld gemeint hat, ist nicht überliefert. Dennoch fließt Geld in rauen Mengen. Und um diesen Geldfluss übersichtlich darzustellen, wurden irgendwann der Cashflow sowie die Kapitalflussrechnung erfunden. Jedoch nicht von Heraklit von Ephesos. Im Folgenden erfahren Sie nun alles Wichtige über den Geldfluss und dessen Darstellung – ganz ohne griechische Sagen übrigens.

Im Normalfall erwirtschaftet ein Unternehmen Geld. Wir hoffen und unterstellen nun einmal, dass dies auch für das Unternehmen gilt, für das Sie arbeiten. Mit diesem vom Unternehmen selbst verdienten Geld können etwa Investitionen getätigt oder die Verbindlichkeiten zurückbezahlt werden. Und wenn dann noch etwas übrig ist, können davon auch Gewinnanteile ausbezahlt werden.

Der Cashflow misst die Selbstfinanzierungskraft eines Unternehmens. Darunter versteht man die Fähigkeit des Unternehmens, sich aus eigener Kraft zu finanzieren und zwar ganz ohne Schulden. Die Kennzahl Cashflow besagt somit, wie viel Geld tatsächlich fließt und für das Unternehmen hängen bleibt. Der Cashflow hört übrigens auch auf die Namen Finanzüberschuss und Kassenüberschuss.

Grundsätzlich kann man den Cashflow in drei Kategorien unterteilen, den

- Operativen Cashflow
- Investitions-Cashflow
- Finanzierungs-Cashflow.

Der operative Cashflow wird aus den Zahlungsüberschüssen ermittelt, die mit der normalen, laufenden Geschäftstätigkeit erwirtschaftet wurden. Der Investitons-Cashflow ist die Differenz aus dem Mittelabfluss für Investitionen und den Mittelzuflüssen aus erfolgten Desinvestitionen. Der Finanzierungs-Cashflow ergibt sich aus dem Mittelzufluss wie etwa Darlehen und dem Mittelabfluss wie zum Beispiel Tilgungen.

Ermittlung des Cashflow

Den Cashflow können Sie auf zwei Arten ermitteln. Auf direktem Wege oder auf indirektem Wege.

Die indirekte Ermittlung des Cashflow

Sie könnten nun denken: »Ja klar, der Cashflow ist nichts anderes als der Jahresüberschuss.« Doch das ist nur die halbe Wahrheit. Denn bei der Ermittlung des Jahresüberschusses werden unter anderem auch

- Abschreibungen vorgenommen und

- Rückstellungen gebildet.

Das geschieht aus Mitteln, die eigentlich dem Unternehmen zur freien Verfügung stehen.

Und wenn wiederum Rückstellungen aus Vorjahren aufgelöst oder Zuschreibungen getätigt werden, erhöht das den Jahresüberschuss des aktuellen Jahres, ohne dass tatsächlich Geld fließt. Folglich muss der Jahresüberschuss noch etwas angepasst werden, um den Cashflow zu erhalten. Wie diese Anpassungen aussehen, können Sie in der nächsten Tabelle sehen.

Tabelle 22.1: Cashflow-Ermittlung

| Jahresüberschuss
+ | Abschreibungen
– | Zuschreibungen
+ | Erhöhung von Rückstellungen
– | Auflösung von Rückstellungen
= | Cashflow

Das Ganze jetzt an einem Beispiel: Sie analysieren den Geschäftsbericht der Kritzel AG, eines Schreibwarenherstellers. Im vergangenen Jahr erwirtschaftete die Kritzel AG einen Jahresüberschuss von 1.000.000 Euro. Hierbei wurden

- Abschreibungen in Höhe von 180.000 Euro getätigt

- 200.000 Euro an Rückstellungen gebildet

- Rückstellungen aus Vorjahren in Höhe von 250.000 Euro aufgelöst

Mit diesen Werten ergibt sich für das Unternehmen ein Cashflow wie in Tabelle 22.2 dargestellt.

Tabelle 22.2: Der Cashflow bei der Kritzel AG

| Jahresüberschuss | 1.000.000 €
+ | Abschreibungen | 180.000 €
+ | Erhöhung von Rückstellungen | 200.0000 €
– | Auflösung von Rückstellungen | 250.000 €
= | Cashflow | 1.130.000 €

Je höher der Cashflow ist, desto kreditwürdiger steht man da. Ist er negativ, sieht’s zappenduster aus.

Die direkte Ermittlung des Cashflow

Der Cashflow kann ermittelt werden, indem alle zahlungswirksamen Aufwendungen von den zahlungswirksamen Erträgen abgezogen werden. Zahlungswirksam bedeutet, dass auch tatsächlich eine Veränderung der Liquidität vorliegt. Das heißt, dass bei den Erträgen auch wirklich Geld in die Kasse oder auf das Konto kommt beziehungsweise bei Aufwendungen das Geld von dort verschwindet.

Die direkte Ermittlung des Cashflow kommt nur dann in Frage, wenn Sie Zugriff auf die Daten der Buchhaltung haben, also eine unternehmensinterne Analyse vornehmen müssen. Externe Analysten müssen den Cashflow mit der indirekten Methode ermitteln.

Die Finanzkraft mit dem Cashflow beurteilen

So weit, so gut. Nachdem Sie den Cashflow ermittelt haben, können Sie immerhin eine Aussage darüber treffen, ob es einen Cashflow gibt und wie hoch dieser ist.

Cashflow-Umsatzrate

Mit der Cashflow-Umsatzrate können Sie einschätzen, wie gut oder schlecht das Unternehmen im Branchenvergleich dasteht. Sie gibt an, wie viel Prozent vom Umsatz als liquide Mittel in das Unternehmen zurückgeflossen sind. Die Formel lautet:

Investitionsdeckung

Falls es Sie interessiert, in welchem Umfang das untersuchte Unternehmen seine Investitionen aus eigenen Mitteln bestreiten kann, greifen Sie zur Kennzahl Investitionsdeckung.

Ein Wert von 120 Prozent bedeutet, dass die gesamten Nettoinvestitionen durch eigene Mittel gedeckt waren und zusätzlich weitere eigene Mittel in Höhe von (120 Prozent – 100 Prozent) = 20 Prozent für andere Zwecke zur Verfügung standen.

Schuldentilgungsdauer

Die Schuldentilgungsdauer gibt an, wie viele Jahre es dauert, bis alle Schulden mit dem selbst erwirtschafteten Cashflow getilgt wären. Die Tilgungsdauer ermitteln Sie mit dieser Formel:

Das Netto-Fremdkapital ermitteln Sie, indem Sie zu den Verbindlichkeiten die Rückstellungen addieren und davon alle flüssigen Mittel inklusive der Wertpapiere des Umlaufvermögens abziehen. Manchmal werden die Rückstellungen ohne die Pensionsrückstellungen in die Berechnung einbezogen, obwohl es sich hierbei ja ebenfalls um Verpflichtungen handelt.

Es ist umstritten, wie hoch die Tilgungsdauer idealerweise sein sollte. Ob nun vier oder sechs Jahre ideal sind, ist Ansichtssache.

So viel zum allgemeinen »Wald-und-Wiesen-Cashflow«. In der eigentlichen Kapitalflussrechnung bilden Sie noch weitere Cashflow-Arten. Jetzt wird’s also richtig spannend …

Kapitalflussrechnung analysieren

Die Kapitalflussrechnung ist ein echtes Chamäleon, es kann Ihnen auch unter der Bezeichnung Finanzierungsrechnung, Finanzflussrechnung, Bewegungsbilanz oder statement of cashflows über den Weg laufen. Die Kapitalflussrechnung soll den Zahlungsmittelstrom Ihres Unternehmens noch weiter aufdröseln und somit transparenter machen. Dazu bilden Sie – grob zusammengefasst – drei verschiedene Cashflow-Unterarten. Deren Summe ergibt letztendlich den Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten am Ende der Berichtsperiode.

Zahlungsmitteläquivalente sind beispielsweise Schecks, Festgelder oder Geldmarktfondsanteile. Diese Zahlungsmitteläquivalente werden bei der Kapitalflussrechnung dem »normalen« Zahlungsmittel – also Geld – gleichgestellt und mitberücksichtigt.

Die Cashflows der Kapitalflussrechnung schimpfen sich:

- Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit oder neudeutsch: operative cashflow

- Cashflow aus Investitionstätigkeit – auch als investive cashflow bekannt

- Cashflow aus Finanzierungstätigkeit, kurz: finance cashflow

Gemäß den nationalen Rechtsquellen gehörte die Kapitalflussrechnung bisher nur bei Konzernabschlüssen zum Pflichtprogramm. Für alle anderen Unternehmen war sie bislang freiwillig. Die HGB-Reform schreibt in § 264 HGB den Kapitalgesellschaften nun auch eine Kapitalflussrechnung vor. Nach IFRS müssen dagegen alle Unternehmen eine solche erstellen. Die entsprechenden Regelungen hierzu finden Sie übrigens im IAS 7.

Die Kapitalflussrechnung nach IFRS wird nach der so genannten direkten Methode durchgeführt, die die Zahlungsströme unabhängig von irgendwelchen Bilanz- oder GuV-Zahlen erfasst.

Darüber hinaus gibt es auch bei der Kapitalflussrechnung noch die indirekte Methode, bei der auf die Bilanz und die Gewinn-und-Verlust-Rechnung aufgesetzt wird. IFRS empfiehlt jedoch ausdrücklich die direkte Methode. Für beide Verfahren eignet sich übrigens die Staffelform am besten.

Nach IAS 7 muss die Kapitalflussrechnung mit der direkten Methode die Positionen enthalten, die wir für Sie in der nächsten Tabelle aufgelistet haben. Falls Sie dieses Schema noch weiter aufdröseln oder erweitern wollen, können Sie das gerne tun. Es handelt sich hierbei lediglich um eine Mindestgliederung.

Tabelle 22.3: Die Kapitelflussrechnung nach IAS 7

Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit
1. | + | Einzahlungen von Kunden
2. | – | Auszahlungen an Lieferanten und Arbeitnehmer
3. | = | Aus laufender Geschäftstätigkeit erwirtschaftete Zahlungsmittel
4. | + | Erhaltene Zinsen
5. | + | Erhaltene Dividenden
6. | – | Gezahlte Zinsen
7. | – | Gezahlte Ertragssteuern
8. | = | Zahlungsmittel aus betrieblicher Tätigkeit
Cashflow aus Investitionstätigkeit
9. | – | Erwerb von Tochterunternehmen abzüglich erworbener Nettozahlungsmittel
10. | – | Erwerb von Sachanlagen
11. | + | Erlöse aus der Veräußerung von Sachanlagen
12. | = | Für Investitionstätigkeit eingesetzte Nettozahlungsmittel
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit
13. | + | Erlöse aus der Ausgabe von gezeichnetem Kapital
14. | + | Erlöse aus langfristigen Ausleihungen
15. | – | Zahlung von Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing
16. | – | Gezahlte Dividenden
17. | = | Für Finanzierungstätigkeit eingesetzte Nettozahlungsmittel
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende der Berichtsperiode
18. | + | Nettozunahme von Zahlungsmitteln und -äquivalenten (Summe aus 8, 12 und 17)
19. | + | Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zu Beginn der Berichtsperiode
20. | = | Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende der Berichtsperiode

Neben der Gliederung nach IFRS gibt es noch das Kapitalflussrechnungsschema des deutschen Standardisierungsrats, den DRS 2 Standard. Das sieht mit der direkten Methode so aus:

Tabelle 22.4: Die Kapitelflussrechnung nach DRS 2 Standard

1. | + | Einzahlungen von Kunden
2. | – | Auszahlungen an Lieferanten und Arbeitnehmer
3. | + | Sonstige Einzahlungen (nicht aus Invest- oder Finanztätigkeit)
4. | – | Sonstige Auszahlungen (nicht aus Invest- oder Finanztätigkeit)
5. | +/ – | Ein- und Auszahlungen aus außerordentlichen Posten
6. | = | Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit
7. | + | Einzahlungen aus Abgängen im Anlagevermögen
8. | – | Auszahlungen für Investitionen in das Anlagevermögen
9. | + | Einzahlungen aus dem Verkauf von Unternehmensteilen
10. | – | Auszahlungen aus dem Kauf von Unternehmen
11. | + | Einzahlungen aus Finanzanlagen
12. | – | Auszahlungen wegen Finanzanlagen
13. | = | Cashflow aus Investitionstätigkeit (7 bis 12)
14. | + | Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen
15. | – | Auszahlungen an Eigentümer
16. | + | Einzahlungen aus ausgegebenen Anleihen und Kreditaufnahmen
17. | – | Auszahlungen durch Tilgung von Anleihen und Krediten
18. | = | Cashflow aus Finanzierungstätigkeit (14 bis 17)
19. | + | Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Punkt 6 + 13 + 18)
20. | +/ – | Wechselkurs-, Konsolidierungs- und bewertungsbedingte Änderung des Finanzmittelfonds
21. | + | Finanzmittelfonds am Anfang der Berichtsperiode
22. | = | Finanzmittelfonds am Ende der Berichtsperiode (19 bis 21)

Lassen Sie uns die komplette Kapitalflussrechnung der Kritzel AG einmal nach IFRS durchspielen. Diese ist mittlerweile zu einem stattlichen Konzern angewachsen und hält mehrere Tochterunternehmen. Als Kapitalgesellschaft und dazu noch als Konzern muss sie also auf jeden Fall eine Kapitalflussrechnung erstellen.

Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit

Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit zeigt Ihnen die Zahlungsströme, die mit dem »normalen« Geschäft des Unternehmens zusammenhängen.

1. Einzahlungen von Kunden

Hier erscheinen alle Zahlungen, die die Unternehmung von ihren Kunden erhalten hat. Und zwar inklusive der Umsatzsteuer.

Bei der Kapitalflussrechnung müssen Sie immer die Bruttobeträge berücksichtigen. Die Umsatzsteuer selbst führt nämlich auch zu Ein- oder Auszahlungen. Auch Nebenkosten, die im Zusammenhang mit dem Kauf oder Verkauf stehen, müssen Sie hier immer mit einbeziehen.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat die Kritzel AG Bruttozahlungen von Kunden in Höhe von 1.500.000 Euro erhalten.

2. Auszahlungen an Lieferanten und Arbeitnehmer

In dieser Position werden alle Zahlungen an die Lieferanten und Arbeitnehmer erfasst.

Bei der Kritzel AG wurden im letzten Jahr 600.000 Euro an Lieferanten sowie 300.000 Euro als Entgelte bezahlt.

Macht in Summe 900.000 Euro.

3. Aus laufender Geschäftstätigkeit erwirtschaftete Zahlungsmittel

Die Einzahlungen von Kunden aus Punkt 1. abzüglich der Auszahlungen aus Position 2. ergeben als erste Zwischensumme die »aus laufender Geschäftstätigkeit erwirtschafteten Zahlungsmittel«.

Diese betragen bei der Kritzel AG somit 600.000 Euro.

Alles im grünen Bereich! Sollte dieser Wert jedoch einmal negativ sein, müssten die Alarmglocken läuten. Das hieße nämlich, dass durch die normale Geschäftstätigkeit mehr Geld aus den Kassen geflossen ist, als in selbige gespült wurde.

4. Erhaltene Zinsen

Hier erscheinen alle Zinszahlungen, die das Unternehmen im abgelaufenen Jahr erhalten hat. Und zwar unabhängig davon, ob die zugehörige Finanzanlage im Anlage- oder Umlaufvermögen gehalten wird.

Bei der Kritzel AG waren das 25.000 Euro.

5. Erhaltene Dividenden

Dividendenzahlungen, die die Kritzel AG von anderen Unternehmen erhalten hat, fließen in das Töpfchen mit der laufenden Nummer 5. Ebenfalls unabhängig davon, ob die Beteiligung in der Bilanz im Anlage- oder im Umlaufvermögen zu finden ist.

Die Kritzel AG erhielt im letzten Geschäftsjahr Dividendenzahlungen in Höhe von 60.000 Euro.

6. Gezahlte Zinsen

Die Zinsen, die im Laufe des Jahres artig bezahlt wurden, erscheinen hier.

Bei unserem Schreibwarenhersteller waren das 75.000 Euro.

7. Gezahlte Ertragssteuern

Zu den Ertragssteuern zählen die Einkommensteuer, die Körperschaftsteuer sowie die Gewerbesteuer. Die Summe dieser Steuern wird in diese Position gepackt.

Die Kritzel AG zahlte insgesamt 200.000 Euro an Ertragssteuern.

8. Zahlungsmittel aus betrieblicher Tätigkeit

Die Zahlungsmittel aus betrieblicher Tätigkeit ergeben sich somit wie in der nächsten Tabelle dargestellt.

Tabelle 22.5: Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit bei unserer Kritzel AG

Alles Roger! Die Kritzel AG hat mit ihrer gesamten betrieblichen Tätigkeit im vergangenen Jahr mehr Geld in die Kassen gespült, als aus selbigen abgeflossen ist.

Cashflow aus Investitionstätigkeit

Der Cashflow aus Investitionstätigkeit zeigt Ihnen, wie sich die liquiden Mittel durch Investitionen verändert haben.

- 9. Erwerb von Tochterunternehmen abzüglich erworbene Nettozahlungsmittel

Falls die Kritzel AG auf Einkaufstour gegangen ist und dem Konzern ein paar neue Tochterunternehmen einverleibt hat, erfassen Sie deren Kaufpreis hier. Der ganze Kaufpreis? Nein – die Zahlungsmittel, die Sie zusammen mit den neuen Tochterunternehmen erworben haben, müssen Sie vom Kaufpreis abziehen.

Die Kritzel AG hatte im vergangenen Geschäftsjahr den Scherenhersteller Schnippschnapp AG zu 100 Prozent erworben. Der Kaufpreis: 1.000.000 Euro. Die Kassen der Schnippschnapp AG waren zum Zeitpunkt des Kaufes mit satten 200.000 Euro gefüllt. Folglich werden hier lediglich 800.000 Euro eingetragen.

- 10. Erwerb von Sachanlagen

Alle neu erworbenen und bezahlten Sachanlagen wie Maschinen, Grundstücke oder Büro-und Geschäftsausstattung werden hier aufgeführt.

Die Kritzel AG hatte letztes Jahr eine neue Produktionsmaschine für 250.000 Euro zuzüglich 19 Prozent Umsatzsteuer erworben. Macht nach Adam Riese 297.500 Euro.

Bei der Kapitalflussrechnung spielt es keine Rolle, wie lange die Maschine genutzt wird. Sprich: Hier müssen Sie nicht abschreiben, sondern stets den vollen Auszahlungsbetrag ansetzen – inklusive der Umsatzsteuer.

- 11. Erlöse aus der Veräußerung von Sachanlagen

Wenn sich die Firma von Sachanlagen getrennt hat, wird in dieser Position die Summe der hierfür erhaltenen Gelder eingetragen.

Im letzten Bilanzjahr verkaufte die Kritzel AG eine ausgemusterte Maschine für 90.000 Euro inklusive Umsatzsteuer.

- 12. Für Investitionstätigkeit eingesetzte Nettozahlungsmittel

Wie die für Investitionstätigkeit eingesetzten Nettozahlungsmittel genau errechnet werden, zeigt Ihnen die nächste Tabelle.

Tabelle 22.6: Kritzels Cashflow aus Investitionstätigkeit

Da die Kritzel AG im vergangenen Bilanzjahr mehr investiert als desinvestiert hat, ist der Cashflow aus der Investitionstätigkeit negativ.

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit zeigt Ihnen die Summe derjenigen Zahlungsströme, die mit der Finanzierung des Unternehmens zusammenhängen, sprich: solche, die das Eigen- oder Fremdkapital betreffen.

- 13. Erlöse aus der Ausgabe von gezeichnetem Kapital

Im Falle einer Kapitalerhöhung werden hier die Gelder, die dadurch in die Kassen fließen, aufgeführt.

Auch die Einnahmen aus dem Verkauf eigener Anteile werden hier ausgewiesen.

Die Kritzel AG hat im vergangenen Jahr eine Kapitalerhöhung durchgeführt. Das Kapital wurde hierbei um 250.000 Euro aufgestockt.

- 14. Erlöse aus langfristigen Ausleihungen

Hat das untersuchte Unternehmen Anlagen oder sonstige Gegenstände langfristig verliehen und erhält hierfür Geld? Dann erscheint das an dieser Stelle der Kapitalflussrechnung.

Unser Beispielunternehmen hatte im abgelaufenen Geschäftsjahr 12.500 Euro für langfristige Ausleihungen erhalten.

- 15. Zahlung von Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing

Finanzierungsleasing erkennen Sie daran, dass die Vertragsdauer den größten Teil der Lebensdauer des jeweiligen Vermögensgegenstands umfasst (in der Regel mindestens 75 Prozent). Auch wenn mehr als 90 Prozent des Wertes über die Leasingraten finanziert wird, ist das ein untrügliches Erkennungszeichen für Finanzierungsleasing.

Sollte ein Vermögensgegenstand mittels Finanzierungsleasing finanziert worden sein, werden Sie die Raten hierfür an dieser Stelle finden.

Bei der Kritzel AG kamen hierdurch insgesamt 90.000 Euro zusammen.

- 16. Gezahlte Dividenden

Die Dividenden, die das Unternehmen an seine Anteilseigner ausbezahlt hat, tauchen hier auf.

Die Kritzel AG hat im letzten Jahr in Summe 150.000 Euro an ihre Aktionäre ausgeschüttet.

- 17. Für Finanzierungstätigkeit eingesetzte Nettozahlungsmittel

Und fertig ist der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit. Wie der nun im Detail aussieht, zeigt Ihnen die folgende Tabelle.

Tabelle 22.7: Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

Bei der Kritzel AG ist im vergangenen Jahr mehr Geld zur Finanzierung des Unternehmens in die Kassen als aus ihnen heraus geflossen. Der Betrag der für Finanzierungstätigkeiten eingesetzten Nettozahlungsmittel ist also positiv.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende der Berichtsperiode

Das Begriffsmonster Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Ende der Berichtsperiode bezeichnet nichts anderes als den Schlussbestand an Geld, Schecks etc. des abgelaufenen Geschäftsjahres.

- 18. Nettozunahme von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten

Hierbei handelt es sich um die Summe der Positionen 8., 12. und 17. – sprich um die Summe des Cashflows aus betrieblicher Tätigkeit, des Cashflows aus Investitionstätigkeit und des Cashflows aus Finanzierungstätigkeit.

In unserem Beispiel beträgt die Nettozunahme von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten -575.000 Euro, wie Ihnen die nächste Tabelle zeigt. Schuld am negativen Ergebnis waren vor allem die hohen Investitionen im abgelaufenen Geschäftsjahr:

Tabelle 22.8: Kritzel ist ans Eingemachte gegangen.

- 19. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zu Beginn der Berichtsperiode

Hier finden Sie das Ergebnis der Kapitalflussrechnung aus dem letzten Jahresabschluss.

Beim letzten Jahresabschluss hatte die Kritzel AG einen Zahlungsmittelbestand von 1.333.000 Euro. Seinerzeit wurde nämlich kaum investiert. Außerdem konnte man damals einen höheren Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit erzielen.

- 20. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende der Berichtsperiode

Zählt man die Positionen 18. und 19. zusammen, erhält man das Endergebnis der Kapitalflussrechnung: den Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten am Ende der Berichtsperiode.

Wie dieser bei der Kritzel AG aussieht, verrät Ihnen Tabelle 22.9.

Tabelle 22.9: Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende der Berichtsperiode bei unserer Kritzel AG

Der gesamte Zahlungsmittelbestand der Kritzel AG beträgt am Ende des Bilanzjahres also immerhin noch 758.000 Euro.

Zwei weitere Kennzahlen rund um den Cashflow

Indem Sie alle bisher gezeigten Positionen in Beziehung zueinander setzen, können Sie eine ganze Menge weiterer Kennzahlen bilden. Sinnvolle und weniger sinnvolle. Bevor Sie mittels trial and error Ihre Zeit vergeuden, zeigen wir Ihnen noch zwei eher sinnvollere Kennzahlen rund um den Cashflow.

Cash Burn Rate

Wir beginnen mit der klangvollsten Kennzahl, der Cash Burn Rate. Diese Kennzahl sagt Ihnen, wie lange es dauert, bis das gesamte Kapital durch einen negativen Cashflow verbraucht, also verbrannt wird. Die Formel lautet:

Meistens wird diese Kennzahl bei neu gegründeten Unternehmen angewendet, um zu sehen, wie lange das Startup durchhält beziehungsweise wann es das Startkapital verbrannt hat. Einmal angenommen, eine neu gegründete Softwareschmiede würde über 2.000.000 Euro Startkapital verfügen und verbrennt monatlich 200.000 Euro, dann würde sie theoretisch binnen zehn Monaten insolvent:

Der Free Cashflow

Der Free Cashflow zeigt an, wie viel Geld wirklich noch zur Tilgung von Krediten und so weiter übrig bleibt, nachdem die Auszahlungen für Investitionen bereits abgezogen wurden. Die Berechnung ist kinderleicht:

Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit
+ Cashflow aus Investitionstätigkeit
= Free Cashflow

23

Gut gelaufen oder Pech gehabt: Die Erfolgsanalyse

In diesem Kapitel

- Das Ergebnis auseinandernehmen und auf Herz und Nieren prüfen

- Der Ergebnisstruktur mit Kennzahlen auf die Spur kommen

- Eine Rentabilitätsanalyse durchführen

Das Ergebnis steht fest. Doch wie ist es zustande gekommen? Wurden die entscheidenden Tore nur mit viel Glück aus Standardsituationen heraus erzielt oder war die Mannschaft drückend überlegen? Dazu jetzt die Analyse von Gerhard und Günter.

Alle in diesem Kapitel genannten Kennzahlen finden Sie auch auf unserer Webseite unter www.wiley-vch.de/publish/dt/books/ISBN978-3-527-70475-0.

Ergebnisanalyse: Was hinter den Zahlen steckt

Die G&G AG, G&G steht übrigens für Gerhard und Günter, erstellt seit dem letzten Diversifikationsprogramm neben Spielanalysen nun auch Unternehmensanalysen.

Einmal angenommen, ein Unternehmen produziert bislang nur Fußbälle. Künftig will es auch Damenschuhe produzieren (sind ebenfalls nicht mehr aus Leder). Das nennt man Diversifikation. Das Unternehmen bietet völlig unterschiedliche Produkte an, damit es nicht mehr von der Konjunktur einer einzigen Branche abhängig ist. Vor einigen Jahrzehnten war der Hang zu Mischkonzernen ein großer Trend. Danach erfolgte eine radikale Umkehr. Monokulturen waren angesagt. Heute wird dies wieder etwas rationaler betrachtet. Risikostreuung ist durchaus wieder erlaubt, sofern es nicht zu bunt wird.

Bei der Ergebnisanalyse will man herauszufinden, ob ein Unternehmen nur zufällig gerade Gewinn macht oder vor Ertragskraft nur so strotzt und somit auch in den nächsten Jahren weiter Gewinne ausweisen wird. Damit ist auch schon die wichtigste Kenngröße genannt: der Gewinn. Auf den kommt es nun mal eben an.

Leider kann der Gewinnausweis mit Hilfe der Bilanzpolitik ganz schön beeinflusst werden. Aufgabe der Bilanzanalyse ist es deshalb, diese Verzerrungen wieder herauszufiltern. Die Wahrheit finden Sie bei der Ergebnisanalyse am ehesten heraus, indem Sie

- das ordentliche Betriebsergebnis ermitteln

- die Gewinn- und Umsatzentwicklung betrachten

- einen Blick auf die Entwicklung der Material- und Personalaufwendungen werfen

Stellen Sie sich nun einmal vor, der Staat möchte seine Eisenbahngesellschaft privatisieren. Die gesamte Eisenbahn soll, so die Preisvorstellung des Wirtschaftsministers, schon so etwa 20 Milliarden Euro kosten. Viel Geld, denken Sie jetzt sicherlich. Aber trotzdem vielleicht ein Schnäppchen? Sie beauftragen die Analysten der G&G AG mit der Untersuchung des Ergebnisses der Eisenbahngesellschaft.

Datenbasis aufbereiten: Struktur-GuV erstellen

Die Gerhard & Günter AG besorgt sich zuallererst den Geschäftsbericht der Eisenbahngesellschaft. Insbesondere die Angaben des Lageberichts zur Geschäftsentwicklung und die Erläuterungen zur GuV im Anhang interessieren. Dann kann’s losgehen. Die noch nicht aufbereitete GuV sieht wie folgt aus:

Tabelle 23.1: G&G entwickelt die GuV der Eisenbahn.

in Millionen Euro | 2009 | 2008
Umsatzerlöse | 31.309 | 30.053
Bestandsveränderungen und andere aktivierte Eigenleistungen | 1.945 | 1.890
Zwischensumme: Gesamtleistung | 33.254 | 31.943
Sonstige betriebliche Erträge | 3.219 | 2.859
Materialaufwand | -17.166 | -16.449
Personalaufwand | -9.913 | -9.782
Abschreibungen | -2.795 | -2.950
Sonstige betriebliche Aufwendungen | -3.704 | -3.144
EBIT | 2.895 | 2.477
Beteiligungsergebnis | 32 | 18
Zinsergebnis | -908 | -941
Übriges Finanzergebnis | -3 | 1
Finanzergebnis | -879 | -922
Ergebnis vor Ertragssteuern | 2.016 | 1.555
Ertragssteuern | -300 | 125
Jahresergebnis | 1.716 | 1.680

Diese GuV wird im ersten Schritt erst einmal aufbereitet, damit das neutrale Ergebnis herausgefiltert werden kann. Die Struktur-GuV der Eisenbahngesellschaft wird erstellt.

Die sonstigen betrieblichen Erträge müssen hierzu aufgespaltet werden. Glücklicherweise wird die Position im Anhang ein wenig erläutert. Das hilft bei der Arbeit. In der nächsten Tabelle werden die sonstigen betrieblichen Erträge detailliert aufgelistet und auch gleich aufgeteilt.

Tabelle 23.2: Die sonstigen betrieblichen Erträge der Eisenbahn im Detail

Alles, was nicht als nachhaltig bezeichnet werden kann, ordnen Gerhard und Günter dem neutralen Ergebnis zu. So auch die staatlichen Zuschüsse.

Die staatlichen Zuschüsse könnte man bisher schon als nachhaltig bezeichnen, da immer wiederkehrend. Sie gehören aber definitiv nicht zum operativen Ergebnis. Und ist der Laden erst einmal verkauft, fließen die Subventionen eventuell auch nicht mehr so wie bisher.

Da zu den übrigen Erträgen nichts weiter im Anhang steht und auch alle offiziellen und inoffiziellen Kanäle keine erhellenden Erkenntnisse brachten, wird salomonisch geteilt. Bei den Abschreibungen machen es sich Gerhard und Günter ebenfalls einfach und ordnen 30 Prozent dem neutralen Ergebnis zu. Allzu stark schwankt diese GuV-Position ja sowieso nicht.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen müssen wieder näher betrachtet werden.

Tabelle 23.3: Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen der Eisenbahn

Das Finanzergebnis wird von der G&G AG voll dem ordentlichen Ergebnis zugeschlagen. Damit ist die Struktur-GuV auch schon fertig.

Tabelle 23.4: Die Struktur-GuV ist fertig!

| 2009 | 2008
1. Umsatzerlöse | 31.309 | 30.053
2. und 3. Bestandsveränderungen und andere aktivierte Eigenleistungen | 1.945 | 1.890
4. Sonstige betriebliche Erträge (ordentlich) | 1.132 | 1.251
Zwischensumme: Gesamtleistung | 34.386 | 33.194
5. Materialaufwand (ordentlich) | -17.166 | -16.449
6. Personalaufwand (ordentlich) | -9.913 | -9.782
7. Abschreibungen (ordentlich) | -1.957 | -2.065
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen (ordentlich) | -2.435 | -2.066
I. Summe: ordentliches Betriebsergebnis | 2.915 | 2.832
9. Beteiligungsergebnis | 32 | 18
10. Zinsergebnis | -908 | -941
11. Übriges Finanzergebnis | -3 | 1
II. Summe: Finanzergebnis | -879 | -922
I. + II. Summe: Ordentliches Ergebnis | 2.036 | 1.910
12. Neutrale Erträge | 2.087 | 1.608
13. Neutrale Aufwendungen | -2.107 | -1.963
Summe 12 + 13: Neutrales Ergebnis | -20 | -355

Das Ergebnis filetieren

Die Zahlen beeindrucken. Zumindest auf den ersten Blick. Der ordentliche Gewinn ist gegenüber dem Vorjahr um 126 Millionen Euro auf 2.036 Millionen Euro gestiegen. Das sind stolze 6,6 Prozent. Hierfür dürften in erster Linie die gestiegenen Umsatzerlöse verantwortlich sein. Diese sind immerhin um 1.256 Millionen Euro gestiegen. Da passt der Gewinnanstieg zehnmal rein. Aber aufgepasst: Die Umsatzsteigerung, so der Geschäftsbericht, wurde auch durch Zukäufe erzielt. Bereinigt um diese Effekte sind die Umsatzerlöse nicht ganz so stark gestiegen:

Tabelle 23.5: Bereinigen hilft oft, den Durchblick zu behalten.

in Millionen Euro | 2009 | 2008
Umsatzerlöse | 31.309 | 30.053
Umsatzerlöse bereinigt | 31.066 | 29.989

Die bereinigten Umsatzerlöse sind immerhin auch noch um 1.077 Millionen Euro, dies entspricht 3,6 Prozent, angestiegen.

Die Filetierung liefert somit ein höchst erfreuliches Ergebnis: Das ordentliche Ergebnis stieg stärker als der bereinigte Umsatz. Das Unternehmen ist wohl ziemlich gesund.

Einen Blick auf die einzelnen Geschäftsfelder werfen

Die Verpackung sieht bisher ja ganz gut aus. Doch wie sieht es innen drin aus? Dazu werfen die Analysten jetzt einen Blick auf die einzelnen Geschäftsfelder. Im Mittelpunkt stehen dabei zwei Fragen:

- Gab es überall einen Umsatzanstieg?

- Hat jeder Geschäftsbereich Gewinne erzielt?

Leider macht der Geschäftsbericht auf der Ebene der einzelnen Geschäftsfelder keine Angaben, die eine Erfolgsspaltung zulassen würden. Hier muss also ein grober Blick genügen. Immerhin gibt es Informationen darüber, wie sich die Umsatzerlöse und das EBIT der noch nicht aufbereiteten GuV auf die einzelnen Geschäftsfelder aufteilen.

Die Eisenbahngesellschaft unterteilt sich übrigens in vier Geschäftsfelder:

- Personenverkehr
- Güterverkehr
- Spedition
- Sonstiges

Die Umsatzerlöse entwickelten sich in den vier Geschäftsfeldern unterschiedlich. In Abbildung 23.1 können Sie dies auf einen Blick erkennen.

Noch größere Unterschiede gibt es bei der Entwicklung des EBIT. Abbildung 23.2 zeigt das ziemlich deutlich.

Falls Sie nicht mehr wissen sollten, was EBIT bedeutet, hier zur Erinnerung: EBIT ist die Abkürzung von Earnings Before Interest and Taxes. Dies ist der Gewinn vor dem Zinsaufwand und den Steuern.

Abbildung 23.1: Umsatzentwicklung der Geschäftsfelder

Abbildung 23.2: Entwicklung EBIT

Der Geschäftsbereich Personenverkehr

Der Personenverkehr konnte seinen Umsatz von 11.519 Millionen Euro auf 11.676 Millionen Euro geringfügig um 157 Millionen Euro, das entspricht 1,4 Prozent, steigern. Das Betriebsergebnis ist dagegen stark gesunken. Von 968 Millionen Euro auf 756 Millionen Euro. Das sind stolze 212 Millionen Euro oder 21,9 Prozent weniger als im Vorjahr. Was ist da passiert? Der Geschäftsbericht verrät es. So konnte der Umsatz durch Fahrzeugverkäufe gesteigert werden. Ah ja, das steht also hinter den gestiegenen neutralen Erträgen aus dem Abgang von Sachanlagen.

Die negative EBIT-Entwicklung wird im Geschäftsbericht mit einer Rückstellung für drohende Verluste von über 300 Millionen Euro begründet. Die Energiepreise steigen bekanntlich stark an. Dieser Kostenanstieg kann nicht mit steigenden Erträgen ausgeglichen werden.

Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften dürfen dann gebildet werden, wenn die Gesamtkosten eines Vertrags voraussichtlich die Gesamterlöse übersteigen werden.

Der Geschäftsbereich Güterverkehr

Hier hat der Umsatz leicht zugelegt. Oje, oje, aber wie im Personenverkehr ist auch hier das Betriebsergebnis stark rückläufig. Es sank von 242 Millionen Euro auf 217 Millionen Euro. Das sind gut 10 Prozent Ergebnisrückgang. Begründet wird dies mit einem einmaligen Vorgang, dem verlustreichen Verkauf einer Beteiligung. Ansonsten wäre die EBIT-Entwicklung positiv gewesen. Drücken wir die Daumen, dass keine weiteren verlustreichen Verkäufe drohen.

Der Geschäftsbereich Spedition

Die Eisenbahngesellschaft besitzt auch eine LKW-Spedition. Deren Umsatz stieg um 1 Million Euro. Im Gegensatz zum eigentlichen Kerngeschäft auf der Schiene brummt das Geschäft auf der Straße. Das EBIT steigt ziemlich stark an: von 367 Millionen auf 453 Millionen Euro.

Der Restesammler Sonstiges

Neben den Bahnhöfen und der Fahrradvermietung holen die unter dem Restesammler Sonstiges geführten Beteiligungen das meiste Geld ins Haus.

Einen Blick auf den Material- und Personalaufwand werfen

Der Materialaufwand ist gegenüber dem Vorjahr um 717 Millionen Euro gestiegen. Das sind etwa 4 Prozent. Verursacht wurde der Anstieg in erster Linie durch die höheren Energiepreise. Dieses Mal konnte der Anstieg noch durch einen noch stärkeren Anstieg der Erträge ausgeglichen werden. Hier lauert für die Zukunft aber ein deutliches Risiko, sofern die Energiepreise weiter steigen sollten. Und davon muss bekanntlich ausgegangen werden.

Der Personalaufwand stieg lediglich um etwa 1 Prozent. Das liegt deutlich im grünen Bereich und sollte bei der weiteren Analyse kein Kopfzerbrechen bereiten.

Das kommt raus bei der Ergebnisanalyse

Das Unternehmen macht einen ganz ordentlichen Eindruck. Der Umsatz konnte gesteigert werden, das Jahresergebnis ebenso. Die EBIT-Entwicklung im Kerngeschäft auf der Schiene ist jedoch rückläufig, aber kein Grund zur Panik. Immerhin wird auf der Schiene auch im aktuellen Jahr fast 1 Milliarde Euro EBIT erzielt. Die steigenden Energiepreise wurden durch Rückstellungen bereits berücksichtigt und werden in den nächsten Jahren sicherlich dann auch auf der Ertragsseite einfließen.

Die Ergebnisstruktur in Kennzahlen

Es ist unvermeidlich. Nun werden Kennzahlen gebildet. Damit wollen wir Sie nicht nur ein wenig quälen, sondern Ihnen auch noch ein paar sinnvolle Zahlen für einen überbetrieblichen Vergleich zeigen.

Vergleichbar: Die Ergebnisbestandteile in Kennzahlen

Weiter vorne wurde das Ergebnis der Eisenbahngesellschaft bereits so aufgespalten, dass die vorbereiteten Zahlen jetzt nur noch in die Formeln eingesetzt werden müssen.

Der Anteil des ordentlichen Betriebsergebnisses am Gesamtergebnis

Die Gerhard und Günter AG schaut zuerst einmal, wie sich das ordentliche Betriebsergebnis im Vergleich zum Gesamtergebnis entwickelt hat.

Die Kennzahl für das Jahr 2008 sieht wie folgt aus:

Im Folgejahr sinkt die Kennzahl deutlich:

Was sagt uns nun diese Kennzahl? Im Jahr 2008 war das ordentliche Betriebsergebnis fast doppelt so groß wie das Gesamtergebnis. Im Folgejahr sinkt diese Relation etwas. Mit anderen Worten: Es wurde ausschließlich mit der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit ein Gewinn erzielt. Die anderen beiden Ergebnisbestandteile waren in Summe negativ. Das wiederum ist positiv zu werten, solange die negativen Ergebnisbestandteile nicht nachhaltig sind.

Ist der Anteil des ordentlichen Betriebsergebnisses am Gesamtergebnis kleiner als 100, hat das Unternehmen Teile seines Gewinns nicht mit der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit erzielt. Meist liefert das Finanzergebnis einen Gewinnbeitrag. In manchen Fällen können auch außerordentliche Ereignisse Gewinnbeiträge liefern.

Der Anteil des Finanzergebnisses am Gesamtergebnis

Leider ist das negative Finanzergebnis ziemlich nachhaltig. Im aktuellen Jahr sind es -879 Millionen Euro. Im Vorjahr war es noch schlimmer: -922 Millionen Euro. Laut Anhang werden hier die Zinszahlungen aus etwa 18 Milliarden Euro Verbindlichkeiten ausgewiesen. Die leichte Verbesserung des Finanzergebnisses rührt aus dem Schuldenabbau. Im Vorjahr waren es noch stolze 20 Milliarden Euro Schulden. Es konnten somit rund 2 Milliarden Euro Schulden abgebaut werden, so dass trotz steigender Zinssätze das Finanzergebnis etwas verbessert werden konnte. Entsprechend sank der negative Anteil des Finanzergebnisses am Gesamtergebnis. Zuerst die Formel:

Im aktuellen Jahr sieht das dann so aus:

Im Vorjahr waren es sogar noch 59 Prozent.

Natürlich wäre es wünschenswert, wenn beim Finanzergebnis das negative Vorzeichen fehlen würde. So herausragend muss es aber auch wieder nicht sein, hier genügt auch eine schwarze Null. Bei der Eisenbahngesellschaft wird dies voraussichtlich in zehn Jahren der Fall sein. Sofern sie nicht wieder neue Schulden aufnehmen muss.

Manche Firmen erzielen mit ihrem Finanzergebnis den meisten Gewinn. Das ordentliche Betriebsergebnis des Kerngeschäfts ist dann nur noch nettes Beiwerk. Dies ist nur in Ordnung, solange das Finanzergebnis auch nachhaltig ist.

Der Anteil des neutralen Ergebnisses am Gesamtergebnis

Zum Schluss noch ein Blick auf den Anteil des neutralen Ergebnisses. Die Formel dürfte Sie nicht überraschen:

Im Jahr 2009 ist der Anteil verschwindend gering:

Im Vorjahr sah es dagegen noch schlechter aus:

Zum Glück handelte es sich hier um einmalige Effekte, die das aktuelle Ergebnis nicht mehr sonderlich belasten.

Das halbwegs positive Fazit

Das Ergebnis stammt aus dem ordentlichen Betriebsergebnis und nicht aus Einmaleffekten. So weit, so gut. Leider besitzt die Ergebnisstruktur kein Netz mit doppeltem Boden in Form eines positiven Finanzergebnisses. Fällt das ordentliche Betriebsergebnis einmal deutlich schwächer aus, kann das Gesamtergebnis bei einer so hohen Verschuldung schnell mal negativ werden.

Die Aufwandsstruktur in Kennzahlen

Hier können Sie Kennzahlen rund um die Themen Personal, Material und Kapital bilden.

Personalkennzahlen rund um die Ergebnisanalyse

Widmen wir uns zuerst einmal dem Personal. Hier kann man ganz viele Kennzahlen bilden, bei denen jeder mitreden kann. Fast jeder. Die Meinungen sind natürlich stets gespalten. Entweder ist zu wenig oder zu viel Personal an Bord. Oder der Personalaufwand ist viel zu niedrig oder zu hoch. Argumente werden beide Seiten immer ausreichend zur Verfügung haben.

Unabhängig davon, welcher Seite Sie bei einer solchen Diskussion angehören sollten: Sie landen meist einen Treffer, wenn Sie auf die mangelnde Vergleichbarkeit pochen: »Äpfel mit Birnen vergleichen«. Beispielsweise kann die Personalintensität zweier Unternehmen nicht ohne Weiteres verglichen werden. Die Rahmenbedingungen müssen dann schon sehr ähnlich sein.

Die Personalintensität

Die Personalintensität ergibt sich aus dem Anteil des Personalaufwands an der Gesamtleistung.

Umsatzerlöse und Bestandsveränderungen ergeben zusammen die Gesamtleistung.

Die Formel ist entsprechend einfach gestrickt:

Im Jahr 2009 errechnet sich bei der Eisenbahngesellschaft folgende Personalintensität:

Im Jahr 2008 sah das nicht wesentlich anders aus:

Der Anstieg um einen Prozentpunkt kann zufällig sein, er kann aber auch das Ergebnis der vergeblichen Bemühungen zur Verringerung der Personalintensität sein. Letzteres kann grundsätzlich auf drei Arten erfolgreich erreicht werden:

- Personalabbau bei gleich bleibender Leistung

- Die Leistung hat sich stärker erhöht als der Personalaufwand.

- Das Personal musste Lohneinbußen schlucken.

Die mittlere Variante ist die wohl für alle Beteiligten angenehmste. Leider ist sie aber nicht die häufigste Ursache. Bei der Eisenbahngesellschaft gab es laut Anhang kräftige Tariferhöhungen und Leistungssteigerungen. Im Ergebnis blieb die Personalintensität in etwa auf gleichem Niveau.

Die Pro-Kopf-Personalaufwendungen

Die Pro-Kopf-Personalaufwendungen ermitteln Sie, indem Sie den Personalaufwand durch die Beschäftigtenzahl teilen.

Die Eisenbahngesellschaft hat bei der Beschäftigtenzahl gegenüber dem Vorjahr kräftig zugelegt. Dies lag in erster Linie an den Zukäufen. Im Vorjahr wurden 229.200 Mitarbeiter beschäftigt. Im aktuellen Jahr sind es bereits 237.078 Mitarbeiter. Der Pro-Kopf-Personalaufwand betrug im Vorjahr damit 42.678 Euro pro Mitarbeiter. Im aktuellen Jahr sind es nur noch 41.813 Euro pro Mitarbeiter. Die Zukäufe fanden in Ländern mit niedrigerem Lohnniveau statt. Deshalb sinkt logischerweise auch der Pro-Kopf-Personalaufwand.

Der Pro-Kopf-Personalaufwand wird manchmal auch Lohnniveau genannt.

Die Arbeitsproduktivität

Eine weitere beliebte Kennzahl ist die Arbeitsproduktivität. Diese Kennzahl kann auf zwei völlig unterschiedliche Arten gebildet werden. Die Aussage, die dabei getroffen werden soll, ist aber dieselbe: Steigt oder fällt der Output pro eingesetzter Einheit Arbeit? Hier sind die beiden Varianten.

Variante 1:

Variante 2:

Die Gerhard und Günter AG ist beim Analysieren sehr genau und prüft beide Varianten. Möglicherweise kann man aus diesem Mehraufwand Nutzen für die nächsten Spielanalysen ziehen. Die Arbeitsproduktivität der Eisenbahngesellschaft mit der Variante 1:

Und nun drücken wir alle ganz fest die Daumen, dass auch mit der Variante 2 die Arbeitsproduktivität gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist. Der Test:

Gerhard jubelt, jippie, es hat funktioniert. Günter bleibt da etwas zurückhaltender. Der Anstieg fällt bei Variante 2 nicht ganz so stark aus. So etwas kann spielentscheidend sein. Die Sympathien liegen klar bei der ersten Variante, da hier die Gesamtleistung um den Materialaufwand bereinigt wurde. Dieser ist wegen der steigenden Energiepreise stärker als der Personalaufwand gestiegen und sollte deshalb bei der Betrachtung außen vor bleiben.

Die zweite Variante besitzt aber auch einen gewissen Charme. Mit deutlich mehr Mitarbeitern konnte noch mehr Gesamtleistung erbracht werden. Tolle Sache für die Eisenbahngesellschaft, nur leider nicht 1:1 aufs Fußballfeld übertragbar.

Sollten Sie eine GuV nach dem Umsatzkostenverfahren vorliegen haben, finden Sie im Geschäftsbericht manchmal keine Aussagen über den Personalaufwand in Summe. Dann ist die Variante 2 natürlich die Alternative Ihrer Wahl zur Messung der Arbeitsproduktivität.

Eine Materialkennzahl rund um die Ergebnisanalyse

So, genug auf dem Personal rumgehackt. Es wird Zeit, die steigenden Materialaufwendungen zu bejammern. Die Kennzahl besitzt starke Ähnlichkeiten mit der Personalintensität:

In den beiden betrachteten Jahren hat sich die Materialintensität leicht erhöht:

Dank der deutlichen Steigerung der Gesamtleistung hält sich der Anstieg der Materialintensität in Grenzen. Gerhard und Günter befürchten aber, dass die steigenden Energiepreise in den nächsten Jahren nicht mehr in gleichem Maße durch einen Anstieg der Gesamtleistung halbwegs kompensiert werden können. Sollten die Preise auf der Schiene hierzu stark angehoben werden, könnte Kundschaft ausbleiben. Dann könnten die Fahrgastzahlen sinken.

Bei einer GuV nach dem Umsatzkostenverfahren dürften Sie nur selten Angaben zum Materialaufwand im Geschäftsbericht finden. Dann können Sie alternativ die Herstellungskosten in Relation zur Gesamtleistung betrachten. Oder auch einzelne Bestandteile der Herstellungskosten.

Eine Kennzahl zum Kapital rund um die Ergebnisanalyse

Zum Abschluss wird noch die Abschreibungsquote betrachtet. Die höheren Materialaufwendungen resultieren ja in erster Linie aus den gestiegenen Energiepreisen. Ergo müsste die Kapitalintensität und damit auch die daraus abgeleitete Abschreibungsquote im Zeitablauf relativ unverändert bleiben, da es keine Indizien für größere Investitionen und damit einer höheren Abschreibungsquote gibt. Was zu beweisen wäre.

In einigen Büchern wird die Abschreibungsquote nur mit den Abschreibungen aus Sachanlagen berechnet. Da es heutzutage durchaus üblich ist, auch nennenswertes Kapital in immaterielle Anlagegüter, wie zum Beispiel Software, zu stecken, weichen wir hiervon ab und nehmen die gesamten Abschreibungen. Also auch die Abschreibungen auf Finanzanlagen. Immerhin steckt da ja nicht nur zufällig Kapital drin; dies kann durchaus strategische Gründe haben.

Die Abschreibungsquote ist sogar leicht gefallen. Der Umsatzanstieg hat also nicht im selben Ausmaß Investitionen erforderlich gemacht. Günter bleibt jedoch skeptisch. Ihn stören die gesunkenen ordentlichen Abschreibungen. Eventuell versteckt sich da ein Investitionsstau, verursacht durch den Zwang, im Jahr des Börsenganges gute Zahlen vorzulegen.

Wir haben bei der Berechnung der Abschreibungsquote übrigens nur die ordentlichen Abschreibungen berücksichtigt, damit Sondereffekte außen vor bleiben.

Renditedruck: Die Rentabilitätsanalyse

Die Analysten Gerhard und Günter fahren gerne dann und wann selbst mit der Bahn. Auch mit so mancher schönen Bimmelbahn, sorry, Regionalbahn. Leider drückt dieser Genuss die Rendite der Eisenbahngesellschaft. Alle nicht so lukrativen Nebenstrecken müssten unter dem alleinigen Diktat der Rendite sofort stillgelegt werden. Da die Eisenbahn aber auch verkehrspolitische Zwecke erfüllen soll, entsteht bei einem Verkauf der Bahn ein Interessenkonflikt. Dieser wird zu Lasten der Bahnstrecken und der Rendite gehen. Gerhard und Günter schauen sich daher erst einmal in Ruhe an, ob die bisherige Rendite die Preisvorstellung des Wirtschaftsministers überhaupt rechtfertigt.

Dazu wird das ganze Programm der Rentabilitätsanalyse abgearbeitet. Es umfasst:

- Eigenkapitalrentabilität

- Gesamtkapitalrentabilität beziehungsweise ROI: Return on Investment

- Umsatzrentabilität

- ROCE: return on capital employed

Auch die Kennzahlen zur Rentabilität werden wieder ganz einfach gebildet. Der Gewinn wird dabei stets ins Verhältnis zu einer bestimmten Bezugsgröße gesetzt. Bei der Eigenkapitalrentabilität wird er zum Beispiel auf das Eigenkapital bezogen, bei der Umsatzrentabilität auf den Umsatz.

Die Eigenkapitalrentabilität

Einmal angenommen, Sie hätten ein paar Spargroschen und legen diese auf ein Tagesgeldkonto an. Pro Jahr bekommen Sie hierfür 4,0 Prozent Zinsen. Legen Sie beispielsweise 10.000 Euro an, erwirtschaften Sie einen Zinsgewinn von 400 Euro.

So gesehen ist ein Unternehmen auch nichts anderes als ein Tagesgeldkonto. Anleger investieren ihr Geld, um einen bestimmten Gewinn zu erzielen. Anders als bei einem Tagesgeldkonto lässt sich der »Zinssatz« der Investition aber erst nachträglich ermitteln. Und dieser »Zinssatz« ist das, was sich hinter der Eigenkapitalrendite versteckt. Diese berechnet man wie folgt:

Sie können diese Formel ein wenig variieren, indem Sie anstatt des Jahresüberschusses auch das EBIT einsetzen. Dies ist bei überbetrieblichen Vergleichen sinnvoll.

Angaben zum Jahresüberschuss und Eigenkapital finden Sie im Geschäftsbericht. Die Spannung steigt. Wie hoch fällt wohl die Eigenkapitalrentabilität der Eisenbahngesellschaft aus? Vorhang auf für die Ergebnisse:

Gerhard ist begeistert und will sofort selbst in das Eisenbahngeschäft einsteigen. Eine so hohe Verzinsung des Eigenkapitals ist verdammt gut. Das bietet ihm keine Bank. Günter murmelt mit ernster Miene dagegen etwas von einem Leverage-Effekt und Investitionsstau und überhaupt sei die Rendite stark abfallend. Für die kommenden Spiele, äh, Geschäftsjahre, sieht er dunkle Wolken aufziehen.

Unter dem Leverage-Effekt versteht man den Zusammenhang zwischen Fremdkapitalzins, Gesamtkapitalrendite und Eigenkapitalrendite. Solange der Fremdkapitalzins niedriger als die Gesamtkapitalrendite ist, wird bei steigender Verschuldung die Eigenkapitalrendite ansteigen. Der Grund: Da ja immer weniger eigenes Geld investiert wird und stattdessen fremdes Geld arbeitet, steigt die Eigenkapitalrendite. Steigt der Marktzins jedoch an, kippt das Modell in dem Moment, in dem der Fremdkapitalzins die Gesamtkapitalrendite übersteigt. Dann drohen roten Zahlen.

Das Eigenkapital der Eisenbahngesellschaft beträgt gerade einmal etwa 10 Milliarden Euro; bei etwa 20 Milliarden Euro Schulden. Nicht gerade beruhigend. Bei einem so hohen Verschuldungsgrad ist eine so hohe Eigenkapitalrendite nicht weiter verwunderlich. Dies ist jedoch nur eine Momentaufnahme. Wenn die Zinsen steigen, kann das ganze Modell schnell kippen. Dazu wird jetzt die Gesamtkapitalrentabilität betrachtet.

Die Eigenkapitalrentabilität ist in der Regel diejenige Kennzahl, auf die die Anteilseigner das größte Augenmerk legen. Warum? Sie besagt, ob es überhaupt noch sinnvoll ist, in das Unternehmen zu investieren oder ob das Geld woanders eine bessere Verzinsung einfahren könnte.

Die Gesamtkapitalrentabilität oder ROI

In der Regel sind Unternehmen nicht nur mit Eigenkapital, sondern auch zusätzlich noch mit Fremdkapital finanziert. Beides zusammen ergibt das Gesamtkapital. Das Fremdkapital setzt sich zusammen aus den

- Verbindlichkeiten
- Rückstellungen
- passiven Rechnungsabgrenzungsposten

Falls ein Unternehmen neue Kredite benötigt, wollen die Banken natürlich wissen, wie gut die Firma insgesamt dasteht. Die Gesamtkapitalrentabilität zeigt den Banken an, wie erfolgreich das Unternehmen als Ganzes arbeitet.

Die Gesamtkapitalrentabilität berechnen Sie ganz einfach, indem Sie das EBIT durch das Gesamtkapital teilen. Das Gesamtkapital finden Sie wie alle anderen Werte auch wieder im Geschäftsbericht. Wenn es auf drei Cent nicht ankommt, nehmen Sie hier einfach die Bilanzsumme.

Anders als bei der Berechnung der Eigenkapitalrentabilität wird hier nicht der Jahresüberschuss, sondern der Gewinn vor Abzug der Zinsen und Steuern verwendet. Der Grund: Die Steuerlast variiert stark mit dem Verschuldungsgrad. Dieser Effekt darf nicht in die Berechnung einfließen. Ebenso darf man die gezahlten Fremdkapitalzinsen nicht vom Gewinn abziehen.

Die Formel sieht damit so aus:

Jetzt kommt die Nagelprobe. Wie gut fällt die Gesamtkapitalrentabilität bei einer so hohen Verschuldung aus?

Die Gesamtkapitalrentabilität lag im Jahr 2008 nicht weit über dem marktüblichen Zinssatz. Im Jahr 2009 hat sich die Situation ein wenig gebessert. Leider steigen die Fremdkapitalzinsen wohl ebenfalls weiter an. Ein wenig Abstand bleibt dennoch.

Die 5,1 Prozent beziehungsweise 6,0 Prozent bedeuten übrigens, dass jeder Euro, unabhängig davon, wer ihn in das Unternehmen investiert hat, 0,051 Euro beziehungsweise 0,06 Euro an Gewinn abwirft. Das Unternehmen ist für alle Beteiligten immer noch attraktiver als ein Tagesgeldkonto.

Falls Ihnen das Wort Gesamtkapitalrentabilität zu lang sein sollte: Sie dürfen auch ROI dazu sagen. ROI steht für Return on Investment und ist nichts anderes als die Gesamtkapitalrentabilität.

Umsatzrentabilität

Zu einer ordentlichen Rentabilitätsanalyse gehört natürlich auch die Berechnung der Umsatzrentabilität. Hier steht die Frage im Mittelpunkt, wie viel vom Umsatz als Gewinn hängen bleibt. Die »Umsatzrentabilität« gibt Auskunft, wie viel Gewinn in Prozent pro umgesetzten Euro erwirtschaftet wurde.

Die Umsatzrentabilität ist eine prima Kennzahl, um sich mit anderen Unternehmen zu messen und die Ergebnisentwicklung im eigenen Unternehmen über mehrere Jahre hinweg zu verfolgen.

Diese Kennzahl berechnen Sie wie in der nächsten Formel dargestellt.

Bei der Ermittlung der Umsatzrentabilität können Sie erst einmal die Bilanz wieder beiseitelegen. Alle Daten hierfür stehen in der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.

Die Eisenbahngesellschaft weist folgende Umsatzrentabilität aus:

Das bedeutet, dass die Eisenbahngesellschaft mit jedem Euro Umsatz acht Cent Gewinn macht. Der Rest des hart verdienten Euros wird von irgendwelchen Kosten aufgefressen.

Alles, was Rentabilität heißt, bezieht sich auf den Gewinn. Der Begriff, der vor dem Wörtchen Rentabilität steht, ist diejenige Größe, durch die der Gewinn bei der jeweiligen Kennzahlenermittlung dividiert wird. Ist der Gewinn einmal negativ, was man landläufig auch Verlust nennt, landen auch die Kennzahlen zur Rentabilität allesamt im negativen Bereich.

Das Bindeglied Kapitalumschlag

Die Umsatzrentabilität und die Gesamtkapitalrentabilität sind eng miteinander verbunden. Das Bindeglied nennt man Kapitalumschlag. Hier wird gemessen, wie oft das Gesamtkapital durch den Jahresumsatz umgeschlagen wurde.

Dabei gilt folgende Faustregel: Je schneller das Kapital umgeschlagen wird, desto höher die Gesamtkapitalrendite. Und siehe da: Bei der Eisenbahngesellschaft errechnet sich für das Jahr 2008 ein Kapitalumschlag von 0,65 und für das Jahr 2009 ein etwas höherer Kapitalumschlag von 0,68. Falls Sie gerade zu faul sein sollten, zur Gesamtkapitalrendite zurückzublättern: Diese stieg ebenfalls an.

Ohne ROCE nichts los

Neben den klassischen Renditekennzahlen gibt es selbstverständlich noch eine ganze Reihe weiterer, mehr oder weniger sinnvolle, Renditekennzahlen. Letztlich werden die klassischen Kennzahlen dabei meistens nur ein wenig variiert. Eine sinnvolle und deshalb auch verbreitete Kennzahl ist ROCE.

ROCE steht für return on capital employed. Übersetzt: Rendite auf das betrieblich eingesetzte Vermögen.

Diese Renditekennzahl stammt übrigens aus dem Umfeld der so genannten wertorientierten Steuerung.

Ziel der wertorientierten Steuerung ist die Steigerung des Unternehmenswertes. Dies erreicht man natürlich am besten, indem man möglichst viel Gewinn erwirtschaftet.

Im Unterschied zum ROI wird hier das EBIT nicht durch das Gesamtkapital, sondern nur durch eine Teilmenge, das betrieblich eingesetzte Vermögen, geteilt.

Das EBIT der Eisenbahngesellschaft ist bereits bekannt. Anders das Capital Employed. Dies finden Sie leider oftmals auch nicht so einfach im Geschäftsbericht. Dann müssen Sie es sich selbst aus der Bilanz ableiten. Zwei Wege führen hier zum Ziel. Wir stellen Ihnen beide vor. Dann haben Sie die Qual der Wahl.

Passivische Ermittlung des Capital Employed

Grob gesagt müssen Sie hierbei vom Gesamtkapital die liquiden Mittel und Finanzanlagen abziehen. Im Detail sieht das bei der Eisenbahngesellschaft so aus:

Tabelle 23.6: Capital Employed bei der Eisenbahn – passivisch ermittelt

Passivische Ermittlung: Capital Employed in Millionen Euro | 2009 | 2008
Eigenkapital | 10.953 | 9.214
+ Finanzschulden | 18.062 | 19.881
+ Pensionsverpflichtungen | 1.594 | 1.514
+ passive derivative Finanzinstrumente | 274 | 465
+ passive latente Steuern | 137 | 72
– aktive derivative Finanzinstrumente | 79 | 30
– aktive latente Steuern | 1.644 | 1.800
– Finanzanlagen | 355 | 328
– flüssige Mittel | 1.549 | 295
Capital Employed | 27.393 | 28.693

Aktivische Ermittlung des Capital Employed

Sie können das Capital Employed natürlich auch vom Anlagevermögen ausgehend ableiten. Am Ende sollte aber dasselbe herauskommen wie bei der passivischen Ermittlung. Wir drücken fest die Daumen.

Tabelle 23.7: Capital Employed bei der Eisenbahn – aktivisch ermittelt

Aktivische Ermittlung: Capital Employed in Millionen Euro | 2009 | 2008
Anlagevermögen | 39.855 | 41.081
+ Vorräte | 784 | 710
+ Forderungen und sonst. Vermögensgegenstände | 4.263 | 4.196
– sonstige Verbindlichkeiten | 7.577 | 7.499
– sonstige Rückstellungen | 6.766 | 6.388
– passive Abgrenzungen | 3.166 | 3.407
Capital Employed | 27.393 | 28.693

Zum guten Schluss berechnen wir den ROCE für die Eisenbahngesellschaft.

Die erfreuliche Entwicklung dieser Kennzahl ist sicherlich zu einem Großteil dem Kapitalabbau geschuldet. Wie hoch der dadurch entstehende Investitionsstau in Wahrheit ist, kann man einem Geschäftsbericht leider nur selten entnehmen.

Sie können zur Berechnung des ROCE anstatt des EBIT auch das bereinigte ordentliche Ergebnis, also inklusive ordentlichem Finanzergebnis, oder sogar nur das ordentliche Betriebsergebnis verwenden.

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Erfolgsanalyse, die Zwote: Wertschöpfungs- und Break-even-Analyse

In diesem Kapitel

- Eine Wertschöpfungsrechnung und -analyse durchführen

- Die Break-even-Analyse kennen lernen

Mit der Ergebnis- und Rentabilitätsanalyse sind noch lange nicht alle Möglichkeiten der Erfolgsanalyse erschöpft. In diesem Kapitel stellen wir Ihnen zwei weitere Analysemöglichkeiten vor: die Wertschöpfungs- und die Break-even-Analyse.

An der Quelle: Die Wertschöpfungsanalyse

Ein Unternehmen schafft durch die Produktion von Gütern in aller Regel einen Mehrwert. Eine Möbelschreinerei verarbeitet den Rohstoff Holz etwa zu schönen Schränken. Der fertige Schrank ist mehr wert als das darin verarbeitete Holz, da ja nun auch die Arbeitsleistung des Schreiners enthalten ist. Dieser Wertzuwachs wird Wertschöpfung genannt.

Die Wertschöpfung einer Unternehmung kann auf zwei Arten ermittelt werden. Einmal nach ihrer Entstehung und einmal nach ihrer Verteilung. Ganz grob gesagt kümmert sich die Entstehungsrechnung um die Frage, woher die Wertschöpfung stammt. Die Verteilungsrechnung geht dagegen der Frage nach, wohin überall die dabei entstandene Wertschöpfung fließt. Es geht los mit der Entstehungsseite.

Die Wertschöpfung wird auch als Ergänzung des Jahresabschlusses betrachtet, da sie im Vergleich zur GuV eine etwas andere Sichtweise besitzt. Entgelte zum Beispiel stellen in der GuV Aufwand dar, in der Wertschöpfungsrechnung sind es aus der Sicht der Stakeholdergruppe der Arbeitnehmer dagegen Arbeitseinkommen. Dasselbe gilt für gezahlte Steuern. Für die Gesellschaft, den Staat, sind dies Einnahmen.

Alle Gruppen, die ein Interesse an einem Unternehmen haben, werden als Stakeholder bezeichnet. An einem Unternehmen kann im Prinzip eigentlich Gott und die Welt ein Interesse haben. Das fängt bei den Eigentümern, den Shareholdern, an, geht weiter mit den Mitarbeitern, den Managern und Gläubigern sowie Lieferanten und Kunden und endet beim Staat und der Gesellschaft.

Volkseinkommen und Wertschöpfung

Falls Sie einmal in ein spannendes Gespräch über die Wertschöpfung verwickelt werden sollten, kann es durchaus sein, dass es dabei nicht um ein betriebswirtschaftliches, sondern um ein volkswirtschaftliches Thema geht.

Die Bruttowertschöpfung einer Volkswirtschaft ist die Summe aller erzeugten Güter und Dienstleistungen abzüglich der dabei benötigten Güter und Dienstleistungen. Aus der Bruttowertschöpfung werden dann das Volkseinkommen und das Bruttosozialprodukt ermittelt.

Die in Deutschland lebenden Personen erzielten 2007 ein Volkseinkommen von etwa 1,8 Billionen Euro. Ein Großteil davon wurde durch Arbeitseinkommen erzielt: etwas mehr als 1,1 Billionen Euro. Der Rest durch Gewinne und Kapitaleinkünfte. Im Jahr 2000 wurden durch Arbeitseinkommen ebenfalls bereits 1,1 Billionen Euro erzielt. Das gesamte Volkseinkommen betrug damals aber nur 1,5 Billionen Euro. Mit anderen Worten: Die Arbeitseinkommen sind in der letzten Dekade kaum gestiegen, die Einkommen aus Gewinnen und Kapitaleinkünften dagegen schon. Der Anteil der Arbeitnehmerentgelte am Volkseinkommen sinkt also kontinuierlich. Ursache hierfür sind im Wesentlichen drei Dinge:

- In einer hoch entwickelten Gesellschaft wird immer mehr Kapital angehäuft. Dies wirft natürlich auch mehr Kapitalerträge ab.

- die seit Jahren stagnierenden Reallöhne

- der Anstieg so genannter prekärer Beschäftigungsformen mit sehr niedrigen Entgelten.

Haben Sie in den letzten Jahren immer ein wenig auf die hohe Kante gelegt, sollte Ihr Gesamteinkommen, ähnlich wie das Volkseinkommen, in den letzten Jahren leicht gestiegen sein. Sofern Ihr Arbeitsentgelt zumindest gleich geblieben ist.

Gehören Sie dagegen zu der Gruppe jener Arbeitnehmer, die kaum etwas auf die hohe Kante legen konnten, ihren tariflich bezahlten Job verloren haben und heute ihr Brot als Zeitarbeiter verdienen, bekommen Sie von der Entwicklung des Volkseinkommens persönlich rein gar nichts mit.

Wo kommt es her? Die Entstehungsrechnung

Jetzt fragen Sie sich vielleicht, woher denn die Daten für die Wertschöpfungsrechnung und -analyse kommen sollen. Dreimal dürfen Sie raten: aus der GuV. Also nur alter Wein in neuen Schläuchen?

Bei der Entstehungsrechnung wird die Wertschöpfung aus der Differenz des Produktionswerts und den Vorleistungen ermittelt. Das Grundschema der Entstehungsrechnung ist nicht besonders schwer:

Produktionswert
– Vorleistungen
= Wertschöpfung

Je nachdem, ob die GuV nach dem Gesamt- oder Umsatzkostenverfahren erstellt wurde, variiert die Ermittlung der Wertschöpfung jedoch ein wenig.

Die Entstehungsrechnung mit dem Gesamtkostenverfahren

Wurde die GuV nach dem Gesamtkostenverfahren erstellt, ist die Ermittlung der Wertschöpfung relativ einfach. Zuerst ermitteln Sie den Produktionswert. Dazu nehmen Sie

- die Umsatzerlöse
- die Bestandsveränderungen
- die aktivierten Eigenleistungen
- die sonstigen betrieblichen Erträge

und schon haben Sie den Produktionswert ermittelt.

Nun müssen die Vorleistungen ermittelt werden. Dazu zählt alles, was von fremden Unternehmen an Materialien und Dienstleistungen bezogen wurde. Das sind die GuV-Positionen

- Materialaufwand
- Abschreibungen
- sonstige betriebliche Aufwendungen.

Genau genommen wird zwischen der Brutto- und der Nettowertschöpfung unterschieden. Bei der Bruttowertschöpfung werden die Abschreibungen bei den Vorleistungen nicht berücksichtigt. Zählt man die Abschreibungen, wie hier gezeigt, mit zu den Vorleistungen, erhält man die Nettowertschöpfung.

Abbildung 24.1 fasst das Ganze für Sie noch einmal zusammen.

Bei den sonstigen betrieblichen Aufwendungen müssen Sie übrigens aufpassen, dass keine irgendwie gearteten Personalaufwendungen oder Vergütungen enthalten sind. Diese gehören nicht zu den Vorleistungen. Deshalb müssen Sie diese von den sonstigen betrieblichen Aufwendungen gegebenenfalls wieder abziehen.

Bei den sonstigen betrieblichen Erträgen und Aufwendungen müssen Sie darauf achten, dass keine Bewertungserträge oder -verluste sowie staatliche Zuschüsse enthalten sind. Diese gehören nicht zu den Vorleistungen.

Abbildung 24.1: Entstehungsrechnung beim Gesamtkostenverfahren

Die Entstehungsrechnung mit dem Umsatzkostenverfahren

Sollten Sie eine GuV nach dem Umsatzkostenverfahren vorliegen haben, wird die Entstehungsrechnung schon ein wenig kniffliger. Aber nichts ist bekanntlich unmöglich, nur vielleicht unbequemer.

Los geht’s wieder mit der Ermittlung des Produktionswerts. Die Umsatzerlöse holen Sie sich wieder ganz einfach aus der GuV. Aber dann kommt schon die erste Hürde: Die Bestandsveränderungen können Sie nicht aus einer GuV nach dem Umsatzkostenverfahren ziehen. Hier rettet Sie nur noch ein Blick in die Bilanz oder den Anhang. Und bei den aktivierten Eigenleistungen hilft nur noch ein Blick in den Anhang. Die sonstigen betrieblichen Erträge können Sie dann wieder bequem aus der GuV holen.

Die Bestandteile der Vorleistungen können ebenfalls nicht einfach der GuV entnommen werden. Die Angaben zum Materialaufwand finden Sie hoffentlich im Anhang und die Abschreibungen in der Bilanz oder auch im Anhang. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen stehen dagegen wieder in der GuV.

Bei einer GuV nach dem Umsatzkostenverfahren ist von einer Entstehungsrechnung abzuraten, wenn im Anhang entscheidende Angaben fehlen. Es kommen dann sowieso nur unseriöse Ergebnisse heraus.

Wo geht es hin? Die Verteilungsrechnung

Da ein Bild oftmals mehr als tausend Worte sagt, beginnen wir hier zur Abwechslung einmal gleich mit einer Abbildung.

Abbildung 24.2: Wohin die Wertschöpfung fließt

Bei der Verteilungsrechnung müssen Sie sich von der Denkweise der GuV lösen. Nicht nur das, was dort unterm Strich als EBIT verbleibt, gehört zur Wertschöpfung. Einige Aufwandsarten zählen ebenfalls zur Wertschöpfung. Sie holen sich aber trotzdem alle Daten aus der GuV oder aus dem Anhang.

Die folgenden Positionen ergeben zusammen die Wertschöpfung:

- Personalaufwand

- • Löhne und Gehälter beziehungsweise Entgelte

- • Sozialabgaben

- • Aufwendungen für die Altersvorsorge

- • Sonstige Vergütungen, beispielsweise an den Aufsichtsrat

- Steuern

- • Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

- • sonstige Steuern

- Fremdkapitalzinsen

- • Zinsen und ähnliche Aufwendungen

- Eigenkapitalerträge

- • Gewinnausschüttungen

- Im Unternehmen verbleibend

- • Rückstellungen

- • Nicht ausgeschüttete Gewinne

Bei der Verteilungsrechnung ist es übrigens üblich, alles in Prozentwerten anzugeben. Der Wertschöpfungsanteil des Personals beträgt beispielsweise 20 Prozent, der Anteil der Eigenkapitelgeber 30 Prozent und so weiter.

Und was fangen Sie jetzt mit so einer Wertschöpfungsrechnung an? Sie können sie entweder weglegen und Rad fahren oder Sie analysieren die Wertschöpfungsrechnung – mit Hilfe von Kennzahlen.

So eine Wertschöpfungsrechnung ist nur dann sinnvoll, wenn sie einheitlich ermittelt wurde. Ansonsten hinkt der Vergleich natürlich. In der Regel können Sie mit Abschlüssen deutscher Unternehmen ohne Bedenken eine Wertschöpfungsanalyse durchführen. Auch dann, wenn ein Abschluss nach IFRS vorliegt. In aller Regel finden Sie dann alle benötigten Angaben im Anhang des Geschäftsberichts.

Allerhöchste Zeit für ein Zahlenbeispiel. Die Spüli AG stellt nicht nur Spülmittel her. Sie erstellt auch Wertschöpfungsrechnungen. Für das Jahr 2009 hat die Firma eine Wertschöpfungsrechnung veröffentlicht. Abbildung 24.3 zeigt Ihnen, wie so etwas aussehen kann.

Abbildung 24.3: Beispiel Wertschöpfungsrechnung

Auf der linken Seite der Abbildung können Sie die Entstehungsrechnung bewundern. Der Produktionswert beträgt 12.000 Euro. Die Vorleistungen ergeben in Summe 7.900 Euro. Verbleibt eine Wertschöpfung in Höhe von 4.100 Euro.

Die mit der Entstehungsrechnung ermittelte Wertschöpfung muss immer mit der per Verteilungsrechnung ermittelten Wertschöpfung identisch sein. Ansonsten ist Ihnen irgendwo ein Rechenfehler unterlaufen. Viel Spaß beim Suchen.

Per Verteilungsrechnung wurde glücklicherweise ebenfalls eine Wertschöpfung von 4.100 Euro ermittelt. Diese verteilt sich wie in der Abbildung angegeben auf die jeweiligen Adressaten. In der Abbildung kann man auf einen Blick schön erkennen, wohin die erwirtschaftete Wertschöpfung fließt. 4,9 Prozent der Wertschöpfung gehen an den Staat, um auch weiterhin unter anderem eine moderne Infrastruktur sowie den inneren und äußeren Frieden gewährleisten zu können. 48,8 Prozent bekommen die Fremdkapitalgeber. Das Unternehmen scheint wohl ganz schön verschuldet zu sein. Die Eigentümer erhalten dagegen gerade mal 14,6 Prozent der Wertschöpfung.

Wertschöpfungsanalyse mit Vorjahresvergleichen und Kennzahlen

Aus der Wertschöpfungsrechnung können Sie zur Analyse einige Kennzahlen ableiten und Vorjahresvergleiche sowie Vergleiche zwischen verschiedenen Unternehmen anstellen.

Entwicklung der Wertschöpfung im Zeitablauf

Die allererste und einfachste Analyse ist immer der Blick auf die Entwicklung im Zeitablauf. Der Matratzenhersteller Schlummer AG hat eine Wertschöpfungsrechnung erstellt. Die Entstehungsrechnung sieht in Tausend Euro so aus:

Tabelle 24.1: Die Wertschöpfungsrechnung der Schlummer AG

Und die Verteilungsrechnung folgt sogleich:

Tabelle 24.2:Die Verteilungsrechnung der Schlummer AG

Die Verteilungsrechnung wird auch gerne in so genannten Tortendiagrammen dargestellt. Prozentwerte scheinen wohl einen unbewussten Drang zu Tortendiagrammen auszulösen. Damit Sie wissen, wie so etwas aussieht, und künftig in Ihrem Büro auch aktiv bei einer Tortendiagrammschlacht mitmischen können, haben wir für Sie in Abbildung 24.4 ein solches Diagramm erstellt.

Abbildung 24.4: Tortenschlacht

Natürlich konnten Sie alle Daten bereits aus der obigen Tabelle ablesen. In einem Diagramm sticht aber manches trotzdem schneller ins Auge.

Der zu verteilende Kuchen ist etwas größer geworden. Das Personal konnte seinen Anteil an der gestiegenen Wertschöpfung annähernd halten. Die Eigenkapitalgeber mussten gegenüber dem Vorjahr deutlich zurückstecken. Im Wesentlichen wohl zugunsten der Fremdkapitalgeber. Deren Anteil an der Wertschöpfung ist erheblich gestiegen. Ein Indiz für eine gestiegene Verschuldung des Unternehmens.

Wertschöpfungsanalyse mit Kennzahlen

Der Vorjahresvergleich war nur der Prolog. Jetzt geht es richtig zur Sache – mit Hilfe von Kennzahlen.

Der Anteil der Vorleistungen an der Gesamtleistung

Der Anteil der Vorleistungen an der gesamten Unternehmensleistung zeigt Ihnen, welche Fertigungstiefe ein Unternehmen hat. Oder anders herum gefragt: In welchem Maße ist das Unternehmen von den Leistungen fremder Unternehmen abhängig? Die Kennzahl ist recht einfach:

Der Anteil der Wertschöpfung an der Gesamtleistung

Mit dieser Kennzahl sehen Sie, wie hoch die Wertschöpfungskraft des Unternehmens ist. Diese Kennzahl bietet sich hervorragend für Unternehmensvergleiche an.

Die Arbeitsintensität

Die Arbeitsintensität zeigt Ihnen, inwieweit die Wertschöpfung des Unternehmens vom Faktor Arbeit abhängig ist.

Wenn Sie den Zähler mit dem Nenner vertauschen, erhalten Sie übrigens die so genannte Personalkostenproduktivität.

Die Arbeitsproduktivität beziehungsweise Wertschöpfung je Mitarbeiter

Bei der Kennzahl Arbeitsproduktivität wird die durchschnittliche Wertschöpfung je Mitarbeiter ermittelt. Je höher diese ist, desto produktiver die Mitarbeiter.

Einmal angenommen, bei der Schlummer AG wären im Jahr 2008 durchschnittlich 500 Mitarbeiter beschäftigt gewesen. Das ergibt eine Wertschöpfung von 9.600 Euro je Mitarbeiter.

Die Kapitalproduktivität

Neben der Arbeitsproduktivität können Sie natürlich auch die Kapitalproduktivität ermitteln. Die Formel lautet:

Auf unserer Webseite unter www.wiley-vch.de/publish/dt/books/ISBN978-3-527-70475-0 finden Sie alle Formeln.

Wendepunkt feststellen: Die Break-even-Analyse

Bei der Schlummer AG hat die Wertschöpfung gegenüber dem Vorjahr zugenommen. Friede, Freude, Eierkuchen. Wenn da nicht die gestiegene Verschuldung wäre. Da Schulden in aller Regel nicht im Folgejahr sofort wieder zurückgezahlt werden, ist in naher Zukunft mit dauerhaft hohen Zinszahlungen zu rechnen.

Jetzt müssen Sie wieder umschalten und die Fremdkapitalzinsen nicht mehr als Teil der Wertschöpfung, sondern schlicht als gewinnschmälernden Aufwand betrachten.

Steigen die Fixkosten an, ob in Form von Mieten oder wie hier in Form von Zinsen, birgt dies natürlich Risiken für das Unternehmen. Läuft das Geschäft einmal etwas schlechter, drohen am Jahresende schnell mal rote Zahlen.

Die Break-even-Analyse zielt genau auf diese Problematik. Ab welchem Umsatzniveau rutscht das Unternehmen in die roten Zahlen? Oder positiv formuliert: Ab welchem Umsatzniveau wird Gewinn erwirtschaftet?

Den Punkt, ab dem die Gewinnzone erreicht wird, nennt man Break-even-Point oder Gewinnschwelle.

Der Break-even-Point kann eigentlich nicht so ganz leicht ermittelt werden. Eigentlich deshalb, weil Sie Informationen benötigen, die in aller Regel nicht im Geschäftsbericht stehen. Sie sind bei der Break-even-Analyse also auf interne Daten angewiesen, da Sie Informationen über die Aufteilung der Kosten in fix und variabel benötigen.

Fixe Kosten, kurz K fix, sind unabhängig von der produzierten Menge. Beispiel: Die Miete für die Produktionshalle bleibt immer gleich hoch, egal wie hoch die produzierte Stückzahl ist.

Variable Kosten, kurz K var, sind dagegen davon abhängig, wie viel produziert wurde. Für jede Matratze werden beispielsweise 4,20 Meter Stoff benötigt. Werden 100 Matratzen produziert, werden eben 420 Meter Stoff benötigt.

Eine Aufteilung in fixe und variable Kosten finden Sie am ehesten in der Deckungsbeitragsrechnung.

Wenn Sie Genaueres über die Deckungsbeitragsrechnung erfahren wollen, empfehlen wir einen Blick in das Kapitel 8 Das Geheimnis der Deckungsbeitragsrechnung im Buch Controlling für Dummies.

Wenn Sie nicht auf eine Deckungsbeitragsrechnung zugreifen können, müssen Sie mit Hilfe der Angaben der GuV und des Anhangs versuchen, die Kosten in fix und variabel aufzuteilen. Den Materialaufwand können Sie dann den variablen Kosten zuordnen, den Personalaufwand dagegen den fixen Kosten. Die Abschreibungen und die sonstigen betriebsbedingten Aufwendungen können Sie in der Regel ebenfalls den fixen Kosten zuordnen. Sie merken schon: Hier handelt es sich eher um eine Notlösung, da Sie mit einigen Annahmen arbeiten müssen. Schöner ist es natürlich, wenn Sie auf eine saubere Datenbasis, wie eben eine Deckungsbeitragsrechnung, zugreifen könnten. Geraten Sie aber dabei bitte nicht in Versuchung, Industriespionage betreiben zu wollen. Dann bauen Sie vorher doch lieber ein paar Annahmen in Ihre Break-even-Analyse ein.

Die Deckungsbeitragsrechnung

In der Deckungsbeitragsrechnung werden die fixen und variablen Kosten getrennt. Im nächsten Schritt werden dann die variablen Kosten von den Erlösen abgezogen. Fertig ist der Deckungsbeitrag. Das ist derjenige Betrag, den ein Produkt zur Deckung der Fixkosten leistet.

Eine Break-even-Analyse mit einem Produkt

Nun zur Ermittlung des kritischen Wendepunkts. Der Gewinn ergibt sich bekanntlich, indem Sie die Kosten vom Umsatz abziehen. Mathematisch formuliert sieht das so aus:

G = U − K

Verspielt, wie Mathematiker eben so sind, bauen sie eine so kurze Formel gerne etwas aus. Manchmal geht so eine Formel dann auch über mehrere Zeilen. Für die Formel zur Ermittlung des Break-even-Points genügt hier aber Gott sei Dank eine Zeile.

Das liegt aber auch nur daran, dass wir Ihnen hier ein Unternehmen darstellen, das nur ein einziges Produkt herstellt und ansonsten auch keine weiteren kniffligen Besonderheiten besitzt, wie sie in der Realität leider die Regel sind.

Bei einem Ein-Produkt-Unternehmen errechnet sich der Umsatz ganz einfach aus Preis mal Menge. Die Formel:

U = p × x

Jetzt müssen die Kosten noch formeltechnisch in fix und variabel getrennt werden. Die variablen Kosten sind ebenso wie der Umsatz mengenabhängig. Deshalb besitzt dieser Formelteil starke Ähnlichkeiten mit der Umsatzberechnung. Der Fixkostenblock wird anschließend noch hinzuaddiert:

K = K var × x + K fix

Jetzt werfen Sie das Ganze zusammen und erhalten die noch etwas umständliche Formel:

G = p × x − (K var × x + K fix)

beziehungsweise

G = p × x − K var × x − K fix

Unnötigerweise befindet sich die Mengenangabe x ganze zweimal in dieser Formel. Das kann man getrost herauskürzen. Danach sieht die Formel etwas übersichtlicher aus:

G = ( p − K var) × x − K fix

Jetzt vergessen Sie mal das auf der linken Seite stehende G und isolieren das arme kleine x. Heraus kommt dabei die Formel zur Berechnung des Break-even-Points, kurz BEP:

Diese Formel gibt an, ab welcher Menge Gewinn erwirtschaftet wird. Jetzt füllen wir diese Formel mit Leben. Genauer gesagt mit produzierten und verkauften Matratzen der Schlummer AG.

Die Schlummer AG verkauft nur eine Kaltschaummatratze mit den Maßen 100 x 200 cm zu 200 Euro das Stück. Was anderes gibt es nicht. Wem’s nicht passt, der muss auf dem Boden schlafen oder bei der Konkurrenz kaufen. Im Vorjahr konnte die Schlummer AG 3.000 Matratzen verkaufen. Die variablen Kosten pro Matratze betragen: 100 Euro. Fixkosten gab es leider auch: 200.000 Euro. Damit hat die Schlummer AG im Vorjahr folgenden Gewinn erwirtschaftet:

Die spannende Frage lautet: Wo lag im Vorjahr die Gewinnschwelle? Die Ermittlung stellt für Sie mit der kleinen Formel gar kein Problem dar:

Der Break-even-Point lag bei 2.000 Stück. Mit 3.000 verkauften Einheiten lag die Schlummer AG weit von der kritischen Gewinnschwelle entfernt. Würden die Fixkosten steigen und der Absatz sinken, würde der Matratzenhersteller aber unruhiger schlafen. Angenommen, die Fixkosten würden um 25 Prozent auf 250.000 Euro steigen und die abgesetzte Menge auf 2.400 Stück sinken, wäre der Matratzenhersteller um den Schlaf gebracht:

Wie viele Matratzen muss die Schlummer AG bei dieser Kostenstruktur unbedingt noch verkaufen, um wieder aus der Verlustzone zu kommen? Das sagt Ihnen wieder die Formel zur Berechnung des Break-even-Points:

Bei einem Ein-Produkt-Unternehmen ist die Berechnung kein Hexenwerk: Noch weitere 100 verkaufte Matratzen beseitigen bei der Schlummer AG alle Verlustängste.

Abbildung 24.5: Break-even-Diagramm

In Abbildung 24.5 sehen Sie das Ganze einmal grafisch in einem so genannten Break-even-Diagramm abgebildet.

Eine Break-even-Analyse mit mehreren Produkten

Verkauft ein Unternehmen mehrere Produkte, was ja die Regel sein dürfte, können Sie leider keine eindeutigen Mengen mehr ermitteln, ab denen die Gewinnschwelle erreicht wird. Sie wissen ja nie, welche Produkte wann genau verkauft werden.

Einmal angenommen, die Schlummer AG würde drei verschiedene Matratzen verkaufen. Die Standardmatratze kostet bekanntlich 200 Euro, die schmale Variante 180 Euro und die breite Variante 300 Euro. Jedes Produkt erwirtschaftet andere Deckungsbeiträge.

Sie erhalten den Deckungsbeitrag, indem Sie vom Erlös die variablen Kosten abziehen. Beispiel: Die Matratze wird zu 200 Euro verkauft. Die variablen Kosten betragen pro Matratze 100 Euro. Das ergibt einen Deckungsbeitrag von 100 Euro pro verkaufter Matratze.

In der nächsten Tabelle finden Sie die gesamte Situation schön übersichtlich dargestellt.

Tabelle 24.3: Dann schlummer mal schön!

Die drei Produkte haben völlig unterschiedliche Deckungsbeiträge. Abhängig davon, welches Produkt Sie zuerst in Ihre Berechnung einbeziehen, erreichen Sie jeweils früher oder später die Gewinnschwelle.

Da Sie in der Regel nie wissen, welcher Produktmix in welcher zeitlichen Reihenfolge abverkauft wird, ermittelt man bei Mehrprodukt-Unternehmen nicht die Stückzahl. Stattdessen wird jener Umsatz ermittelt, der benötigt wird, um die Fixkosten zu decken. Dazu gibt es nachfolgende Formel. U (BEP) steht hier übrigens für Umsatz des Break-even-Points.

Bei der Schlummer AG liegt der Break-even-Point damit bei folgendem Umsatz:

Die Schlummer AG muss somit mindestens 592.683 Euro Umsatz machen, um mit den bestehenden Strukturen die Gewinnschwelle überschreiten zu können. Mit 810.000 Euro Umsatz lag sie recht weit vom kritischen Punkt entfernt. Ein sehr positives Analyseergebnis.

Auf unserer Webseite unter www.wiley-vch.de/publish/dt/books/ISBN978-3-527-70475-0 finden Sie ein kleines Tool zur Break-even-Analyse.

25

Die strategische Bilanzanalyse und Spielarten des Ratings

In diesem Kapitel

- Eine strategische Bilanzanalyse durchführen

- Die Spielarten des Rating kennen lernen

Mit Hilfe der klassischen Bilanzanalyse kann man ein Unternehmen ganz gut durchleuchten. Eine sichere Aussage über die zukünftige Entwicklung kann die klassische Bilanzanalyse aber leider nicht abgeben, da sie auf vergangenheitsorientierten Jahresabschlusswerten basiert. Sie können auch nie wissen, inwieweit der Jahresabschluss in eine bestimmte Richtung getrimmt wurde. So bleibt nach Abschluss der klassischen Analyse meist noch ein unsicheres Gefühl in der Bauchgegend übrig. Mit Hilfe der strategischen Bilanzanalyse können Sie das unsichere Gefühl ein wenig lindern. Die Banken lindern ihr ungutes Bauchgefühl zusätzlich mit diversen Rating-Methoden.

Qualität statt Quantität: Die strategische Bilanzanalyse

Jetzt machen Sie sich einmal ganz locker und lösen sich von der Welt der harten Zahlen. Machen Sie die Augen zu (lesen Sie aber bitte trotzdem weiter) und stellen Sie sich vor, Sie stünden im Wald. Anstatt zwitschernder Vögel hören Sie Motorsägen. Der Wald wird bewirtschaftet. So weit, so gut. Fragt sich nur, wie. Etwa im Stile der Römer auf der Iberischen Halbinsel während der Antike – dort stehen Sie deshalb heute nicht mehr im Wald, sondern in der Wüste. Oder im Sinne der Nachhaltigkeit.

Der Begriff Nachhaltigkeit stammt aus der Land- und Forstwirtschaft. Wird ein Ökosystem so bewirtschaftet, dass es sich regenerieren und damit dauerhaft genutzt werden kann, bezeichnet man dies als nachhaltiges Wirtschaften.

Das Konzept der Nachhaltigkeit bietet sich für die strategische Bilanzanalyse hervorragend an. Kann das Unternehmen die erwirtschafteten Ergebnisse auch in Zukunft erbringen oder wurde der Gewinn nur auf Kosten der Substanz erzielt? Dieser Frage geht die Ressourcenanalyse nach.

Eine andere Spielart der strategischen Bilanzanalyse, die Branchenanalyse, wirft einen Blick auf die Branche, in der sich das betrachtete Unternehmen tummelt. Daneben gibt es noch zwei weitere mögliche Analysearten: die Marktstellungsanalyse sowie die Analyse des Geschäftsmodells. Die strategische Bilanzanalyse kann also in vier Spielarten unterteilt werden:

- Ressourcenanalyse
- Branchenanalyse
- Marktstellungsanalyse
- Geschäftsmodellanalyse

Von nichts kommt nichts: die Ressourcenanalyse

Mit der Ressourcenanalyse prüfen Sie, ob das untersuchte Unternehmen dauerhaft über ausreichende Ressourcen verfügt, um weiterhin erfolgreich sein zu können. Richtig gut wäre es, wenn diese Ressourcen von den Wettbewerbern auch noch schwer imitierbar wären. Dann führt die Konkurrenz ein beschwerliches Leben.

Die verfügbaren Ressourcen können Sie unterteilen in

- materielle Ressourcen

- immaterielle Ressourcen

Greifbar: Materielle Ressourcen

Sämtliche materielle Ressourcen dürften Sie in der einen oder anderen Art und Weise im Jahresabschluss vorfinden. Das Anlagevermögen bestehend aus Immobilien, Landbesitz und so weiter, das Umlaufvermögen in Form von Lagerbeständen etc. Die Gretchenfrage lautet dabei: Welche Vermögensstruktur ist denn nun nachhaltig? Dazu hilft ein Blick auf die Passivseite der Bilanz: Generell gilt eine höhere Eigenkapitalquote als nachhaltiger. Hier hilft quantitatives Messen bei der qualitativen Bewertung.

Unfassbar: Immaterielle Ressourcen

Einige immaterielle Vermögenswerte können Sie ebenfalls im Jahresabschluss finden. Zum Beispiel Patente oder Softwarelizenzen. Darüber hinaus gibt es aber noch einige weitere, für den künftigen Erfolg entscheidende, immaterielle Ressourcen, die so nicht in der Bilanz oder Gewinn-und-Verlust-Rechnung auftauchen. Das sind die

- Mitarbeiter (Human Capital)

- Unternehmensleitung

- Unternehmensorganisation mit ihren internen Prozessen

- Unternehmenskultur und Wertvorstellungen
- Lieferantenbeziehungen
- und der Ruf beim Kunden

Die Analyse dieser Faktoren ist naturgemäß für Außenstehende mangels Informationen schwierig. Woher wollen Sie wissen, ob die Mitarbeiter alle super qualifiziert und motiviert sind? Selbst die Unternehmensleitung dürfte diese Frage nicht so einfach beantworten können. Hier helfen nur noch indirekte Kennziffern weiter.

Analyse des Human Capital

Sie können das Human Capital anhand folgender Kennzahlen bewerten:

- Fluktuationsrate

- Wertschöpfung je Mitarbeiter beziehungsweise Arbeitsproduktivität

- Ausgaben für Weiterbildung

Die Berechnung der Wertschöpfung je Mitarbeiter finden Sie in Kapitel 24. Die Fluktuationsrate ermitteln Sie, indem Sie die Anzahl der Abgänge durch den Bestand teilen. Haben 50 Mitarbeiter das Unternehmen verlassen, ergibt sich bei 500 Mitarbeitern eine Fluktuationsrate von zehn Prozent. Die Ausgaben für die Weiterbildung ist eine absolute Kennzahl. Hier müssen Sie nicht rechnen, sondern den Geschäftsbericht nach den Stichworten Weiterbildung oder Personalentwicklung durchsuchen.

Analyse der Unternehmensleitung

Sorgt es für mehr Innovationen, wenn die Chefs alle zwei Jahre rausgeschmissen werden, oder ist hierfür Kontinuität auf der Führungsebene vonnöten? In der Regel weisen erfolgreiche Unternehmen eine geringere Fluktuation auf der höchsten Ebene aus. Läuft es gerade nicht so rund, ist die Fluktuation meist deutlich höher. Messen Sie doch einfach die durchschnittliche Verweildauer des Vorstands und vergleichen Sie dies mit den Wettbewerbern.

Unternehmensorganisation und interne Prozesse

Besitzt das Unternehmen funktionierende Strukturen, können sich die Mitarbeiter den eigentlichen Aufgaben widmen. Diese lassen sich wiederum umso effizienter erledigen, je besser die internen Prozesse sind. Gemessen wird dies mit internen Qualitätskennziffern, die dann und wann auch nach außen kommuniziert werden. Typische Kennziffern sind hier die Cycle Time und Time to Market.

Die Cycle Time misst, wie viel Zeit für einen wiederkehrenden Vorgang benötigt wird. Benötigt der Buchhalter einen neuen Taschenrechner, muss dieser bestellt werden. Die Cycle Time misst, wie lange dies dauert. Die Kennziffer Time to Market misst die Zeit von der Produktentwicklung bis zur Marktreife.

Unternehmenskultur und Wertvorstellungen

Diese immateriellen Ressourcen können ebenfalls nur indirekt gemessen werden. Etwa an der Quote der Verbesserungsvorschläge oder auch wieder an der Fluktuationsrate.

An der Quelle sitzen: Die Lieferantenbeziehungen

Für die qualitative Analyse sind die Lieferantenbeziehungen ein sehr wichtiger Punkt. Prüfen Sie, ob das Unternehmen auf wenige Lieferanten angewiesen ist oder ob es das Risiko streuen konnte. Ebenso wichtig sind langjährige Lieferantenbeziehungen. Tauscht ein Unternehmen seine Lieferanten ständig aus, ist dies meist kein gutes Zeichen.

Der gute Ruf beim Kunden

Vielleicht haben Sie auch schon mal einen Artikel über die Kundenloyalität bei Automarken gelesen. Meistens enthalten solche Artikel eine kleine Tabelle, die angibt, wie viel Prozent der Autofahrer ihr Auto wieder kaufen würden. Einige Hersteller schneiden bei solchen Befragungen katastrophal schlecht ab, andere bekommen sehr gute Bewertungen. Suchen Sie nach solchen Bewertungen.

Am Ende können Sie alle Einzelergebnisse untereinanderlegen und schön die Stärken und Schwächen in den einzelnen Feldern erkennen. In der nächsten Tabelle haben wir für Sie so eine Zusammenfassung erstellt.

Tabelle 25.1: Viele Einzeleindrücke ergeben den Gesamteindruck.

Und nun die große Preisfrage: Welches Unternehmen ist zukunftssicherer: A oder B? Wahrscheinlich eher das Unternehmen A. Das Unternehmen B punktet jedoch beim Human Capital und bei der Unternehmensleitung und kann in ein paar Jahren durchaus besser dastehen. Sie könnten die Auswertung noch ein wenig ausbauen, indem Sie die einzelnen Kriterien gewichten. Dann fällt das Ergebnis eventuell eindeutiger aus.

Einen Blick auf die Wettbewerber werfen: Die Branchenanalyse

Eine weitere Spielart der strategischen Bilanzanalyse ist die Branchenanalyse. Hier analysieren Sie die Branchenstruktur. Klopfen Sie mit uns nun auf den Putz der Fassadenfarbenherstellerbranche. Mal schauen, wo es bröckelt.

Beschäftigungssituation

Kann die Branche auf genügend Mitarbeiter zurückgreifen oder herrscht ein erbitterter Kampf um wenige Fachkräfte? Branchenspezifische Probleme sind nicht feststellbar. Der biografische Trend zu immer weniger Ingenieuren trifft die Fassadenfarbenherstellerbranche naturgemäß weniger hart als die Maschinenbaubranche.

Ein- und Austrittsbarrieren

Fassadenfarbe herstellen ist schwerer, als der Laie denkt. Dazu benötigt man einiges technologisches Wissen und Produktionsanlagen. Aus diesem Grunde treten nicht jeden Monat neue Mitbewerber in dieser Branche an. Die Eintrittsbarrieren sind relativ hoch. Das ist gut für die bereits etablierten Unternehmen. Reicht der vorhandene Umsatz für alle, muss man für kein Unternehmen Schlimmes befürchten.

Die Negativbetrachtung: Es soll ein Unternehmen aus dieser Branche verdrängt werden. Wie hoch ist dann die Austrittsbarriere, oder: Wie hoch ist die Leidensfähigkeit? Angenommen, der unliebsame Mitbewerber sitzt auf einem Packen wertvoller Patente und einer Produktionshalle voll mit teuren Maschinen, die von hoch spezialisierten Mitarbeitern bedient werden: Dann kann man die Austrittsbarriere durchaus als sehr hoch einstufen. Der Inhaber wird bis zur letzten Minute hart um seine Existenz kämpfen, da er sehr viel Geld in diese Ressourcen investiert hat.

Fazit: Sind die Ein- und Austrittsbarrieren einer Branche hoch, ist mit einer höheren Überlebensfähigkeit des Unternehmens zu rechnen.

Branchenstruktur untersuchen

Handelt es sich bei dieser Branche um ein Monopol, ein Oligopol oder ein Polypol?

Bei einem Monopol brauchen Sie sich um das untersuchte Unternehmen keine Sorgen zu machen, da es naturgemäß keine bösen Mitbewerber gibt, die Ihrem Unternehmen das Leben schwer machen. Nur wenn die Branche insgesamt auf der Kippe stünde, bekäme das Unternehmen Probleme.

Bei einem Monopol gibt es nur einen einzigen Anbieter, damit also keinerlei Wettbewerb. Die staatliche Lotterie ist beispielsweise ein Monopol. Bei einem Oligopol gibt es einige wenige Anbieter. Klassisches Beispiel ist die Automobilindustrie. Hier schießen nicht jährlich neue Anbieter wie Pilze aus dem Boden, eher werden kleinere Anbieter von größeren Herstellern geschluckt. Es findet zwar durchaus harter Wettbewerb statt, dennoch verschwinden größere Hersteller wie etwa Ford nicht so mir nichts, dir nichts von der Bildfläche, obwohl sie mit großen Problemen zu kämpfen haben. Beim Polypol gibt es massenweise Anbieter, täglich tauchen neue Anbieter auf oder verabschieden sich. Ein schönes Beispiel für ein Polypol ist die Kneipen- oder Gaststättenbranche. Hier tummelt sich eine Vielzahl von ständig wechselnden Anbietern. Was nicht heißen soll, dass sich Qualität nicht durchsetzt. Mein Stamm-Café gibt es zum Beispiel seit über zwanzig Jahren.

Bei einem Oligopol besteht meist auch kein Grund zur Panik, wobei die Autoren für den einen oder anderen automobilen Dinohersteller nicht unbedingt ihr Vermögen verwetten würden.

Tummelt sich das untersuchte Unternehmen in einem Polypol, muss man schon besonders kritisch hinschauen. Was sind die Alleinstellungsmerkmale, die dem Unternehmen in absehbarer Zukunft das Überleben sichern?

Exportweltmeister

Der nächste Blick gilt der Exportquote. Untersuchen Sie, ob die Branche allein von der Inlandsnachfrage abhängig ist oder ob auch ins Ausland exportiert wird. Dann kann eine schwächelnde Inlandsnachfrage durch Exporte ausgeglichen werden.

Falls es einen ordentlichen Exportanteil gibt, lohnt ein Blick auf die Exportstruktur, also auf die Länder, in die exportiert wird. Hier sind folgende Kriterien wichtig:

- Fremder Währungsraum: Wird innerhalb des Euroraums exportiert, muss sich das Unternehmen nicht mit Wechselkursrisiken herumschlagen. Wird dagegen in Länder mit fremden Währungen, wie etwa dem US-Dollar, exportiert, besteht stets ein Wechselkursrisiko.

Wechselkursrisiko: Wird ein Geschäft in fremder Währung abgewickelt, besteht bei schwankenden Wechselkursen immer das Risiko, dass nach Rücktausch in die heimische Währung weniger Einnahmen erzielt werden. Angenommen, Sie verkaufen Ihrem Handelspartner in den USA ein Auto für 20.000 US-Dollar. Bei Abschluss des Kaufvertrags war der US-Dollar noch genau so viel wert wie der Euro. Dann hätten Sie nach Abwicklung des Geschäfts und Rücktausch der Einnahmen 20.000 Euro eingenommen. Sinkt der Wert des Dollars aber vor dem Rücktausch auf beispielsweise 0,68 Cent, erhalten Sie nur noch 13.600 Euro.

- Konjunkturelle Entwicklung: Wenn die Konjunktur in den Absatzmärkten brummt, dürfte es für die Fassadenfarbenhersteller meist ebenfalls gut laufen.

Achten Sie darauf, dass manche Branchen abgekoppelt von der allgemeinen Konjunktur laufen können. Im positiven Sinne spricht man von so genannten Sonderkonjunkturen. Manchmal kann es aber auch anders herum sein. Die Konjunktur eines Landes brummt, aber die Nachfrage nach Fassadenfarbe ist total eingebrochen, da die Bewohner dieses Landes derzeit ihre Häuser lieber mit Holz verkleiden.

- Wirtschaftspolitische Rahmenbedingungen: Wird in Industrienationen exportiert, mit denen internationale Vereinbarungen abgeschlossen wurden und Friede, Freude, Eierkuchen herrscht, ist alles in Ordnung. Wird aber in Länder exportiert, bei denen auf politischer Ebene gerne mal die Worte Boykott oder Handelskrieg erwähnt werden, besteht ein hohes Risiko, dass diese Exportanteile auch mal wegbrechen könnten.

Umsatzentwicklung und Gewinnspannen

Damit Sie die Umsatz- und Gewinnentwicklung Ihres untersuchten Unternehmens einordnen können, müssen Sie einen Blick auf die Branchenwerte werfen. Liegen die Werte des betrachteten Unternehmens auf dem Niveau der Branchenwerte, ist alles in bester Ordnung. Liegen sie darunter, gibt es Minuspunkte. Werden überdurchschnittliche Werte erzielt, dürfen Sie nicht voreilig in Jubel ausbrechen. Prüfen Sie dann, ob das Ergebnis auch nachhaltig ist.

Neben dem Vergleich mit den Branchenwerten gilt es auch, die Branchenwerte selbst zu beurteilen. Handelt es sich um eine Branche mit eher hohen oder niedrigen Gewinnspannen? Ist Letzteres der Fall, kann die Existenz vieler Unternehmen dieser Branche schnell auf der Kippe stehen. Ein gutes Beispiel hierfür ist die Kinobranche. Viele kleine Häuser müssen jedes Jahr aufs Neue um ihr Überleben kämpfen. Und auch große Multiplexe haben sich bereits wieder vom Markt verabschiedet. In einer solchen Branche ist es interessant zu sehen, wie einzelne Häuser dennoch dauerhaft ihr Überleben sichern.

Markttag: Die Marktstellungsanalyse

Eng mit der Branchenanalyse verwandt, aber doch mit einem etwas anderen Blickwinkel versehen, ist die Marktstellungsanalyse. Hier liegt der Schwerpunkt stärker bei den Nachfragern und den Produkten. Bei der Marktstellungsanalyse werden folgende Kriterien geprüft:

- Marktstellung des Unternehmens
- Kundenstruktur
- Produktpalette
- Vertriebslinien und Händlerstruktur

Marktstellung des Unternehmens

Handelt es sich bei dem betrachteten Unternehmen um einen Platzhirsch oder um ein gefährdetes Mauerblümchen? Das stellen Sie am besten fest, indem Sie den Marktanteil betrachten. Besitzt das Unternehmen beispielsweise einen Marktanteil von 70 Prozent, handelt es sich um einen Platzhirsch. Aber auch eine solch bequeme Stellung muss nicht von Dauer sein.

Betreiben Sie ruhig ein wenig Geschichtsforschung und schauen einmal nach, wie sich der Marktanteil in der Vergangenheit entwickelt hat. War er schon einmal höher und bröckelt Jahr für Jahr ab, ist das kein gutes Zeichen. Konnte der Marktanteil in den letzten Jahren dagegen kontinuierlich gesteigert werden, ist das natürlich positiv.

Die Kundenstruktur

Welche Kunden bedient denn dieser Markt? Abhängig davon, welche Gruppen bedient werden, kann der Markt wachsen oder schrumpfen oder konjunkturabhängig oder -unabhängig sein. Besteht die Kundschaft beispielsweise aus 30- bis 50-jährigen Arbeitnehmern, dürfte der Markt stark von der Konjunktur abhängig sein. Zudem dürfte die Kundschaft nicht wesentlich wachsen.

Suchen Sie in allen Unternehmensveröffentlichungen nach Hinweisen zur Kundschaft. Nachdem Sie fündig geworden sind, prüfen Sie, ob es sich um eine wachsende, gleich bleibende oder schrumpfende Kundschaft handelt und wie betucht diese ist.

Die Produktpalette

Eine ganz entscheidende Frage ist die nach der Produktpalette des Unternehmens. Stellt es beispielsweise nur ein einziges Lifestyle-Produkt her, könnte der ausgewiesene Gewinn schnell Geschichte sein. Kann das Unternehmen dagegen ein breites Produktprogramm am Markt anbieten, ist das schon wesentlich beruhigender.

Vielleicht äußert sich das Unternehmen auch zum Alter seiner Produkte. Es ist immer positiv, wenn das Unternehmen stets neue Produkte auf den Markt bringt und sich diese auch noch gut verkaufen. Bei neuen Produkten dürfte die Gewinnspanne zudem meistens höher als bei älteren Produkten sein, da die Konkurrenz noch nicht mit billigeren Nachahmerprodukten die Sahne vom Markt abschöpft.

Die Vertriebslinien

Die Produkte oder Dienstleistungen eines Unternehmens können noch so gut sein: Ohne ordentliche Vertriebslinien geht gar nichts.

Stellen Sie sich doch einmal vor, Sie wollen Elektroautos herstellen und verkaufen. Selbst wenn Sie ein ordentliches Fahrzeug entwickelt und zur Serienreife gebracht haben, ist der Erfolg noch lange nicht vorprogrammiert. Zuerst müssen Sie das Fahrzeug an die Frau und den Mann bringen. Die alten Hersteller besitzen weltweit etablierte Vertriebsnetze. Als Newcomer beginnen Sie dagegen bei null. Bis Sie vergleichbare Vertriebslinien aufgebaut haben, können Jahre vergehen.

Ideal ist es natürlich, wenn ein Hersteller mehrere Vertriebslinien besitzt und damit unterschiedliche Märkte abdecken kann. Ein Lebensmittelhersteller sollte zum Beispiel sowohl bei den Vollsortimentern sowie bei den Discountern vertreten sein.

Die Geschäftsmodellanalyse

In der vom Bundesministerium für Bildung und Forschung in Auftrag gegebenen Studie »privacy4DRM« wurden vor einiger Zeit Downloadportale für digitale Musik durch das »Fraunhofer-Institut für Digitale Medientechnologie« untersucht.

Eine Geschäftsmodellanalyse untersucht, wie Anbieter mit ihrem Geschäftsmodell wirtschaftlichen Erfolg erzielen wollen. Und ein Geschäftsmodell ist die Beschreibung des Geschäfts, sprich, wie Produkte erstellt und gewinnbringend an die Kunden gebracht werden.

In dieser Studie wurden auch die Geschäftsmodelle von vier Anbietern unter anderem nach folgenden Kriterien analysiert:

- Angebotspalette

Die Anbieter unterscheiden sich bei der Angebotspalette deutlich. Einige Anbieter haben wesentlich weniger Titel im Angebot als der Marktführer. Hierbei handelt es sich in diesem Markt jedoch nur um eine Momentaufnahme, da natürlich alle Portale ihr Angebot beständig ausweiten.

- Preistransparenz

Auch bei der Preistransparenz gibt es deutliche Unterschiede zwischen den Anbietern. Bei einem Anbieter kosten alle Songs gleich viel, bei anderen Anbietern wird dagegen stark differenziert.

- Benutzerfreundlichkeit

Bei der Benutzerfreundlichkeit gibt es ebenfalls große Unterschiede. Bei manchen Anbietern ist ein 1-Click-Kauf möglich, bei anderen Anbietern muss man ein paar Schritte mehr machen.

- Erlösmodell

Auf diesem Markt kann zwischen direkten und indirekten Erlösen unterschieden werden. Direkte Erlöse werden durch den Verkauf von Musik erzielt. Indirekte Erlöse werden durch Werbebanner und den Verkauf von MP3-Playern erzielt.

Alles sicher oder nicht: Basel und das Rating

Die eine oder andere Bank kommt heutzutage schon einmal ins Wanken, nachdem sie leichtfertig Kredite vergeben hat. Manche Bank hat deshalb auch schon ihr Leben ausgehaucht. Anders als Unternehmen aus der Realwirtschaft geht so eine Bank aber nicht einfach unter. Sie wird entweder von der Konkurrenz übernommen oder vom Staat aufgefangen. Aus zwei Gründen ist dies so:

- Die Bankenbranche versorgt die reale Wirtschaft mit Geld.

- Die Banken sind sehr eng miteinander verflochten. Bricht eine Bank zusammen, kann sie viele andere Banken mit in den Abgrund reißen.

Würde der Bankensektor zusammenbrechen, stünde die reale Wirtschaft ohne das Schmiermittel Geld da. Die gesamte Wirtschaft würde kollabieren.

Basel I und II

Damit die Banken nicht wie besoffen Kredite vergeben und ständig pleitegehen, haben sie sich auf ein paar Regeln geeinigt. 1988 gab es eine erste Vereinbarung der Banken. Sie ist als »Basel I« bekannt. Zehn Jahre später wurde diese Vereinbarung überarbeitet und »Basel II« genannt. Pikanterweise wurde Basel II ausgerechnet in den USA noch nicht so forsch umgesetzt. Inhalt beider Vereinbarungen ist auch die Risikoabschätzung bei der Kreditvergabe mittels Rating.

Über Banken und Finanzsysteme

Jede Wirtschaft beruht auf dem Kreditsystem, das heißt auf der irrtümlichen Annahme, der andere werde gepumptes Geld zurückzahlen. Tut er das nicht, so erfolgt eine so genannte »Stützungsaktion«, bei der alle, bis auf den Staat, gut daran verdienen. Solche Pleite erkennt man daran, dass die Bevölkerung aufgefordert wird, Vertrauen zu haben. Weiter hat sie ja dann auch meist nichts mehr.

Kurt Tucholsky in Kurzer Abriss über die Nationalökonomie vom 15.09.1931.

Die Finanzkrise 2008 nahm ihren Anfang in der US-Immobilienkrise. Regionalbanken und Eigenheimfinanzierer verkauften schlechte Hypothekenbriefe an Investmentbanken. Diese erstellten daraus mit guten Bewertungen versehene Produkte für die weltweite Finanzbranche, die beherzt zugriff. So nahm das Unheil seinen Lauf. Investmentbanken gingen pleite und rissen auch normale Geschäftsbanken mit an den Abgrund.

Dazu muss man wissen, dass Investmentbanken einen Sonderstatus besaßen. Sie hatten weitestgehende Freiheiten und konnten größere Risiken als die Geschäftsbanken eingehen, weil sie keine Konten für normale Kunden anboten. Nachdem die Investmentbanken Lehman Brothers insolvent, Bear Stears zwangsverkauft wurde und Merill Lynch durch eine Übernahme gerettet werden konnte, gaben die letzten beiden verbliebenen US-Investmentbanken Goldman Sachs und Morgan Stanley ihren rechtlichen Sonderstatus auf und unterstellten sich der normalen Bankenaufsicht.

Der Basler Akkord oder Basel I

Eines Tages fürchteten die Zentralbankpräsidenten der zehn führenden Wirtschaftsnationen um den Fortbestand ihrer Banken, da deren Eigenkapitalquoten bedenklich niedrig waren. Im Basler Akkord, auch Basel I genannt, wurde vereinbart, dass alle Banken im Verhältnis zu ihren Aktiva mindestens acht Prozent Eigenkapital vorhalten müssen. Dabei wurde bereits ein wenig das unterschiedliche Risiko berücksichtigt.

Tabelle 25.2: Der Basler Akkord

Schuldnerkategorie | Risikogewicht
Staat | 0%
Bank | 20%
Hypotheken | 50%
Unternehmen und Private | 100%

Die Regelung, mindestens 8 Prozent der Aktiva als Eigenkapital zu halten, wird als Eigenkapitalunterlegung bezeichnet.

Die Eigenkapitalunterlegung wurde bei Basel I berechnet, indem die gesamte Forderungssumme mit dem Risiko gewichtet wurde und dann mit acht Prozent multipliziert wurde. Hat eine Bank alle Kredite an den Staat vergeben, müsste sie demnach kein Eigenkapital unterlegen. Der Staat zahlt in der Regel ja seine Kredite zurück. Der andere Extremfall: Hat eine Bank alle Kredite an Unternehmen und Privatpersonen vergeben, muss die volle Forderungssumme mit acht Prozent multipliziert und das Ergebnis mit Eigenkapital unterlegt werden.

Eine weitere Differenzierung fand bei Basel I nicht statt. Dabei gibt es bei Unternehmen und Privatpersonen enorme Unterschiede bezüglich der Kreditwürdigkeit. Ihr Nachbar ist möglicherweise wesentlich kreditwürdiger als Sie. Oder andersherum. Entsprechend haben die Banken auch unterschiedliche Zinsen verlangt. Kunden mit schlechter Bonität haben für höhere Gewinne gesorgt – solange sie gezahlt haben.

Die Überarbeitung: Basel II

Seit 2007 müssen alle Banken in der Europäischen Union die Basel-II-Eigenkapitalvorschriften anwenden. Die USA ist bei der Umsetzung dagegen etwas gemächlicher unterwegs. Die Bankenkrise dürfte die Einführung dort aber deutlich beschleunigen.

Im Unterschied zu Basel I sollen mit Basel lI die Anforderungen viel stärker vom eingegangenen Risiko abhängig sein. Verleiht eine Bank ihr Geld an wackelige Unternehmen oder private Immobilienkäufer ohne Eigenkapital und sicheren Job, geht sie nun einmal ein höheres Risiko ein und muss sich dagegen auch absichern.

Basel II ruht auf drei Säulen. Abbildung 25.1. zeigt das Bauwerk.

Abbildung 25.1: Basel-II-Tempel

Erste Säule: Mindestkapitalanforderungen

Die Eigenkapitalhinterlegung ist bei Basel II nun an die Kreditwürdigkeit des Kunden gekoppelt. Je sicherer der Kredit, desto weniger Eigenkapital muss die Bank hinterlegen.

Zweite Säule: Bankenaufsichtlicher Überprüfungsprozess

Die qualitative Säule: Die Bankenaufsicht schaut sich das Gesamtrisiko der Bank und die größten Einflussfaktoren noch einmal an.

Dritte Säule: Erweitere Offenlegung

Die Banken wurden mit Basel II zu einer stärkeren Offenlegung verpflichtet. Sie müssen mindestens einmal jährlich Auskunft über ihr Risikomanagement und ihre Risikokapitalsituation geben.

Jetzt wird bewertet: Ratingmethoden

Um die Kreditwürdigkeit eines Kunden einschätzen zu können, muss er bewertet werden. In einem solchen Ratingverfahren wird die Bonität des Kunden bewertet.

Bonität ist nichts anderes als die Kreditwürdigkeit eines Kunden.

Grundsätzlich kann die Kreditwürdigkeit eines Kunden auf zwei Arten ermittelt werden:

- mit einem externen Rating

- mit einem internen Rating.

Beide Arten des Ratings werden von Basel II voll anerkannt.

Das externe Rating

Beim externen Rating wird die Prüfung der Kreditwürdigkeit eines Unternehmens durch eine unabhängige Ratingagentur durchgeführt. Die bekannteste Agentur ist Standard & Poor’s. Daneben gibt es noch zwei weitere bedeutende Agenturen: Moody’s Investor Service und Fitch IBCA.

Das Ratingkonzept von Standard & Poor’s

Das Länderrisiko

Zuerst wird geschaut, in welchem Land das betrachtete Unternehmen sitzt. Das Unternehmen kann niemals besser bewertet werden als das Land selbst. Ja, auch ganze Länder werden bewertet. Hat das Unternehmen seinen Sitz in der Schweiz, dürfte es erheblich besser bewertet werden als ein usbekisches Unternehmen.

Das Branchenrisiko

Danach wird die Branche des Unternehmens betrachtet. Auch hier gilt wieder die Regel, dass das Unternehmen maximal nur so gut wie die Branche bewertet werden kann. Die Agentur prüft hierbei beispielsweise die Wachstumsaussichten oder die Wettbewerbssituation der Branche.

Das Unternehmensrisiko

In dieser Prüfstufe wird das Unternehmen selbst bewertet. Dabei wird zwischen dem Geschäftsrisiko und dem Finanzrisiko unterschieden. Beim Geschäftsrisiko werden folgende Punkte untersucht:

- Wie gut oder schlecht steht das Unternehmen im Vergleich zur Branche da? Wächst das Unternehmen schneller als die Branche?

- Wie ist die Wettbewerbsposition des Unternehmens? Besitzt es eine Vielzahl guter, gewinnbringender Produkte?

- Hat das Unternehmen ein fähiges Management? Hängt alles nur an einer Person?

Beim Finanzrisikocheck werden folgende Punkte geprüft:

- Verfügt das Unternehmen über ein gutes Rechnungswesen?

- Betreibt das Unternehmen eine seriöse Finanzpolitik oder ist es gnadenlos verschuldet?

- Wie sieht es mit der Rentabilität und dem Cashflow aus?

- Besitzt das Unternehmen einen finanziellen Handlungsspielraum?

Bei Standard & Poor’s mündet die Prüfung dann in diese Bewertungsstufen:

Tabelle 25.3: Investmentwürdige Wertungsstufen bei Standard & Poor’s

Rating | Erläuterung
AAA | Zuverlässige und stabile Schuldner. Geringstes Ausfallrisiko.
AA | Guter Schuldner, kann Verpflichtungen sehr gut erfüllen. Aber etwas höheres Risiko als AAA.

A

Schuldner kann Verpflichtungen erfüllen. Unternehmen ist jedoch ein wenig anfällig gegenüber Veränderungen. Wirtschaftliche Gesamtlage muss beachtet werden.

BBB | Gerade noch zufrieden stellender Schuldner

Die Wertungen AAA bis BBB sind bei Standard & Poor’s investmentwürdig. Nicht als Invest geeignet sind alle schlechter gewerteten, also BB abwärts.

Tabelle 25.4: Nicht als Invest geeignete Wertungsstufen bei Standard & Poor’s

BB | he Wahrscheinlichkeit, dass der Schuldner bei schlechteren wirtschaftlichen Rahmenbedingungen nicht mehr zahlen kann
B | Schuldner ist stärker anfällig für einen Zahlungsverzug.
CCC | Bei ungünstigen Rahmenbedingungen ist der Schuldner schnell zahlungsunfähig.
CC | Der Schuldner ist stark anfällig für einen Zahlungsverzug.
C | Hier herrscht eine akute Gefahr für einen Zahlungsverzug.
D | Der Zahlungsverzug ist bereits eingetreten.

Mit + oder – wird das Rating noch feiner abgestuft. So gibt es beispielsweise auch ein AA+.

Das interne Rating

Beim internen Rating übernehmen die Banken selbst die Einschätzung der Kreditwürdigkeit. Dabei gilt das externe Rating als Vorbild für die bankinternen Verfahren.

Im Gegensatz zum externen Rating ist das interne Rating für den Kunden in aller Regel kostenlos. Dafür erhält er aber auch meist keinen detaillierten Einblick in die Bewertungsergebnisse. Interne Ratings besitzen deshalb leider nur eine geringe Transparenz.

Sie können sich gezielt auf ein solches Rating vorbereiten. Zum Beispiel bei www.ratingampel.de.

Erleichterungen für kleine und mittlere Unternehmen

Nachdem die erste Fassung von Basel II die Finanzierungsmöglichkeiten für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) stark eingeschränkt hatte, wurden inzwischen einige Erleichterungen umgesetzt. Das sind:

- Die Anerkennung von kostenlosen internen Bankenbewertungen

- Kredite bis zu einer Million Euro können von den Banken wie Privatkredite behandelt werden. Diese Kredite fallen damit in eine niedrigere Risikogewichtung.

- Das Eigenkapitalerfordernis für Unternehmen mit weniger als 50 Millionen Euro Umsatz wurde herabgesetzt.

- Für Hypothekendarlehen gelten weiterhin günstigere Rahmenbedingungen.

Teil VI

Der Top-Ten-Teil

In diesem Teil …

Falls Sie schon das eine oder andere Buch aus der …für Dummies-Reihe gelesen haben, wissen Sie natürlich, was jetzt kommt. Falls nicht, werden Sie es gleich wissen: Es folgt der obligatorische Top-Ten-Teil.

Wir haben die unserer Meinung nach zehn nützlichsten Internet-Seiten rund um das Thema Bilanzen und Bilanzanalyse zusammengetragen und erzählen Ihnen danach von den neuesten Entwicklungen. Schließlich stellen wir Ihnen noch zehn Beispiele »effektiver« Bilanzpolitik vor, ehe Sie zehn Begriffe, die Ihnen über den Weg laufen könnten, kennen lernen.

Viel Spaß!

26

Zehn Webseiten rund ums Thema Bilanzen und Bilanzanalyse

In diesem Kapitel

- Hilfe bei Problemen
- Sich mit Gleichgesinnten austauschen
- Gültige Rechtsquellen online finden

Sollten Sie nach der Lektüre dieses Buches noch immer nicht genug von den Themen Bilanzen und Bilanzanalyse haben – kein Problem: Weitere Informationen finden Sie natürlich auch im Internet. Wir stellen Ihnen hier zehn Websites vor. Auf einigen gibt es auch Foren, in denen Sie zu besonderen Problemen Antwort erhalten können. Und vielleicht können Sie dort auch anderen bei deren Fragen weiterhelfen. Außerdem zeigen wir Ihnen, wo Sie im Internet nationale und internationale Vorschriften wie das HGB, das UGB, das Obligationenrecht oder IFRS finden können.

Glauben Sie bitte nicht sofort alles, was Sie im Internet finden. Überprüfen Sie die Inhalte, indem Sie zumindest noch weitere Websites zu Ihrem Thema absuchen. Geht es gar um die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften, sollten Sie auf Fachliteratur oder auf externen Sachverstand zurückgreifen und sich nicht nur auf ein oder zwei Internetseiten berufen.

Bundesministerium der Justiz: Gesetze
www.bundesrecht.juris.de/aktuell.html

Vor allem für die Leser aus Deutschland ist diese Seite sehr nützlich. Hier finden Sie nämlich alle deutschen und europäischen Gesetze in ihrer jeweils aktuellen Fassung. Sei es das HGB, das GmbH-Gesetz, das Grundgesetz oder die Insolvenzverordnung.

Außerdem werden Sie hier stets aktuell über juristische Neuigkeiten informiert.

Gruenderlexikon
www.gruenderlexikon.de

Die Hauptadressaten dieser Website sind, wie es der Name schon sagt, Existenzgründer. Allerdings bietet diese Seite auch Nicht-Existenzgründern ein sehr umfangreiches Lexikon, in dem ihnen unter anderem viele Begriffe aus der Bilanzierungswelt nochmals anschaulich erklärt werden. Von A wie »Afa« bis Z wie »Zuschreibung« ist alles vertreten.

Und falls Sie mit dem Gedanken spielen, sich selbstständig zu machen, oder Sie das womöglich bereits sind, sei Ihnen die Seite umso mehr ans Herz gelegt.

Handelsblatt
www.handelsblatt.com

Diese Seite bietet aktuelle Unternehmensmeldungen. Neben den News erhalten Sie hier auch ausführliche Hintergrundberichte zu vielen Themen. In der Kategorie »Unternehmen/Management« finden Sie den kostenlosen Geschäftsberichtservice. Hier können Sie Geschäftsberichte vieler Unternehmen entweder per Post bestellen oder gleich downloaden.

IAS-IFRS
www.iasifrs.de

Sie haben bei der Lektüre dieses Buches sehr viel über IFRS gelesen. Wir haben für Sie auch einige Passagen aus dieser internationalen Rechnungslegungsnorm zitiert und erwähnt, aber noch längst nicht alle. Deshalb legen wir Ihnen diese Website nahe.

Auf dieser Seite finden Sie nämlich nicht nur sämtliche International Accounting Standards in ihrer aktuellen Fassung, Sie werden auch zeitnah über wichtige Neuheiten und Änderungen informiert und haben die Möglichkeit, sich über das Forum auszutauschen.

Kurz: Nahezu alles, was Sie über IFRS wissen sollen und wollen, finden Sie hier. Ein kleiner Wermutstropfen ist allerdings die sehr spartanische Aufmachung der Site. Doch die Inhalte machen das sehr schnell vergessen.

IFRS-Portal
www.ifrs-portal.com

Hier finden Sie ebenfalls alle International Accounting Standards. Darüber hinaus bietet die Seite sehr viele Informationen über IFRS sowie die Umstellung der Bilanzierung auf IFRS.

Ein sehr schönes Goodie ist das Glossar, das Ihnen viele englische Fachbegriffe der Wirtschaftswelt ins Deutsche übersetzt. Hätten Sie zum Beispiel auf Anhieb gewusst, dass der »actuarial present value of promised retirement benefits« nichts anderes ist, als der »Versicherungsmathematische Barwert der zugesagten Versorgungsleistungen«?

Außerdem finden Sie hier einen sehr schönen IFRS-Musterkonzernabschluss.

KPMG
www.kpmg.de

Die Seite der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft KPMG informiert ausführlich über Neuigkeiten. Ein kostenloser Newsletter kann jederzeit abonniert werden. Zu vielen Themen wie etwa der HGB-Reform oder IFRS gibt es ausführliche Hintergrundinformationen. Wer gerade mal nicht lesen mag, kann sich auch Videopodcasts zu diversen Themen ansehen.

Rech tsinformationssystem Österreich
www.ris2.bka.gv.at/UI/Info.aspx

Diese Seite des österreichischen Bundeskanzleramts enthält alle gültigen Gesetze des Landes. So natürlich auch das aktuelle UGB.

Über die Suchfunktion dieser Webseite können Sie auch gezielt nach Schlagwörtern suchen und bekommen dann die jeweiligen Gesetze und Paragrafen, die diesen Begriff betreffen, aufgelistet.

Auch das europäische Gemeinschaftsrecht kann hier abgerufen werden.

Bundesministerium der Justiz
www.bmj.bund.de

Auf der Seite des Bundesministeriums der Justiz finden Sie in der Navigationsleiste unter dem Punkt Themen/Handels- und Wirtschaftsrecht/Bilanzrecht alle offiziellen Informationen zur Bilanzrechtsmodernisierung.

Website der »Bundesbehörden der Schweizerischen Eidgenossenschaft«
www.admin.ch

Zu guter Letzt eine Seite, auf der Sie neben vielen weiteren Gesetzen der Schweiz auch das komplette Obligationenrecht finden.

Dieses ist jedoch etwas versteckt. Tippen Sie deshalb am besten www.admin.ch/ch/d/sr/220/index.html von Hand in Ihren Browser ein. Das dürfte der schnellste Weg dorthin sein.

Wikipedia
www.wikipedia.de

Wikipedia ist eine riesige Online-Enzyklopädie mit freien Inhalten. Hier finden Sie zu nahezu jedem Schlagwort eine Info und auf fast jede Frage eine Antwort. Der Clou: Hier kann jeder Anwender bestehende Artikel ergänzen oder neue Texte anlegen. Diese werden jedoch mittlerweile vor ihrer Veröffentlichung sehr genau geprüft, um die Verbreitung von Schwachsinn zu vermeiden. Das Prinzip der Site ist es, das Wissen von möglichst vielen Nutzern zu bündeln, um es anderen Nutzern zur Verfügung zu stellen.

Auch die Bereiche Bilanzen und Bilanzanalyse sind hier mit sehr vielen Fachbegriffen vertreten. Probieren Sie es einfach mal aus und falls Sie auf einen Fehler stoßen sollten, beheben Sie ihn doch gleich – nach der Lektüre dieses Buches kann Ihnen nämlich keiner so schnell mehr etwas vormachen.

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Zehn Dinge, die Sie über das BilMoG wissen sollten

In diesem Kapitel

- Neue Pflichten
- Neue Verbote
- Neues im Anhang

Die Zeiten sind hart, aber modern, weiß ein oft zitierter Schülerspruch zu berichten. Deshalb beschloss auch der deutsche Gesetzgeber, das Bilanzrecht nach HGB zu modernisieren und es damit weitestgehend den Regelungen des IFRS anzupassen. Das so genannte Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz (kurz BilMoG) ist die wohl umfangreichste Modernisierung des Bilanzrechts und wurde im März beziehungsweise April 2009 vom Bundestag und Bundesrat verabschiedet.

Hier die zehn wichtigsten Dinge, die Sie über das BilMoG wissen sollten.

Die Auswirkungen des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes betreffen übrigens nicht nur die Handelsbilanz. Die Steuerbilanz und das Publizitätsgesetz sind von der Reform unter anderem ebenfalls betroffen.

Lockerung der Buchführungspflicht

Keine Frage: Wer Bücher führen muss, halst sich damit eine ganze Menge Arbeit auf. Das HGB kannte da bislang dennoch kein Erbarmen und verpflichtete alle Kaufleute zur Buchführung.

Das BilMoG geht da etwas pragmatischer vor. Einzelkaufleute und Personengesellschaften, die an den Abschlussstichtagen zweier aufeinanderfolgender Geschäftsjahre nicht mehr als 500.000 Euro Umsatz und nicht mehr als 50.000 Euro Gewinn erzielen, sind nach dem neuen Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz von der Buchführungspflicht befreit.

Wer diese Kriterien erfüllt und dennoch Bücher führen möchte, darf das natürlich gerne weiterhin tun.

Groß, mittel oder klein

Das HGB teilt Unternehmen in drei Größenklassen ein: klein, mittelgroß und – Sie ahnen es sicherlich schon – groß. Kriterien hierfür sind die Bilanzsumme, die Umsatzerlöse sowie die Anzahl der beschäftigten Arbeitnehmer.

Durch das BilMoG wurden nun die jeweiligen Schwellenwerte für die Bilanzsumme sowie die Umsatzerlöse um 20 Prozent erhöht. Die Tabelle zeigt Ihnen die alten sowie die neuen Grenzwerte.

Ein Unternehmen wird übrigens in eine bestimmte Schublade einsortiert, wenn mindestens zwei der genannten Kriterien zutreffen.

Tabelle 27.1: So werden nun die Schubladen bei der BilMoG gefüllt.

Kleine Kapitalgesellschaften müssen ihren Jahresabschluss nicht von einem Abschlussprüfer prüfen lassen. Zudem sind sie nur dazu verpflichtet, die Bilanz zu veröffentlichen – nicht aber ihre Gewinn-und-Verlust-Rechnung.

Zweckgesellschaften

Nach dem »neuen HGB« sollen die wirtschaftliche Situation von Zweckgesellschaften und das wirtschaftliche Risiko für den Konzern selbst direkt aus dem Jahresabschluss des Konzerns ersichtlich sein.

Zweckgesellschaften sind Unternehmen, die ausschließlich für einen klar definierten Zweck gegründet werden. Nach Erreichen dieses Zwecks wird die Zweckgesellschaft dann wieder aufgelöst. Beispiele hierfür sind Arbeitsgemeinschaften oder Gesellschaften zur Projektfinanzierung.

Zum einen müssen Zweckgesellschaften bereits dann in den Konzernabschluss einbezogen werden, wenn sie unter der einheitlichen Leitung einer Muttergesellschaft stehen. Zum anderen müssen die Unternehmen künftig im Anhang über Art, Zweck und finanzielle Auswirkungen von nicht in der Bilanz erscheinenden Geschäften berichten, soweit dies für die Beurteilung der Finanzlage notwendig ist.

Neue Pflichten

Einige Vermögenswerte, bei denen nach HGB bislang ein Wahlrecht oder sogar ein Verbot der Aktivierung besteht, werden durch das BilMoG aktivierungspflichtig. Hierdurch soll in erster Linie die Aussagekraft des handelsrechtlichen Jahresabschlusses verbessert werden.

Die wichtigsten der neuen Aktivierungspflichten sowie deren ursprüngliche Behandlung finden Sie in der Tabelle im Überblick:

Tabelle 27.2: Aktivierungspflichten im Überblick

Sachverhalt | Regelung HGB alt | Regelung HGB neu
Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens (zum Beispiel selbst entwickelte Patente) | Aktivierungsverbot | Aktivierungswahlrecht
Entgeltlich erworbene (derivative) Geschäftsund Firmenwerte | Aktivierungswlrecht | Aktivierungspfliht
Material- und Fertigungsgemeinkosten in den Herstellungskosten | Aktivierungswahlrecht | Aktivierungspflicht
Aktive latente Steuern | Aktivierungswahlrecht | Aktivierungspflicht

Latente Steuern entstehen durch Unterschiede beim steuer- und handelsrechtlich ermittelten Steueraufwand. Bei aktiven latenten Steuern ist der Gewinn in der Steuerbilanz höher als der gemäß der Handelsbilanz.

Neue Verbote

Vieles, was vor der Reform noch erlaubt war, ist nach der Reform verboten. Die neuen Verbote sowie deren Behandlung laut HGB zeigt Ihnen nicht das Licht, sondern die folgende Tabelle.

Tabelle 27.3: Aktivierungsverbote im Überblick

Sachverhalt | Regelung HGB alt | Regelung HGB neu
Aufwandsrückstellungen | Passivierungswahlrecht | Passivierungsverbot
Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebes | Aktivierungswahlrecht | Aktivierungsverbot
Rechnungsabgrenzungsposten für Zölle und Verbrauchssteuern | Aktivierungswahlrecht | Aktivierungsverbot

Fair-Value-Bewertung

Gemäß dem Realisationsprinzip durften Vermögensgegenstände laut HGB bislang maximal mit den Anschaffungskosten bewertet werden, selbst wenn der Zeitwert am Bilanzstichtag weitaus höher war.

Die Reform weicht das Realisationsprinzip jedoch etwas auf. Für die Bewertung von zu Handelszwecken erworbenen Finanzinstrumenten (also beispielsweise Aktien, Fondsanteile, Derivate) dürfen Sie künftig auch den höheren Zeitwert am Bilanzstichtag ansetzen – auch wenn er über die ursprünglichen Anschaffungskosten hinausgeht.

Wichtig ist, dass die Finanzinstrumente auch wirklich zu Handelszwecken erworben wurden. Falls Ihr Arbeitgeber also eine Bank ist: kein Problem! Falls Sie jedoch einen Käseladen betreiben, dürfte es schwierig für Sie werden, den Handelszweck erworbener Aktien glaubhaft nachzuweisen.

Das Ganze nennt man dann Fair-Value-Bewertung.

Bye, Bye Wertaufholungswahlrecht

Das »alte« HGB schrieb lediglich Kapitalgesellschaften vor, Wertaufholungen vorzunehmen. Allen anderen Kaufleuten wurde ein entsprechendes Wahlrecht eingeräumt.

Wertaufholung ist die Rückgängigmachung von früher vorgenommenen außerplanmäßigen Abschreibungen. Voraussetzung ist natürlich, dass der Grund für die außerplanmäßige Abschreibung mittlerweile weggefallen ist. Maximal darf eine Wertaufholung bei nicht abnutzbaren Vermögensgegenständen übrigens nur bis zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten vorgenommen werden. Bei abnutzbaren Vermögensgegenständen sind die fortgeschriebenen Anschaffungs- oder Herstellungskosten die Obergrenze.

Das BilMoG geht indes noch einen Schritt weiter: Danach müssen alle Kaufleute Wertaufholungen vornehmen.

Es gibt allerdings eine kleine Ausnahme: Für den Geschäfts- oder Firmenwert gilt ein Wertaufholungsverbot.

Rückstellungen

Bislang mussten Rückstellungen zu den jeweiligen Verhältnissen am Bilanzstichtag bewertet werden. Preis- oder Kostensteigerungen wurden hierbei nicht berücksichtigt.

Das BilMoG verlangt jedoch von Ihnen, dass Sie Rückstellungen in Zukunft realistischer bewerten. Und zwar, indem Sie künftige Entwicklungen (wie etwa Lohn-, Kosten- und Preissteigerungen) nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung berücksichtigen.

Wo auch immer der Begriff »vernünftige kaufmännische Beurteilung« auftaucht, riecht es schwer nach bilanzpolitischer Angriffsfläche. So auch hier: Bezüglich der Bewertung und Einschätzung der künftigen Entwicklungen gibt es durchaus ein paar Freiheitsgrade.

Außerdem müssen Rückstellungen mit einer Laufzeit von mehr als fünf Jahren künftig mit einem realistischen Marktzinssatz abgezinst werden.

Zulässige Verbrauchsfolgeverfahren

Zur vereinfachten Ermittlung der Anschaffungs- oder Herstellungskosten gleichartiger Gegenstände des Umlaufvermögens erlaubte das HGB bislang nahezu sämtliche Verbrauchsfolgeverfahren. Also

- die FIFO-Methode (First in – First out)
- die LIFO-Methode (Last in – First out)
- die HIFO-Methode (Highest in – First out)
- die Durchschnittsbewertung

Nach der Reform wird das etwas restriktiver. Dann sind nur noch zwei der genannten Methoden erlaubt. Und zwar

- die FIFO-Methode sowie

- die LIFO-Methode.

Damit nähert sich das HGB nicht nur IFRS an, sondern auch dem Steuerrecht. Hiernach wird meist nur das LIFO-Verfahren anerkannt.

Neues im Anhang

Das BilMoG ist von Natur aus neugierig. Deshalb verlangt das HGB nach der Reform auch noch zusätzliche Angaben im Anhang. Im Einzelnen wären das:

- Nicht in der Bilanz erscheinende Geschäfte. Also beispielsweise Factoring, Verpfändungen von Aktiva, Leasingverträge.

- Abschlussprüferhonorare. Also das, was ein Unternehmen für die Prüfung des Jahresabschlusses oder Steuerberatungsleistungen ausgegeben hat.

- Nicht zu marktüblichen Bedingungen zustande gekommene Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen. Hierbei muss auch die Art der Beziehung, der Gegenstand des Geschäfts sowie der jeweilige Wert angegeben werden.

- Investmentvermögen. Also Anteile mit mehr als zehn Prozent an inländischen Investmentvermögen oder vergleichbare Investmentanteile im Ausland.

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Zehn Beispiele für »illegale« Bilanzpolitik

In diesem Kapitel

- Undurchsichtige Geschäfte
- Hoher Umsatz und hoher Gewinn?
- Erst bilanzieren, dann buchen
- Der Berliner Bankenskandal
- Sorge um München

Plötzlich und unverhofft brechen Banken ein. Ohne großartige Ankündigung muss ein Unternehmen Insolvenz anmelden. Und das alles kurz nach der Veröffentlichung guter Zahlen. Nachdem Sie dieses Buch gelesen haben, wissen Sie, dass die Ursache meist eine illegale Bilanzpolitik ist.

Hier nun ein paar schöne Beispiele, damit Sie auch die Abgründe der Bilanzpolitik kennen lernen. Zugegeben, hier hatten wir die Qual der Wahl. Zur Auswahl standen milliardenschwere Skandale, besonders dreiste Fälschungen, politisch brisante Skandale und Manipulationen, die die Weltbörsen in den Abgrund rissen.

Nicht in die Auswahl geschafft haben es leider so interessante Fälle wie die der Südmilch AG, die Balsam-Pleite, der Fall Merill Lynch (vor der Finanzkrise 2008), die wunderliche Umsatzmehrung der Xerox oder die Steuerhinterziehung bei Tyco. Die Liste könnte noch beliebig fortgeführt werden.

Sarbanes-Oxleys Act

Das Gesetz zum Schutz von Investoren und zur Reformierung der Buchführungsregeln von Publikumsgesellschaften, kurz Sarbanes-Oxley Act, beziehungsweise SOX oder SOA, ist ein 2002 in den USA erlassenes Gesetz, das sehr scharfe Rechnungslegungs- und Berichtsvorschriften enthält. Das Gesetz wurde nach den großen Bilanzskandalen bei Enron und WorldCom verabschiedet.

Den Namen verdankt das Gesetz dem demokratischen Senator Paul Sarbanes und dem republikanischen Abgeordneten Michael Oxley, die dieses Gesetz gemeinsam erarbeitet hatten. Mit diesem Gesetz soll die Wiederholung solcher Bilanzskandale verhindert werden.

IKB Industriebank: Undurchsichtige Fondsgeschäfte

Die 1924 gegründete IKB Industriebank hatte mit US-Krediten spekuliert. Als dieser Markt im Sommer 2008 zusammenbrach, ging auch die IKB Industriebank in die Knie. Die Mehrheitseignerin, die staatliche Kreditanstalt für Wiederaufbau, kurz KfW, sowie der Bund und einige Privatbanken mussten knapp 10 Milliarden Euro in die IKB pumpen, damit diese gerettet werden konnte.

Wie konnte es dazu kommen?

Das Hauptgeschäft der IKB Industriebank ist die Kreditvergabe an mittelständische Unternehmen. Leider kann man damit wohl keinen besonders hohen Gewinn erzielen. Da lockten lukrative Spekulationsgeschäfte am US-Immobilienmarkt. Diese Spekulationsgeschäfte tauchten jedoch nicht in den Bilanzen der IKB Industriebank auf. Und das ging so: Ein von der IKB Industriebank verwalteter Fond namens »Rhineland Funding« investierte in Zinspapiere des US-Immobilienmarkts mehrere Milliarden Euro und refinanzierte dies mit kurzfristigen Wertpapieren. Und das alles mit 500 Euro Eigenkapital. Die IKB Industriebank agierte als Marionettenspieler; der Name der Marionette: »Rhineland Funding«. Der Marionettenspieler garantierte die Liquidität des Fonds. Als der US-Immobilienmarkt und damit das Geschäftsmodell des Fonds zusammenbrach, musste die IKB plötzlich für Milliarden aufkommen.

Warum hat das niemand gemerkt?

Der Fond wurde außerhalb der Bilanz der IKB geführt. Die Geschäfte des Fonds wurden in Positionen wie Eventualverbindlichkeiten und internationale Beteiligungen versteckt. Die meisten gehandelten Zinspapiere wurden von den Rating-Agenturen Moody’s, Fitch oder Standard & Poor’s mit AAA oder AA, manche auch mit A und BBB bestens bewertet. Durch die Immobilienkrise galten aber plötzlich auch mit AAA bewertete Papiere nicht mehr als sicher. Die Papiere verloren rasant an Wert. Die Wirtschaftsprüfer und die Aufsichtsräte, darunter auch ein ehemaliger Eon-Vorstandsvorsitzender, waren völlig ahnungslos, und die Bankenaufsicht BaFin durchschaute das Spiel erst in allerletzter Sekunde.

Wer haftet dafür?

Normalerweise würden die Vorstände entsprechend der Corporate-Gouverance-Erklärung mithaften. In diesem Fall wurde aber eine Manager-Haftpflichtversicherung ohne Eigenbeteilung abgeschlossen. Für den Abschiedsschreck erhielten die Vorstände stattdessen Boni. So blieb der größte Anteilseigner, die staatliche KfW, auf dem milliardenschweren Scherbenhaufen sitzen.

Dell: Hoher Umsatz und viel Gewinn?

Der PC-Hersteller Dell musste im Jahr 2007 bekannt geben, dass er die letzten drei Jahre dann doch nicht so viel Gewinn wie angegeben gemacht hatte. Die Quartalsgewinne wurden wohl immer etwas zu hoch, so bis zu 10 Prozent, ausgewiesen. Für den Grund der Bilanzmanipulation hatten viele der Beteiligten Verständnis: Die Quartalsziele mussten ja schließlich erreicht werden.

Der Vorfall hatte natürlich Folgen. Die Mitarbeiter sollten verstärkt kontrolliert und fortgebildet werden. In hartnäckigen Fällen drohte die Versetzung oder gar Kündigung. Fragt sich nur, was die Bilanzbuchhalter für Fortbildungen bekamen. Vielleicht wurden sie ja in das Seminar »Wie sage ich künftig nein zu den illegalen Wünschen des Managements?« geschickt.

WorldCom: Die Scott and Bernie Show

Im Jahre 1983 gründete Bernhard Ebbers, ein ehemaliger Milchmann und Basketball-Trainer, das Unternehmen WorldCom. Wenige Jahre später war WorldCom eines der größten Telekommunikationsunternehmen der Welt. Auf dem Weg dorthin wurden über 70 Konkurrenten aufgekauft. Darunter 1998 auch die MCI. Kaufpreis: 44 Milliarden US-Dollar. Neben dem Unternehmensgründer Bernie Ebbers faszinierte auch der Finanzvorstand Scott Sullivan die Wall Street.

Leider lief es seit 1999 für die beiden nicht mehr ganz so wie gewünscht. Darum wurde ein wenig nachgeholfen. So wurden Aufwendungen für den laufenden Betrieb und Reparaturen des Netzes einfach als Investitionen verbucht. Die Folge: Die Aufwendungen konnten über mehrere Jahre abgeschrieben werden. In den Jahren 2000 und 2001 konnten deshalb Gewinne von knapp 5 beziehungsweise 2 Milliarden US-Dollar ausgewiesen werden. Wären die Aufwendungen richtig verbucht worden, hätte WorldCom im Jahr 2000 einen Verlust von knapp 50 Milliarden US-Dollar ausweisen müssen. Im Jahr 2001 wären es immerhin noch knapp 16 Milliarden US-Dollar Verlust gewesen.

Dann flog alles auf. Bernhard Ebbers wurde 2004 wegen Bilanzfälschung angeklagt. Im Jahr 2005 wurde Ebbers in allen neun Anklagepunkten für schuldig befunden und zu 25 Jahren Haft verurteilt. Es handelte sich um Betrug, Verabredung zu einer Straftat und siebenmaliger Falscherklärung gegenüber der Börsenaufsicht SEC. Der damalige Finanzvorstand Sullivan gab während der Verhandlung zu, dass Ebbers die Mitarbeiter direkt angewiesen hatte, Falschbuchungen vorzunehmen.

Im Jahr 2002 brach die WorldCom zusammen. Tausende Mitarbeiter verloren ihren Job. Anlagewerte in Höhe von 185 Milliarden US-Dollar wurden vernichtet. Hiervon haben die Anleger über Entschädigungsfonds 6 Milliarden US-Dollar zurückerhalten. In diese Fonds haben die Banken Citigroup 2,56 Milliarden und die JP Morgan Chase 2 Milliarden US-Dollar eingezahlt. Der Rest kam unter anderem von dem ehemaligen Buchprüferhaus Arthur Andersen. Damit Sie ein Gefühl für die Größenordnungen bekommen: Der Bundeshaushalt der Republik Österreich beläuft sich auf etwa 67 Milliarden Euro.

Freiwillig haben die 16 Banken, Finanzinstitute und das Wirtschaftsprüfungsunternehmen diese Milliardenzahlung jedoch nicht geleistet. Die geschädigten WorldCom-Anleger hatten diesen Unternehmen mangelnde Sorgfalt im Umgang mit WorldCom vorgeworfen. Ein New Yorker Gericht stimmte später der Entschädigungsvereinbarung zu. In Abbildung 28.1 zeigen wir Ihnen solch eine Entschädigungszahlung.

Abbildung 28.1: Scheck des WorldCom Victim Trust

Enron: New Criminality

Houston Texas. Ein interner Untersuchungsbericht fasst die Geschehnisse bei Enron auf 217 Seiten zusammen. Der Kernsatz des Berichts:

»Zweifelhafte Geschäftspraktiken, Selbstbereicherung von Angestellten, unzureichende interne Kontrollen, gleichgültige Aufsichtsbehörden, Fehler bei der Wirtschaftsprüfung, eine Firmenkultur, die jeden Mitarbeiter aufforderte, Grenzen zu testen, und dabei über ihr Ziel hinausschoss.«

Die Autoren Thomas Fischermann und Thomas Kleine-Brockhoff haben im Juli 2002 den Enron-Skandal in der Zeit im Artikel »Der Totalausfall« schön analysiert.

Dort wird beschrieben, wie Enron im Jahr 1985 aus der Fusion zweier kranker Firmen, der Houston Natural Gas und der Internorth, entstand. Der neue Chef, Kenneth Lay, baute die traditionelle Energiefirma um und verbesserte die Ertragslage. Das meiste Geld wurde nun mit dem Handel von Energie verdient. Eine neue Firmenkultur hielt Einzug: »Jedes halbe Jahr verschwanden bei Enron die Chefs zur »rank and yank«-Sitzung, kamen mit der Rangliste ihrer Untergebenen zurück und warfen die raus, die unten standen, immer einen von zehn.« Vielleicht ist es auch dieser sanfte Druck gewesen, der bestimmte Verhaltensweisen in der Buchhaltung begünstigt hat.

Als es bei Enron nicht mehr so wie gewünscht lief, kam der spätere Finanzchef Andrew Fastow auf eine Idee, die den Anstoß zum großen Betrug gab. Es wurden Partnerfirmen gegründet, die von Strohmännern verwaltet wurden. Von kleinen Enron-Angestellten und deren Ehepartnern. Der Trick dabei: Die Partnerfirmen gehörten Enron nicht zu 100 Prozent, so dass sie nicht in den Enron-Büchern geführt werden mussten. Sie tauchten nur als Fußnoten auf. Diese Partnerfirmen machten für Enron Schulden und führten Gelder an Enron ab. Bei Enron sah die Ertragslage damit glänzend aus. Die wirtschaftliche Lage der inzwischen über 3.500 Partnerfirmen war jedoch haarsträubend.

Kannte niemand die wahre wirtschaftliche Situation? Was war mit den Wirtschaftsprüfern? Denen hätte dieses betrügerische Konstrukt doch auffallen müssen. Ja, den Wirtschaftsprüfern von Arthur Andersen fiel es wohl auf. Darum standen sie auch an den Schreddern und halfen mit, den Betrug zu vertuschen: »Andersen prüft nicht nur die Bücher, es verfasst sie mit. Die Firma kontrolliert Enron nicht nur, sie berät Enron. [...] das Spitzenpersonal wechselte zwischen beiden Unternehmen hin und her.« So Fischermann und Kleine-Brockhoff in ihrem Artikel.

Das System Enron lief wie geschmiert. Geschäftsgrundlage war die Deregulierung der Energiemärkte. Um dieses Ziel zu erreichen, flossen reichlich Spenden an Abgeordnete, Senatoren und an einen Präsidentschaftskandidaten. Dieser erhielt alleine fast 600.000 US-Dollar. Zum Dank durfte sich der Enron-Chef nach der für George W. Bush siegreichen Präsidentschaftswahl auch den Chef der Energieaufsichtsbehörde aussuchen.

Nachdem die Enron-Blase 2001 geplatzt war und 60 Milliarden US-Dollar Schaden hinterließ, war die US-Administration natürlich stark bemüht, sich von den Geschehnissen abzugrenzen. Sie forderte härtere Buchführungsregeln und Publizitätspflichten. Der Sarbanes-Oxley Act ist ein Ergebnis des Skandals. Eine weitere wichtige Konsequenz, die gezogen wurde: Wirtschaftsprüfer dürfen bei einem Kunden nicht mehr gleichzeitig prüfen und beraten.

Merck: Co-Payment

Verweilen wir noch ein wenig in den USA und werfen einen Blick auf die Pharmabranche. Als Merck die Tochterfirma Medco im Jahr 2002 an die Börse bringen wollte, reichte die »Mutter« die nötigen Unterlagen bei der Börsenaufsicht ein. Aus diesen Unterlagen ging hervor, dass die Medco in den zurückliegenden drei Jahren fälschlicherweise 12,4 Milliarden US-Dollar als Umsatz ausgewiesen hatte.

Nun verbucht man nicht einmal eben so aus Versehen 12,4 Milliarden Umsatz zu viel. Dahinter steckt dann schon eher ein System. Und dieses System hat einen Namen: Gesundheitssystem. Die Medco verwaltet für viele Millionen US-Bürger die Abrechnung von rezeptpflichtigen Medikamenten.

Kommt ein Patient mit einem Rezept in die Apotheke, muss er nicht den Preis des Medikaments bezahlen, sondern lediglich eine gesetzlich vorgeschriebene Zuzahlung in Höhe von etwa 10 US-Dollar leisten, ein so genanntes Co-Payment. Diese Zuzahlung gehört dem Apotheker und ist dessen Umsatz. Den Rest erhalten die Apotheken von den Krankenkassen. Hierfür sorgt der Dienstleister Medco.

Medco hatte aber nicht nur die Erlöse aus dem Dienstleistungsgeschäft als Umsatz verbucht, sondern auch noch gleich die Zuzahlungen der Patienten an die Apotheken. Insgesamt wurden 12,4 Milliarden US-Dollar als Umsatz verbucht, die nie beim Unternehmen vereinnahmt wurden. Merck hielt sich zugute, diesen Umsatz auch gleich wieder als Ausgabe abgezogen zu haben. So wurde zumindest das Ergebnis nicht beeinflusst.

Deutsche Coop AG: Erst die Bilanz machen, dann buchen

Es war einmal ein großer deutscher Lebensmittelkonzern. Die Coop AG. Am Ende blieben 30.000 Arbeitsplätze auf der Strecke, Gläubigerbanken verloren fast 2 Milliarden Euro und 150.000 Kleinaktionäre ihre Spargroschen.

Bitte verwechseln Sie die norddeutsche coop eG, Schweizer Coop oder andere Coop nicht mit der Ende der 1980er Jahre zerschlagenen Coop AG. Diese haben mit der bankrotten deutschen Coop AG nämlich nichts zu tun.

Der Gewerkschaftsholding Beteiligungsgesellschaft für Gemeinwirtschaft AG, kurz BGAG und deren Tochter, der Bank für Gemeinwirtschaft, kurz BfG, ging es in den 1980er Jahren wirtschaftlich nicht besonders gut. Hauptursache war der Skandal um die gewerkschaftseigene Immobiliengesellschaft Neue Heimat, die 1986 zum symbolischen Preis von einer Mark verkauft wurde.

Zu dieser Zeit liefen die Geschäfte einer weiteren Tochterfirma, der Coop AG, eher durchwachsen. Der enorme Kapitalbedarf und das Risiko einer weiteren kränkelnden Tochter veranlassten die BGAG und die BfG zu illegalen Geschäften. Sie gründeten zwei weitere Tochterfirmen; zwei Tarnfirmen. Diesen beiden Tarnfirmen gehörte die Coop AG etwa zur Hälfte. Finanziert wurde die Beteiligung wiederum durch Kredite bei der BfG. Nun sollte die Coop AG diese beiden Tarnfirmen aufkaufen. Den Kaufpreis sollte die Coop AG über Kredite bei der BfG finanzieren. Mit anderen Worten: Die Tochter sollte ihre Mutter aufkaufen.

Damit nicht genug. Die BGAG wollte auch noch ihre offiziellen Coop-Anteile verkaufen. Am besten auch an die eigene Tochter: die Coop selbst. Da das nicht erlaubt ist, gründete die Coop wiederum eine eigene Tochterfirma, die die Coop-Anteile von der BGAG abkaufte. Natürlich ist auch diese Verschachtelung illegal.

Damit hatte die BGAG ihr Ziel fast erreicht: die Coop AG loszuwerden. Fehlten nur noch externe Kapitalgeber. Dazu sollte die Coop AG an die Börse gebracht werden. Damit die Zahlen im Verkaufsprospekt stimmten, wurden die Bilanzen der Jahre 1983 bis 1987 kräftig frisiert. Damals wurde in der Buchhaltung bei Coop nach dem Motto »Erst die Bilanz machen, dann buchen« gehandelt. So Donata Riedel in ihrem Artikel »Lehrstück mit ungewissem Ausgang« am 24.2.1992 in der taz.

Ergebnis der Bilanzfälschung war ein Gewinnausweis, wo keiner sein durfte. Und da Gewinne erzielt wurden, wurden auch Dividenden ausbezahlt, wo keine hätten ausbezahlt werden dürfen. Das nennt man Dividendenschädigung. Last but not least wurde ein geschönter Aktienprospekt veröffentlicht. Und das bezeichnet man als Prospektbetrug.

Doch damit nicht genug. Die Vorstände wollten auch noch ihr ganz persönliches Stück vom Kuchen und gründeten dazu persönliche Stiftungen in der Schweiz und in Liechtenstein. Über fingierte und überhöhte Rechnungen wurden der Coop dadurch mehrere Millionen Euro entzogen.

EM. TV: Kapitalvernichtung mit Kermit

Die Geschichte des Höhenflugs begann im Juni 1989. Thomas Haffa gründet die EM.TV. Es werden Merchandising-Rechte unter anderem von »Alfred J. Kwak« oder »Teenage Mutant Hero Turtles« vermarktet. 1997 geht EM.TV an die Börse. Der Höhenrausch beginnt. Innerhalb weniger Monate steigt die Aktie von 0,35 Euro auf 120 Euro.

Im Jahr 2000 beginnt dann der Absturz. EM.TV kauft für knapp 700 Millionen Euro die Jim Henson Company. Miss Piggy und Kermit der Frosch leisten sich daraufhin erst einmal einen dreiwöchigen Hawaiitrip. Statler und Waldorf, die beiden Herren aus der Theaterloge. lästern zwar über den übertriebenen Kaufpreis, freuen sich aber dennoch über die prall gefüllte Rentenkasse.

Der Unternehmensgründer Haffa verkauft dann erst einmal heimlich ein paar Aktien für mehrere Milliönchen, um ein paar Tage später für knapp 1,7 Milliarden Euro Anteile an der Formel-1-Vermarktung zu kaufen.

Die Unternehmensführung scheint im Herbst 2000 keinen Überblick mehr zu haben. Bereits veröffentlichte Unternehmenszahlen werden wiederholt nachträglich nach unten korrigiert. Der Aktienkurs bewegt sich in dieselbe Richtung und 2001 werden Milliardenverluste publik. 2003 wurden die Haffa-Brüder wegen falscher Veröffentlichungen zu Geldstrafen bis zu 1,2 Millionen Euro verurteilt.

Statler und Waldorf ist Gerüchten zufolge das Lästern vergangen. Sie fürchten um ihre Alterssicherung.

Der Berliner Bankenskandal

In den 1990er Jahren geriet die mehrheitlich landeseigene Berliner Bankgesellschaft wegen verlustreicher Fondsgeschäfte in wirtschaftliche Schwierigkeiten. Im Jahr 2001 leistete das Land Berlin eine Finanzhilfe in Höhe von 1,7 Milliarden Euro, um die Bankgesellschaft vor dem Aus zu retten. Zusätzlich bürgte das Land Berlin 2002 für mögliche Verluste aus Immobilienfonds mit knapp 22 Milliarden Euro.

Zuvor sollen die Vorstände der LBB Komplementäre von fünf LBB-Fondsgesellschaften bezüglich der Haftung für Verbindlichkeiten von etwa 15 Milliarden Euro freigestellt haben.

Die LBB, die Landesbank Berlin, ist eine Tochtergesellschaft der Landesbank Berlin Holding, der ehemaligen Berliner Bankgesellschaft. Das Bundesland Berlin ist die Eigentümerin.

Das Risiko hierfür ging damit voll auf die LBB über. Nun sollen es die Herren versäumt haben, diese Freistellungserklärung in die Bilanzen der Jahre 1997 bis 1999 aufzunehmen. Den Wirtschaftsprüfern soll dieser Vorgang ebenfalls verschwiegen worden sein.

Mit dieser geheimen Freistellungserklärung wurden die Verlustrisiken sozialisiert, also dem Steuerzahler zugeschustert. Dadurch wird der Berliner Haushalt bis heute jährlich mit 300 Millionen Euro belastet.

Die Senat des Bundeslandes Berlin zerbrach am Berliner Bankenskandal im Jahr 2001. Der Regierende Bürgermeister Eberhard Diepgen wurde per Misstrauensvotum vom Parlament abgesetzt.

Adecco: Ärger mit der Buchführung

Im Jahr 2004 musste die Schweizer Zeitarbeitsfirma Adecco mehrfach die Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2003 verschieben. Bei internen Kontrollen wurden Ungereimtheiten in der Buchführung der nordamerikanischen Tochter festgestellt.

Da die Börsen bei solchen Nachrichten recht nervös reagieren, fiel der Kurs der Adecco-Aktie umgehend. Der Finanzchef und der Leiter des Nordamerikageschäftes mussten gehen.

Am Ende konnten keine breit angelegten Unregelmäßigkeiten entdeckt werden. Es gab lediglich ein paar lokale Fälle von Unterschlagung.

Hypo-Bank: Sorgen um Bankenplatz München

Mitte der 1990er Jahre ging in gewissen Kreisen das Gerücht um, der Hypo-Bank ginge es nicht so gut. Die bayerische Politik durfte um den Fortbestand des Bankenplatzes München fürchten. Eine Fusion mit der landeseigenen Bayerischen Vereinsbank könnte die Hypo-Bank womöglich retten. Gesagt, getan: Im Jahre 1998 fusionierten die beiden Banken zur zweitgrößten deutschen Bank: der HypoVereinsbank, kurz HVB.

Kurze Zeit nach der Fusion wurde der Chef der HVB redselig. In der Hypo-Bilanz des Jahres 1997 wurden Verluste in Höhe von knapp 1,8 Milliarden Euro vergessen. Damit bestand die Möglichkeit, dass die Hypo zum Zeitpunkt der Fusion etwas überbewertet hätte sein können. Der Fusionspartner, beziehungsweise dessen Eigentümer, das Land Bayern, könnte dadurch eventuell ein klein wenig über den Tisch gezogen worden sein. Die Vorstände der Hypo-Bank zogen alle brav die Konsequenzen und traten von ihren Ämtern zurück.

Die Fusion war jedoch nicht von Erfolg gekrönt. Die HVB entwickelte sich rasch zum Übernahmekandidaten. Im Jahre 2005 wurde sie von der italienischen UniCredit geschluckt.

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Zehn Begriffe, die Ihnen über den Weg laufen könnten

In diesem Kapitel

- Mitreden können

- Hübsch aussehen

Damit Sie immer und überall mitreden können: zehn Begriffe, die Sie auf dem Weg zwischen Schreibtisch und Kaffeeküche hören könnten. Und nicht nur dort ...

IPO oder Going-Public-Prozess

Wenn ein Unternehmen an die Börse geht, um sich dort ein wenig Eigenkapital zu besorgen, nennt man dies Going Public. Manchmal wird das auch IPO (Initial Public Offering) genannt. Sollten Sie Mitarbeiter eines Unternehmens sein, das dieses gerade beabsichtigt, streichen Sie am besten alle Freizeitaktivitäten des nächsten Jahres aus Ihrem Kalender und machen sich mit der Pizza-Service-Speisekarte des Inders Ihres Vertrauens bekannt. Besitzen Sie private Bindungen in Form einer Familie, sollten Sie zudem eine Art Vertrag aufsetzen, der ein einjähriges Moratorium umfasst. Das entschärft viele Spannungen im Voraus.

Kaum haben Sie diese mentalen Hürden überwunden, warten die nächsten. Sie werden Ihr Unternehmen nicht wiedererkennen. Eiserne Bilanzierungsregeln gelten plötzlich nicht mehr. Alles wird nur noch einem Ziel untergeordnet: dem erfolgreichen Börsengang.

Auch als Unternehmensexterner sollten Sie bedenken, dass sich die Bilanzpolitik vor einem IPO in aller Regel radikal ändern kann. Plötzlich macht das Unternehmen möglicherweise viel mehr Gewinn als bislang.

Factoring

Factoring ist derzeit in manchen Bereichen sehr beliebt. Wie so viele Modetrends hat auch das Factoring seine Ursprünge in den USA. Allerdings sollen auch bereits die Babylonier und die Fugger Vorläufer des Factoring praktiziert haben.

Im Grunde ist Factoring nichts anderes als der Verkauf von Forderungen eines Unternehmens an ein anderes Unternehmen. Dieses andere Unternehmen, auch »Factor« genannt, zieht die Forderungen dann letztendlich von den Schuldnern – den so genannten »Debitoren« – ein. Der Kaufpreis für diese Forderung ist dabei geringer als deren eigentlicher Nennbetrag.

Der Factor möchte durch diesen geringeren Kaufpreis in Kombination mit einer hohen Zahlungsquote möglichst viel Gewinn machen – und sei es durch den Einsatz von ungeliebten Inkasso-Mitarbeitern.

Der Vorteil für den Factoring-Kunden, also den Verkäufer der Forderung, besteht darin, dass das Forderungsausfallrisiko nicht mehr bei ihm liegt und er das Geld schneller in der Kasse hat. Somit ist Factoring eine Form der kurzfristigen Unternehmensfinanzierung.

Ob sich Factoring lohnt, muss jeder für sich selbst entscheiden. Das hängt sehr von der Branche und den Kunden ab. Bei einer Forderungsausfallquote von 0 Prozent wäre es unvernünftig, wenn Sie Forderungen zu einem geringeren Preis verkaufen und somit Geld verschenken würden.

Das Thema ist recht komplex und füllt mittlerweile schon viele Fachbücher.

Segmentberichterstattung

Viele Unternehmen dröseln ihre Berichtserstattung mittlerweile noch weiter auf und weisen gesonderte Zahlen für ihre jeweiligen Kundensegmente oder Tätigkeitsfelder aus.

Hierbei erhofft man sich Informationen darüber, mit welchen Tätigkeiten oder Kundengruppen man Gewinne und mit welchen man Verluste einfährt.

Nach IFRS ist das sogar Pflicht. Dies steht in IAS 14.

Working Capital Management

Manche Themen müssen erst in schicke Begriffe gepackt werden, um die nötige Beachtung zu finden, obwohl sie eigentlich selbstverständlich sein sollten. Dies ist zum Beispiel hier der Fall.

Nehmen Sie einmal an, Ihr privater Haushalt sei ein Unternehmen und stünde vor folgendem Problem: Die laufenden Einnahmen reichen gerade so für die anfallenden Ausgaben. Ihr Ziel ist es jedoch, am Monatsende immer etwas auf die hohe Kante legen zu können. Da Sie in Ihrem Unternehmen niemanden mal eben so entlassen können, um Kosten zu senken, müssen Sie sich etwas Schlaueres einfallen lassen.

Ihr Ziel ist es, das Working Capital auf das Nötigste zu reduzieren, damit am Monatsende etwas Geld übrig bleibt.

Das Working Capital ist die Differenz zwischen dem gesamten Umlaufvermögen und den kurzfristigen Verbindlichkeiten.

Das Ganze geht so:

- Vorräte: Sie analysieren Ihre privaten Lagerbestände und stellen fest, dass Sie eigentlich die nächsten acht Wochen gar nicht mehr einkaufen gehen müssten, wenn Sie sich komplett aus den Vorräten ernähren würden. Nachdem Sie alle abgelaufenen Produkte in den Abfalleimer geschmissen haben, bleiben immer noch Vorräte für mindestens sechs Wochen. Sie werden somit künftig Ihre Lagerhaltung optimieren.

- Forderungen: Sie sind in zwei Vereinen aktiv und managen dort ein wenig die Vereinsfeste und so weiter. Das Geld für solche Einkäufe strecken Sie regelmäßig vor, obwohl eigentlich genug Geld in der Vereinskasse wäre. Sie nehmen sich ab sofort vor, nur noch in Notfällen mit Ihrem eigenem Geld auszuhelfen. Das Geld, das Ihnen nun wieder privat zur Verfügung steht, können Sie sofort auf ein Tagesgeldkonto schieben und Zinsen kassieren.

- Verbindlichkeiten: Bisher handelten Sie getreu dem Motto: »Nur Bares ist Wahres« und haben Ihre gesamten Einkäufe stets bar bezahlt. Kreditkarten und Kundenkarten mit zinsfreien sechsmonatigen Zahlungszielen hielten Sie bislang für unnötigen Schnickschnack. Ab sofort nutzen Sie solche Vorteile radikal aus, ohne deshalb jedoch in einen Konsumrausch zu verfallen. Bis die Rechnungen fällig werden, legen Sie das Geld gut an und kassieren schon wieder Zinsen.

Diese Maßnahmen werden Ihre finanzielle Situation sicherlich nicht grundsätzlich verändern, aber zumindest ein wenig aufhellen.

Das Working Capital Management ist also nicht mehr und nicht weniger als die Optimierung des operativen Umlaufvermögens, das sich aus den Forderungen, Vorräten und Verbindlichkeiten zusammensetzt:

- Vorräte: Der Lagerbestand hat dann die optimale Höhe, wenn möglichst wenig Kapital gebunden wird und die Produktion mit ausreichend Material versorgt werden kann.

- Forderungen: Sie müssen die Zahlungsziele so gestalten, dass Ihre Kunden möglichst schnell bezahlen. Das erreichen Sie, indem Sie zum Beispiel Skonto gewähren.

- Verbindlichkeiten: Hier kommt es auf Ihr Verhandlungsgeschick und Ihre Marktmacht an. Ihr Ziel müssen möglichst lange Zahlungsziele sein.

Windowdressing

Als Windowdressing werden sämtliche Maßnahmen bezeichnet, mit denen die Bilanz kurz vor dem Bilanzstichtag kurzfristig aufgehübscht wird. Dadurch soll vor allem die finanzielle Lage im Jahresabschluss etwas besser dargestellt werden, als sie eigentlich ist. Diese Aufhübschungen bewegen sich aber oftmals im Grenzbereich zwischen Erlaubtem und Verbotenem. Man nennt so etwas auch kreative Buchführung.

Unter kreativer Buchführung versteht man die Schönung von Bilanzen. Oftmals bewegt man sich hierbei an den Grenzen zur Illegalität. Ein Drahtseilakt also. Je nach Land wird das Ganze auch Creative Accounting, Bilanzkosmetik, Bricolage oder Cooking the Books genannt.

Folgende Windowdressing-Maßnahmen werden in der Praxis gerne angewendet:

- Kurz vor dem Bilanzstichtag werden Vermögensgegenstände verkauft. Jedoch mit der Absicht, sie nach dem Bilanzstichtag wieder zurückzukaufen. Dadurch steigt zum Jahresabschluss die Liquidität und das Unternehmen steht auf dem Papier besser da. Das ist gesetzlich übrigens zulässig.

- Ihr Unternehmen besitzt Aktien der XY AG? Dann könnten Sie eventuell auf die Idee kommen, wenige Tage vor dem Bilanzstichtag nochmals kräftig XY-Aktien einzukaufen. Dadurch würde nämlich der Preis der Aktien an den Börsen steigen und Sie dürften Ihr Aktienpaket dadurch auch zu einem höheren Preis bewerten. Diese Maßnahme wird vom Gesetzgeber jedoch eher ungern gesehen.

Fast Close

Zeit ist Geld. Das gilt auch in der Buchhaltung. Als Fast Close bezeichnen Sie deshalb alle Maßnahmen, die dazu führen, dass der Jahresabschluss schneller fertig wird.

Hierzu zählen:

- die Vorverlegung von Abschlussterminen

- die Optimierung der Arbeitsprozesse für den Abschluss

- die Automatisierung von Prozessen

Und das Ganze möglichst noch ohne Verluste bei der Datenqualität.

Dadurch können sich die Bilanzadressaten schneller über die Vermögenslage eines Unternehmens informieren. Denn auch für sie gilt: Zeit ist Geld.

Leverage-Effekt

Mal angenommen, Sie haben eine Idee für eine Investition. Diese würde Ihnen eine hohe Rendite bescheren. Eine Rendite, die sogar um einiges höher ist als die Zinsen, die Sie für das dafür benötigte Fremdkapital berappen müssten.

Die Differenz aus der Rendite des eingesetzten Fremdkapitals und dem Zins schimpft sich Leverage-Effekt.

Ein kleines Beispiel: Sie vereinfachen mit einer neuen Maschine Ihre Prozesse so, dass Ihnen diese Maschine eine Rendite von 20 Prozent auf das eingesetzte Kapital bescheren wird. Kosten soll das gute Stück 200.000 Euro. Sie haben allerdings nur 100.000 Euro in der Kasse und finanzieren die restlichen 100.000 Euro mit einem Zinssatz von 5 Prozent.

Das Fremdkapital beschert Ihnen dann eine Rendite von 20.000 Euro, also 20 Prozent aus 100.000 Euro. An Zins zahlen Sie jedoch nur 5.000 Euro. Der Leverage-Effekt beträgt in diesem Beispiel also 15.000 Euro.

Auf Deutsch wird er übrigens auch ab und an »Hebeleffekt« genannt.

Business Case

In einem Business Case werden Erlöse und Kosten von neuen Produkten auf Basis von Annahmen ermittelt. Diese angenommenen Erlöse abzüglich der voraussichtlichen Kosten ergeben dann das Ergebnis, das ein neues Produkt wahrscheinlich erwirtschaften wird.

Ist das Ergebnis negativ, sollte das Produkt lieber erst gar nicht eingeführt werden. Solche Entscheidungen führen meist zu langen Diskussionen zwischen dem Controlling und dem Produktmanagement über die unterstellten Kosten.

Opportunitätskosten

Manchmal müssen Sie im Leben Entscheidungen treffen: Tun Sie das eine oder das andere? Mal angenommen, Sie entscheiden sich für das Eine und merken im Nachhinein, dass Sie durch die andere Wahlmöglichkeit höhere Erlöse erzielt hätten, so nennt man diese höheren Erlöse Opportunitätskosten.

Opportunitätskosten entstehen also, wenn Sie bestimmte Möglichkeiten, auch Opportunitäten genannt, nicht wahrnehmen. Ab und zu werden die Opportunitätskosten auch als Kosten der Reue oder Kosten entgangener Gewinne bezeichnet.

Der Begriff Kosten ist in diesem Zusammenhang zugegebenermaßen etwas irritierend. Opportunitätskosten haben nämlich nichts mit der Kostenrechnung zu tun. Sie beschreiben lediglich, wie hoch die Gewinne entgangener Alternativen gewesen wären.

Hier ein Beispiel: Sie haben die Möglichkeit, Ihr Geld entweder in die Aktien der X-AG oder der Y-AG anzulegen. Sie entscheiden sich für die Aktien der X-AG. Ein paar Monate später verkaufen Sie die Aktien dann mit einem Gewinn von 1.000 Euro wieder. Im gleichen Zeitraum hat die Aktie der Y-AG jedoch noch stärker zugelegt. Hätten Sie damals die Y-Aktien gekauft, hätten Sie nun einen Gewinn von 1.500 Euro gehabt. Somit betragen die Opportunitätskosten in diesem Beispiel 500 Euro.

Kosten, die Sie dadurch, dass Sie eine entsprechende Alternative gerade nicht gewählt haben, einsparen, heißen übrigens Opportunitätserlöse.

Ökobilanz

Keine Frage: Sie werden auch in Zukunft noch ein paar Diesel-Autos ohne Rußfilter verkaufen können. Auch Waschmaschinen oder Kühlschränke mit einer Energieeffizienzklasse B oder schlechter werden sicherlich noch den einen oder anderen Käufer finden. Aber nur zu entsprechend niedrigeren Preisen, da ökologische Kriterien bei der Kaufentscheidung eine wesentliche Rolle spielen können.

Mit dem Instrument der Ökobilanz können Sie Ihre Produkte unter umweltpolitischen Gesichtspunkten analysieren und – sofern gute Ergebnisse erzielt wurden – damit werben. So eine Ökobilanz ist in vier Teile gegliedert:

1. Zieldefinition

Hier stellen Sie zuerst einmal den Lebensweg Ihres Produkts dar: von der Entwicklung über die Produktion, den Betrieb bis hin zur Entsorgung.

2. Sachbilanz

In der Sachbilanz erfassen Sie für alle Produktlebensphasen den quantitativen Ressourcenverbrauch (Input) und Emissionen (Output).

3. Wirkungsbilanz

In der Wirkungsbilanz müssen die in der Sachbilanz erfassten In- und Outputgrößen bewertet werden. Die Bewertung muss wissenschaftlich fundiert sein.

4. Bewertung

Zum Schluss müssen die Ergebnisse bewertet werden.

Die Erstellung einer Ökobilanz ist sicherlich keine klassische kaufmännische Tätigkeit. Der Abgleich der mit der Umsetzung von ökologischen Kriterien verbundenen Kosten in der Entwicklung und Produktion mit den dadurch möglicherweise höheren Erlösen jedoch schon.

Stichwortverzeichnis

A

Abgrenzung

Abschluss

Abschlussprüfer

Abschreibung

Anhang
außerplanmäßige

Betriebsergebnis
degressive
leistungsabhängige
lineare
planmäßige

Abschreibungsmethode

Abschreibungsquote

Abschreibungsverlauf

Abschreibungswahlrecht

Ad-hoc-Mitteilung

AICPA (American Institute of Certified Public Accountants)

Aktiengesellschaft

Aktiengesetz

Aktionärsbrief

Aktivierungspflicht

Aktivierungsquote

Aktivierungsverbot

Aktivierungswahlrecht

Aktivseite

Analyse

Bilanzanalyse

Branchenanalyse

Break-even-Analyse

Cashflow-Analyse

Ergebnisanalyse

Finanzierungsanalyse

Geschäftsmodellanalyse
horizontale Finanzierungsanalyse

Investitionsanalyse

Investitionstätigkeit

Kapitalflussrechnung

Liquiditätsanalyse

Marktstellungsanalyse

Rentabilitätsanalyse

Ressourcenanalyse

Unternehmensleitung

Vermögensstruktur

Wertschöpfungsanalyse

Anderskosten

Andersleistung

Anhang

BilMoG

Factoring

IFRS

Obligationenrecht

Swiss GAAP FER

UGB

Anlagenabgang

Anlagenabnutzungsgrad

Anlagenbindung

Anlagenintensität

Anlagequote

Anlagespiegel

Anlagenabnutzungsgrad

Investitionen

Anlagevermögen

abnutzbares

Arten
nicht abnutzbares

Ansatz

diskreter
integrativer
kombinierter

Ansatzkorrektur

Ansatzwahlrecht

Anschaffungskosten

fortgeführte
nachträgliche

Anschaffungsnebenkosten

Anteil

Finanzergebnis
neutrales Ergebnis
ordentliches Betriebsergebnis

Vorleistungen

Wertschöpfung

Anwartschaftsbarwertverfahren

APB (Accounting Principles Board)

ARB (Accounting Research Bulletin)

Arbeitseinkommen

Arbeitsintensität

Arbeitsproduktivität

Aufrechnungsdifferenz

Aufwand

außerordentlicher

Beratungskosten
betriebsfremder
bezogene Leistungen
für soziale Leistungen

Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs

Marktstudie

Mitarbeiteranwerbung
neutraler
periodenfremder

Personal

Personalaufwendungen

Planungskosten

Probelauf

Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe

Schulungskosten
sonstiger betrieblicher
sonstiger neutraler

Aufwandsrückstellung

Aufwendung

Aufzeichnungspflicht

Ausfallwahrscheinlichkeit

Ausgaben

Überschussrechnung

Ausgangsbilanz

Auslegungsspielraum

IFRS

Ausschüttungsbemessungsgrundlage

Ausschüttungssperre

Ausweiswahlrecht

mit Ergebnisauswirkung
ohne Ergebniswirkung

Available-for-sale

B

BAB

Badwill

Bank

Bankenaufsichtlicher Überprüfungsprozess

Barliquidität

Basel I

Basel II

Basel II

Basler Akkord

Beratungskosten

Bericht des Aufsichtsrats

Berichterstattung

externe
interne
quartalsweise

Berichtspflicht

IFRS

Obligationenrecht

UGB

Berichtswesen

Besicherungsklasse

Bestandsaufnahme

Bestandskonto

Bestandsveränderung

Beteiligungsbuchwert

Betriebsabrechnungsbogen

Betriebsausgaben

Betriebsbuchhaltung siehe Kostenrechnung

Betriebseinnahmen

Betriebsergebnis

Abschreibungen

Herstellungskosten

Materialaufwand
ordentliches

Personalaufwand

Umsatzerlös

Vertriebskosten

Verwaltungskosten

Betriebsrente

Betriebsvermögen

Betriebszweck

Bewegungsbilanz

Bewertung

Bewertungskorrektur

Bewertungsmethode

Bewertungsvereinfachungsverfahren

Bewertungswahlrecht

Bilanz

Adressaten

Arten

Aufbau
außerordentliche

Kapitalgesellschaft

Zweck

Bilanzadressat

Bilanzanalyse

Disziplinen
erfolgswirtschaftliche
externe
finanzwirtschaftliche
formelle

Grenzen

Instrumente
interne
materielle
strategische

Bilanzierungshilfe

Bilanzierungsmethode

Bilanzierungsskandal

Bilanzmodernisierungsgesetz

Bilanzpolitik

formelle

HGB

IFRS
illegale
konservative
legale
materielle
neutrale

Obligationenrecht
progressive

Swiss GAAP FER

UGB

Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz

Bilanzregel

goldene

Bilanzstichtag

Bilanzstruktur

Bilanzsumme

Bilanzvolumen

BilMoG

Bonität

Bonitätsklasse

Börse

Marktsegmente

Branchenanalyse

Branchenrisiko

Branchenvergleich

Break-even-Analyse

Break-even-Diagramm

Break-even-Point

Bruttoprinzip

Bruttosozialprodukt

Bruttowertschöpfung

Buchführung

kreative

Buchführungspflicht

Buchwertmethode

Business Case

C

Capital Employed

Cash Burn Rate

Cashflow

aus betrieblicher Tätigkeit
aus Finanzierungstätigkeit
aus Investitionstätigkeit
direkte Ermittlung

Ermittlung

Finanzierungs-Cashflow

Finanzkraft beurteilen
indirekte Ermittlung

Investitions-Cashflow

Kapitalflussrechnung
operativer

Cashflow-Analyse

Cashflow-Umsatzrate

Completed Contract Methode

Corporate Governance Kodex

Cost-Plus-Vertrag

IFRS

Cycle Time

D

Days Sales Outstanding (DSO)

Debitor

Debitorenlaufzeit

Deckungsbeitrag

Deckungsbeitragsrechnung

Deckungsgrad

Deutscher Corporate Governance Kodex

Disagio

Diversifikation

Dokumentationsfunktion

Durchschnittsmethode

E

EBIT

Effektivverschuldung

EHUG

Eigenkapital

Einzelunternehmen

Kapitalgesellschaften

Personengesellschaften

Eigenkapitalertrag

Eigenkapitalquote

Eigenkapitalrentabilität

Eigenkapitalunterlegung

Eigenkapitalvergleich

Eigenleistung

aktivierte
andere aktivierte

Ein- und Austrittsbarriere

Einheitsbilanz

Einkommensteuer

Einkommensteuer-Durchführungsverordnung 81

Einkommensteuergesetz

Einnahmen

Überschussrechnung

Einnahmenüberschussrechnung

Einzelabschluss

Konsolidierung

Zielsetzung bei HGB

Zielsetzung bei IFRS

Einzelbilanz

Einzelkosten

Einzelunternehmen

Entry Standard

Entstehungsrechnung

Umsatzkostenverfahren

Entwicklungskosten

IFRS

Equity-Methode

IFRS

Erfolgsermittlung

Erfolgskonto

Erfolgsrechnung

Kapitalgesellschaft

Erfolgsspaltung

Gesamtkostenverfahren

Umsatzkostenverfahren

Ergebnis

außerordentliches
gewöhnliche Geschäftstätigkeit
neutrales
ordentliches

Ergebnisanalyse

Ergebnisaufteilung

Ergebnisglättung

Ergebnis je Aktie

IFRS

Ergebnisstruktur

Erläuterungswahlrecht

Ermessensspielraum

Erstkonsolidierung

Ertrag

aus Beteiligungen
außerordentlicher
betriebsfremder
neutraler
periodenfremder
sonstiger betrieblicher
sonstiger neutraler

Wertpapiere

Zinsen

Ertragskraft

Ertragssteuer

IFRS

Erwerbsmethode

EÜR

Europäische Union

Eventualforderung

IFRS

Eventualschulden

IFRS

Exportanteil

F

F&E-Quote

Factor

Factoring

Fair-Value-Bewertung

Fair Value

FASB (Financial Accounting Standards Board)

Fast Close

Fertigproduktintensität

Fertigungsauftrag

IFRS
langfristiger

Fertigungseinzelkosten

Fertigungsgemeinkosten

Festbewertung

Festpreisvertrag

IFRS

FiBu

FIFO-Methode

Finance-Leasing

IFRS

Finanzanlage

langfristige

Finanzbuchhaltung

Finanzergebnis

Finanzflussrechnung

Finanzierungsanalyse

horizontale

Kennzahlen

Finanzierungsleasing

Finanzierungsrechnung

Finanzinstrument

Finanzkraft

mit Cashflow beurteilen

Finanzsystem

Finanzüberschuss

Finanzumlaufvermögen

Gliederungskorrekturen

Firmenstrategie

Firmenwert

derivativer
entgeltlich erworbener
originärer

Fluktuationsrate

Folgebewertung

Folgekonsolidierung

Forderung

Forderungsmanagement

Form 20-F

Forschungskosten

IFRS

Free Cashflow

Freiberufler

Freiverkehr

Fremdkapital

kurzfristiges
langfristiges
mittelfristiges

Strukturbilanz

Fremdkapitalkosten

IFRS

Fremdkapitalquote

Fremdkapitalzins

fertigungsbezogen

Fremdkapitalzinsen

Wertschöpfung

Fusionsbilanz

G

Gemeinkosten

Generally Accepted Accounting Principles

General Standard

Genossenschaftsgesetz

Gesamtergebnis

Anteil des Finanzergebnisses

Anteil des neutralen Ergebnisses

Anteil des ordentlichen Betriebsergebnisses

Gesamtkapital

Gesamtkapitalrentabilität

Gesamtkostenverfahren

Beispiel

Entstehungsrechnung

Erfolgsspaltung

Umstellung auf Umsatzkostenverfahren

Unterschied zu Umsatzkostenverfahren

Gesamtleistung

Anteil der Vorleistungen

Anteil der Wertschöpfung

Geschäftsbericht

Geschäftsbuchhaltung siehe Finanzbuchhaltung

Geschäftsmodell

Geschäftsmodellanalyse

Geschäftstätigkeit

gewöhnliche

Geschäftswert

derivativer

IFRS
originärer

Gewinn

steuerpflichtiger

Gewinn-/Verlustvortrag

Gewinn-und-Verlust-Rechnung

Entstehungsrechnung

Gesamtkostenverfahren

IFRS

Kapitalgesellschaften

Obligationenrecht
saldieren

Struktur-GuV

UGB

Umsatzkostenverfahren

Gewinnausschüttung

Gewinnbeteiligung

Gewinnermittlung

Gewinnermittlungsart wechseln

Gewinnermittlungsfunktion

Gewinnglättung

Gewinnrücklage

Gewinnschwelle

Gewinnverwendung

Kapitalgesellschaften

Gewinnvortrag

Gliederungskorrektur

Gliederungswahlrecht

GmbHG

Going Public

Goodwill

IFRS

Größenkriterium

Kapitalgesellschaften

Personengesellschaften

Grundkapital

Grundkosten

Grundleistung

Grundsatz der Fristenkongruenz

Gründungsbilanz

Gruppenbewertung

GWG

H

Halbjahresbericht

Handelsbilanz

Handelsbilanz II

Handelsgesetzbuch

Handelsregister

Hauptkostenstelle

Held-for-trading

Held-to-maturity

Herstellungskosten

Betriebsergebnis
fortgeführte

Gewinn-und-Verlust-Rechnung
nach HGB

Übersicht

HGB

BilMoG

HIFO-Methode

Hilfskostenstelle

Human Capital

I

IAS

IASB

IFRS

Anhang

Auslegungsspielraum

Berichtspflicht

Bilanzpolitik

Entwicklungskosten

Forschungskosten

Gewinn-und-Verlust-Rechnung

Kapitalflussrechnung

Konzernabschluss
latente Steuern

Leasing

Pensionsrückstellung

Rückstellung

Spielräume

Vorschriften

Wechselkurse

IKR

Impairment-only-approach

Impairment-Test

Imparitätsprinzip

Income smoothing

Income Statement

Industriekontenrahmen

Informationsfunktion

Intensität

immaterielle Vermögensgegenstände

International Accounting Standard Board

International Financial Reporting Interpretations Committee

International Financial Reporting Standards

Inventar

Inventur

permanente

Schulden

Stichprobeninventur

Stichtagsinventur

Vermögen
zeitversetzte

Inventurverfahren

Investitionsanalyse

Investitionsanteil

am Umsatz

Investitionsdeckung

Investitionsquote

bei Sachanlagen

Investitionstätigkeit

Analyse

IPO

J

Jahresabschluss

Jahresfehlbetrag

Jahresüberschuss

Joint Venture

K

Kalkulation

Kalkulationszuschlagssatz

Kapital

Aufteilung
gezeichnetes

Kapitalaufrechnungsdifferenz

Kapitalbindung

Kapitaleinkünfte

Kapitalerhöhung

Kapitalflussrechnung

Cashflow

IFRS

Kapitalgesellschaft

Bilanz

Eigenkapital

Erfolgsrechnung

Gewinn-und-Verlust-Rechnung

Gewinnverwendung

Größenkriterien

Kapitalkonsolidierung

Kapitalproduktivität

Kapitalrücklage

Kapitalstruktur

Kapitalumschlag

Kassenüberschuss

Kennzahl

Aktivierungsquote

Anlagenabnutzungsgrad

Anlagenbindung

Anlagequote

Arbeitsintensität

Arbeitsproduktivität

Cashflow

Cycle Time

Eigenkapitalquote

Ergebnisstruktur

Fertigproduktintensität

Fremdkapitalquote

Human Capital

Intensität immaterieller Vermögensgegenstände

Investitionstätigkeit

Kapitalproduktivität

Liquidität

Materialintensität

Personal

Rentabilität

ROCE

Sachanlagenintensität

Selbstfinanzierungsgrad

Time to Market

Umsatzrelation

Umsatzrentabilität

Umschlagshäufigkeit

Vermögensintensität

Vermögensstruktur

Verschuldungsquote

Wertschöpfungsanalyse

Working Capital
zur Finanzierungsanalyse

Kennzahlenanalyse

Kennzahlensystem

Kleingewerbetreibender

KMU

Konkursbilanz

Konsolidierung

Einzelabschlüsse

Erfolgsrechnungen

Kapitalkonsolidierung

Schuldenkonsolidierung

Konsolidierungsgrundsatz

Konsolidierungskreis

Anhang

Kontenplan

Kontoform

Konzern

Mischkonzern

Konzernabschluss

Befreiung vom

Bewertungsmethode

Bilanzstichtag

IFRS

Kontenplan

Kontierungsrichtlinie

Obligationenrecht

Pflicht zum

UGB

Wechselkurse

Konzernbilanz

Körperschaftsteuer

Kosten

Anderskosten

Einzelkosten

Fertigungseinzelkosten

Fertigungsgemeinkosten
fixe

Forschungskosten

Gemeinkosten

Grundkosten

Herstellungskosten
kalkulatorische

Materialeinzelkosten

Materialgemeinkosten

Unterteilungen
variable

Vertriebskosten

Zusatzkosten

Kostenart

Kostenartenrechnung

Kostenrechnung

Unterteilung

Kostenstellenkosten

Kostenstellenplan

Kostenstellenrechnung

Kostenträgerrechnung

Kredit

Besicherungsklassen

Bonitätsklassen

Konditionen
persönlicher Zinssatz

Preisklasse

Kreditanstalt für Wiederaufbau

Kreditor

Kreditorenlaufzeit

Kreditwürdigkeit

Kundenstruktur

Kundenziel

L

Lagebericht

Länderrisiko

Leasing

Finance-Leasing

Finanzierungsleasing

IFRS

Operate-Leasing

Operating-Leasing

Leistung

Leistungen

Leistungsverrechnung

innerbetriebliche

Leverage-Effekt

LIFO-Methode

Liquidationsbilanz

Liquide Mittel

Liquidität

1. Grades

2. Grades

3. Grades

Zahlungsziel

Liquiditätsanalyse

Liquiditätsgrad

Loans and receivables

Lohnniveau

Lucky buy

M

Managervergütung

Marked to Market

Marked to Model

Marktstellungsanalyse

Marktstudie

Maßgeblichkeit

umgekehrte

Maßgeblichkeitsprinzip

durchbrochenes

Maßnahme

sachverhaltsgestaltende

Materialaufwand

Betriebsergebnis

Materialeinzelkosten

Materialgemeinkosten

Materialintensität

Mehr-Weniger-Rechnung

Merger of Equals

Mindestkapitalanforderung

Mischkonzern

Mittel, flüssige

Monopol

N

Nachhaltigkeit

Nachtragsbericht

Netto-Fremdkapital

Nettoinvestition

Nettoprinzip

Nettowertschöpfung

Neubewertungsmethode

Neubewertungsrücklage

Niederstwertprinzip

strenges

Umlaufvermögen

Niederstwerttest

Nutzungsdauer

O

Obligationenrecht

Anhang

Berichtspflicht

Bilanzpolitik

Gewinn-und-Verlust-Rechnung

Konzernabschluss

Rückstellung

OECD

Offenlegung

erweiterte

Offenlegungspflicht

Ökobilanz

Oligopol

Operate-Leasing

IFRS

Opportunitätskosten

Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung

P

Passivierungsverbot steuerrechtliches

Passivierungswahlrecht

handelsrechtliches

Pensionszusagen

Passivseite

Pensionsgeschäft

echtes
unechtes

Pensionsrückstellung

IFRS

Pensionsverpflichtung

mittelbare
unmittelbare

Pensionszusage

Percentage of Completion Methode

Periodengerechtigkeit

Personalaufwand

betrieblicher Aufwand

Betriebsergebnis

Wertschöpfung

Personalintensität

Personalkostenproduktivität

Personengesellschaft

Eigenkapital

Größenkriterien

Planungskosten

Polypol

Pooling of Interests

Prime Standard

Pro-Kopf-Personalaufwand

Probelauf

Produktionswert

Produktpalette

Profit and Loss Account

Prognosebericht

Publizitätsgesetz

Konzernabschluss

Publizitätspflicht

Purchase-Methode

Q

Quartalsbericht

Quotenkonsolidierung

IFRS

R

Rahmenbedingung wirtschaftspolitische

Rating

Branchenrisiko
externes
internes
investmentwürdig

Länderrisiko

Unternehmensrisiko

Ratingagentur

Ratingkonzept

Standard & Poors

Ratingverfahren

Realisationsprinzip

Reassessment

Rechenschaftsfunktion

Rechnungsabgrenzungsposten

aktiver
passiver

Rechnungskreis I

Überleitung zu Rechnungskreis II

Rechnungskreis II

Überleitung aus Rechnungskreis I

Rechnungslegungsstandard

internationaler

Rechnungslegungsvorschrift

UGB

Rechnungswesen

betriebliches
externes
internes

Reinvermögen

Rentabilität

Eigenkapitalrentabilität

Rentabilitätsanalyse

Rentabilitätsanalysen

Reserve

stille

Ressource

immaterielle
materielle

Ressourcenanalyse

Return on capital employed

Return on Investment

Risikokapitalsituation

Banken

Risikomanagement

Banken

Rohergebnis

Rücklage

für eigene Anteile
gesetzliche
satzungsmäßige

Rückstellung

für drohende Verluste
für unterlassene Instandhaltungsaufwendungen

IFRS

Obligationenrecht

UGB

Wertschöpfung

S

Sachanlage

Sachanlagenintensität

Sale-and-leaseback

Sammelbewertung

Sammelbewertungsverfahren

Sanierungsbilanz

Sarbanes-Oxleys Act

Schulden

Schuldenkonsolidierung

Schuldentilgungsdauer

Schulungskosten

SEC (US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde)

Segmentberichterstattung

Selbstfinanzierungsgrad

Selbstkosten

Shareholder

Sonderabschreibung

Sondereinzelkosten der Fertigung

Sonderposten mit Rücklageanteil

Staffelform

Stakeholder

Stammkapital

Standing Interpretations Committee (SIC)

Statement of cashflows

Steuer

latente

Steuerbilanz

abgeleitete
originäre

Steuern

aktive latente
latente
passive latente

Wertschöpfung

Steuerprogression

Steuerrecht

Steuertarif

progressiver

Steuerung

wertorientierte

Stille Reserve

Anlagequote

Struktur-GuV

Strukturbilanz

Fremdkapital

Substance over form

Substanzanalyse

Subvention

Swiss GAAP FER

Anhang

Bilanzpolitik

T

Teilkostenrechnung

Teilwertverfahren

Testat

Thesaurieren

Tilgungsdauer

Time to Market

Tortendiagramm

True and Fair View

U

Überlebensfähigkeit

Überschuss

Überschussrechnung

UGB

Anhang

Berichtspflicht

Bilanzpolitik

Gewinn-und-Verlust-Rechnung

Konzernabschluss

Rechnungslegungsvorschrift

Rückstellung

Umlaufintensität

Umlaufvermögen

Gliederungskorrekturen

Umsatzerlös

bereinigter

Betriebsergebnis

Umsatzerlöse

Gewinn-und-Verlust-Rechnung

Umsatzkostenverfahren

Entstehungsrechnung

Erfolgsspaltung

Unterschied zu Gesamtkostenverfahren

Umsatzrelation

Umsatzrentabilität

Umschlagshäufigkeit

Vermögen

Vorräte

Umwandlungsbilanz

Unternehmen kapitalmarktorientiertes

Unternehmensergebnis

Unternehmensgesetzbuch

Unternehmensrisiko

US-GAAP

V

Verbindlichkeit

Anhang
aus Lieferungen und Leistungen
gegenüber Kreditinstituten
gegenüber Unternehmen
ungewisse

Verbindlichkeitsrückstellung

Verbrauchsfolgeverfahren

Vergütungsstruktur

Verlust

drohender

Verlustvortrag

Vermögen

Vermögensgegenstand

immaterieller
selbst erstellter immaterieller

Vermögensintensität

Vermögensstruktur

Analyse

Kennzahlen

Vermögenswert

immaterieller (IFRS)

Verrechnung

Verrechnungspreis

Verschuldungsquote

Verteilungsrechnung

Vertriebskosten

Betriebsergebnis

Vertriebslinie

Verwaltungskosten

allgemeine

Betriebsergebnis
fertigungsbezogene

Vollkonsolidierung

Vollkostenrechnung

Vorleistung

Vorrat

Gliederungskorrekturen

Vorräte

Vorratsintensität

W

Wachstumsquote

Wahlrecht

explizites
verdecktes

Währung, funktionale

Währungsraum, fremder

Währungsumrechnung

Anhang

Wandelschuldverschreibung

Warenwirtschaftssystem

Wechselkurs

einheitlicher

Umrechnungsstichtag

Wechselkursänderung

IFRS

Wechselkursrisiko

Weltabschluss

Wertaufholung

Wertaufholungswahlrecht

Werthaltigkeitstest

Wertminderung

Wertpapier des Umlaufvermögens

Wertschöpfung

je Mitarbeiter

Wertschöpfungsanalyse

Kennzahlen

Wertschöpfungsanteil

Wertschöpfungsrechnung

Windowdressing

Wirtschaftsgut

geringwertiges
geringwertiges (GWG)

Working Capital

Working Capital Management

Working Capital Ratio

WWS

Z

Zahlungsbemessungsfunktion

Zahlungsmittel

Berichtsperiode

Zahlungsmitteläquivalent

Berichtsperiode

Zeitvergleich

Zeitwert

Zielkauf

Zinsen

Zinssatz

persönlicher

Zusatzkosten

Zusatzleistung

Zuschlagskalkulation

Zuschreibung

Zweckgesellschaft

Zweikreissystem

Zwischenberichterstattung

IFRS

Vorschriften

Zwischenbilanz

Zwischenergebniseliminierung

Zwischenmitteilung